字節(jié)跳動的 "一盤大棋"

2026年5月即將過去。在這一個月里面，全球科技界都被字節(jié)跳動的一連串密集的戰(zhàn)略舉措所震動：

5月26日，字節(jié)與高通達(dá)成AI芯片供應(yīng)協(xié)議，采購數(shù)百萬顆定制ASIC芯片；

5月27日，彭博社披露字節(jié)將2026年AI資本開支上限從2000億元人民幣大幅上調(diào)至700億美元；

5月28日，路透社爆出字節(jié)首次啟動自研CPU項目，同步布局Arm與RISC-V兩大架構(gòu)。

而就在兩個月前，字節(jié)剛剛同意以估值超過60億美元的價格，將旗下最具全球化價值的游戲資產(chǎn)之一沐瞳科技出售給沙特PIF旗下Savvy Games Group。

這一系列看似孤立的事件，實則有著極強(qiáng)的內(nèi)在邏輯。

一切為了卡，一切為了“卡”。

在全球AI競賽進(jìn)入白熱化、算力供應(yīng)鏈持續(xù)緊張的背景下，字節(jié)跳動正以前所未有的決心和投入，全力破解"卡脖子"難題，構(gòu)建自主可控的AI基礎(chǔ)設(shè)施體系。這場戰(zhàn)役不僅關(guān)乎字節(jié)自身的未來，更將深刻影響中國科技企業(yè)在全球AI產(chǎn)業(yè)格局中的地位。

01字節(jié)跳動，才是三巨頭里對AI最激進(jìn)的那一個

騰訊、阿里和字節(jié)三家科技巨頭，AI戰(zhàn)略各有側(cè)重，現(xiàn)在其實還沒到評判誰對誰錯的時候。

阿里走的是技術(shù)先行路線，平頭哥半導(dǎo)體提前布局多年，已形成從CPU到AI芯片的全棧自研能力；

騰訊則堅持穩(wěn)健務(wù)實的風(fēng)格，通過投資燧原科技、曦智科技等芯片企業(yè)構(gòu)建生態(tài)，同時自研紫霄AI推理芯片、滄海視頻編解碼芯片，聚焦自身優(yōu)勢場景。

所以，在此之前，深算派一直認(rèn)為字節(jié)對于AI的激進(jìn)程度介于阿里與騰訊之間。但直到這次2026年700億美元的AI資本開支計劃被媒體曝出，市場才猛然發(fā)現(xiàn)，原來字節(jié)跳動才是三巨頭中最激進(jìn)的一個。

以張一鳴一貫深沉內(nèi)斂、謀定而后動的性格，做出如此石破天驚的決策，必然是徹底明白了一些事，對AI產(chǎn)業(yè)的本質(zhì)和未來走向有了根本性的判斷。

字節(jié)跳動對于芯片的態(tài)度轉(zhuǎn)變，正是理解其整個AI戰(zhàn)略布局的關(guān)鍵。

就在兩年前，在字節(jié)跳動內(nèi)部還普遍認(rèn)為"自研芯片投入大、周期長、風(fēng)險高"，更傾向于通過市場化采購滿足算力需求。如今，這家以"快速迭代、小步快跑" 著稱的互聯(lián)網(wǎng)公司，卻毅然走上了硬件自主化的探索道路。

推動這一轉(zhuǎn)變的，是現(xiàn)實的壓力與對未來的焦慮。

首先是芯片價格的持續(xù)飆升。

據(jù)路透社報道，英特爾和AMD近期服務(wù)器CPU季度漲價幅度高達(dá)10%至35%，交付周期最長可達(dá)六個月。對于字節(jié)這樣每年需要采購數(shù)百萬顆芯片的超大規(guī)模用戶來說，成本壓力已經(jīng)到了無法忽視的地步。美銀證券測算，僅芯片價格上漲一項，就將導(dǎo)致字節(jié)2026年AI基建成本增加超過100億美元。

更嚴(yán)峻的是供應(yīng)鏈的不確定性。

受地緣政治影響，高端AI芯片的出口管制不斷收緊，交付周期大幅延長。2025 年下半年，字節(jié)曾因英偉達(dá)H200芯片供應(yīng)不足，被迫推遲了多個大模型訓(xùn)練項目。這讓字節(jié)深刻認(rèn)識到，依賴外部供應(yīng)鏈的AI戰(zhàn)略存在致命弱點。

