丁彥皓：投資的是買賣價差，絕非追求絕對的完美，貴了就是風險

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投資就是養豬，賺的是買賣價差，而非追求絕對的完美，再好的東西貴了就是風險

在“丁彥皓聊投資”內部會員課程演講的部分摘錄

文\丁彥皓-可信財商

一、投資就是基于事務演變的基本規律做局，也就是常說的體系化戰略布局

投資不是賭博，不是扔篩子式的隨意押單雙，而是基于基本的邏輯，有市場因素，但也有人為因素，具體問題具體分析，沒有標準的答案，真理與謬論隨時切換

投資就是基于事務演變的基本規律做局，也就是常說的體系化戰略布局，主要是涉及兩個領域，即

1、 增量財富創造

2、 存量財富再分配

增量創造主要分四個環節，即

1、 深度研究，提前發現一個不被重視的大機會

2、 重倉、高杠桿布局，呈指數級放大收益規模

3、 擁抱不確定，經歷整個演變的過程，需承受蛻變與涅槃

4、 不賺最后一個銅板，見好就收，落袋為安

這就需要投資人具備三個常人不具備的硬實力，即

1、 高認知，長期的理論學習與實踐經驗積累，還要有一點天賦與靈氣

2、 強心力，能在極端壓力下保持清醒判斷與情緒穩定，經歷回撤與誘惑的涅槃與蛻變

3、 控制人性，不被本能牽著走，懂進退，知邊界

在存量財富再分配主要看兩點，即

1、 貨幣投放與債務堆砌導致的通貨膨脹與資產泡沫

2、 不同利益群體利用自身所有的稟賦實施的財富重構，主要是政府為了實現社會利益最大化的利益再分配

二、只要所選標的所在的行業空間足夠大，基本面穩步提升與估值合理拿著就行，至于價格不買與賣就毫無意義

大機會通常都潛藏在極其衰敗，且不被大眾看好的外表之下，這就需要具備看透本質的能力，如果思維滯后，斤斤計較，只關注當下的表象，看不到趨勢，行為受表象牽著走，最終不但與機會無緣，更多是個高位接盤俠，財富被收割

投資最大的陷阱是意識不到人性的本能缺陷，所有的行為被盤面牽著走，自認為很正確，其實恰恰是違背了投資的基本邏輯

諸如，在不被所有人看好，且價格呈現下行趨勢的低估期賣出，在所有人趨之若鶩，輿論一篇唱多之時倉皇高位買入，行為跟著盤面走，被別人的交易影響自己的決策等

其實，投資只需關注行業空間、估值與基本面的走勢，只要所持有標的所處的行業空間足夠大，基本面持續穩步提升，估值合理，拿著就行，至于價格那是其他人交易的痕跡，與自己關系并不大

價格只有在買和賣時有效，其他的時間看看就行，僅做參考，意義極為有限

不要算小賬，不要試圖走極端，一點虧都不吃，還想全拿，持續試圖買在最低，賣在最高，任何行為都有代價，一旦過度在乎細節，必然會忽視大局，因小失大

高認知群體收割低認知群體的主要手段就是利用低認知群體人性本能的情緒化與潛意識認為盤面走勢就是投資本質的特征

其實，股價走勢更多是交易的痕跡，受太多的因素影響，短期根本無法提前預判，但是大趨勢卻受潛在行業空間、所選標的的行業地位、未來的基本面提升趨勢以及估值等共同影響

這就意味著，只要所選標的所在的行業空間足夠大，基本面穩步提升與估值合理拿著就行，至于價格不買與賣就毫無意義

太多人的投資行為選擇僅受盤面波動決定，跌了如喪考妣，漲了春光燦爛，自己的命運完全交給了他人，最終做出錯誤的決策，財富被收割

所以，投資要有智慧，而非聰明

三、投資的本質是在其存在缺陷時低價買入，然后靜待基本面由缺陷向完美的演變，賺取這一基本面提升的收益，即能夠修復的缺陷恰恰是投資的價值

很多人的投資一直在追求完美，其實，任何事物一旦趨近完美就開始走下坡路，投資的本質是在其存在缺陷時低價買入，然后靜待基本面由缺陷向完美的演變，賺取這一基本面提升的收益，即能夠修復的缺陷恰恰是投資的價值

