廣東
截至2026年4月30日，北交所開市以來共有223家IPO企業(yè)終止審核。其中4家被否決，2家因中止情形未消除而終止，其余均為主動撤回。2024年是撤單頂峰（76家），2025年后大幅回落，但問詢之嚴(yán)并未松懈。
2024年達(dá)到歷史峰值，與全年A股IPO整體收緊、“現(xiàn)場檢查抽中即撤”效應(yīng)疊加有關(guān)。2025年撤單量腰斬，表明低質(zhì)量排隊企業(yè)已基本出清。
經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)中小企業(yè)基數(shù)大，申報數(shù)量多，撤單絕對數(shù)自然居前。但部分企業(yè)存在業(yè)績依賴大客戶、內(nèi)控不規(guī)范等共性問題。
制造業(yè)合計占比超65%，監(jiān)管問詢重點集中在供應(yīng)鏈金融（如“迪鏈”）、境外收入真實性、研發(fā)費用歸集。
中信建投在20252026年多次因盡調(diào)不充分被監(jiān)管處罰，多名保代被認(rèn)定為“不適當(dāng)人選”。撤單與執(zhí)業(yè)質(zhì)量直接掛鉤，北交所已啟動“雙線并查”。
2025年至少有3家年凈利潤超1億元的企業(yè)主動撤回（如某數(shù)碼噴印企業(yè)、某不銹鋼器皿出口商）。問題出在：
內(nèi)控缺陷（個人卡收款、離職董事仍簽批）
財務(wù)數(shù)據(jù)邏輯矛盾（海運價暴跌但保費未降）
監(jiān)管已從“看利潤表”轉(zhuǎn)向“查業(yè)務(wù)邏輯”。
典型案例：奧圖股份（2026年4月終止）。連續(xù)兩輪問詢后無法在規(guī)定時間內(nèi)回復(fù)，最終撤回。核心質(zhì)疑：
第一大客戶比亞迪大量使用“迪鏈”票據(jù)結(jié)算，公司將貼現(xiàn)現(xiàn)金計入籌資活動而非經(jīng)營活動現(xiàn)金流，經(jīng)營現(xiàn)金流真實性存疑。
無法回應(yīng)質(zhì)疑 ≈ 被實質(zhì)性否決，“零否決”年份掩蓋了“影子否決”。
2025年11月北交所過會10家企業(yè)，100%為專精特新。非“專精特新”企業(yè)即使利潤達(dá)標(biāo)，也會面臨更長的審核周期和更高頻的問詢。223家終止企業(yè)中，未獲得專精特新認(rèn)定的占七成以上。
4. 主動撤回也是一個特殊情況
比如被業(yè)內(nèi)戲稱為左手借債，右手分紅的SKG，其上演了IPO“帽子戲法”，其母公司未來健康，在2025年8月份主動叫停北交所上市。但是九晨財關(guān)綜合消息認(rèn)為，SKG三度沖擊IPO背后是，核心產(chǎn)品增長停滯，研發(fā)投入持續(xù)下滑，卻上演'掏空式'分紅187%，創(chuàng)始人套現(xiàn)近3億。同時消費者投訴激增，從'肚皮燒傷'到定價混亂，這家靠營銷撐起的網(wǎng)紅品牌，拿什么說服港交所？或許還是有底火的吧。
九晨財關(guān)認(rèn)為，223家終止不是敗退名單，而是一份北交所審核邏輯轉(zhuǎn)型的路線圖。從“數(shù)量擴(kuò)容”到“質(zhì)量擇苗”，從“容忍試錯”到“問詢穿透”，真正受益的將是那些合規(guī)夯實、技術(shù)硬核、治理透明的中小企業(yè)。撤單潮退去后，留下的不是空場，而是更干凈的賽道。
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