從“藍電”到“賽豆”：賽力斯加速“多極化”

“賽豆”會成為賽力斯開辟“新增長曲線”的最優解嗎？

在去年賽力斯鳳凰與火山引擎簽署具身智能合作協議時，外界就猜測兩者也將合作造車。近日，這一猜測得到了證實，賽力斯原控股子公司藍電科技于5月29日完成工商變更，更名為賽豆科技。

盡管“賽豆科技”只是公司名稱并非品牌名稱，但已經被外界解讀為“賽力斯+豆包”，這一品牌也是賽力斯在問界之外的新品牌，定位年輕、運動，同時有媒體爆出首款車型或為“跨界車”，產品售價區間基本確定在10-20萬之間。

作為最早與華為合作智選車的車廠，賽力斯的問界一直鴻蒙智行中的銷量擔當，可以說，問界讓賽力斯從掙扎于生存、亟待破局的邊緣化車企，轉型為高端新能源領軍車企。而隨著“賽豆”的問世，賽力斯開始加速開辟新增長曲線。

華為系“競爭加劇”，賽力斯謀求新增長

據賽力斯2026年Q1財報顯示，實現營收257.5億元，同比增長34.5%，但歸母凈利同比微增0.89%，扣非歸母凈利潤同比下降73.87%，值得注意的是，政府補助6.28億元占了歸母凈利83%以上，研發費用同比增長70.7%。這說明，盡管賽力斯賬面上賺錢，但賺的是“補貼”的錢，與此同時，研發還在瘋狂砸錢。

此外，問界品牌在2025年銷量為42.3萬輛，占賽力斯新能源總銷量的90%以上，但增速也在放緩，2026年1-5月累計銷量14.51萬輛，同比僅增長15.14%。

賽力斯同時還面臨著華為合作車企的激烈競爭。相比于賽力斯與華為合作之初，當下越來越多的汽車品牌都開始具有華為元素。

余承東主管的鴻蒙智行，已經拓展到五界；徐直軍主管的引望合作伙伴則是覆蓋了整個汽車行業。受這種變化影響最大的便是問界，一方面就鴻蒙智行體系內來看，華為乾崑智駕在問界車型的獨特性已經逐步被稀釋；另一方面，搭載華為乾崑智駕的SUV車型也不再被問界獨占，就今年而言，與上汽通用五菱合作的華境S、與東風合作的奕境X9、與嵐圖合作的泰山X8、與廣汽合作的啟境GX7等已經亮相或上市。

因此，此次賽力斯即將推出的第二品牌，一定程度上可以構建新的獨立銷量基本盤，以應對2026年及以后更為慘烈的市場紅海。

國資寧德入股，賽豆科技增資擴股落地

據賽力斯今年5月25日發布的公告顯示，沙磁致遠、岳行嘉升、問鼎投資、博俊科技及星宇股份擬向重慶藍電科技有限公司（5月29日更名為重慶賽豆科技有限公司）增資合計66.7059億元。

其中，賽力斯通過賽湖公司持股32.96%，持股比例已退居第二，讓出控制權，賽豆也從上市公司出表，同時，5人董事會中，賽力斯也只占1席。這意味著，賽豆未來的虧損、前期投入等，不會直接拖累賽力斯上市公司財報。

速途網注意到，賽豆科技當下已經匯集國資與供應鏈，疊加合作方火山引擎，形成了新的產業聯盟。沙磁致遠背后的重慶沙坪壩國資，承載著重慶打造千億級新能源產業集群的野心；問鼎投資（寧德時代）、博俊科技與星宇股份的組合，代表了電池、車身與車燈供應鏈；火山引擎方面，有報道稱其介入深度，將超越此前與上汽榮威的“聯合定義、聯合開發”模式。

盡管如此，賽豆科技的風險與挑戰仍然存在。

首先，有報道稱，賽豆大概率不會采用華為乾崑智駕，而火山引擎此前已經明確并沒有智駕業務計劃。這意味著賽豆的智駕方案目前處于缺失狀態，是自研智駕方案，還是采用地平線、Momenta、卓馭，甚至是同屬重慶的千里科技，賽豆還需要盡快確定。

其次，盡管搭載豆包大模型的智能汽車已超過700萬輛，覆蓋超50個汽車品牌、145個車型，但如今火山引擎要做“造車合伙人”，角色跨度極大。

此外，賽豆汽車所處的10-20萬元價格帶已是紅海，此前賽力斯也嘗試通過藍電E5突圍，但并未成功。而如今，賽豆汽車再次邁進這一價格帶，競爭對手也從比亞迪、吉利等，增加了零跑、小鵬等新勢力，競爭態勢相比過去更加慘烈。

賽豆真正的戰場在海外

去年11月，賽力斯在港交所上市時，總裁張正萍稱將逐步推進全球市場擴張。時間到了今年4月，賽力斯在接受機構調研時表示，受海外客觀因素影響，2025年賽力斯出海進展較計劃有所延遲，2026年已對重點區域布局進行調整，率先進入中亞等市場。

在速途網看來，對于賽力斯來說，賽豆可以獨立定義海外產品，不受其他合作伙伴海外限制的掣肘，所承擔的風險更小。

近兩年，出海已經成為中國新能源汽車破局的方向之一。比亞迪2025年海外銷量首次突破100萬輛，達104.96萬輛，同比增長145%，到了2026年，海外市場已成為比亞迪核心的增長極；新勢力方面，小鵬、零跑等對于海外市場的布局提速明顯，海外銷量占比逐步提高。再看賽力斯，問界在國內銷量值得稱贊，但海外市場仍有潛力可挖。

在問界之外，賽豆一定程度上可以成為賽力斯出海的先鋒，火山引擎所屬的字節跳動或將在賽豆出海進程中扮演關鍵角色，而字節跳動確實也是一個極具戰略眼光的選項。

全球月活已達20億的TikTok在全球擁有龐大的年輕用戶基數，這符合“賽豆”年輕、運動的品牌定位。同時，TikTok已覆蓋超150國家和地區，跨文化推薦算法、本地化內容運營、跨時區協同等優勢也是其他合作伙伴所不具備的。

可以說，從“藍電”到“賽豆”，從深度綁定到財報隔離，從聯合華為生態到攜手字節出海，賽力斯正在證明，它是具備獨立品牌矩陣、抗風險能力和全球化視野的科技車企。但賽豆的真實競爭力如何，以及海外市場是否接受，將決定賽力斯這次轉型是否成功。