投資賺錢不是動輒退出，最好的投資是不需要退出，而是永遠持有，只要行業空間足夠大，基本面穩步提升，且估值合理，拿著就是賺取，根本不需要退出

以前是社會紅利普及的時代，只要折騰，多少會有回饋，諸如買套房子，考個大學，好好干怎么都有個說法

但是現在社會發展的紅利分配呈現“結構化”，少數地區與群體成為時代紅利的獲益者，太多的人淪為旁觀者，甚至犧牲者

在這個時代想獲取紅利必須有認知，往死干，還要承受涅槃與蛻變，多少還要有一點運氣，僅靠無腦的賣體力與時間肯定不行了，自然很多人覺得很難，事實太多的人徹底的被時代拋棄了，在命運面前毫無反擊之力

人一生一定要會抓大機會，每個人一生決定命運的機會就幾次，通常因認知不足或者沒準備好而錯過，一晃年齡就過了，人生打折

也不要眼界太小，總盯著別人的事不放，成年人的世界必須形成自己的體系、聚焦自己的主業，數十年如一日的深耕

另外，投資一定要會通過借力抓大機會，不要有弱者思維，該出手時就出手，不要將困難與風險人為放大，錯失人生機遇期

事實太多的人一生根本無力抓大機會，只是靠賣體力與時間維持一個基本的溫飽，過個小日子，扣除時代紅利，混的甚至不如自己的父親

四、五大歷史機會最終形成的結局就是通過通貨膨脹與資產泡沫再分配社會財富，對太多的股市非專業人員而言，這一輪時代大機會是房地產，而非股市

以前各行各業都賺錢，但是現在中國經濟的增量創造主要靠高科技，別的行業都是哀鴻遍野，但是做高科技的技術門檻太高，還要有平臺的支撐，具備這樣條件的人鳳毛麟角，自然大家都平庸了

我不會搞高芯片，但會抱時代大腿，搭行業便車，既可以買高科技企業的股票，還能夠在高科技產業聚集區買房子，多少能蹭一點時代紅利，不至于立即被時代拋棄

在投資的道路上遍地噪音與垃圾人，極易將自己帶入萬劫不復之地，投資是個追求非黑即白的行業，對能夠造成干擾的噪音與垃圾人要高度屏蔽，毫無妥協的必要

投資需要形成自己獨有的價值觀與自成一體的交易體系，該放棄就放棄，該承受就承受，對自己的投資邏輯可以通過各種零散信息持續確認

目前中國有五大歷史機會，即

1、 國家推動的新一輪財富重構

2、 高科技行業體系化井噴推動的規?；洕隽慨a出

3、 包括中美在內的全球主流經濟體同頻進入貨幣寬松周期

4、 人口持續向長三角、珠三角核心城市聚集

5、 人民幣進入升值進程，全球資本蜂擁流入國內

這五大歷史機會最終形成的結局就是通過通貨膨脹與資產泡沫再分配社會財富，對太多的股市非專業人員而言，這一輪時代大機會是房地產，而非股市

五、各種因素都在持續推動上海周邊附屬城市的房價上漲，信號越來越明顯，這是個天大的機會，不要有絲毫的質疑，質疑就是和自己的人生過不去

目前中美都在通過持續加杠桿全力搶奪第四次工業革命的主導權與更大比例的產業革命紅利，但是中美所欠的債都是內債，內債不是債，能夠通過印貨幣償還，只是最終代價就是通貨膨脹、資產泡沫與貧富差距，疊加這一輪伊朗戰爭形成的成本推動型通貨膨脹，最終會倒閉各國央行只能通過再次降息紓困

