安徽
作者丨吳 璇
出品丨最商業(yè)
開電動車的人，幾乎都逃不開兩大焦慮：冬天掉電快，碰撞易起火。
因為當下主流新能源車，都帶著一顆“易燃心臟”——液態(tài)鋰電池。
本質(zhì)就是一罐封裝在車身里的可燃液體，續(xù)航、安全、耐寒三大痛點始終無解。
那如果換成“一塊陶瓷”呢？
不僅不著火、不漏液，能量還能翻倍。
同樣體積的電池，以前續(xù)航500公里，現(xiàn)在能跑1000公里；快充10分鐘就能回血大半，就算氣溫掉到零下二三十℃，電量也幾乎不打折扣。
這就是固態(tài)電池行業(yè)公認的終極方向。
誰掌握了這項技術(shù)的話語權(quán)，誰就拿到了下一代新能源賽道的“通關(guān)文牒”。
過去30多年，日本舉全國之力深耕賽道，豐田手握1300多項專利，筑起一道幾乎無法逾越的壁壘。
然而，一家成立十余年的中國公司，卻硬生生撕開一道缺口，坐上全球固液混合及全固態(tài)電池合計出貨量第一的寶座。
它叫清陶能源，來自“宇宙第一縣”昆山。
全球每賣出三塊固液混合電池，就有一塊來自它家。目前已累計交付超過16800套，裝進了智己、名爵、福田等30多款量產(chǎn)車里。
●清陶能源總部。圖源：鳳凰網(wǎng)
這家公司的源頭，來自一位中科院院士的實驗室，核心團隊里站著三位師出同門的清華博士。今年4月，清陶能源遞表港交所，沖刺固態(tài)電池第一股，估值近280億。
但翻開招股書，卻是一份帶血的成績單：
2023—2025年，營收從2.48億元暴增至9.43億元，三年復合增速近100%，同期累計虧損卻超過31.5億；整體毛利率-26.5%，動力電池業(yè)務毛利率更是低至-111.6%，每賣1塊錢，倒貼1塊1。
一邊是昂揚的收入曲線，一邊是巨大的虧損窟窿。清陶赴港上市，到底是國產(chǎn)科技的高光加冕，還是一場不得已的絕境求生？這支學霸團隊，押注的又是什么？
清華園的冷板凳，開始熱了
1978年，16歲的南策文從湖北浠水農(nóng)村出發(fā)，坐了三天船，第一次來到上海。
●南策文。圖源：百度百科
走進華東化工學院大門，這個穿著布鞋的少年不會想到，幾十年后，他會以中科院院士的身份，在清華大學埋下一顆改變中國新能源命運的種子。
碩士畢業(yè)后，他被分配到武漢工業(yè)大學任教。
28歲那年，破格晉升，成為當時湖北省最年輕的副教授。
此后，他調(diào)入清華大學，2002年，擔任國家“973”計劃功能陶瓷項目首席科學家，做出一個在當時近乎“叛逆”的決定——
放棄如日中天的液態(tài)電池研究，一頭扎進無人看好的固態(tài)電池。
那時候，固態(tài)電池是什么？
連“新能源汽車”都還只是概念，鋰電池剛鉆進手機和筆記本。全球?qū)W界都說：這東西至少30年才能商業(yè)化。
南策文的課題組幾乎是國內(nèi)最早將固態(tài)電池從學術(shù)前沿推向產(chǎn)業(yè)化的研究團隊。
而他為未來埋下的真正伏筆，是三個后來改寫行業(yè)的得意門生。
●馮玉川（左）、李崢（右）。圖源：清華大學
2003年，19歲的馮玉川考入清華大學材料科學與工程系。
讀書期間，他參與了清華大學與日本豐田的課題，聯(lián)合開發(fā)固態(tài)電解質(zhì)。
正是那次經(jīng)歷，讓這個年輕人脊背發(fā)涼：當中國還在爭論“路線對不對”時，日本早已舉全國之力，高校、巨頭、產(chǎn)業(yè)形成閉環(huán)，專利壁壘層層封鎖。
他又在與比克電池的合作中第一次真切意識到，學術(shù)從來不止是論文，它有一個更滾燙的出口，叫產(chǎn)業(yè)化。
與馮玉川同年，李崢也走進清華園，一待就是11年，從本科讀到博士、再到博士后出站。
一個深耕材料機理，一個主攻工藝工程，兩人成了導師最默契的左右臂。
但真正讓他們下定決心“下海”的，是現(xiàn)實的刺痛。
2013年，馮玉川進入北汽新能源，親眼目睹中國新能源汽車起飛的同時，也目睹了最無奈的困境：動力電池的關(guān)鍵材料、核心技術(shù)，大量握在別人手里。整車跑得再快，“心臟”卻被死死卡住。
