美聯(lián)儲貨幣政策并不確定會轉(zhuǎn)向 AI科技行情仍是當(dāng)前投資主線

北京時間六月十八日凌晨兩點(diǎn)，美聯(lián)儲議息會議宣布保持聯(lián)邦基金利率不變，依然是維持在百分之三點(diǎn)五到百分之三點(diǎn)七五之間，這也是今年連續(xù)第四次維持利率不變，符合市場預(yù)期。

美聯(lián)儲新任主席沃什在會后的聲明中，強(qiáng)調(diào)了對于通貨膨脹將會采取一定的措施來進(jìn)行控制，所以控制物價是美聯(lián)儲當(dāng)前最重要的目標(biāo)。那么根據(jù)與會官員提交的點(diǎn)陣圖來看，十九名官員中有九人預(yù)計今年至少會加一次二十五個基點(diǎn)。沃什表示，年內(nèi)是否加息他并不給出明確的預(yù)測，但是會應(yīng)對持續(xù)高企的物價、進(jìn)行降溫，以減輕民眾的負(fù)擔(dān)。他同時表示，實(shí)現(xiàn)物價穩(wěn)定是美聯(lián)儲重要的目標(biāo)，這讓市場預(yù)期年內(nèi)美聯(lián)儲有可能會加息，美國三大股指也是應(yīng)聲出現(xiàn)下跌。

現(xiàn)在，我認(rèn)為還不能簡單地認(rèn)為美聯(lián)儲已經(jīng)表明了態(tài)度，一定會進(jìn)行貨幣政策轉(zhuǎn)向。因?yàn)楝F(xiàn)在美伊已經(jīng)達(dá)成了協(xié)議，霍爾木茲海峽也即將放開，國際油價應(yīng)聲大跌。如果后面不發(fā)生更大的變化，那么大概率美國的通脹會出現(xiàn)一定的回落，這樣美聯(lián)儲加息的動機(jī)就會減弱。美聯(lián)儲主席沃什上臺是由美國總統(tǒng)特朗普提名的，特朗普希望十一月份中期選舉之前，美國股市能夠保持強(qiáng)勢的表現(xiàn)。如果過快加息，也有可能導(dǎo)致美股科技泡沫破裂出現(xiàn)大跌，這無疑對特朗普參加中期選舉是非常不利的。所以大概率特朗普會給沃什施加壓力，不會讓他在十一月份之前進(jìn)行加息。

另外一點(diǎn)，通脹一旦降下來，維持充分就業(yè)就是一個重要的政策目標(biāo)，所以現(xiàn)在還不能排除年底降息的可能性。美聯(lián)儲的政策調(diào)整對全球多國央行或具備一定參考作用。近期歐洲央行、日本央行均進(jìn)行了一次加息，這也讓市場擔(dān)心美聯(lián)儲的貨幣政策轉(zhuǎn)向，這對于美國股市短期的走勢會形成一定的影響，但短期之內(nèi)大概率還不至于刺破這次美股的AI科技泡沫。

當(dāng)前美股市場已然是表現(xiàn)相對強(qiáng)勢，特別是這次SpaceX上市之后，股價直接大漲百分之六十，市值突破三萬億美元，也使得馬斯克成為人類歷史上第一個身價超過一萬億美元的人，這說明投資者對于AI預(yù)期已然是非常高。AI科技革命對這輪美股的牛市起到非常關(guān)鍵的作用。AI對于人類工作生活的影響也是深遠(yuǎn)的，就像達(dá)利歐說的，AI產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是確定的，但是如果泡沫太大，出現(xiàn)泡沫破裂也是難以避免的，所以現(xiàn)在對于美股科技股的分歧確實(shí)也在加大。現(xiàn)在AI科技泡沫還在狂歡之中，將來如果出現(xiàn)泡沫破裂，肯定是有一根針把它扎破。比如說英偉達(dá)等大公司的季報業(yè)績突然不及預(yù)期，或是一些大公司丑聞，或者是美聯(lián)儲突然加息等等，這些可能會成為刺破泡沫的一些因素。目前來看，這輪AI科技股的走勢依然是強(qiáng)勁的，所以大家對于后市要保持信心和耐心。

今年五一我到美國第八次參加巴菲特股東大會，巴菲特作為謹(jǐn)慎投資者，他是在美股大漲的過程中不斷地減倉來避險，他要等到人們不愿意接電話的時候再去抄底。但是目前顯然還是在牛市之中。巴菲特曾經(jīng)形象地說，一個泡沫的產(chǎn)生就像一場舞會，大家都不愿意提前離場，但是很可惜，這個房間沒有一個鐘能告訴你現(xiàn)在幾點(diǎn)了。后來我到紐約華爾街和摩根士丹利交流，摩根士丹利一位高管幽默地說，我們建議客戶在離門口最近的地方跳舞。這其實(shí)也代表了一種廣泛的做法，就是大家擁抱AI科技泡沫，但是一旦泡沫出現(xiàn)破裂的跡象，資金也會蜂擁而出出現(xiàn)踩踏。這也給我們一定的警示，就是我們一方面去配置芯片、半導(dǎo)體、算力、算法等六大賽道的科技龍頭，但是如果出現(xiàn)隔夜美股大跌，特別是納指如果單日跌幅達(dá)到百分之五以上，甚至百分之十以上，那就要大幅減倉，有可能是科技股交易過于擁擠之后的比較大的下跌的可能性。

在陸家嘴論壇上，多位金融高層做了重要講話，整體上都是支持我們資本市場發(fā)展的。對于科技創(chuàng)新，證監(jiān)會主席吳清也強(qiáng)調(diào)，支持更多的科技創(chuàng)新企業(yè)通過資本市場做大做強(qiáng)，將科技創(chuàng)新的范圍擴(kuò)大到人工智能領(lǐng)域。這對于科技龍頭企業(yè)是一個利好，但同時強(qiáng)調(diào)要杜絕那些炒題材、炒概念的偽科技股，特別是一些借科技創(chuàng)新來炒作的一些股票。這也給大家提醒了這個風(fēng)險，就是不要去炒作，而是從產(chǎn)業(yè)的角度去選擇好行業(yè)、好公司。

從去年年初我提出的六大賽道，仍然是這輪科技牛行情的主要方向，也是最受益于AI科技的方向，也是這輪科技牛中重點(diǎn)關(guān)注的方向，包括芯片、半導(dǎo)體、算力、算法、人形機(jī)器人、商業(yè)航天、固態(tài)電池、生物醫(yī)藥等等。我們要堅持價值投資理念，抓住AI科技革命受益的好行業(yè)、好公司、好基金，這是比較好的一個投資策略。（觀點(diǎn)供參考，投資需謹(jǐn)慎，圖源：網(wǎng)絡(luò)）