基金經(jīng)理來(lái)信 | From：長(zhǎng)城智悅均衡混合基金擬任基金經(jīng)理雷俊

尊敬的各位投資者：

見(jiàn)信佳。長(zhǎng)城智悅均衡混合基金已順利完成募集，衷心感謝您的信任與支持。在結(jié)構(gòu)性行情持續(xù)演繹的當(dāng)下，我們深知每一份托付都彌足珍貴。

近期，市場(chǎng)在多重因素交織下，呈現(xiàn)較為明顯的輪動(dòng)與分化特征。我們判斷，短期來(lái)看，市場(chǎng)風(fēng)格正從“單邊成長(zhǎng)”主導(dǎo)，逐步轉(zhuǎn)向“成長(zhǎng)與價(jià)值均衡”的新格局；長(zhǎng)期而言，中盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格仍然有望持續(xù)受到關(guān)注。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月15日，代表中盤(pán)風(fēng)格的中證500指數(shù)近一年漲幅達(dá)49.36%，顯著跑贏同期滬深300（24.38%）、中證1000（43.35%）等指數(shù)。這一表現(xiàn)不僅體現(xiàn)了中盤(pán)股的彈性?xún)?yōu)勢(shì)，也反映出市場(chǎng)對(duì)具備產(chǎn)業(yè)升級(jí)潛力、業(yè)績(jī)潛力較強(qiáng)的中盤(pán)企業(yè)正在給予積極定價(jià)。（指數(shù)過(guò)往業(yè)績(jī)不代表其未來(lái)表現(xiàn)，不等于產(chǎn)品實(shí)際收益，基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎）

從全年維度審視，在當(dāng)前結(jié)構(gòu)性“慢牛”環(huán)境中，中盤(pán)股有望成為獲取超額收益的“甜點(diǎn)區(qū)”。我們的判斷主要基于以下考量：

其一，相較于以滬深300為代表的大盤(pán)股，中盤(pán)股在電子為主的科技制造、專(zhuān)精特新等產(chǎn)業(yè)升級(jí)方向上的暴露度更高，有望更充分受益于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)；

其二，相較于以中證1000為代表的小盤(pán)股，中盤(pán)股成分公司的業(yè)績(jī)兌現(xiàn)能力通常更強(qiáng)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)更低，基本面更為扎實(shí)，估值與業(yè)績(jī)的匹配度也更高，波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小；

其三，中盤(pán)股的行業(yè)分布相對(duì)均衡，既有利于捕捉成長(zhǎng)性行業(yè)的機(jī)會(huì)，又能在一定程度上避免單一行業(yè)過(guò)度集中所帶來(lái)的高波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

基于對(duì)中盤(pán)股中長(zhǎng)期配置價(jià)值的持續(xù)看好，我們發(fā)行了新基金長(zhǎng)城智悅均衡，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)主要對(duì)標(biāo)中證500指數(shù)，希望助力投資者在輪動(dòng)行情中積極把握中盤(pán)投資機(jī)會(huì)。

與此同時(shí)，本基金也是長(zhǎng)城基金旗下首只浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品，管理費(fèi)率與業(yè)績(jī)緊密掛鉤，我們希望以此與廣大投資者實(shí)現(xiàn)更緊密的利益共擔(dān)。

在后續(xù)的投資管理上，我們也將充分依托長(zhǎng)城量化團(tuán)隊(duì)的多年積淀。長(zhǎng)城量化團(tuán)隊(duì)深耕量化投資多年，策略?xún)?chǔ)備已實(shí)現(xiàn)對(duì)β、β+α及絕對(duì)收益策略三類(lèi)工具型產(chǎn)品的全覆蓋，并率先啟動(dòng)“AI+量化”投資模式的專(zhuān)項(xiàng)研究，完成了AI模型的全流程自主研發(fā)與實(shí)盤(pán)投資落地，已取得扎實(shí)的應(yīng)用成效。未來(lái)，團(tuán)隊(duì)將持續(xù)迭代策略與模型，不斷豐富量化投資工具箱，努力為投資者提供更優(yōu)的風(fēng)險(xiǎn)收益體驗(yàn)。

