鹽城前首富，“驚險一躍”

近期，江蘇輝豐生物農業股份有限公司（簡稱“輝豐股份”）公告稱，公司已徹底解除退市風險，股票簡稱由“*ST輝豐”變回“輝豐股份”。

公司股票于2026年6月17日（星期三）開市起停牌1天，并于2026年6月18日（星期四）開市起復牌。

盡管摘帽，但輝豐股份開盤即遭拋壓，截至當日收盤，全天跌幅5.93%，日內振幅高達13.56%。對于這家老牌農資企業而言，走出陰影似乎還有待時日。

去年因財務指標不達標被實施退市風險警示的輝豐股份，是如何逆風翻盤的？

摘星脫帽，走出退市風險

*ST輝豐此番能夠成功“摘星脫帽”，核心在于其2025年度的財務數據精準觸及了交易所規定的保殼紅線，從而在合規層面滿足了撤銷風險警示的硬性條件。

就在去年，公司因2024年凈利潤為負且營收低于3億元，疊加審計機構出具的“持續經營能力存在重大不確定性”意見，被實施退市風險警示及其他風險警示。

根據輝豐股份2025年年報，公司實現營業收入3.29億元，扣除后營收達到3.11億元，成功跨越了3億元的保殼生死線。同時，審計機構對2025年年報出具了標準無保留意見，此前的持續經營疑慮得以消除。

基于此，深交所在今年6月批準其撤銷風險警示，公司股票于6月18日正式恢復為“輝豐股份”。

然而，摘帽僅是合規層面的過關，并不代表公司盈利能力的全面反轉。事實上，輝豐股份依然面臨著“增收不增利”的壓力，2025年歸母凈利潤仍虧損約2.14億元。

為了走出困境，輝豐股份在業務重心上進行了深度調整，全面向生物農資傾斜。自2021年與安道麥完成重組后，公司主業轉向農藥制劑研發、農資電商及石化倉儲供應鏈。

2025年，輝豐股份農藥制劑及肥料板塊收入達1.75億元，同比增長25.19%；尤其是通過收購尚微生態科技，公司小分子功能肥產能得到擴充，該板塊收入同比大增160.89%，產銷量也實現爆發式增長。

盡管生物農資業務展現出強勁的增長勢頭，但短期內仍難以完全對沖整體虧損，2026年一季度扣非凈利潤依然為負。而輝豐股份重點布局的農一網電商平臺也面臨業績承諾落空的風險，2021至2025年累計虧損約2080萬元，遠低于1億元的承諾目標，實控人仲漢根等補償義務人面臨約1.67億元（含違約金及罰息）的現金補償壓力。

面對主業盈利待修復與渠道風險的挑戰，輝豐股份在2026年提出了“生物農業+氨氫新能源”雙輪驅動戰略，試圖依托大豐港推進液氨儲運銷及綠氨、氫能等多場景應用研究。

輝豐股份目前的摘帽是財務指標達標與業務結構轉型的階段性成果，但后續能否真正走出ST陰影，仍取決于新業務的持續放量與盈利模式的實質性修復。

這并不是輝豐股份第一次被風險警示后又摘星脫帽。2020年，公司因連續兩年虧損被實施退市風險警示，后于2021年憑借業績改善成功摘帽。然而，2024年再度因營收不足且凈利潤為負，再次被ST。

曾經的輝豐股份也是輝煌一時，甚至實控人仲漢根和其女兒一同登上過胡潤百富榜，以數億身家成為過曾經的鹽城首富。

那么，這位鹽城前首富，是如何逐漸從各大富豪榜上滑落至各項通報中的呢？

鹽城前首富的考驗

輝豐股份是國家農藥定點骨干生產企業與火炬計劃重點高新技術企業。其創始人仲漢根1982年9月還在大豐縣獸藥廠任化驗員、車間主任，6年后，他做到了獸藥廠廠長。

1998年11月，輝豐股份在原集體企業大豐市農化廠基礎上改制成立。自成立以來，輝豐股份在農化領域深耕多年，并于2010年11月成功登陸深交所。

作為江蘇鹽城縣域企業首家上市公司，輝豐股份及其董事長仲漢根曾風光無限。仲漢根本人先后獲得全國青年農民企業家、江蘇省優秀企業家、科技工作先進個人等榮譽稱號。

2014年，仲漢根以25億元財富成為鹽城首富，更在2017年以47億元身家躋身胡潤百富榜。

然而，步入2018年，這家老牌企業與掌舵人卻迎來了一場深刻的轉型考驗。

2018年3月，生態環境部針對群眾反映的問題，對輝豐股份展開了專項督察，并于當年4月20日通報了企業在非法處置危險廢物、違規轉移和貯存危險廢物、長期偷排高濃度有毒有害廢水以及治污設施不正常運行等方面存在的嚴重問題。

