騰訊最新大模型，詳解騰訊全景

導(dǎo)語：騰訊公司最新發(fā)布的混元Hy3 preview語言模型，是否已經(jīng)證明了姚順雨的能力？

礪石、元寶/作者 礪石商業(yè)評論/出品

自前OpenAI明星研究員姚順雨加入騰訊，負責(zé)騰訊公司的大模型研發(fā)以來，其推出的首個成果就一直備受外界期待。

就在近日，由姚順雨主導(dǎo)研發(fā)的混元Hy3 preview語言模型正式發(fā)布并宣布開源，在元寶、ima、WorkBuddy與CodeBuddy等騰訊自有產(chǎn)品中率先上線。

Hy3 preview語言模型的表現(xiàn)到底如何呢？其是不是相較騰訊公司之前的大模型有所進步？為了回答這個問題，《礪石商業(yè)評論》專門在應(yīng)用了Hy3 preview語言模型的元寶App上，圍繞騰訊公司相關(guān)話題進行了多個提問。元寶App的回答中規(guī)中矩，雖然還是缺少一些“人味”，但也有著較強的準(zhǔn)確性、系統(tǒng)性與邏輯性，部分表述也能夠給我們帶來一些非常有價值的啟示。我們特將這些問答分享如下，一方面讀者可以從這些問答中對Hy3 preview語言模型有一個大致感受，另一方面也可以對騰訊公司的業(yè)務(wù)全景有個宏觀了解。

《礪石商業(yè)評論》：介紹一下騰訊公司的業(yè)務(wù)全景。

元寶App：騰訊公司的業(yè)務(wù)全景十分廣泛，以下是其主要業(yè)務(wù)板塊：

一、增值服務(wù)

1、網(wǎng)絡(luò)游戲

騰訊是全球最大的游戲發(fā)行商，旗下?lián)碛斜姸酂衢T手游，如《王者榮耀》《和平精英》等，還有源源不斷的全新游戲作品推出。

2、社交網(wǎng)絡(luò)服務(wù)

包括視頻號直播服務(wù)和視頻付費會員服務(wù)等。例如騰訊視頻提供豐富的影視、綜藝等內(nèi)容，滿足用戶的娛樂需求。

二、網(wǎng)絡(luò)廣告

1、媒體廣告

利用騰訊旗下的媒體平臺，如騰訊新聞等，為廣告主提供廣告投放服務(wù)。

2、社交及其他廣告業(yè)務(wù)

基于微信、QQ等社交平臺，通過精準(zhǔn)的用戶定向技術(shù)，將廣告推送給數(shù)以億計的中國消費者。

三、金融科技及企業(yè)服務(wù)

1、商業(yè)支付

微信支付是騰訊金融科技的重要部分，廣泛應(yīng)用于線上線下各種消費場景，方便用戶進行支付操作。

2、金融科技

提供諸如理財、保險等金融服務(wù)，滿足用戶在金融方面的多樣化需求。

3、云服務(wù)

騰訊云為企業(yè)提供云計算、存儲、數(shù)據(jù)庫等一系列云服務(wù)，助力企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

四、其他業(yè)務(wù)

1、投資業(yè)務(wù)

騰訊是活躍的戰(zhàn)略投資者，持有拼多多、快手和小紅書等領(lǐng)先互聯(lián)網(wǎng)公司的股份。

2、影視制作與發(fā)行

為第三方制作與發(fā)行電影及電視節(jié)目，例如參與一些熱門影視劇的投資制作。

3、內(nèi)容授權(quán)

將自己的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容授權(quán)給其他平臺或企業(yè)使用，實現(xiàn)內(nèi)容的多元價值。

4、商品銷售

涉及一些與騰訊業(yè)務(wù)相關(guān)的商品銷售活動。

總結(jié)：騰訊以技術(shù)豐富互聯(lián)網(wǎng)用戶的生活，通過旗下的社交網(wǎng)絡(luò)及通訊平臺微信和QQ將用戶連接到多元化的數(shù)字內(nèi)容，包括游戲、視頻、音樂和文學(xué)等。同時，騰訊在移動支付、網(wǎng)絡(luò)安全、云服務(wù)及人工智能等范疇提供與別不同的產(chǎn)品，促進合作伙伴的業(yè)務(wù)增長，并且大力投資于人才及推動科技創(chuàng)新，與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)共同發(fā)展。