最后，再次感謝您的信任與托付。我們將始終恪守持有人利益至上的原則，勤勉盡責(zé)，力爭(zhēng)為持有人創(chuàng)造更優(yōu)的長(zhǎng)期回報(bào)。

長(zhǎng)城基金 雷俊

2026年5月22日

風(fēng)險(xiǎn)揭示函（上下滑動(dòng)查看）

產(chǎn)品費(fèi)率：本基金A類(lèi)份額認(rèn)/申購(gòu)費(fèi)（金額M）：M<100萬(wàn)元，認(rèn)/申購(gòu)費(fèi)率為0.8%；100萬(wàn)≤M＜300萬(wàn)元，認(rèn)/申購(gòu)費(fèi)率為0.6%；300萬(wàn)≤M＜500萬(wàn)元，認(rèn)/申購(gòu)費(fèi)率為0.4%；M≥500萬(wàn)元，每筆1000元；C類(lèi)份額不收取認(rèn)/申購(gòu)費(fèi)。本基金A類(lèi)/C類(lèi)份額贖回費(fèi)（持有期限T）：T<7日，贖回費(fèi)率為1.5%；7日≤T＜30日，贖回費(fèi)率為1.0%；30日≤T＜180日，贖回費(fèi)率為0.5%；T≥180日，贖回費(fèi)率為0%。本基金為浮動(dòng)管理費(fèi)產(chǎn)品，在投資者贖回、轉(zhuǎn)出基金份額或基金合同終止的情形發(fā)生時(shí)，當(dāng)持有期限＜365天，管理費(fèi)為1.2%/年；當(dāng)持有期限≥365天，若持有期間相對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的年化超額收益率（扣除超額管理費(fèi)后）超過(guò)6%且持有收益率（扣除超額管理費(fèi)后）為正，管理費(fèi)為1.5%/年；若持有期間的年化超額收益率在-3%及以下，管理費(fèi)為0.6%/年；其他情形管理費(fèi)為1.2%/年。本基金托管費(fèi)0.2%/年，C類(lèi)銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)0.4%/年（直銷(xiāo)免收，代銷(xiāo)持有超過(guò)一年的期間免收）。具體適用的銷(xiāo)售費(fèi)率以管理人公告的屆時(shí)有效的基金法律文件及銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)則為準(zhǔn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。請(qǐng)投資者全面認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)特征，聽(tīng)取銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的適當(dāng)性意見(jiàn)，根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在詳細(xì)閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》等信息披露文件的基礎(chǔ)上，謹(jǐn)慎投資。本基金經(jīng)管理人評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，適合風(fēng)險(xiǎn)偏好C4-積極型及以上客戶(hù)，具體風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)以代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市、債市發(fā)展的所有階段，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)及凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資人自行負(fù)擔(dān)。投資者進(jìn)行投資時(shí)，應(yīng)嚴(yán)格遵守反洗錢(qián)相關(guān)法規(guī)的規(guī)定，切實(shí)履行反洗錢(qián)義務(wù)。本投資觀點(diǎn)僅代表當(dāng)時(shí)觀點(diǎn)，今后可能發(fā)生改變，僅供參考，并不構(gòu)成對(duì)投資者實(shí)質(zhì)性的投資建議或長(zhǎng)城基金最終的投資觀點(diǎn)。本公司不就任何依賴(lài)本文觀點(diǎn)作出的投資行為承擔(dān)責(zé)任。本基金可投資于境外證券，除了需要承擔(dān)與境內(nèi)證券投資基金類(lèi)似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，本基金還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)等境外證券市場(chǎng)投資所面臨的特別投資風(fēng)險(xiǎn)。本產(chǎn)品由長(zhǎng)城基金管理有限公司發(fā)行與管理，運(yùn)營(yíng)并獨(dú)立承擔(dān)法律責(zé)任，代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資和兌付責(zé)任。本資料僅為宣傳用品，不作為任何法律文件。

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