30歲那年，馮玉川做了人生最決絕的選擇：辭職創(chuàng)業(yè)，把導師十幾年的冷板凳，坐成一條能強國的產(chǎn)業(yè)路。
2014年，江蘇淮安盱眙縣，一間不到500平米的簡陋廠房里。馮玉川和李崢，聯(lián)手導師南策文以及馮玉川的妻子楊帆，一起注冊了江蘇清陶。
“清陶”二字，取自“清華大學新型陶瓷與精細工藝國家重點實驗室”。短短兩個字，承載著師門信仰。
他們沒有一上來就“硬剛”固態(tài)電池，而是走了一步極務實的棋：先做鋰電池陶瓷隔膜，練技術(shù)、造血、活下來，再沖向終極目標。
白天跑客戶，晚上改工藝，設備不夠就自己焊，累了就趴在桌上睡。
一群清華博士，把自己活成了操作工、技術(shù)員、銷售員。
2016年，清陶能源總部落戶昆山，全新啟航。
團隊也迎來第三位關(guān)鍵人物——南策文的另一位得意門生、曾是馮玉川與李崢輔導員的何泓材，出任清陶副總經(jīng)理兼研究院院長。
●何泓材。圖源：清華大學
彼時，他已在985高校任教12年，一直關(guān)心著學弟們的創(chuàng)業(yè)動態(tài)。
南策文院士那句“如果一個材料、一項研究成果能被應用、能讓日常生活產(chǎn)生改變，是更有意義的事情”，最終促成了他的選擇。
此后，何泓材主持了昆山10GWh、成都15GWh、臺州10GWh等多個重大產(chǎn)業(yè)化項目。
從“學術(shù)冷門”到“產(chǎn)業(yè)報國”，清華園里十幾年的冷板凳，終于開始熱了。
劍走偏鋒，硬剛?cè)毡?/strong>
全球固態(tài)電池賽道，曾經(jīng)只有日本一個主角。
過去30年，豐田、松下等巨頭砸下百億美元，死死鎖定硫化物路線：離子電導率逼近液態(tài)電解液，理論能量密度超500Wh/kg。日本甚至放話，只有硫化物，才是真正的固態(tài)電池。
但這條路，卻藏著三道卡死中國產(chǎn)業(yè)的死穴：極度怕水，遇水釋放劇毒；生產(chǎn)必須全惰性環(huán)境，產(chǎn)線改造投入是傳統(tǒng)電池的3倍以上；材料成本高昂，專利被日本牢牢封鎖，中國企業(yè)幾乎無突圍可能。
于是，清陶放棄硫化物，選擇了氧化物+聚合物的復合路線。
●清陶能源的產(chǎn)品
這在當時，被視為“自廢武功”，質(zhì)疑清陶是在逃避核心技術(shù)，做不出高端電池。
但清陶團隊比誰都清醒，技術(shù)沒有高低，能量產(chǎn)、能上車、能安全、不被卡脖子，才是真王道。
清陶的底氣，來自于中國擁有最完整的鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈和最龐大的下游應用市場，可以部分復用傳統(tǒng)液態(tài)鋰電池的生產(chǎn)設備和工藝，不依賴日本專利，不受制于人。
此后幾年，清陶用一套“量產(chǎn)一代、研發(fā)一代、儲備一代”的打法，在半固態(tài)電池的產(chǎn)業(yè)落地上搶得先機，走在了日本企業(yè)前面：
2018年，在國內(nèi)建成首條固態(tài)鋰電池量產(chǎn)線，實現(xiàn)從0到1突破；
2020年，產(chǎn)能由0.1GWh跨越到1GWh，并推出首款可行駛固態(tài)電池樣車；
2024年，智己L6搭載清陶“光年”半固態(tài)電池正式上市，CLTC續(xù)航超1000公里，10分鐘補能400公里，成為全球首款量產(chǎn)長續(xù)航半固態(tài)車型，一戰(zhàn)成名；
而搭載全固態(tài)電池的樣車已于2026年3月下線，并計劃在2027年實現(xiàn)批量交付。
當豐田把全固態(tài)上車時間從2020年拖到2027年時，清陶已經(jīng)把1.68萬套電池裝進30多款量產(chǎn)車，實現(xiàn)出貨量全球第一。
事實證明，“半固態(tài)先行、全固態(tài)跟進”的“曲線救國”路線，照樣能實現(xiàn)彎道超車。
當一群“偏執(zhí)狂”遇上“貴人”
任何一項顛覆世界的硬科技創(chuàng)業(yè)，在黎明之前，都是九死一生。
創(chuàng)業(yè)初期，三座大山壓頂。