《礪石商業(yè)評論》：騰訊各個業(yè)務(wù)的市場表現(xiàn)怎么樣？

元寶App：根據(jù)騰訊控股發(fā)布的2025年業(yè)績報告及市場數(shù)據(jù)，騰訊各個業(yè)務(wù)板塊在2025年均保持了穩(wěn)健的增長態(tài)勢，整體營收達到7517.7億元。以下是各業(yè)務(wù)的具體市場表現(xiàn)分析：

1、增值服務(wù)（游戲與社交網(wǎng)絡(luò)）

這是騰訊最大的收入來源，2025年收入達3693億元，同比增長16%，占總營收的49.12%。

本土市場游戲：收入為1642億元，同比增長18%。增長動力主要來自《王者榮耀》《和平精英》等“長青游戲”的穩(wěn)定表現(xiàn)，以及新游《三角洲行動》的強勁貢獻。

國際市場游戲：收入為774億元，同比大幅增長33%（固定匯率下為32%）。增長得益于Supercell旗下游戲及《PUBG MOBILE》的收入提升，以及《鳴潮》帶來的增量收入。

社交網(wǎng)絡(luò)：收入達1277億元，同比增長5%。主要受益于視頻號直播服務(wù)收入、音樂付費會員收入及手機游戲虛擬道具銷售的增長。

2、金融科技及企業(yè)服務(wù)（ToB業(yè)務(wù)）

該板塊是騰訊營收的第二大支柱，2025年收入為2294億元，同比增長8%，占總營收的30.52%。

金融科技：收入實現(xiàn)高個位數(shù)百分比增長，主要得益于理財服務(wù)、消費貸款服務(wù)及商業(yè)支付活動的增加。

企業(yè)服務(wù)：收入同比增長接近20%，創(chuàng)下新高。增長主要由云服務(wù)需求（包括AI相關(guān)服務(wù)）以及微信小店交易額上升帶動的技術(shù)服務(wù)費增長所驅(qū)動。此外，騰訊云業(yè)務(wù)在2025年實現(xiàn)了全年規(guī)模盈利。

3、營銷服務(wù)（網(wǎng)絡(luò)廣告）

該板塊表現(xiàn)亮眼，2025年收入達1450億元，同比增長19%，占總營收的19.28%。

增長驅(qū)動：主要得益于廣告單價和廣告曝光量的雙重增長。AI技術(shù)提升了廣告精準(zhǔn)定向能力，閉環(huán)廣告（如小程序、微信小店）占比提升，以及視頻號、微信搜一搜的用戶參與度增加，共同推動了廣告業(yè)務(wù)的增長。

技術(shù)賦能：騰訊升級了廣告基礎(chǔ)模型，并推出智能投放產(chǎn)品矩陣“騰訊廣告AIM+”，實現(xiàn)了從創(chuàng)意生產(chǎn)到投放的全流程自動化。

4、其他業(yè)務(wù)

其他業(yè)務(wù)收入為80.77億元，占比約1.07%，主要包括投資、影視制作發(fā)行及內(nèi)容授權(quán)等業(yè)務(wù)。

盈利能力：2025年騰訊整體毛利達4226億元，同比增長21%，毛利率提升至56%。這主要歸功于高毛利率業(yè)務(wù)（如自研游戲、視頻號廣告）的貢獻增加，以及云服務(wù)和金融科技的成本效益提升。

股價與機構(gòu)預(yù)期：截至2026年4月，騰訊控股（00700.HK）股價在490-500港元區(qū)間波動。機構(gòu)普遍看好其前景，約有95%的機構(gòu)給予“買入”或“增持”評級，預(yù)測其2026年第一季度營收將繼續(xù)保持雙位數(shù)增長。

