進軍“超級娛樂空間”2.0、吃谷賣零食：儒意電影的轉型能打幾分

作者| Mia

編輯| 糖炒山楂

走進任意一家“萬達影城”，不難捕捉新的變化：里面可能有52toys的潮玩，能拍大頭貼，賣自研零食品牌“三口小時光”，賣電影和游戲聯名周邊，舉辦世界杯直播……影院朝“小型市集樂園”進化，這正是儒意電影想要的效果。

現今在上影節期間，還能辦發布會的公司已經不多了。6月16日，中國儒意（00136.HK）與儒意電影（002739.SZ）聯合舉辦2026戰略發布會，后者自今年4月更名后首次對外亮相。會上圍繞“超級場景+超級IP”雙輪驅動，宣布“超級娛樂空間”戰略邁入2.0升維階段，布局影視、游戲、IP、卡牌收藏等多項業務。儒意電影董事長陳祉希表示，“我們早已不是傳統意義的電影公司?！?/p>

與戰略發布會幾乎同步的是股份回購。6月15日晚，儒意電影發布股份回購預案，擬通過集中競價交易方式回購A股股份，回購金額不低于8000萬元、不超過1.5億元，將全部用于股權激勵計劃及員工持股計劃，意在強化人員穩定性。

市場的反應并不熱情，6月18日儒意電影盤中最低價報7.9元，股價觸及近一年最低點。端午檔大盤冷淡，暑期檔仍在等待“下一部10億+”。儒意試圖探索的，是“電影+”與電影之外的可能，以及“線下復合娛樂業務”的轉型樣本。

擁抱所有IP形式？

剛剛閉幕的上影節，話題離不開《給阿嬤的情書》以及AI。管虎、馮小剛新片都賣不動，其最大的意義或許是驚醒從業者，舊打法在新時代難以奏效。

在如今的形勢下，生存下來，并期望活得更好，對任何一家內容公司而言，都絕非易事。

一季度財報顯示，儒意電影累計市場份額達14.5%，同比上升，連續17年位居行業首位。與此同時，這家頭部公司也與行業一同承受著沖擊。

期間公司實現營業收入29.98億元，同比下降36.33%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為8691.48萬元，同比大幅下滑89.53%；扣非凈利潤為6085.43萬元，降幅達92.54%。公司表示，主要原因系同期全國電影市場票房同比腰斬（下降51.3%），公司國內直營影院票房同比下降49.8%至17.2億元。

站在十字路口，短劇短視頻、AI、流媒體多重沖擊下，全世界影院都在積極轉型求變以穿越周期，觀影需求有所下降，那就擁抱“所有IP形式”。

走進影院，意味著需要比刷手機花費更高昂的時間、金錢、注意力成本，因而對內容供給的稀缺性要求更高。從一系列花式營銷奏效，“演唱會電影”“奧運直播”賣座的經歷來看，氛圍儀式感、情感共鳴為“公共空間觀影”帶來了不可替代性，擁有上述特點的內容，搬進院線能獲得更大的加持。

Netflix把《怪奇物語》大結局搬上銀幕，兩天放映期為影院帶來了2000萬至3000萬美元的收入，《KPOP：獵魔女團》跟唱版在影院進行了兩天的限時放映，斬獲近1900萬美元票房，去年2025英雄聯盟全球總決賽賽事登陸了國內的IMAX銀幕，這些活動更接近于販賣“同好聚會體驗”，而非內容本身，驗證了粉絲經濟的巨大潛力。

將目光投向儒意電影母公司中國儒意，作為“騰訊系”，與騰訊新一輪合作框架達到20億元，與美國第一大手游公司Scopely達成了意向性合作，如今其游戲收入占比超過五成。加上國內最大院線的影響力，使得它比別的影視公司更融入“影游聯動”的敘事，呈現出顯著的“影游融合”特征。

過去的兩年里，儒意電影重點合作了國內多個頭部游戲IP。如《原神》四周年之際，雙方合作推出“銀幕綺旅”系列周邊，收獲超6400萬元GMV，撬動千萬級票房轉化。與國內第一乙游《戀與深空》合作，覆蓋全國200余座城市超700家影城，設置不同級別體驗店，提供沉浸式“電影拍攝”。

與《光與夜之戀》聯名推出“SELF GALA紅毯盛典”，聯名爆米花“痛桶”賣出超過30萬個，活動吸引超過40萬玩家走進影院，消費客群購票轉化率高達30%，25歲以下年輕客群占比85.5%，活動期間衍生品收入同比增長399.5%。其他合作的游戲還有《第五人格》《鳴潮》等等。這些游戲IP的聯名為其帶來了300萬25歲以下年輕客群。