面對這一情況，公安機關依法對11名涉案人員采取了逮捕、刑事拘留、監視居住等強制措施。與此同時，企業也按下了“暫停鍵”，對11條生產線實施停產整治，制定21項整改措施，并對挖出的疑似危廢實施安全封存。

隨后的一段時間里，輝豐股份及旗下子公司陸續收到了環保部門的處罰決定與告知書，部分業務被責令自行關閉。

在推進環保整改的同時，企業的合規運營也迎來了監管層面的審視。

2018年8月，子公司科菲特因涉嫌信息披露違法違規被證監會立案調查。隨著多重整改措施的落地，資本市場的預期也隨之調整。

那一年，輝豐股份實施全面停產整治，受部分子公司因園區統一要求進行停產整治未能按期恢復生產以及部分資產減值等的影響，輝豐股份2018年度、2019年度出現連續虧損。

公開信息顯示，輝豐股份公司制劑車間分別于2018年9月26日、11月19日恢復生產，第一批5個原藥合成產品的8個車間于2019年1月3日恢復生產并于2019年4月中旬實施臨時停產。

由于連續兩年經審計的年度凈利潤為負值，根據《深圳證券交易所股票上市規則》第13.2.1 條第（一）項的規定，公司股票自2020年4月29日開市起實行“退市風險警示”，股票簡稱由“輝豐股份”變更為“*ST輝豐”

摘帽后的未來與布局

隨著“*ST輝豐”正式摘帽重返A股，輝豐股份在合規層面邁過了關鍵門檻，但其未來發展仍需在虧損壓力與業務重構中艱難爬坡。

2025年度，公司歸母凈利潤虧損2.14億元，扣非凈利潤虧損1.67億元；2026年一季度雖營收同比增長45.30%，但扣非凈利潤仍虧損63萬元，主業盈利能力亟待實質性修復。

在業務布局上，輝豐股份正加速向生物農資傾斜。

回顧近年來的業務重構，輝豐股份在經歷重組后，主業已全面轉向農藥制劑研發、農資電商及石化倉儲供應鏈。目前，農藥制劑及肥料板塊已成為公司營收的絕對主力，占比超過一半。特別是通過收購尚微生態科技，公司新增了小分子功能肥產能，相關板塊產銷量實現了爆發式增長。

生物刺激劑及功能肥目前仍處于市場逐步認可的培育階段，短期內規模放量尚需時間，難以完全對沖整體的虧損壓力。

在渠道端，作為核心經營主體的農一網正面臨“增收不增利”的困境。該平臺聚焦線上線下融合模式，但低毛利的“電商板塊”增速顯著高于高毛利的“288板塊”，導致整體毛利率大幅下滑。更為嚴峻的是，農一網在過去五年的累計凈利潤遠低于此前的承諾目標，平臺對母公司的反哺能力十分有限。

目前，包括實控人仲漢根在內的補償義務人面臨巨額現金補償，但因資金困難正協商分期支付或資產抵償等方案。在外界看來，對于近年來因合規問題艱難爬坡的輝豐而言，同時兼顧市場擴張與渠道重建面臨著極大的資源考驗。

面對主業盈利待修復與渠道風險的雙重挑戰，輝豐股份在2026年戰略規劃中提出了“生物農業+氨氫新能源”雙輪驅動的新布局。石化供應鏈方面，公司將依托大豐港推進液氨儲運銷，相關低溫罐項目已完成備案；在新能源方向，公司正積極布局綠氨儲運銷及氫能轉化、多場景應用研究。

對剛剛走出泥淖的輝豐股份來說，要真正找回失去的市場，不僅需要跨越漫長的時間周期，更要完成一場艱難的自我重塑。

參考材料：

中國化工園區：《又一上市化工企業董事長被捕！昔日鹽城首富，身家縮水21億元！》

農藥市場信息：《輝豐“摘帽”大跌6%，農資主業能否回溫？》

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