相對中國，美國有兩大根本無法逾越的戰略困境，即

1、 國際套牢

2、 國內無力重構

中國就在趁美國深陷“內憂外患”之際全力發展，縮小與美國的差距，全面主導第四次工業革命，通過重構利益格局釋放社會的潛在生產力與創造力

諸如國家隊入市、重拾土地財政以及人為推高房價，理性之人必然會利用好這一輪利益格局重構所釋放的社會紅利

各種因素都在持續推動上海周邊附屬城市的房價上漲，信號越來越明顯，這是個天大的機會，不要有絲毫的質疑，質疑就是和自己的人生過不去

遇到大機會就立即下手，絕不遲疑，不要耍小聰明，算小漲，等機會，房價一旦從一萬漲到兩萬，很多人既交不起首付，也還不起貸款，無力上車，后面所有的機會就與其無關

投資的底線就是就是跑贏通脹，必須全力擁抱資產泡沫與通貨膨脹，最佳應對之策就是高杠桿購買嚴重低估，且基本面穩步大幅提升的優質房產，很多人就是對這一經濟規律沒意識，最終錯過了屬于自己的時代機遇，淪為平庸

重倉青吳嘉高新區蘇州吳江園區的房地產，搶占上海、杭州與蘇州等核心城市發展紅利的外溢

文\丁彥皓-可信財商

一、持續的產業、資本與人才增量流入讓嘉興、湖州與蘇州的吳江地區的房地產基本面穩步大幅提升，最終成了當前最具潛力的投資點

最近兩年在房地產領域的投資主要鎖定在上海以西、無錫以東、蘇州以南以及杭州以北，準確的說也就是當年的吳越爭議之地

圖 上海以西、無錫以東、蘇州以南以及杭州以北地區

隨著蘇南浙北與上海的產業升級轉型的紅利釋放以及單位面積財富承載力導致的成本提高，不但當地的產業急速崛起，而且上海、杭州等核心城市的產業、人才與資本因追求高收益與低成本而持續規模化流入周邊附屬城市

在這一背景下，國家成立了張江長三角科技城、湖州南太湖新區以及青吳嘉高新區，全面承接上海、杭州等核心城市的產業、人才與資本外溢

持續的產業、資本與人才增量流入讓嘉興、湖州與蘇州的吳江地區的房地產基本面穩步大幅提升，最終成了當前最具潛力的投資點

圖 青吳嘉高新區對上海、杭州以及蘇州等核心城市產業、人才與資本外溢的承接

二、青吳嘉高新區重點發展數字產業、智能制造、綠色新材料三大戰略性新興產業及總部經濟、綠色科創服務兩大特色產業，形成“3+2”主導產業格局

過去三年，我在上述三地總共投資了2000多萬，基于目前的態勢能夠發現，基本面提升遠超我當時的預期，具備“戴維斯雙擊”之效

隨著這幾年上海青浦高新行業的全面崛起，尤其華為上海青浦研發中心（練秋湖研發中心）的正式運營，青吳嘉高新區的投資價值開始凸顯

圖 青吳嘉高新區示意圖

2023年7月31日青吳嘉高新區揭牌成立，2026年1月更名為“長三角青吳嘉高新技術產業開發區”，該高新區覆蓋青浦、吳江、嘉善三地，約為49.16平方公里，包括青浦園區、吳江園區、嘉善園區，重點發展數字產業、智能制造、綠色新材料三大戰略性新興產業及總部經濟、綠色科創服務兩大特色產業，形成“3+2”主導產業格局

2025年7月，青浦、吳江、嘉善三地分園揭牌，構建“一芯引領、兩廊帶動、三片協同、多點支撐”空間布局，其中上海青浦園區重點發展新一代信息技術、高性能復合材料產業，蘇州吳江汾湖子園做精高端裝備產業、做優綠色新材料產業，浙江嘉善姚莊子園打造泛華為產業園，推動三地產業差異化協同發展，依托環淀山湖科創走廊建設跨區域產業鏈創新鏈一體化園區

