俞浩的蓋頭馬上要被揭開了

從清華創業者到“網紅”企業家，從掃地機器人公司到生態企業，俞浩用了九年。

過去大半年里，俞浩突然成了這個國家最高調、最瘋狂的公司老板，連帶著追覓這家公司也變得聲勢浩大。

現在，所有的故事、喧囂與野心，都濃縮成一場融資——投資人要回答的不僅是“追覓值不值”，更是“俞浩這個人，到底有多少含金量”。

最新消息，追覓即將啟動新一輪融資，投前估值約700億元，公司打算釋放5%~10%的股份，包括俞老板本人手里的老股和新增發股份。

融資規模預計達約35億~70億元，單筆門檻最低3.5億元，只有對那些特別知名、特別優質的投資人，才會開放10億以上的額度。

追覓并非第一次融資。從2017年到2023年，追覓至少經歷了五輪融資，最后一次停留在2023年5月。

后面幾輪融資都未披露具體金額和估值，根據2024年胡潤全球獨角獸榜單，追覓估值約為200億元。而本次投前估值已達700億。

短短兩年估值翻三倍，對于一家掃地機器人公司而言是巨大的躍遷。但是追覓，顯然不再把自己看作一家掃地機器人公司。

1、

過去兩年，追覓開始高速擴張，業務觸角遍及手機、汽車、家電等，俞浩也將自己當成放大器，利用社交媒體、公關手段，高調配合了公司的這一系列轉型。

本質上，俞浩在用一種近乎瘋狂的節奏，復制小米花了十幾年才走通的路。

小米用投資+孵化的方式，圍繞手機核心，構建了一個龐大的智能硬件矩陣，要實現“人車家全生態”。這套打法小米走了十年：從2013年啟動生態鏈計劃，到2023年宣布造車，到2025年汽車量產、生態閉環。

俞浩也是用投資孵化模式，創立了200個業務BU，這種無邊界擴張和多元化生態，建立在產業基金與地方合作的基礎上，只不過，他把這個時間壓縮到了短短兩三年。

這次融資是檢驗俞浩與追覓模式的關鍵時刻。投資人到底把它看成什么類型的公司？按什么邏輯估值？

選項一：純掃地機器人公司

追覓的營收和利潤一直是個謎，官方從未正式披露。若按這次爆出的2025年營收約400億元（未經審計），那就是科沃斯和石頭科技同期營收的兩倍多。

科沃斯和石頭科技的市銷率約1.6~1.8倍，按此計算，追覓400億營收對應的估值為640億~720億元。似乎差不多。

市盈率方面，參考科沃斯和石頭，市盈率約22倍，那么追覓的凈利潤要在30億左右才能支撐700億估值。

但問題是：追覓不認為自己是一家掃地機器人公司。

選項二：小米式的“生態企業”

這是俞浩真正想講的故事。小米的“人車家全生態”概念下，市值一度突破1.4萬億港元，目前7400億港元。

按小米約20倍的市盈率（基于2025年約400億利潤）計算，追覓如果拿出40億~50億凈利潤，700億估值對應的PE約14~17.5倍，反而顯得便宜。

但追覓和小米有兩個致命的差異：其一，小米擁有近3億手機活躍用戶，這是生態協同的根基。 追覓的核心用戶只有三四百萬個掃地機用戶，從掃地機躍遷到手機、汽車，用戶遷移路徑并不自然。

其二，小米人車家基本已經實現，從手機到家電到車的產品一應俱全，而且造車已經成功，目前在優化生態系統和循環，而追覓的產品矩陣都還未成形。

如果追覓真有400億營收，30-40億凈利潤，那么僅僅是作為掃地機器人公司，700億的估值也不算太貴。而如果投資人認可俞浩的生態理念，還可以給得更高。

如果是前者，俞浩只是一個成功的家電創業者，700億是算出來的頂格價，市場沒給他任何額外的“夢想溢價”。

如果是后者，俞浩就具備了雷軍那樣的“故事定價權”——他能讓市場相信一個還未兌現的生態藍圖，愿意為未來的協同效應提前買單。

這兩種估值邏輯之間的差價，就是俞浩這個人的“含金量”。

據說，目前已申報的機構有幾十家，包括中東主權基金、大型上市公司，一級市場甚至出現了二手溢價。

結合追覓釋放的IPO時間表的緊迫性（融資窗口7月初關閉），和既定的投后節奏（6月底交割，年內沖刺IPO）來看，本輪追覓Pre-IPO融資大概率就是IPO敲鐘前的最后一步，而不是中間過渡輪。

2、

2017年，小米生態鏈的投資團隊找到了俞浩。據說，雷軍親自看過了追覓的高速馬達方案，很是欣賞。

2017年底，小米和順為資本給追覓投了1400萬。這是一張小米生態鏈的入場券。追覓開始生產無線吸塵器和掃地機器人，超過70%營收一度來自小米代工。

8年后，這個“小米生態鏈上的小兄弟”會站在聚光燈下，開啟一輪以700億元估值、最低3.5億元投資門檻的Pre-IPO融資。

此刻，俞浩正站在一個十字路口。

往前看，是IPO的終點線——如果一切順利，追覓最早可能在2026年底或2027年初登陸資本市場。

往后看，是資金鏈的懸崖——200多個BU，汽車、手機、無人機三塊燒錢業務并行推進，市場擔心，核心主業的利潤遠遠跟不上擴張的速度。

本輪融資如果成功，募到50億~70億元，也許能給俞浩爭取到1~2年的“安全期”；但如果融資遇冷，或者IPO推遲，后果不堪設想。

而所有的籌碼，都壓在俞浩一個人身上。

縱觀全球商業史，有過太多類似的“賭徒式創始人”——賈躍亭、許家印，喜歡大開大合，還沒有實體業務前先大規模造勢，眾所周知，他們都失敗了。

還有一種是戴森、馬斯克。他們的共同點則是：在故事兌現之前，所有人都覺得他們是瘋子；在故事兌現之后，所有人都覺得他們是天才。

小米用了十年證明雷軍的含金量：從手機到AIoT到汽車，每一次跨界都伴隨著巨大的質疑，但最終用交付和利潤回應了一切。

俞浩現在面臨的，是同樣的考驗。他試圖用兩年時間走完小米十年的路——這種壓縮式的擴張，對創始人的戰略定力、執行精度、融資能力、團隊管理，提出了幾乎變態的要求。

他會成為另一個賈躍亭——故事講得天花亂墜，但最終只留下一地雞毛？

還是進階版的雷軍——把金融杠桿、中國供應鏈和工程師紅利利用到極致，創造一個產業界和資本圈的奇跡？

這場號稱價值700億的Pre-IPO融資盛宴，將揭開俞浩和追覓神秘的蓋頭，也將讓人們重新認識這家公司。