北京
3月30日，愛奇藝發(fā)布公告稱，公司已以保密方式向香港聯(lián)合交易所提交上市申請表，擬議上市的細(xì)節(jié)尚未最終確定。
同步披露的還有一項(xiàng)18個(gè)月內(nèi)至多回購1億美元股份的計(jì)劃，雙重資本動(dòng)作疊加，愛奇藝美股盤前一度漲超15%，最終收于 1.27 美元，漲幅 5.83%。
業(yè)內(nèi)對愛奇藝此次港交所遞表并不意外。繼2018年登陸納斯達(dá)克后，公司早在2021年就被傳出有意遞交香港上市申請。2025年8月，隨著其重啟赴港上市籌備工作的消息傳出，再度引發(fā)市場關(guān)注。至3月30日公告發(fā)出，愛奇藝資本戰(zhàn)略終于邁出關(guān)鍵一步。
有觀點(diǎn)認(rèn)為，回港上市或觸發(fā)資本市場對愛奇藝估值邏輯的重估。
愛奇藝已在Non-GAAP口徑下連續(xù)四年盈利，證明了其主營業(yè)務(wù)的韌性和自我造血能力，但美股市值卻長期在低位徘徊，當(dāng)前市值僅為12.26億美元，而香港市場對于中國本土的消費(fèi)與文娛模式有著更深刻的理解，對本土內(nèi)容標(biāo)的的定價(jià)邏輯也更貼近其實(shí)際價(jià)值。因此，基于愛奇藝的內(nèi)容壁壘與增長潛力，可能會(huì)給予更高溢價(jià)。
愛奇藝在公告中也稱，赴港上市旨在增強(qiáng)公司在香港資本市場的準(zhǔn)入能力，通過增加對亞洲機(jī)構(gòu)投資者和散戶投資者的曝光度來擴(kuò)大投資者基礎(chǔ)，提升公司的國際形象。
此外，長視頻行業(yè)的內(nèi)容投入天然具有剛性，頭部劇集單季制作成本動(dòng)輒以億元計(jì)，AI內(nèi)容生態(tài)的搭建也需要持續(xù)的技術(shù)投入。單一美股市場的融資渠道，已難以匹配其長期戰(zhàn)略的資金需求。
而通過在香港上市，不僅能拓寬融資來源，更能通過股東結(jié)構(gòu)的多元化，降低對單一市場的依賴。
當(dāng)前，長視頻行業(yè)正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性變革，從“降本求生” 轉(zhuǎn)向“提質(zhì)增長”。2025年國家廣電總局發(fā)布 “21 條舉措”，明確扶持優(yōu)質(zhì)長視頻內(nèi)容制作與海外傳播，愛奇藝正是政策受益者。
通過差異化的生態(tài)布局和精品化的內(nèi)容戰(zhàn)略，愛奇藝打造了諸如《狂飆》《唐朝詭事錄》《獵罪圖鑒》等一系列爆款內(nèi)容。2025年財(cái)報(bào)顯示，公司全年總收入達(dá)272.9億元，海外會(huì)員收入同比增長超30%。
對于愛奇藝而言，此次選擇保密遞表的核心訴求，遠(yuǎn)不止募資這一單目標(biāo) ，其本質(zhì)是為長視頻行業(yè)的高投入、長周期特性，構(gòu)建更適配的資本支撐體系，通過雙融資通道的搭建，為下一輪增長積蓄充足的資本彈藥。
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