廣東
漲的是成交量，跌的是杠桿。看懂這組數據，你就看清了樓市真相。
先看央行剛公布的5月金融數據：住戶中長期貸款（即房貸）凈減少571億，同比少增1317億。5月單月房貸負增長，4月凈償還3408億，房貸已連續兩個月負增長。今年前5個月，居民中長期貸款累計僅增628億，比去年同期少了7700多億，跌了九成多。
說點我自己的體會。身邊好幾個朋友最近買了房，但沒有一個把首付壓到15%的。有個同事在深圳買了套總價350萬的老破小，明明可以只掏52萬，他卻硬湊了120萬首付。問他為什么，他苦笑：“月供超過一萬我就睡不著覺。”這不是個例——我翻聊天記錄，去年群里討論的是“哪里還能貸到更多”，今年變成了“怎么能少貸點”。
這種情緒，直接反映在數據里。一邊成交量在漲——5月百強房企銷售額環比上升17.59%，二手房成交回暖；一邊貸款在縮水。樓市的悖論就濃縮在這組反差里：有成交量，沒有杠桿。
為什么？三個原因。
第一，撐起成交的是二手房。 全國二手房成交占比已超六成，規模完全超過新房。但二手房本質是存量博弈——你貸款買房，賣家拿到錢第一件事是把自己的貸款結清。一進一出，銀行體系里根本沒產生新增貸款。老業主當年貸得多，新買家現在貸得少，一筆交易下來反而消滅了部分貸款存量。
第二，買房的人越來越“慫”。深圳貝殼研究院數據顯示，深圳二手房全款買家占比達25.1%，200萬以下的剛需小戶型，全款比例高達34.1%。首付都降到15%了，大家卻選擇一次性付清。不是沒錢，是不想背債。
第三，公積金在悄悄分流。廣州4月底發布公積金新政，落地首月受理3474筆、金額35.7億元，同比分別增長37.8%、42.5%。公積金貸款不計入央行房貸統計，光這一項，每月就有上千億房貸從數據里“消失”。
最根本的還是居民降杠桿的意愿比所有人想象的都強。居民部門杠桿率從62%降到了59%。一邊銀行在放新貸，一邊每個月還有幾千億提前還貸在抽水，整體自然漲不起來。我另一個親戚去年提前還了80萬房貸，他原話是：“利息太高了，省下來的錢比理財賺得多。”這種算賬方式，放在三年前根本沒人信。
那么，這輪回暖是真的嗎？
辯證地看：有需求不假——該結婚、該上學、該改善的都還在。但大家只肯用自己的錢買房，不愿意加杠桿賭上漲。本質上，是對房價上漲沒信心。何況很多人就業不穩定、收入沒保障，這種焦慮感讓他們量力而行——而“量力而行”對加杠桿來說，就是不敢動。
接下來的六七八三個月是傳統淡季。如果銷量能穩住不跳水，筑底信號才算明確；如果淡季一到銷量掉頭向下，之前的回暖就只是樓市回歸居住價值過程中的波動而已。
對普通人而言，別被“成交量回暖”迷惑，也別被“房價下跌”嚇住。
買房這件事，現在最不需要參考的就是市場情緒——別人全款是別人的事，別人提前還貸也與你無關。你應該做的只有兩件事：算清楚自己的現金流，評估自己承受波動的能力。無論市場怎么波動，月供能不能在收入下行時穩住，才是真正值得關心的那個問題。
房價漲跌不可能是直線，都有波動很正常。在分化的市場里，比關注市場波動更重要的，是關注你自己的資產負債表。
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