不過，這些合作更接近于新茶飲聯名營銷，“單次拉動流量”，而非客群的長期深度轉化。如何利用好線下場景，讓觀眾/玩家體驗另一種形式的魅力，推動合作游戲IP與自有游戲IP破圈的同時，為影院引入增量，讓影院、游戲、TGC游戲卡牌的飛輪高效轉動，還需要更多的努力。

新舊交替時：AI時代的轉型答卷打幾分？

4月19日，萬達電影公告，公司名稱由萬達電影股份有限公司變更為儒意電影娛樂股份有限公司，證券簡稱也同步改為儒意電影，2026年4月20日起正式啟用，距離收購時隔兩年多。與此同時，華誼兄弟因千萬債務觸發破產重整申請，外界紛紛慨嘆“一個時代的終結”。

考慮到大眾情感記憶接受度，以及與萬達廣場的深度綁定關系，“萬達影城”并未更名，而是保留了下來。此次6月的戰略升級，是管理架構調整、更名之后的連鎖動作，即深層次的多元業務變革，品牌煥新。

從待上映內容來看，儒意電影收購萬達電影后整合了雙方的IP協同開發能力，儲備重磅IP有暑期檔即將上映的動畫片《八仙！》，曹保平執導、易烊千璽主演的《蠻荒禁地》，賈玲新片《轉念花開》，王寶強自導自演的《狠家伙》，郭帆《流浪地球3》等。這些已被驗證過的陣容，能否再次穩定壓艙，有待進一步觀察。

而內容供給也從“賣方思維”切換到了“買方思維”，此次發布會給出了C2B2C“拼好片”的玩法，觀眾在平臺上自己發起、投票、拼團排片。這一模式為小眾文藝片贏得了更多排片空間，但預計票房貢獻有限。

從場景變革來看，其旗下影院正積極地“年輕潮流化、空間復合化”。在AI沖擊影視行業的關口，如何更好地盤活714家直營影院、6179塊銀幕這筆重資產？儒意電影的答案是“重建沉浸式的實體空間，激活線下社交聯結”。

2025年，儒意電影便已提出“1+2+5”戰略版圖、打造“超級娛樂空間”的概念。世界范圍來看，傳統影院紛紛轉型為多元空間，如法國藝術影院改造為承辦發布會、私人放映的模塊化活動空間，韓國MONOPLEX提供定制影院改造。開頭提到的“全新場景”背后，與儒意電影的一系列投資動作相綁定。

此前，儒意電影戰略投資了潮玩品牌52TOYS、智能大頭貼品牌拍立方、新消費品牌好運椰，孵化自有品牌“三口小時光”和“與水說”，成立子公司“時光卡藏”布局收藏卡和TCG賽道。目前52TOYS已進駐國內402家影城、11家海外院線，拍立方半年內全國設備突破2000臺。另外，它還投資了全球AI視頻領軍企業愛詩科技，自建“靈構AI”“鏡策AI”“場御AI”“數演AI”四大AI系統。

參考北京朝陽大悅城、王府井喜悅等多家商場，以二次元屬性為特色，吸引Z世代客流量的年輕化轉型，“吃谷”不失為去傳統形象、激活線下流量的有效手段。阿里影業更名為大麥娛樂，也暗藏著去單一定位、以線下娛樂為驅動力的愿景。

影院當前的處境，來自過度擴張、觀眾注意力碎片化等多方面原因。早在疫情期間，多家影院就探索過各式各樣的“自救求生”業務，如今儒意在影院端的升級，從《歌手》直播到世界杯直播，再到話劇脫口秀，是主動將所有的“電影外”業務，一次性打包裝進了一個空間。

不過，無論是“新五感”還是“打造六星影院”的提法，專門去影院體驗一站式娛樂的認知沒有建立起來，用戶更多地是在等候電影開場的間隙消磨時間，客流量依賴于電影熱度本身?？紤]到商場同類體驗競爭激烈，也必須回答衍生周邊、卡牌、潮玩有何獨特競爭力。

最重要的是，國內大部分影視作品，除了“哪吒”這樣的極少數案例，并未能如迪士尼旗下諸多人物一般，真正成長為具有長線生命力、有用戶忠誠度的IP，這使得儒意電影“內容開發—院線放映—IP長期運營”這個看上去很美的循環，實現起來有難度。

說來說去，不管場景和渠道怎么變革，仍然離不開內容吸引力這一核心。AI時代，內容生產成本持續下降，但隨著觀眾對“視聽奇觀”的閾值提高，贏得觀眾反而可能變得更難。