廣東
文/楊劍勇
AI大模型時代，AI芯片呈現出爆發式增長態勢，驅動AI廠商估值持續攀升。這當中，以英偉達尤為突出，市值達到5.46萬億美元（約合人民幣37萬億元）。
在國內市場中，寒武紀、摩爾線程、沐曦股份在技術研發上積極對標英偉達，在資本層面也獲得高度認可。
他們的市值分別為7646億、3275億、2915億，累計已突破1.38萬億元，反映出市場對國產AI芯片技術路徑的強烈期待。
當然，與英偉達相比，本土芯片廠商存在一定競爭劣勢，面臨技術迭代、軟硬生態等多重挑戰。然而，我國獲取英偉達高端芯片受到諸多限制，從而導致國產替代進程加速，本土芯片廠商隨之也迎來發展契機，業績呈集體暴增態勢。
2026年第一季度，寒武紀營收28.85億元，同比增長159%；凈利潤10億元，同比增長185%，凈利率達到35%，讓賺得盆滿缽滿；摩爾線程一季度營7.37億元，同比增長155%；凈利潤為2936萬元，實現扭虧為盈。沐曦股份同比增長75%為5.6億元，同樣展現強勁的增長格局。
因英偉達的缺失，為本土AI芯片創造了巨大的市場空間，從營收上來看，本土芯片廠商得到實質性突破就是最好的印證，顯示出市場對國產算力芯片的迫切需求。
尤為關鍵的是，本土算力芯片滲透率不斷提升，有利于形成本土AI芯片軟硬生態，從而進一步降低過去依賴英偉達等高端芯片的局面。
其中，寒武紀能提供云邊端一體、軟硬件協同、訓練推理融合、具備統一生態的系列化智能芯片產品，尤其人工智能芯片緊密跟進開源生態，降低了客戶的開發成本和遷移成本，為業績注入了強勁增長動能。
摩爾線程則依托于MUSA軟件棧，為其奠定了在GPU算力芯片市場競爭力的同時，有力推動了我國GPU 產業的自主可控進程。其中，AI訓推一體智算卡MTT S5000，為大模型推理提供了堅實的硬件底座。截止目前，構建起覆蓋云端、邊緣與終端的完整產品矩陣。
沐曦股份GPU產品基于自主研發的GPUIP與統一的GPU計算和渲染架構，在通用性、單卡性能、集群性能及穩定性、生態兼容與遷移效率等方面具備較強的核心競爭力，其GPU產品累計銷量超過5.5萬顆，并在研發和推動萬卡集群的落地，
當然，芯片是資金密集型行業，呈現高投入、長周期的特征，需要持續大量研發投入，以此提升芯片市場競爭能力。沐曦股份在科創板的募資額高達39億，將幫助公司完成現有核心產品線的持續迭代升級，增強綜合競爭力。
摩爾線程也募資到近80億元的資金，將重點投向新一代自主可控AI訓推一體芯片、圖形芯片及AI SoC芯片的研發，所發布的新一代GPU架構花港，算力密度提升50%，能效提升10倍，進一步鞏固了在核心芯片領域的競爭力。
整體來說，AI芯片已成為超級賽道，并疊加國產替代的背景下，旨在打破高端芯片受制于人的局面，使得包括寒武紀、摩爾線程、壁仞科技本土的AI芯片公司進入黃金發展時期。
由此，市場對本土芯片的技術突破與商業落地高度期待，推動市值水漲船高，寒武紀更有寒王之稱。市值達7665億元，一躍成為半導體巨頭，是本土AI算力芯片賽道上最大贏家。
最后，生成式AI時代，大模型對算力芯片需求巨大，從而使得人工智能芯片的市場規模正處于快速增長之中，繼而推動全球半導體市場迎來萬億美元的歷史性跨越。
據Gartner預計，2026年全球半導體市場將超1.3萬億美元。主要受人工智能的強勁需求推動，從AI大模型的訓練到推理，直接帶動AI芯片、存儲等爆發式增長。
其中，全球人工智能芯片的市場的規模到2027年預計將達到1194億美元，展現出強勁增長態勢，給AI算力芯片公司的業績帶來積極影響。
與此同時，我國作為全球最重要的AI市場，對智能計算芯片的需求亦快速增長。隨著替代趨勢背景下，為本土芯片廠商注入強勁增長動能，業績有望繼續得到釋放。
值得注意的是，憑借技術突破與替代紅利，已成為資本市場炙手可熱的標的，本土芯片廠商市值節節攀高的同時，應理性看待長期發展潛力。
楊劍勇，福布斯中國撰稿人，表達觀點僅代表個人。致力于深度解讀AI大模型、人工智能、物聯網、云計算和智能家電等前沿科技。
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