圖 青吳嘉高新區的科創產業布局

三、這一輪針對青吳嘉高新區的布局重點在蘇州吳江汾湖，搶奪蘇州與青吳嘉高新區吳江園區（汾湖子園）的發展紅利

由于在疫情之前我就已經在嘉善有房產投資，且這幾年在浙江投資過多，自然這一輪針對青吳嘉高新區的布局重點在蘇州吳江，搶奪蘇州與青吳嘉高新區吳江園區的發展紅利

這一輪布局青吳嘉高新區吳江園區的邏輯有五，即

1、 抱最牛地級市，江蘇經濟龍頭老大蘇州的大腿，獲取蘇州強勢發展的紅利,緊抓蘇州產業外溢機遇，承接其高端制造、集成電路、智能裝備等優勢領域資源

依托汾湖毗鄰上海的區位優勢，融入長三角一體化發展主軸,疊加國家級臨滬科創板塊政策支持，加速導入創新要素與優質項目,借力吳江雄厚的產業配套基礎與成熟供應鏈體系，降低企業落地成本

2、 搶奪未來的發展紅利，青吳嘉位居長三角最核心的位置，也是“臨滬”經濟圈中最具地理優勢的地區，2025年，蘇錫常、杭紹甬以及申嘉湖的GDP總額約為17.53萬億，且全為高科技產業，不但附加值高，而且發展可持續

青吳嘉高新區吳江園區位于長三角腹地的地理優勢決定其能夠持續承接來自周邊核心城市的產業、人才與資本的密集性涌入，不斷推高當地房地產的基本面，具有極大的投資價值

3、 人力、土地以及住房的成本遠低于周邊核心城市，在國家持續大規?；ㄍ顿Y的背景下，位于核心地區，且成本極低的優勢讓青吳嘉高新區吳江園區（汾湖子園）成為產業、人才與資本最佳的流入地之一，持續的增量流入導致該地區房地產的基本面大幅提升

4、 估值低，經過多年的深度回調，緊握汾湖“低成本、高潛力”的估值洼地特征,目前該地區的房價已經跌至極低的位置，且已觸底反彈

當前吳江園區住宅均價僅1.43萬元/㎡，不足上海青浦（3.8萬)與蘇州工業園區（4.2萬），具有極大的估值套利空間

5、 生態好，生活舒適，賺錢是為了過好日子，青吳嘉高新區的前稱為長三角生態綠色一體化發展示范區，2024年地表水優Ⅲ類斷面比例達96.2%、空氣質量優良天數比例86.1%，示范區河湖水面率?20.38%?，先行啟動區規劃目標?27.5%?；藍綠空間占比在水鄉客廳等重點片區達?約75%?，元蕩23公里岸線已全線貫通，建成“300米進公園、1公里見濕地”格局，記錄陸生高等植物666種、鳥類207種（含紅隼、黑翅鳶等24種國家二級保護動物），水生生物388種，生態質量指數（EQI）為48.13，屬“三類”

圖 青吳嘉國土空間總體規劃（2021-2035年）

目前已建立跨省域生態環境共保聯治機制，推出“水質無憂”保險、VEP（生態產品總值）核算、“兩山”實踐創新基地等轉化路徑，累計形成161項制度創新成果（61項全國推廣），整體已從“治污”邁向“提質增效”新階段

投資的關鍵是搶奪未來的發展紅利與生活福利，賺錢的目的是為了過好日子，房產投資既要追求投資價值，更要追求居住舒適度，對我這種三胎家庭不僅僅需要別墅的大面積住房，良好的教育外，更追求一種生態、宜居與健康的居住環境

青吳嘉高新區吳江園區能夠滿足四大現實需求，即

1、 良好的國際學校教育

2、 大面積、多房間的住房

3、 生態、宜居與健康的居住環境

4、 估值與基本面雙提升的“戴維斯雙擊”投資獲利機會

在這一背景下，選擇重倉青吳嘉高新區蘇州吳江園區的房地產，搶占青吳嘉高新區的發展紅利

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作者簡介：

丁彥皓 房地產經濟學博士、應用經濟學（投資學）博士后，專注資本市場，聚焦權益投資、資本運作、大宗期貨、期權以及宏觀經濟等領域的研究與投資，關注國際關系、歷史、哲學與宗教