與此同時，AI應(yīng)用場景的爆發(fā)式增長，對算力提出了前所未有的需求。

更能說明算力壓力的，是Token消耗。火山引擎披露，截至2026年3月，豆包大模型日均Token使用量超過120萬億，三個月內(nèi)翻倍，較2024年5月發(fā)布時增長約 1000倍。

QuestMobile的數(shù)據(jù)顯示，豆包2026年3月月活約3.45億。用戶規(guī)模與Token 消耗同時抬升，才是字節(jié)加碼芯片和數(shù)據(jù)中心的直接壓力來源。隨著AI智能體、多模態(tài)視頻生成等新業(yè)務(wù)的推出，預(yù)計2026年字節(jié)的算力需求將同比增長 150%以上。單純依靠外部采購，已經(jīng)無法滿足這種指數(shù)級增長的需求。

正是在這樣的背景下，字節(jié)跳動做出了"All in AI 基建"的戰(zhàn)略決策。700億美元的年度資本開支，已經(jīng)超過了騰訊、阿里、百度三家中國科技巨頭AI投入的總和！

02多維布局：如何構(gòu)建起自主可控的算力生態(tài)

字節(jié)跳動的算力戰(zhàn)略，并非單一維度的投入，而是正在形成"外部合作+自主研發(fā)+生態(tài)共建"三位一體的完整體系。

首先，與高通深度綁定：短期解燃眉之急

與高通的合作，是字節(jié)解決當(dāng)前算力缺口的關(guān)鍵一步。根據(jù)協(xié)議，高通將為字節(jié)提供數(shù)百萬顆專門為AI推理定制的ASIC芯片。與通用GPU相比，ASIC芯片在特定工作負(fù)載下能夠?qū)崿F(xiàn)更低的能耗和單位成本，非常適合支撐豆包等大規(guī)模 AI應(yīng)用的推理需求。

據(jù)美銀證券測算，AI推理成本已經(jīng)占到大模型運營總成本的70%以上。字節(jié)引入高通芯片，本質(zhì)上是在進(jìn)行算力分層：能跑的任務(wù)盡量用更低成本的芯片跑，把稀缺的英偉達(dá)資源留給更復(fù)雜、更高價值的訓(xùn)練和高性能推理任務(wù)。這是一筆非常現(xiàn)實的經(jīng)濟(jì)賬，直接關(guān)系到AI產(chǎn)品的長期盈利能力。

更重要的是，這次合作超越了簡單的采購關(guān)系。高通將利用其半導(dǎo)體制造鏈，幫助字節(jié)將一款已完成設(shè)計的自研芯片推進(jìn)至量產(chǎn)階段。這意味著字節(jié)不僅獲得了急需的芯片供應(yīng)，還有望得到寶貴的芯片制造經(jīng)驗，為后續(xù)自研芯片的大規(guī)模量產(chǎn)鋪平道路。

事實上，字節(jié)與高通的合作由來已久。

此前，字節(jié)的Pico VR頭顯和豆包AI眼鏡都采用了高通的芯片。此次合作將雙方關(guān)系從"端側(cè)互動"正式提升至"底層算力支撐"的高度，或?qū)⑿纬蓮慕K端到云端的全方位合作格局。

第二，自研CPU與推理芯片：掌握長期主動權(quán)

如果說與高通的合作是為了解決"有沒有"的問題，那么自研芯片則是為了解決 "好不好"和能不能"控不控"的問題。

字節(jié)此次啟動的自研CPU項目，采用了Arm與RISC-V雙軌并行的策略。據(jù)路透社報道，該項目仍處于早期階段，字節(jié)正在與外部伙伴討論設(shè)計和晶圓廠產(chǎn)能問題。

這種雙軌并行的做法在科技巨頭中較為常見，可以在大規(guī)模量產(chǎn)前充分測試不同選項，對沖技術(shù)與供應(yīng)鏈風(fēng)險。Arm架構(gòu)在服務(wù)器市場已經(jīng)得到廣泛驗證，而 RISC-V作為開源架構(gòu)，具有更高的靈活性和自主性，不受地緣政治因素影響。