《礪石商業(yè)評論問》：騰訊為什么能夠在如此多業(yè)務(wù)與產(chǎn)品上都能取得成功呢？

元寶App：騰訊之所以能在社交、游戲、金融、云服務(wù)等看似跨度極大的領(lǐng)域都取得領(lǐng)先，核心在于它構(gòu)建了一套“流量生態(tài)+組織機制+技術(shù)底座”的復(fù)合增長飛輪。簡單來說，它不僅僅是在做產(chǎn)品，而是在經(jīng)營一個龐大的數(shù)字生態(tài)系統(tǒng)。

以下是支撐其多元化成功的四個關(guān)鍵支柱：

一、核心流量與生態(tài)協(xié)同（地基）

騰訊擁有微信和QQ兩大“國民級”入口，這不僅是社交工具，更是所有業(yè)務(wù)的超級孵化器。

連接一切：微信通過公眾號、小程序、微信支付、視頻號等功能，構(gòu)建了“連接一切”的系統(tǒng)。新業(yè)務(wù)（如視頻號、小程序電商）可以無縫嵌入這個生態(tài)，享受龐大的用戶紅利，極大地降低了獲客成本 。

生態(tài)閉環(huán)：在內(nèi)容領(lǐng)域，騰訊打通了閱文（文學(xué)）、騰訊視頻（影視）、騰訊游戲（互動）的IP鏈條。一個小說IP可以改編成動漫、電視劇，再開發(fā)成游戲，實現(xiàn)“一魚多吃”的協(xié)同效應(yīng) 。

二、獨特的組織與人才機制（引擎）

騰訊內(nèi)部有一套獨特的“土壤”機制，能夠持續(xù)產(chǎn)出爆款產(chǎn)品。

內(nèi)部賽馬機制：這是騰訊產(chǎn)品創(chuàng)新的殺手锏。在面對重大新機會時，騰訊允許多個團隊同時研發(fā)類似產(chǎn)品（最經(jīng)典的案例是微信擊敗了同期研發(fā)的其他移動通訊產(chǎn)品）。這種機制確保了最優(yōu)秀的產(chǎn)品能脫穎而出，避免了大公司的決策僵局。

企業(yè)家精神：騰訊能夠留住頂尖人才，是因為它允許具有企業(yè)家精神的員工在內(nèi)部創(chuàng)業(yè)。通過充分的授權(quán)和利益分享，讓員工感覺是在為自己的事業(yè)奮斗，從而激發(fā)了微信、王者榮耀等明星產(chǎn)品的誕生。

三、資本連接與開放戰(zhàn)略（外腦）

騰訊意識到無法靠自己做好所有細分領(lǐng)域，因此轉(zhuǎn)變了戰(zhàn)略，從“什么都做”轉(zhuǎn)向“開放生態(tài)”。

“半條命”理論：馬化騰提出把“半條命”交給合作伙伴。通過投資（如京東、美團、拼多多等）而非全資控股的方式，騰訊構(gòu)建了龐大的“騰訊系”盟友圈。這不僅帶來了豐厚的財務(wù)回報，更通過支付和流量賦能，鞏固了其在電商、本地生活等領(lǐng)域的間接影響力 。

四、 技術(shù)中臺與適應(yīng)力（燃料）

技術(shù)沉淀：通過TEG（技術(shù)工程事業(yè)群）等技術(shù)部門，騰訊建立了強大的技術(shù)中臺（如云服務(wù)、AI大模型、安全能力）。這些底層技術(shù)可以復(fù)用在游戲、金融、廣告等不同業(yè)務(wù)線，提升了整體效率。

戰(zhàn)略迭代：騰訊展現(xiàn)了極強的自我進化能力。從PC互聯(lián)網(wǎng)到移動互聯(lián)網(wǎng)（微信），再到產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)（930變革），它總能敏銳地捕捉到技術(shù)周期的切換，并提前布局（如All in AI），避免了被時代淘汰。

綜上所述，騰訊的成功不是單一產(chǎn)品的勝利，而是“社交流量 x 資本生態(tài) x 賽馬機制”共同作用的結(jié)果。

《礪石商業(yè)評論》：是什么樣的管理與文化體系，讓騰訊形成了上述能力？

元寶App：騰訊能做成這么多業(yè)務(wù)，核心就在于它構(gòu)建了一套“極度分權(quán)、高度共享”的管理與文化體系。簡單來說，騰訊把自己拆成了一群“內(nèi)部創(chuàng)業(yè)公司”，但大家又共用同一個“水電煤”基礎(chǔ)設(shè)施，這樣既保證了靈活性，又沒丟掉大公司的資源壁壘。