技術(shù)路線無人認可、量產(chǎn)成本高到離譜、資本市場聞之色變。
這群清華學霸，差點“死”在起跑線上。
但命運的齒輪，在最絕望的時候開始轉(zhuǎn)動。
●昆山啟迪科技園。圖源：昆山市人民政府官網(wǎng)
2015年，清華“昆山周”項目路演。
彼時昆山已連續(xù)11年位居全國百強縣之首，卻在一眾光鮮項目里，一眼看中了馮玉川手中那幾塊“不起眼”的陶瓷固態(tài)電解質(zhì)原型，當場拍板：“你們做技術(shù)，我們給戰(zhàn)場。”
2016年6月，清陶（昆山）能源在開發(fā)區(qū)注冊成立。
沒有廠房、沒有成熟設備、沒有一張車企訂單，昆山卻給出了近乎瘋狂的承諾：3個月裝修、5個月投產(chǎn)。
專班專人、一路綠燈、審批全代辦。從簽約到產(chǎn)線點火，用了不到100天。
“昆山速度”給這群清華“偏執(zhí)狂”吃下了定心丸。
2018年8月，國內(nèi)首條固態(tài)鋰電池規(guī)模化量產(chǎn)線在昆山貫通。看到第一塊電池順利下線，平日里沉穩(wěn)的博士們紅了眼眶。
但真正考驗耐心的事，還在后面。
清陶連續(xù)多年虧損，換作別處，可能早已勸退、斷供、甩包袱。
但昆山選擇了奉陪到底。
2018年，昆山授予清陶首批“頭雁人才團隊”1億元項目資助；中試缺廠房，政府就把原計劃拆遷的老廠房保留升級；擴產(chǎn)要土地，再拆一片空地劃給企業(yè)。
“昆山是懂企業(yè)的。”南策文院士后來感慨。
確實，不是每個地方都愿意陪著企業(yè)賭一個看不見的未來。昆山賭了，而且賭得徹底。
如今，園區(qū)已集聚正極、負極、隔膜、回收等幾十家配套企業(yè)，真正實現(xiàn)了“上下樓就是上下游，產(chǎn)業(yè)園就是產(chǎn)業(yè)鏈”。
如果說昆山給了清陶生存根基，上汽則給了清陶騰飛翅膀。
●上汽與清陶簽約儀式。圖源：清陶能源官網(wǎng)
雙方的緣分始于2018年。
那一年，清陶還是一家剛剛證明固態(tài)電池“能造出來”的小公司。
上汽沒有像其他車企那樣觀望，而是選擇站到牌桌前。
2020年、2022年、2023年，上汽連續(xù)三輪注資，2023年更是一把砸下27億元，創(chuàng)下當時國內(nèi)固態(tài)電池賽道最大單筆投資，累計投資約29.835億元，成為清陶第一大產(chǎn)業(yè)投資人。
2022年，雙方成立固態(tài)電池聯(lián)合實驗室，上汽派出整車工程師與清陶材料專家同吃同住，從整車需求倒推電池設計。
這種“反向定制”的開發(fā)模式，讓清陶少走了很多彎路。
2023年11月，合作再升級，二者共同出資10億元，成立上汽清陶新能源科技有限公司。清陶持股51%，上汽持股49%。
根據(jù)戰(zhàn)略合作協(xié)議，2026—2028年，上汽計劃每年交給清陶的訂單上限分別為10億元、50億元、95億元，三年合計最高155億元，而清陶則將50%以上產(chǎn)能優(yōu)先供給上汽。
如今，智己L6一炮而紅，名爵出海歐洲，福田商用落地……
清陶的電池，終于從實驗室，真正跑進了千家萬戶。
回望這條路，科學家敢坐冷板凳，地方敢賭長期主義，龍頭敢扛產(chǎn)業(yè)未來。三者同頻，才造就了清陶，成為中國硬科技突圍路上，最珍貴的政企產(chǎn)學研協(xié)同樣本。
光環(huán)背后，流血狂奔
聚光燈有多亮，陰影就有多暗。
清陶頂著“全球出貨第一”的光環(huán)，腳下卻是一條流血狂奔的生死路。
2023—2025年，清陶營收從2.48億元猛增至9.43億元，三年復合增速近100%；但凈虧損分別為8.53億元、9.99億元、13.02億元，三年累計虧損超過31.5億元。
●清陶經(jīng)營數(shù)據(jù)。圖源：招股書
更殘酷的是，整體毛利率-26.5%，動力電池業(yè)務更是跌到-111.6%，每賣一塊錢的電池，倒貼一塊一。
為什么會虧成這樣？根源在于售價腰斬的同時，成本又居高不下。
作為后來者，清陶想擠進車企供應鏈，只能靠“地板價”開路，以價換量。
2025年動力電池均價同比腰斬至0.31元/Wh，才換來了上汽、北汽等大客戶的訂單。