外界容易把AI算力簡單等同于GPU。實際上，一個AI集群能不能高效運轉(zhuǎn)，CPU同樣關(guān)鍵。CPU負(fù)責(zé)調(diào)度任務(wù)、管理內(nèi)存、處理網(wǎng)絡(luò)通信、協(xié)調(diào)存儲 I/O，還要承擔(dān)大量預(yù)處理和后處理任務(wù)。模型越大，智能體越復(fù)雜，CPU和 GPU之間的配合越重要。隨著Coze等智能體產(chǎn)品的規(guī)模化部署，字節(jié)對CPU 的需求正在呈指數(shù)級增長。

除了CPU，字節(jié)還在開發(fā)一款專門的AI推理芯片。

據(jù)The Information報道，這款芯片的設(shè)計思路接近美國芯片公司Groq的語言處理單元（LPU），不使用受出口管制嚴(yán)格限制的HBM內(nèi)存，而是與上海昕原半導(dǎo)體合作，研究將RRAM存儲技術(shù)集成進(jìn)芯片。這一設(shè)計思路，充分體現(xiàn)了字節(jié)在供應(yīng)鏈?zhǔn)芟耷闆r下的創(chuàng)新能力。

通過自研芯片，字節(jié)能夠根據(jù)自身業(yè)務(wù)需求進(jìn)行深度定制，實現(xiàn)算法與硬件的協(xié)同優(yōu)化。這不僅有助于在長期降低單位推理成本，更重要的是能夠逐步擺脫對外部硬件周期的依賴，掌握基礎(chǔ)設(shè)施的主動權(quán)。

第三，出售非核心資產(chǎn)：集中資源打硬仗

出售沐瞳科技，是字節(jié)戰(zhàn)略聚焦的重要體現(xiàn)。這筆交易不僅讓字節(jié)獲得了可觀的賬面盈利，更重要的是回籠了大量資金，為AI基建投入提供了堅實的財務(wù)支撐。

字節(jié)的游戲業(yè)務(wù)曾經(jīng)被寄予厚望，希望成為繼廣告、電商之后的第三增長曲線。但經(jīng)過七年的投入，游戲業(yè)務(wù)始終未能達(dá)到預(yù)期，也沒有建立起成熟的研運體系。在AI競賽進(jìn)入生死時速的關(guān)鍵時刻，字節(jié)選擇果斷收縮非核心業(yè)務(wù)，將資源集中到最具戰(zhàn)略意義的AI領(lǐng)域，這一決策體現(xiàn)了極強(qiáng)的戰(zhàn)略定力。

賣掉沐瞳，相當(dāng)于把一塊相對獨立的非核心資產(chǎn)，換成現(xiàn)金和管理層注意力。字節(jié)需要這些資源去買芯片、建數(shù)據(jù)中心、做自研CPU、擴(kuò)充AI工程團(tuán)隊，也需要為未來幾年可能持續(xù)走高的資本開支預(yù)留彈藥。這不是簡單的收縮，而是重新集中火力。

不知以游戲+投資作為基本盤的騰訊，如何看這件事呢？

03TikTok與甲骨文合作：或是全球化布局關(guān)鍵一環(huán)

字節(jié)跳動的算力戰(zhàn)略不僅局限于國內(nèi)，還延伸到了全球市場。TikTok與甲骨文的合作，雖屬被動行為，但從本質(zhì)上，也可以看作其全球AI基礎(chǔ)設(shè)施布局的重要組成部分。

2025年12月，字節(jié)與甲骨文、銀湖資本、阿聯(lián)酋阿布扎比主權(quán)基金MGX簽署協(xié)議，成立TikTok美國數(shù)據(jù)安全合資公司。在這一架構(gòu)下，字節(jié)保留了TikTok 算法的知識產(chǎn)權(quán)，并授權(quán)合資公司使用；甲骨文則負(fù)責(zé)提供云服務(wù)，將TikTok 美國用戶數(shù)據(jù)存儲在其美國云環(huán)境中。

這一合作的核心是解決TikTok在美國的合規(guī)問題，確保了這一全球最大短視頻平臺的持續(xù)運營。據(jù)WARC和eMarketer等多家權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)測，2025年 TikTok全球廣告收入約為320億至347億美元，分析師們的共識約為330億美元。這筆穩(wěn)定的海外收入，是字節(jié)AI投入的重要資金來源。

同時，與甲骨文的合作，也讓字節(jié)在全球算力供應(yīng)鏈中獲得了更多的靈活性。在高端芯片出口管制的背景下，通過海外合作伙伴獲取算力資源，已經(jīng)成為中國科技企業(yè)的重要選擇。