這套體系主要包含以下四個核心支柱：

一、組織架構(gòu)：市場化生態(tài)組織

騰訊采用的是一種“聯(lián)邦制”架構(gòu)，這讓它看起來像是一個由無數(shù)小團隊組成的聯(lián)盟：

事業(yè)群（BG）高度自治：各個業(yè)務(wù)單元（如微信、游戲、內(nèi)容）擁有獨立的預(yù)算、技術(shù)和決策權(quán)。集團更多是扮演協(xié)調(diào)者而非命令者的角色，讓各業(yè)務(wù)能像創(chuàng)業(yè)公司一樣快速響應(yīng)市場。

中臺技術(shù)共享：雖然業(yè)務(wù)分權(quán)，但底層技術(shù)（如TEG技術(shù)工程事業(yè)群）是統(tǒng)一的。各業(yè)務(wù)團隊無需重復(fù)造輪子，可以復(fù)用公司級的流量平臺、技術(shù)平臺和職能平臺，大幅降低了創(chuàng)新成本。

動態(tài)調(diào)整機制：騰訊歷史上經(jīng)歷過多次重大組織架構(gòu)調(diào)整（如2018年的“930變革”），根據(jù)市場環(huán)境（如從消費互聯(lián)網(wǎng)向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型）靈活重組事業(yè)群，始終保持組織結(jié)構(gòu)的適應(yīng)性。

二、創(chuàng)新機制：內(nèi)部賽馬與試錯

騰訊著名的“爆款”產(chǎn)品往往不是高層拍板的結(jié)果，而是內(nèi)部競爭出來的：

內(nèi)部賽馬：騰訊鼓勵適度冗余和內(nèi)部競爭。最經(jīng)典的案例是微信的誕生——當(dāng)時有三個團隊同時在做移動社交產(chǎn)品，最終張小龍的廣州團隊勝出。這種機制雖然看似浪費資源，但極大降低了錯失重大創(chuàng)新的風(fēng)險。

容忍失敗：公司文化鼓勵試錯，不會因為一次業(yè)績不佳就懲罰員工。這種安全感讓員工敢于挑戰(zhàn)高難度的創(chuàng)新項目。

三、人才管理：活水機制與助推

在人的管理上，騰訊強調(diào)“關(guān)心員工成長”，通過機制設(shè)計激發(fā)自驅(qū)力：

內(nèi)部活水計劃：員工可以在內(nèi)部自由轉(zhuǎn)崗，尋找更適合自己的戰(zhàn)場。這不僅能讓人才資源流動起來，也能幫助員工在受挫后“重新上路”，重塑組織韌性。

助推而非強推：管理制度推行時很少“一刀切”，而是像“助推（Nudge）”理論一樣，通過優(yōu)化環(huán)境來引導(dǎo)員工做出正確決策，尊重人性和業(yè)務(wù)的復(fù)雜性。

扁平化管理：管理層級控制在四層以內(nèi)，保持溝通的高效和透明。

四、文化內(nèi)核：用戶為本與正直

文化層面，騰訊有著鮮明的工程師基因和價值觀底線：

用戶價值為依歸：這是騰訊經(jīng)營理念的核心。無論是產(chǎn)品經(jīng)理的“10/100/1000法則”（每月做10個用戶調(diào)查，關(guān)注100個博客，收集1000個反饋），還是高層的決策，都強調(diào)從用戶需求出發(fā)，甚至愿意犧牲短期商業(yè)利益來維護用戶體驗。

正直的底線：價值觀中“正直”是高壓線。對于貪腐、造假等行為零容忍，但在非原則問題上（如員工個性、著裝）則保持極高的包容度，這種“形散神不散”的氛圍保護了創(chuàng)造力。

