【行業(yè)動(dòng)態(tài)】西門(mén)子能源燃?xì)廨啓C(jī)訂單積壓凸顯德國(guó)數(shù)據(jù)中心電力風(fēng)險(xiǎn)

導(dǎo)讀：據(jù)ad-hoc-news.de轉(zhuǎn)引boerse-global.de 6月13日?qǐng)?bào)道，西門(mén)子能源已擁有約60吉瓦確定燃?xì)廨啓C(jī)訂單，并另有27吉瓦訂單被預(yù)留，客戶從下單到交付需等待約4年。公司首席執(zhí)行官克里斯蒂安·布魯赫（Christian Bruch）警告稱，德國(guó)燃?xì)怆娬窘ㄔO(shè)進(jìn)展緩慢，可能錯(cuò)失人工智能驅(qū)動(dòng)的數(shù)據(jù)中心建設(shè)機(jī)遇。

西門(mén)子能源（Siemens Energy）的燃?xì)廨啓C(jī)訂單積壓正在成為德國(guó)能源基礎(chǔ)設(shè)施討論中的新焦點(diǎn)。報(bào)道稱，公司目前已累計(jì)約60吉瓦確定燃?xì)廨啓C(jī)訂單，另有27吉瓦訂單被預(yù)留，客戶從下單到交付面臨約4年等待周期。

這一積壓規(guī)模屬于西門(mén)子能源更大訂單儲(chǔ)備的一部分。文章稱，公司整體訂單額約為1540億歐元，其中與燃?xì)廨啓C(jī)相關(guān)的長(zhǎng)期服務(wù)合同預(yù)計(jì)未來(lái)20年可貢獻(xiàn)約350億歐元收入。龐大訂單為公司工廠提供了長(zhǎng)期工作量，也提高了市場(chǎng)對(duì)項(xiàng)目執(zhí)行能力的關(guān)注。

西門(mén)子能源首席執(zhí)行官克里斯蒂安·布魯赫向德國(guó)政策制定者發(fā)出警告。德國(guó)計(jì)劃今年招標(biāo)10吉瓦新燃?xì)獍l(fā)電能力，并要求相關(guān)設(shè)施未來(lái)可轉(zhuǎn)換為氫能運(yùn)行。但布魯赫認(rèn)為，如果審批和建設(shè)繼續(xù)拖延，德國(guó)將難以滿足數(shù)據(jù)中心對(duì)可靠基荷電力的需求。

人工智能浪潮正在推動(dòng)數(shù)據(jù)中心電力需求上升。報(bào)道稱，西門(mén)子能源美國(guó)電網(wǎng)技術(shù)業(yè)務(wù)已經(jīng)受益于這一趨勢(shì)，公司預(yù)計(jì)該業(yè)務(wù)本財(cái)年收入增幅最高可達(dá)27%。大型云計(jì)算和人工智能企業(yè)正在加速建設(shè)支撐機(jī)器學(xué)習(xí)負(fù)載的電力和電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施。

與美國(guó)業(yè)務(wù)受益于數(shù)據(jù)中心建設(shè)形成對(duì)比的是，德國(guó)本土燃?xì)怆娬緮U(kuò)建速度仍存在政策和審批不確定性。文章認(rèn)為，若德國(guó)無(wú)法加快可調(diào)度電源建設(shè)，數(shù)據(jù)中心投資可能轉(zhuǎn)向電力基礎(chǔ)設(shè)施更充足、建設(shè)速度更快的市場(chǎng)。

財(cái)務(wù)層面，報(bào)道稱西門(mén)子能源已上調(diào)2026財(cái)年指引。公司第二季度訂單額達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的177億歐元，接近30%的增長(zhǎng)。收入增長(zhǎng)預(yù)期由此前11%至13%上調(diào)至14%至16%，利潤(rùn)率目標(biāo)也提高至10%至12%。

文章還稱，公司稅前自由現(xiàn)金流預(yù)計(jì)將升至約80億歐元，支撐因素包括高利潤(rùn)率服務(wù)訂單積壓和項(xiàng)目執(zhí)行紀(jì)律。與此同時(shí)，西門(mén)子能源正在推進(jìn)資本運(yùn)作：一項(xiàng)最高10億歐元的新一輪股票回購(gòu)計(jì)劃已于6月4日啟動(dòng)，計(jì)劃持續(xù)至9月底。

在網(wǎng)絡(luò)技術(shù)領(lǐng)域，公司還收購(gòu)了Camlin Group。該公司專注于電網(wǎng)監(jiān)測(cè)和數(shù)字電力基礎(chǔ)設(shè)施，收購(gòu)有助于西門(mén)子能源強(qiáng)化受數(shù)據(jù)中心熱潮帶動(dòng)的電網(wǎng)技術(shù)業(yè)務(wù)能力。

不過(guò)，資本市場(chǎng)表現(xiàn)并未完全反映公司經(jīng)營(yíng)訂單強(qiáng)度。報(bào)道稱，西門(mén)子能源股價(jià)上周五收于153.46歐元，當(dāng)日漲幅1.6%，但月內(nèi)仍下跌近14%。文章稱，市場(chǎng)一方面關(guān)注訂單和指引改善，另一方面也擔(dān)憂大規(guī)模項(xiàng)目執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)、利潤(rùn)率保持能力和政策推進(jìn)速度。

分析師觀點(diǎn)總體仍偏積極。報(bào)道提到，JPMorgan給出的目標(biāo)價(jià)為225歐元，德意志銀行目標(biāo)價(jià)為200歐元，市場(chǎng)一致預(yù)期為186.30歐元。但文章也指出，股價(jià)近期難以維持在更高水平，反映出投資者在年內(nèi)上漲后獲利了結(jié)，并對(duì)執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)保持謹(jǐn)慎。

從產(chǎn)業(yè)角度看，西門(mén)子能源的訂單積壓展示了全球?qū)θ細(xì)廨啓C(jī)、電網(wǎng)技術(shù)和可調(diào)度電源的強(qiáng)勁需求，也揭示德國(guó)能源轉(zhuǎn)型與人工智能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)之間的協(xié)調(diào)壓力。能否把龐大訂單轉(zhuǎn)化為穩(wěn)定現(xiàn)金流，并推動(dòng)德國(guó)加快燃?xì)獍l(fā)電和未來(lái)氫能兼容電站建設(shè)，將成為公司后續(xù)表現(xiàn)和德國(guó)數(shù)據(jù)中心競(jìng)爭(zhēng)力的重要變量。

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