04 誰是700億美元蛋糕的最大受益者

字節(jié)跳動700億美元的AI資本開支，絕大部分將投向數(shù)據(jù)中心建設(shè)和算力基礎(chǔ)設(shè)施。這對于ADC龍頭潤澤科技來說，無疑是重大利好。

最近，資本市場高度關(guān)注AIDC，潤澤科技是字節(jié)跳動概念股當(dāng)中的龍頭。所以，在字節(jié)跳動加大AI基礎(chǔ)設(shè)施投入的產(chǎn)業(yè)鏈上，潤澤是一個繞不開的觀察樣本。透過潤澤科技，我們也可以更好地理解字節(jié)跳動正在打造的AI產(chǎn)業(yè)鏈。在前幾年，來自字節(jié)跳動的業(yè)務(wù)一度占到潤澤科技營收的60%以上。

公司2025年年報顯示，潤澤科技前三大直接客戶收入占比分別為48.59%、23.67%和21.44%，前五大客戶合計占比95.52%；公司同時表示，客戶結(jié)構(gòu)已由上市前單一客戶占比較高，升級為深度覆蓋國內(nèi)前三大互聯(lián)網(wǎng)公司、頭部云廠商及核心頭部AI廠商。很明顯，第一大客戶仍是字節(jié)。

潤澤科技自身的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)也已經(jīng)發(fā)生變化。2025年，公司AIDC業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入25.10億元，占營業(yè)收入比例44.24%，毛利率達(dá)到48.50%；全年四大核心園區(qū)合計交付220MW算力中心，累計交付規(guī)模達(dá)到750MW，成熟算力中心上架率超過90%。這意味著，潤澤科技已不再只是傳統(tǒng)IDC廠商，而是在向高密度、液冷化、面向AI訓(xùn)練和推理場景的AIDC運營商轉(zhuǎn)型。

字節(jié)若繼續(xù)將資本開支投向數(shù)據(jù)中心、服務(wù)器、芯片、液冷、電力和網(wǎng)絡(luò)等底層設(shè)施，潤澤科技這類具備大規(guī)模交付能力的AIDC平臺，顯然處在產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤嫖恢蒙稀?/p>

據(jù)市場普遍認(rèn)知，2025年雙方簽訂了為期3年的算力租賃協(xié)議，覆蓋2025-2028年。潤澤科技為字節(jié)"豆包"大模型提供了大規(guī)模專屬算力，承接了其 2025年新增算力需求的相當(dāng)一部分。

潤澤科技的液冷技術(shù)優(yōu)勢，同樣與字節(jié)的AI算力需求高度契合。公司在河北廊坊獨家交付了國內(nèi)首個整棟純液冷智算中心，PUE低至1.08，能夠支持30kW/柜以上的高功率密度，完美滿足AI訓(xùn)練和推理的高密度算力需求。隨著字節(jié) AI 業(yè)務(wù)的持續(xù)擴(kuò)張，潤澤科技的液冷智算中心將迎來大規(guī)模部署。

后 記

字節(jié)跳動的這盤"大棋"，本質(zhì)上是一場關(guān)于生存與未來的博弈。在AI時代，算力就是生產(chǎn)力，就是核心競爭力，就是國力。誰掌握了自主可控的算力基礎(chǔ)設(shè)施，誰就掌握了AI競賽的主動權(quán)。

今天的字節(jié)跳動，正處于前所未有的焦慮之中。它面臨著來自全球科技巨頭的激烈競爭，承受著供應(yīng)鏈不穩(wěn)定的巨大壓力，還要應(yīng)對復(fù)雜的地緣政治環(huán)境。但正是這種焦慮，轉(zhuǎn)化成了前進(jìn)的動力。字節(jié)跳動以前所未有的決心和投入，全力構(gòu)建自主可控的 AI 基礎(chǔ)設(shè)施體系，努力在這場關(guān)乎未來的戰(zhàn)役中占據(jù)有利位置。

700億美元的投入，自研芯片的決心，出售非核心資產(chǎn)的果斷，與高通、甲骨文的深度合作，這一切都指向同一個目標(biāo)：解決"卡脖子"問題，降低單位Token 成本，掌握自己的命運。

這場戰(zhàn)役才剛剛開始……