正是這種“前端賽馬+后端中臺+文化兜底”的組合拳，讓騰訊既能像小公司一樣敏捷創(chuàng)新，又能像大公司一樣擁有堅實的技術(shù)底座。

《礪石商業(yè)評論》：這樣的管理與文化體系，與騰訊公司的創(chuàng)始團隊有著什么樣的關(guān)系？

元寶App：騰訊這種獨特的管理與文化體系，與其創(chuàng)始團隊有著密不可分、深度烙印的關(guān)系。可以說，騰訊的“基因”正是由其創(chuàng)始團隊塑造的。

主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

1、“產(chǎn)品經(jīng)理”精神的源頭

馬化騰本人就是一位極其出色的“首席體驗官”和“超級產(chǎn)品經(jīng)理”。他對產(chǎn)品細節(jié)的極致追求（如早期親自回復(fù)用戶郵件、測試產(chǎn)品到深夜），為全公司樹立了“一切以用戶價值為依歸”的標(biāo)桿。這種自上而下對產(chǎn)品體驗的敬畏，直接催生了“10/100/1000法則”等具體文化規(guī)范。

2、“溫和而堅定”的務(wù)實風(fēng)格

創(chuàng)始團隊（特別是馬化騰）展現(xiàn)出的務(wù)實、低調(diào)、不張揚的行事風(fēng)格，深刻影響了公司的決策模式。他們更傾向于“小步快跑、試錯迭代”，而不是激進的豪賭。這種風(fēng)格孕育了“內(nèi)部賽馬”機制——允許在可控范圍內(nèi)進行多路線探索，最終讓市場選擇最優(yōu)解，而不是由高層強行定調(diào)。

3、技術(shù)背景與工程師文化

創(chuàng)始團隊多為技術(shù)出身，這奠定了騰訊強大的技術(shù)基因。他們深知技術(shù)中臺對于業(yè)務(wù)規(guī)模化的重要性，因此大力支持TEG（技術(shù)工程事業(yè)群）的建設(shè)，確保技術(shù)能力的沉淀與共享。同時，技術(shù)背景也讓他們更傾向于用數(shù)據(jù)說話，而非單純依靠直覺。

4、“家文化”與人才觀的演變

早期騰訊創(chuàng)始團隊強調(diào)“家文化”，營造溫暖、互助的氛圍。隨著公司壯大，這種文化演變成了更具現(xiàn)代感的“關(guān)心員工成長”。創(chuàng)始團隊對人才的尊重和包容（如允許內(nèi)部活水、容忍失敗），使得公司能夠吸引并留住大量頂尖人才，為“內(nèi)部創(chuàng)業(yè)”提供了土壤。

5、“半條命”的開放心態(tài)

馬化騰等創(chuàng)始人很早就意識到，騰訊不可能通吃所有領(lǐng)域。這種清醒的認知促成了“連接一切”的戰(zhàn)略和“半條命”交給合作伙伴的開放生態(tài)。這種戰(zhàn)略定力，使得騰訊能夠聚焦于核心社交平臺，同時通過資本連接構(gòu)建一個龐大的外部生態(tài)圈。

總結(jié)來說：騰訊的創(chuàng)始團隊不僅是公司的創(chuàng)立者，更是其管理哲學(xué)和文化價值觀的“首席架構(gòu)師”。他們將自己的特質(zhì)（務(wù)實、技術(shù)敏感、用戶導(dǎo)向、開放心態(tài)）融入了公司的肌理，并通過制度設(shè)計（如賽馬、中臺、活水）將其固化下來，使得這套體系能夠獨立于個人而持續(xù)運轉(zhuǎn)，支撐起騰訊龐大的業(yè)務(wù)版圖。

《礪石商業(yè)評論》：如何看待騰訊公司的未來發(fā)展？

元寶App：于騰訊2025年的業(yè)績表現(xiàn)及最新的戰(zhàn)略動向，騰訊的未來發(fā)展可以被定義為：從一家依靠“流量紅利”的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，向以“AI技術(shù)”為驅(qū)動的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施引擎轉(zhuǎn)型。

