算力時代，諾基亞為何成了香餑餑？

前段時間，網上出現了SpaceX打算收購諾基亞的傳聞，引起了行業內外的廣泛關注。

雖然這個傳聞很快被證實是假的（是某個金融分析網站的“預測”），但背后潛藏的一些信息和趨勢，卻值得我們深入思考。

在算力和AI高速發展的今天，通信企業頻頻被收購或被注資，究竟意味著什么？在傳統通信行業持續低迷的現狀下，被巨頭收購，是否是最好的歸宿？

█通信行業整體低迷，行業企業謀求出路

眾所周知，目前整個通信行業正處于發展低谷階段。5G投資和建設高峰期已經結束，而運營商普遍都在削減通信方面的基礎設施投資，并將發展重心轉向AI智算。

光通信產業受AI帶動，日子還算過得不錯。而移動通信產業受限于用戶需求增長乏力、存量競爭加劇，面臨很大的生存壓力。

業界將希望寄托于6G。但實際上，明眼人都清楚，在當前的需求背景下，6G能否解決5G未能解決的問題，能否吸引運營商啟動新一輪規模投資，仍需打一個問號。

最近這幾年，通信行業無論是運營商還是設備商，都明顯加快了向AI與算力領域戰略轉型的步伐。

運營商就不用說了，高舉token經營的大旗，將有限的資源都投入到智算中心建設中，向算力服務提供商轉型。

設備商方面，以華為、中興、愛立信、諾基亞為代表的傳統巨頭，也都使出渾身解數，加速業務轉型。

華為很早就轉型算力了。以前是通過通信業務收入來帶云計算、芯片、操作系統等業務，現在算力做大做強，反哺通信業務，形成“算力+連接”雙輪驅動的格局，發展前景也相對比較樂觀。

中興，這幾年也在圍繞算力進行敘事，但整體仍以通信業務為基本盤，算力布局更多聚焦于服務器、智算中心網絡設備等協同領域。中興的算力芯片一直都是個謎，外界難辨其真實進展與技術底牌。

愛立信和諾基亞的情況，和華為中興有明顯的區別。

愛立信的強項在于無線和核心網，微波和無線前傳也不錯，但在光通信與AI通用算力領域布局相對薄弱。目前主要的AI成果在于專用芯片，以及可以跨平臺移植的RAN軟件。

諾基亞，無線和核心網也是基本盤，光通信技術還不錯，尤其在高速光模塊、相干光傳輸和全光網絡架構方面具備競爭力。但諾基亞也沒有真正意義上的AI自研芯片或整機產品線。

換言之，愛立信和諾基亞，屬于更“純粹”的通信設備商，而非華為和中興這種ICT綜合解決方案提供商。這意味著，愛立信和諾基亞更難直接吃上AI和算力的紅利。

但是，愛立信和諾基亞作為歐洲企業，在數據主權、安全合規與供應鏈韌性等方面，卻擁有天然的信任優勢。這一優勢在當前全球地緣政治背景下愈發凸顯。

簡單來說，愛立信和諾基亞更容易獲得國際資本市場的資金，也更容易和國際AI和算力科技巨頭達成資本和技術上的合作。

█發揮連接能力價值，補齊科技巨頭短板

如果自身無法直接提供算力產品或解決方案，那么，憑借在通信領域的深厚積累，尋求與AI和算力企業的深度合作，就是一個務實而高效的戰略選擇。

今年3月，愛立信與英特爾達成戰略合作，推進AI原生6G。愛立信還和T-Mobile合作，基于英偉達AI基礎設施和Aerial CUDA，成功完成了Cloud RAN軟件的演示。愛立信還和英偉達聯合打造原生AI無線開放平臺。英偉達發起的AI-RAN聯盟，愛立信是初始成員之一。

諾基亞的話，就更直接了。2025年10月，諾基亞接受英偉達10億美元股權投資，持有2.9%股份，成為第二大股東。諾基亞也是AI-RAN聯盟的創始成員，是全球獨家AI-RAN深度綁定伙伴。

英偉達和英特爾這樣的芯片企業，對于愛立信和諾基亞是非常感興趣的。一方面，它們需要傳統通信領域市場（例如RAN市場、邊緣計算市場）的芯片份額。另一方面，在自身AI版圖中，也需要大量的通信技術支撐。愛立信和諾基亞手握海量通信基礎專利，具有不可替代的底層連接技術話語權。

