徽商銀行棘手的股東臨時提案，折射出地方銀行與民營股東間矛盾

作者 | 王莉

編輯 | 魏樊曦

如果說青農商行的小股東提案要求提高分紅被否是因為這個小股東“份量”不夠，那么當前徽商銀行當前正面臨要求加大提高分紅比例的股東“份量”就不那么容易被忽略了。

近日，徽商銀行發布公告，稱中靜系提交年度股東會臨時提案，提案核心思想就是要求提高分紅比例。

中靜系存資金緊張問題是一方面，另一方面徽商銀行回A計劃長期難以實現，中靜系想轉手股權也不太容易。

中靜系再提提高分紅比例

徽商銀行2025年業績實現雙增，其實現營業收入376.7億元，同比增加4.38億元，增幅1.18%，凈利潤169.26億元，同比增加10.09億元，增幅6.34%。

發布2025年報同時，還披露該行2025年度利潤分配方案。方案擬向全體股東“每10股派發現金紅利2.5元（含稅）”，總計派現約34.72億元，約占當年凈利潤的22%。

5月該行發布計劃舉辦股東會的公告，該行將于6月30日上午9時于安徽合肥云谷路1699號徽銀大廈B區304會議室召開年度股東會。分紅方案也將是股東會的議題之一。

近日，中靜系向徽商銀行董事會提交《關于徽商銀行2025年度利潤分配方案的提案》，提案核心是要提升分紅比例，建議徽商銀行以2025年末普通股總股份數為基數，向全體股東每10股派送現金股利3.41元（含稅），合計分配現金股利約人民幣47.34億元，占徽商銀行集團本部2025年度凈利潤的30% 。

在遞交提案的同時，中靜系還很“周全”的提供了為什么這么建議的原因，在《提案說明》中，中靜系從業績、資本充足率、同業對比及監管要求共說明了4個原因。

2025年徽商銀行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為13.77%、11.38%和9.89%，均符合監管標準。中靜系還列舉了23家核心一級資本充足率低于徽商銀行但分紅比例高于徽商銀行的上市銀行。

根據中靜系的表述，徽商銀行港股上市后，曾采納瑞銀出具的關于徽商銀行上市后派息政策的建議，在港股發行當年及發行后兩年，即2013-2015年度，均按凈利潤30%以上的比例派發現金分紅。但自2016年度以來，徽商銀行分紅水平大幅下滑，在上市銀行分紅比例排名中靠后。

這份提案能否成為徽商銀行6月30日擬召開的股東會提案之一，從目前來看，或還先需徽商銀行董事會審議。從股東份量及提案理由來看，徽商銀行此次面臨的股東提出分紅的臨時提案要遠較青農商行棘手。

矛盾已有多年

中靜系自2006年入股徽商銀行，中靜系已持有徽商銀行股份近二十年。2006年，國內掀起城商行重組整合浪潮，徽商銀行通過增資擴股引入戰略投資者。中靜系以1.4億股的持股規模正式入局。2007年，中靜集團與杉杉集團攜手重組“中靜四海”作為投資平臺，進一步鞏固了股東地位。合作初期，中靜系掌舵人高央將此次投資視為“長期戰略布局”，雙方度過了一段難得的“蜜月期”。

在合作期間，中靜系通過二級市場增持、參與銀行增資等多種方式持續加碼。2013年，中靜系助力徽商銀行成功登陸港股市場。到2015年，中靜系持股比例一度升至14%至16.26%左右，成功超越安徽省屬國資，躍居徽商銀行第一大股東。隨著股權比例的提升，中靜系與銀行管理層、國資股東等理念的偏差，矛盾逐漸產生并多發。

在分紅方面，不僅是這一次的提案。2017年，雙方就曾因利潤分紅比例首次發生公開沖突。當年3月，徽商銀行董事會決定2016年度向全體股東每10股派發現金紅利0.61元（含稅），分紅比例由上一年的約26%陡降至約10%。中靜系提出臨時補充提案，認為分紅應該提高至每股0.193元，不過最終未獲股東大會通過。

2024年，中靜系就分紅再遞提案，不僅要求將當年分紅比例恢復至30%，還提議向全體股東派發特別分紅，最終再次被否，徽商銀行董事會決定派發每10股1.46元（含稅）的股息。

除了分紅矛盾，雙方因其他事項也陸續產生過矛盾。

2015年，中靜系代表以“申報材料存在重大瑕疵”為由拒絕在A股IPO申報書上簽字，導致徽商銀行A股上市進程受阻。此后，雙方在公司治理、發行優先股、再融資方案等問題上持續發生公開沖突。

股東與公司管理層屢屢發生矛盾，對雙方都不是好事。幾年前，中靜系就開始萌生退意，只是退出的路途也坎坷。2019年，中靜系與杉杉控股簽署了價值121.5億元的“清倉式”股權轉讓協議，試圖和平退出。然而2020年，雙方因款項支付及股權交割等問題互指違約并訴諸法庭。2023年，上海金融法院一審判決解除該股權轉讓協議，要求雙方互相返還已支付款項及股權，目前該案仍未最終落地。

期間，中靜系的股權比例也被稀釋。徽商銀行于2020年引入了存款保險基金及安徽交控等新股東。發行完成后，存款保險基金成為第一大股東，中靜系持股比例被稀釋至10.59%，退居第二大股東（同時也是最大民營股東）。

中靜系與徽商銀行的矛盾為地方行的股權結構問題也提出一定的警示意義，地方性銀行在當初股份制改造過程中引入了不少民營資本，或者說財務性投資者，當民營資本成為大股東時，如果公司治理不夠規范，很容易產生銀行成為“提款機”之類的亂象，此前已經不乏有類似案例，像徽商銀行這種公司治理還比較到位，雙方的矛盾就容易被擺到明面上被外界“吃瓜”，同時也會對銀行的經營產生一定負面影響；還有一部分地方銀行的民營股東近幾年大批出現風險，導致所持銀行股權被質押和凍結，甚至司法拍賣，對銀行股權結構的穩定性產生挑戰。

或有經營隱憂約束

無論如何，徽商銀行分紅比例不算高也的確是事實，從其經營狀況來看，盡管業績和資產規模增長，資本充足指標也符合監管標準，但若要保持業績進一步的穩定增長，該行目前核心一級資本充足率只能說是及格，對資產的進一步增長速度還是有一定約束。

2025年，該行資產總額較上年增長15.51%，貸款和墊款較上年末增長12.8%。資產規模的快速增長，主要來源還是貸款規模，按照現在的貸款增速，核心資本的消耗顯然會比較大。

此外，資產質量方面，該行不良余額較上年增長，不良貸款率為0.98%，較上年末下降0.01個百分點，撥備覆蓋率為278.79%，較上年末下降7.68個百分點。雖然不良率的和撥備覆蓋率的數據在上市行中處于中上水平，但進一步分析看，其資產質量風險仍不小。

從貸款五級分類看，關注類貸款上升，意味著未來不良余額還有上行風險，次級類和損失類貸款也較上年上升。逾期貸款增長，需要注意的是新增逾期增長較多，其逾期3個月以下貸款較上年末增長23.26%。

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