以下是基于數(shù)據(jù)和戰(zhàn)略的詳細分析：

1、核心驅(qū)動力：AI重塑全業(yè)務(wù)版圖

騰訊未來的增長不再單純依賴用戶數(shù)量的增長，而是依靠AI技術(shù)提升現(xiàn)有業(yè)務(wù)的“含金量”。

AI工業(yè)化：騰訊正利用AI提升游戲研發(fā)效率（如NPC智能化）和廣告精準(zhǔn)度。2025年Q4廣告收入同比增長17%，很大程度上得益于AI驅(qū)動的廣告定向能力。

智能體生態(tài)：這是騰訊未來最大的看點。騰訊計劃依托微信生態(tài)打造“AI智能體”，將小程序、社交、支付能力智能化。馬化騰在內(nèi)部講話中提到，未來的AI應(yīng)用將具備“活人感”和記憶能力，這將徹底改變用戶與微信的交互方式。

研發(fā)投入：2025年騰訊研發(fā)投入高達857.5億元，資本開支達792億元，重點投向GPU和AI基礎(chǔ)設(shè)施，為混元大模型及未來應(yīng)用鋪路。

2、業(yè)務(wù)增長極分析

騰訊的三大主營業(yè)務(wù)均顯示出明確的增長路徑：

游戲（基本盤穩(wěn)固）：本土市場依靠《王者榮耀》《和平精英》等“長青游戲”保持穩(wěn)定；國際市場成為新引擎，2025年國際游戲收入同比增長33%（固定匯率），《PUBG MOBILE》及Supercell旗下游戲表現(xiàn)強勁。

ToB（騰訊云盈利拐點）：這是一個標(biāo)志性轉(zhuǎn)折。騰訊云在2025年實現(xiàn)了全年規(guī)模化盈利（調(diào)整后經(jīng)營利潤約50億元），結(jié)束了長期虧損。這得益于AI算力需求（IaaS）和智能解決方案（PaaS/SaaS）的高附加值拉動。

廣告（視頻號商業(yè)化）：視頻號正在加速變現(xiàn)，通過AI優(yōu)化推薦算法和廣告加載率，成為廣告收入增長的主要動力。

3、財務(wù)健康度與股東回報

騰訊擁有極強的現(xiàn)金流創(chuàng)造能力，這為其在AI領(lǐng)域的“激進”投入提供了安全墊。

業(yè)績數(shù)據(jù)：2025年全年營收7517.7億元（同比增長14%），歸母凈利潤2248.4億元（同比增長15.85%）。銷售毛利率提升至56.21%，顯示出極強的盈利能力。

股東回報：騰訊計劃派發(fā)每股5.30港元的股息，合計約480億港元，并持續(xù)進行股票回購，顯示出管理層對未來現(xiàn)金流的信心。

4、潛在風(fēng)險與挑戰(zhàn)

短期利潤率壓力：為了搶占AI高地，騰訊2026年的AI相關(guān)投入預(yù)計將翻倍（超360億元），這可能會在短期內(nèi)壓制Non-IFRS（非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則）經(jīng)營利潤率。

宏觀環(huán)境：金融科技業(yè)務(wù)（支付、信貸）與宏觀經(jīng)濟活躍度強相關(guān)，若消費復(fù)蘇不及預(yù)期，該板塊增長可能受限。

5、機構(gòu)觀點

市場對騰訊的未來持樂觀態(tài)度。截至2026年4月，約95%的覆蓋機構(gòu)給予“買入”或“增持”評級，港股目標(biāo)價均值約為733.25港元，認為騰訊是“中國數(shù)字經(jīng)濟中確定性最高的核心資產(chǎn)”。

總結(jié)：騰訊的未來在于“AI in All”。它不再是單純的社交或游戲公司，而是試圖通過AI技術(shù)，將其龐大的社交、內(nèi)容、交易數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為智能服務(wù)，構(gòu)建一個“智能操作系統(tǒng)”級別的生態(tài)。

《礪石商業(yè)評論》：如何看待姚順雨加盟騰訊后，推出的最新大模型相較之前版本的差別？

元寶App：姚順雨加盟騰訊后，混元大模型團隊在底層邏輯和研發(fā)體系上進行了一次“推倒重建”，推出了全新的混元Hy3 preview。相比之前的版本，這次更新不僅是技術(shù)參數(shù)的升級，更是研發(fā)理念的一次徹底轉(zhuǎn)向。