現在的諾基亞，實際上是朗訊、摩托羅拉、阿爾卡特、西門子（通信）、諾基亞的整合體。它所擁有的核心專利，價值是難以估量的。

海外科技巨頭最喜歡干的事情，就是通過收購來補齊自身技術短板。最典型的例子，就是英偉達收購Mellanox。正是因為這個收購，英偉達才控制了InfiniBand（IB），有了后來的Spectrum ?和?Quantum?兩大產品系列，形成了完整的計算和通信能力生態。英偉達還曾經試圖收購ARM，補全CPU生態，但未獲成功。

英偉達在打造更強超節點的過程中，在硅光和CPO技術上遇到了瓶頸，所以，也是通過注資和收購的方式，補齊自身在光通信方面的短板。今年3月,英偉達向兩家全球領先的光通信企業——Coherent和Lumentum合計投資了40億美元。英偉達還和康寧達成了深度戰略合作，鎖定光纖產能。

英偉達不缺錢，但他們在乎的是整個宏觀AI版圖中的技術卡點與生態閉環。

愛立信和諾基亞所掌握的通信技術，是AI落地“最后一公里”的關鍵。這就使得他們在英偉達眼里具有更大的合作價值，或者收購價值。尤其在6G標準加速演進、AI原生網絡架構加速落地、空天地海一體化網絡加速布局的當下，這個價值背后的潛力更大。

芯片半導體技術逐漸進入了制程瓶頸，摩爾定律也很可能失效。從目前的趨勢來看，通信技術在提升算力整體規模方面，正在發揮越來越大的作用。

SpaceX收購諾基亞的傳聞背景，和英偉達的注資邏輯是一樣的，但戰略目的上，存在明顯的區別。SpaceX成功上市，擁有2.5萬億美元的估值，憑借的是航天發射、星鏈網絡、太空算力三大核心能力。

這其中，星鏈是目前唯一實現穩定盈利的板塊，貢獻了公司大部分收入。星鏈的底層通信協議、低軌衛星組網調度算法、以及面向全球終端的接入能力，都對相關通信技術和專利有高度依賴。現在正熱的手機直連衛星通信（DTC）業務，也和傳統蜂窩通信技術體系有密切聯系。

在更受關注的、擁有潛在萬億市場規模的太空算力板塊，同樣也離不開通信技術的支撐。

最近這幾年，SpaceX在通信領域也是動作頻頻，但更多是和運營商在頻譜上的合作。2022年，為了推DTC業務，和T-Mobile合作。2026年MWC，和德國電信簽約，計劃在德、奧、波蘭等國家上線DTC。2025年10月，直接掏了170億美元，收購EchoStar移動頻譜。

從邏輯上來說，SpaceX收購諾基亞，確實可能存在這個動機。但是，從目前的現實情況來看，諾基亞市值900億美元，SpaceX上市募資750億美元，且主要用于芯片工廠等項目，沒有更多的現金來完成收購。通過技術合作達成互補，對于SpaceX顯然更合理，也沒有那么大的壓力。

█結語

總而言之，在算力時代，傳統通信企業的價值定位已經發生明顯變化。

一方面，是傳統通信市場的存量競爭日益加劇，營收和利潤難以持續增長，另一方面，AI和算力巨頭擁有雄厚的資金實力，以及對通信底層技術的迫切需求。

這就勢必催生一種新型產業協作范式：通信廠商不再只是網絡管道的建造者，而是龐大AI技術體系的協同參與者。

這個趨勢不僅發生在通信運營商和設備商身上，也發生在通信產業鏈其它企業的身上。例如，通信模組企業，現在也在向算力模組企業轉型，提供融合AI推理、低功耗通信與邊緣協同能力的新型模組。通信基帶和射頻天線，以前是相對分離的，現在為了追求更高效的協同，也在加速融合，形成軟硬一體的智能射頻系統。

打不過，就加入。在這一波由AI浪潮帶來的戰略洗牌之下，傳統通信企業的最終歸宿，就是成為AI原生基礎設施的拼圖之一。以后再也不會有單獨的通信了，通信加速融入算力，成為AI龐大技術體系的組成部分之一。