北大荒10萬股東被埋背后，還有個更大信號

文丨泰羅

一次性補稅14.1億，北大荒這次可能真遇上大麻煩了。

6月22日，A股農(nóng)業(yè)巨頭北大荒發(fā)了一條轟動全市場的公告：公司接到稅務(wù)局通知，要求補繳2021年—2025年整整5年的企業(yè)所得稅和滯納金，加起來總共14.1億。

2025年，北大荒全年的歸母凈利潤也才不過11.66億。14.1億意味著北大荒不僅一年白干，而且還要再倒貼兩個多億。

公告發(fā)出后，北大荒連續(xù)兩天一字跌停，近10萬股東連出逃的機(jī)會都沒有，直接就被埋了進(jìn)去。

很多人以為這是一場意外，但實際上，這個問題已經(jīng)拉扯了很多年。北大荒有1296萬畝土地，旗下16家農(nóng)業(yè)分公司把這些土地承包給了非職工家庭農(nóng)場。

它一直認(rèn)為這筆承包費收入可以享受企業(yè)所得稅優(yōu)惠，但稅務(wù)局對稅收優(yōu)惠政策適用范圍的認(rèn)定和北大荒有根本性分歧。

早在2018年，北大荒就因土地承包費問題被要求補繳3個億的稅，當(dāng)時稅務(wù)部門甚至還凍結(jié)了公司9億元銀行存款。后來雙方經(jīng)過溝通后解除了凍結(jié)，稅務(wù)部門也沒有再強(qiáng)制追繳，北大荒繼續(xù)延續(xù)原來的申報口徑。

2024年，有投資者在互動平臺上提問是不是需要補稅。北大荒的回答也很堅決：不存在任何需要補稅的情況。

誰也沒有想到，稅務(wù)部門今年突然殺了一個回馬槍，要求北大荒必須一次性補齊10.24億稅款，此外滯納金按每天萬分之五來計算，5年下來又多了3.86億，加起來總共14.1億。

北大荒是一個沒什么成長性的公司，最近幾年營收和利潤基本原地踏步，主要依賴股息和分紅來吸引投資者。每年80%以上的利潤拿來分紅，股息率高達(dá)4%。這一次補稅吃掉了它一年的利潤，相當(dāng)于直接動搖了它在資本市場的生存根基，所以事發(fā)之后股價反應(yīng)非常強(qiáng)烈。

事實上北大荒并非個例，補稅現(xiàn)象現(xiàn)在已經(jīng)逐漸開始在整個A股蔓延。2024年以前，A股被要求補稅的企業(yè)只有個位數(shù)。2024年增長到20多家，隨后一路飆升，2025年達(dá)到66家。今年剛剛過去不到半年時間，這個數(shù)字已經(jīng)達(dá)到69家，而且單筆金額越來越大。

最開始企業(yè)補稅額度大多只有幾千萬，去年陸續(xù)開始出現(xiàn)1個億以上的公司，到今年已經(jīng)有多家公司達(dá)到了5億+的水平。北大荒這一次的14.1億，可能也還不是上限。

最關(guān)鍵的一點，這一次稅務(wù)局揪住北大荒的土地承包費不放，說明政策的適用邊界正在被重新定義。之前模棱兩可的地方，今后可能都會依法從嚴(yán)處理。

當(dāng)稅收優(yōu)惠不再是保險箱，穿透式審查逐漸成為常態(tài)，那些建立在稅收優(yōu)惠和政府補貼上的利潤究竟還能不能靠得住，將是一個巨大的問號。

投資最重要的就是安全，沒有安全做基礎(chǔ)的收益都是空中樓閣。

北大荒的爆雷給所有投資者提了一個醒，整個A股目前對稅務(wù)風(fēng)險帶來的沖擊嚴(yán)重低估。而這，隨時可能成為落在每個人頭上的達(dá)摩克里斯之劍。

北大荒的10萬股東不是第一個，肯定也不是最后一個。

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