1、研發(fā)理念：從“卷參數(shù)”到“重實用”

在姚順雨的主導(dǎo)下，團隊確立了三大核心原則，直接改變了模型的發(fā)展方向：

能力體系化：拒絕“偏科”，不再單純追求榜單分?jǐn)?shù)，而是強調(diào)推理、代碼、工具調(diào)用等多種能力的深度協(xié)同，以滿足真實場景的復(fù)雜需求。

評測真實性：主動跳出容易“刷榜”的公開數(shù)據(jù)集，通過自建題目、人工評測等方式，重點考察模型在真實世界中的“戰(zhàn)斗力”。

性價比追求：通過深度協(xié)同模型架構(gòu)與推理框架，大幅降低任務(wù)成本，讓模型在商業(yè)落地上更具優(yōu)勢。

2、技術(shù)架構(gòu)：快慢思考融合

這是Hy3 preview最顯著的技術(shù)特征。上一代混元2.0曾采用Think（深度思考）和Instruct（快速響應(yīng)）兩個獨立版本，用戶需手動切換。

單一模型融合：Hy3 preview實現(xiàn)了快慢思考的融合。模型能根據(jù)任務(wù)的復(fù)雜度自動調(diào)節(jié)思考深度，用戶無需干預(yù)即可獲得兼顧效率與質(zhì)量的回復(fù)。

參數(shù)優(yōu)化：總參數(shù)量從406B精簡至295B，激活參數(shù)降至21B。這種“做減法”的策略有效跳出了單純堆砌參數(shù)的泥潭，提升了推理效率。

3、核心能力：聚焦智能體（Agent）與代碼

新模型將智能體（Agent）能力作為核心突破點，特別強化了在復(fù)雜任務(wù)拆解、工具調(diào)用和長上下文理解上的表現(xiàn)。

性能提升：在SWE-Bench Verified（代碼生成）等基準(zhǔn)測試中，Hy3 preview的表現(xiàn)已逼近GLM-5與Kimi-K2.5，并在數(shù)學(xué)博士資格考試等硬核推理任務(wù)中取得了國內(nèi)領(lǐng)先的成績。

場景落地：該模型已接入騰訊元寶、騰訊文檔、QQ等數(shù)十款產(chǎn)品，并在《和平精英》AI NPC等場景中展現(xiàn)了更自然、沉浸的交互體驗。

4、組織與基建：研運一體化

姚順雨打破了以往基礎(chǔ)設(shè)施與算法研發(fā)割裂的局面，將AI Infra和大語言模型部合二為一。

這種“研究-工程一體化”的OpenAI式打法，使得團隊能在重建預(yù)訓(xùn)練與強化學(xué)習(xí)基礎(chǔ)設(shè)施后，僅用兩個月便高效推出了這款旗艦?zāi)Ｐ汀?/p>

《礪石商業(yè)評論》：相較同期最新的阿里旗下的千問大模型與字節(jié)跳動旗下的豆包大模型，騰訊的混元大模型是領(lǐng)先還是落后？

元寶App：騰訊混元大模型目前處于追趕并逐步接近頭部梯隊的階段，相比阿里通義千問和字節(jié)豆包，它并非在各項榜單中全面領(lǐng)先，而是呈現(xiàn)出“實用導(dǎo)向、場景差異化”的特點。

核心能力對比：

數(shù)學(xué)與推理：混元Hy3 preview表現(xiàn)亮眼，在清華大學(xué)求真書院數(shù)學(xué)博資考中拿下國內(nèi)最高分（88.4分），IMO-AnswerBench得分84.3%，僅次于DeepSeek，略高于通義千問。

代碼與智能體：相比豆包Seed 2.0 Pro和通義千問Qwen3.6 Max，混元在代碼生成和復(fù)雜智能體任務(wù)上仍有差距，但在Agent真實落地能力上已超越Kimi K2.5。

多模態(tài)與生態(tài)：字節(jié)豆包在多模態(tài)（圖像/視頻）和內(nèi)容創(chuàng)作生態(tài)上最強；阿里通義千問在長文本處理和辦公場景中更專業(yè)；騰訊混元則深度綁定微信/QQ生態(tài)，在社交辦公場景最便捷。

