廣東
截至北京時間6月23日10時，AI航天巨頭SpaceX市值從高點約3萬億美元回落至約2.03萬億美元左右，單日市值蒸發超4000億美元，累計蒸發超過了9000億美元（折合人民幣約6萬億元）。幾天前，馬斯克依靠SpaceX高估值坐穩全球首富、創造萬億美元財富神話。
SpaceX一直以來都是商業航天領域的領軍者，其憑借一系列具有開創性的技術和項目，如可重復使用火箭技術、星鏈計劃等，在全球范圍內贏得了極高的聲譽和大量的投資。在過去的一段時間里，SpaceX的估值一路飆升，成為全球科技行業中最具價值的公司之一。馬斯克也憑借著SpaceX的高估值，成功登頂世界首富的寶座，成為眾人矚目的萬億美元富翁。然而，這幾天的連續下滑卻讓這一切看似美好的景象蒙上了一層陰影。
盡管公司在航天領域取得了顯著的成就，但在盈利方面卻面臨著巨大的挑戰。數據顯示，SpaceX在2025年錄得約49億美元的凈虧損，而旗下人工智能業務xAI的虧損規模更是超過60億美元。如此巨大的虧損，讓投資者對公司的盈利能力產生了質疑。雖然SpaceX一直強調其在技術研發和項目拓展上的投入是為了實現長期的戰略目標，但持續的虧損無疑會消耗投資者的耐心和信心。
今年第一季度SpaceX超過100億美元的資本開支也成為了市場關注的焦點。其中相當大一部分資金用于AI算力基礎設施建設，這表明公司在人工智能領域的布局正在不斷加大。但要知道，高投入并不一定意味著高回報，尤其是在人工智能這樣一個競爭激烈且充滿不確定性的領域。市場擔心SpaceX在AI領域的投入能否轉化為實際的商業價值和盈利能力，如果不能，那么這些巨額的資本開支將成為公司的沉重負擔。
在商業層面，SpaceX的“AI+航天”包裝也面臨著激烈的市場競爭和盈利難題。在航天領域，除了SpaceX之外，還有許多傳統的航天企業和新興的商業航天公司也在積極布局，爭奪市場份額。而在人工智能領域，更是巨頭林立，競爭異常激烈。SpaceX要在這樣的市場環境中脫穎而出，實現“AI+航天”的商業化成功，并非易事。此外，人工智能業務的研發和運營未來依舊需要大量的投入，如何在保證技術研發的同時，實現業務的高增長和盈利，是SpaceX亟待解決的問題。
市場分析師認為，商業航天與通用人工智能作為二十一世紀最具想象空間的兩大前沿產業，長期成長邏輯并未完全消失，但市場已經告別不計成本追捧賽道龍頭的狂熱階段。有人視其為泡沫，但也有人堅信，SpaceX憑借領先的技術和宏大的布局，有著不可估量的未來潛力，當下只是成長中的陣痛。短期波動只是表象，跨越周期的經營成果，終將分清概念泡沫與真正具備長期成長力的科技巨頭。
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