但成本卻降不下去。一方面，清陶的擴產(chǎn)步伐遠遠跑在了訂單前面，2025年產(chǎn)能利用率僅53%，近半產(chǎn)線閑置；另一方面，三年研發(fā)投入超8億元，占收入比重超40%，遠超行業(yè)平均，又拉高了隱性成本。
這種策略的代價同樣刺眼。前五大客戶貢獻了74.9%的收入，訂單看似光鮮，實則命門攥在別人手里。而持續(xù)的失血，已經(jīng)讓資產(chǎn)負債率飆升到165%。
截至2026年2月底，清陶賬面現(xiàn)金及等價物約29.5億元。按去年的虧損速度，這筆錢只夠支撐兩年多。
但比財務壓力更心驚肉跳的，是跑在身后的那幾臺“重型卡車”。
寧德時代手握近4000億現(xiàn)金，雙路線布局，2027年全固態(tài)小批量量產(chǎn)，2030年大規(guī)模落地，成本、渠道、產(chǎn)能碾壓級優(yōu)勢；比亞迪以刀片電池打底，硫化物路線中試下線，2027年小批量裝車仰望系列，自有整車體系閉環(huán)，自給自足。
它們?nèi)钡牟皇羌夹g(shù)，不是錢，不是客戶，只是時間。而清陶最缺的，恰恰就是時間。
更致命的是，清陶當前仍以半固態(tài)為主，全固態(tài)尚未完全成熟；而寧德、比亞迪正全力沖刺全固態(tài)，技術(shù)代差正在以月為單位快速縮小。
清陶此次港股IPO，本質(zhì)是背水一戰(zhàn)。
全球第一的榮耀，背后是如履薄冰的生存危機。
一場關(guān)乎國運的豪賭
在清陶的生產(chǎn)車間，掛著一句標語：“敢于好高騖遠，善于實事求是。”
●清陶生產(chǎn)車間。圖源：清華大學
它源自科學泰斗、教育宗師嚴濟慈，如今成了清陶人每天都能看見的信仰。
今天的清陶，確實在“流血上市”，但換一個角度去看，又恰恰是中國硬科技崛起的縮影：不是每一分錢都要立刻賺回來，而是每一個方向都有人敢先跑起來。
更值得關(guān)注的是，清陶并不是孤軍奮戰(zhàn)。
2025年，中國新公開的全固態(tài)電池專利已占全球44%，高居世界第一。
這條賽道上的中國玩家，或許有競爭，但也共同抬高了整個中國新能源電池產(chǎn)業(yè)的天花板。
當這個賽道的話語權(quán)開始向中國傾斜時，沒有一家企業(yè)的“暫時落后”是失敗，也沒有一家企業(yè)的“暫時領(lǐng)先”是終點。
清陶走過的路、踩過的坑、驗證過的技術(shù)路線，也會成為整個行業(yè)的共同財富。
這大概就是“功成不必在我，功成必定有我”最樸素的注腳。
●參考資料
[1]創(chuàng)業(yè)邦 | 江蘇昆山首個獨角獸要IPO了！清華團隊賣電池，年入超9億元
[2]華商韜略 | 清華院士師徒搶攻固態(tài)電池，下一個“寧王”？
[3]清華大學 | 山川同途！清華同門師兄弟一起選擇……
[4]新浪新聞 | 2027年小批量生產(chǎn)目標下，固態(tài)電池量產(chǎn)面臨哪些未被充分討論的障礙？
[5]21世紀商業(yè)評論 | 昆山兩博士造電池，干出240億
[6]能源界 | 上汽集團成立固態(tài)電池公司，注冊資本10個億！
[7]創(chuàng)客公社 |昆山首個獨角獸沖刺IPO！清華院士帶隊，估值高達279億
[8]汽車網(wǎng)評 | 廉玉波親口定調(diào)！比亞迪固態(tài)電池2027落地，到底靠不靠譜
[9]上海有色網(wǎng) | 全球電池龍頭寧德時代固態(tài)電池布局 固液先行全固態(tài)2027年小批量生產(chǎn)
[10]中央廣播電視總臺中國之聲 | 專利領(lǐng)跑全球，我國全固態(tài)電池距離量產(chǎn)應用還有多遠？
[11]清陶能源招股書
● 最商業(yè)是發(fā)掘商業(yè)標桿案例的財經(jīng)媒體。關(guān)注華人商業(yè)領(lǐng)袖、創(chuàng)業(yè)者及商業(yè)案例，洞察科技制造、品牌出海、產(chǎn)業(yè)革新等。中央網(wǎng)信辦評選 “中國正能量網(wǎng)絡精品”獲得者。
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