河北
AI 驅動數據中心進入新一輪高景氣周期
北美四大云廠商 2026Q1資本開支合計1316億美元， 同比+70.25% ，全年指引上修至7100億美元; 國內智算中心密集落地，智能算力規模預計 2026年達1460EFLOPS ，同比 +41%，AI 驅動數據中心進入新一輪高景氣周期 。
智能算力爆發 ，數據中心需求持續高增
AI 大模型推理需求全面超越訓練，帶動全球智算中心(AIDC) 建設加速。
全球數據中心 IT 負載從 2023年 49GW 增至 2026 年 96GW， 90% 增量來自AI算力。
國內智能算力規模 2026 年預計 1460EFLOPS ，較 2024 年實現翻倍增長 。
單機柜功率密度快速提升 ，2026年主流升至 240kW ，液冷、CPO、高速光互聯成為標 配 ，帶動產業鏈價值量大幅提升。
數據中心產業鏈高景氣有望持續
1. 上游算力硬件： 量價齊升 ，供需偏緊
光模塊 / 光纖：普通光 纖價格漲 幅超 400% ，特種光纖超 600%;
2026 年全球光纖需求 8 億芯公里，供給僅 7 億 芯公里，缺口持續擴大。
存儲：HBM全年產能售罄 ，頭部廠商庫存僅約4周 ，2027 年預訂已開啟 ，AI 服務器占DRAM 需求超 40%。
PCB / 基板：AI 服務器 PCB 價值為傳統機型 3-5 倍 ， 高多層、高階 HDI、封裝基板需求爆發 ，行業供需缺口顯著。
2. 中游 IDC / 智算運營：機柜漲價 ，算力稀缺
頭部 IDC 上 架率維持 90%+ ，算力租賃價格同比 **+20%-30%**，頭部廠商訂單鎖定至2028年。
液冷滲透率快速提升 ，浸沒式液冷成為高密度智算中心標配，帶動散熱、 溫控、 管路等環節量價齊升。
3. 下游電力/ 配套： 算電協同 ，綠電直供
數據中心用電量同比 **+30%+**，綠電優先供數 、風光儲直連模式加速落地 ，算電協同打開成長新空間。
供電、UPS、 精密配電、 柴油機組等配套環節持續受益于新建與改造需求。
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