綜合評價：混元大模型并未追求全能第一，而是主打“全面實用性”與性價比，重點提升與騰訊產(chǎn)品（如騰訊文檔、元寶）的協(xié)同能力。雖然極限性能略遜于豆包和千問的頂級版本，但已穩(wěn)居國內(nèi)第一梯隊，足以支撐其核心業(yè)務(wù)需求。

《礪石商業(yè)評論》：你覺得姚順雨通過混元Hy3 preview是否已經(jīng)證明了自己的能力？

元寶App：毫無疑問，姚順雨已經(jīng)用混元Hy3 preview有力地證明了自己的能力。這不僅是一次模型的版本更新，更是他在騰訊主導(dǎo)的“混元重建計劃”交出的首份硬核答卷。

從結(jié)果來看，他的表現(xiàn)主要體現(xiàn)在以下幾個關(guān)鍵維度的突破：

1、補齊短板，重返牌桌

Hy3 preview最直觀的成績是大幅縮小了騰訊混元與國內(nèi)頭部大模型（如Kimi、GLM）之間的差距。在復(fù)雜推理（如清華數(shù)學(xué)博士資格考試取得國內(nèi)最高分）、代碼生成（SWE-Bench Verified 達 74.4%）以及智能體（Agent）能力等核心指標(biāo)上，新模型均實現(xiàn)了顯著提升，證明了他有實力帶領(lǐng)團隊解決過去混元“不夠用”的基座問題。

2、糾偏研發(fā)路線：從“刷榜”到“實用”

姚順雨展現(xiàn)了他作為首席科學(xué)家的戰(zhàn)略眼光。他敏銳地指出了過去混元過度追逐榜單成績導(dǎo)致數(shù)據(jù)污染、實戰(zhàn)能力弱的問題，并主導(dǎo)了研發(fā)邏輯的根本性轉(zhuǎn)變：

拒絕偏科：不再單純追求參數(shù)規(guī)模和公開榜單排名，而是強調(diào)推理、代碼、長文本等多種能力的體系化協(xié)同。

真實評測：主動跳出易被“刷榜”的數(shù)據(jù)集，通過自建50+套評測體系，重點考察模型在真實世界中的“戰(zhàn)斗力”。

3、落地成效與效率優(yōu)化

證明能力的另一個標(biāo)準(zhǔn)是能否把技術(shù)轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力。Hy3 preview不僅在騰訊內(nèi)部的元寶、騰訊文檔、CodeBuddy等十余款核心產(chǎn)品中快速落地，還實現(xiàn)了推理效率提升40%，并將API調(diào)用成本大幅降低（輸入最低1.2元/百萬tokens）。這種對性價比的追求，體現(xiàn)了他對商業(yè)落地合理性的把控。

4、組織架構(gòu)的重塑力

除了技術(shù)本身，他在組織管理上也證明了自己的領(lǐng)導(dǎo)力。上任后，他迅速重構(gòu)了AI Infra（人工智能基礎(chǔ)設(shè)施）團隊，打通了預(yù)訓(xùn)練、精調(diào)、推理的完整鏈條，打破了過往部門間的壁壘。這種“研究-工程一體化”的打法，是混元能在短時間內(nèi)（從訓(xùn)練到上線不到三個月）實現(xiàn)“推倒重建”的基礎(chǔ)。

總結(jié)來說，雖然Hy3 preview在某些極限任務(wù)上距離全球頂尖閉源模型（如Claude或GPT）仍有差距，但姚順雨已經(jīng)成功證明了他具備找準(zhǔn)痛點、糾正方向、高效執(zhí)行并產(chǎn)出高價值成果的綜合能力。

《礪石商業(yè)評論》：如何預(yù)測騰訊公司接下來在大模型領(lǐng)域的進化？

元寶App：預(yù)測騰訊接下來在大模型領(lǐng)域的進化，可以概括為“技術(shù)回歸實用，生態(tài)全面智能體化”。基于2026年4月的最新動態(tài)（如Hy3 preview發(fā)布）及財報數(shù)據(jù)，騰訊的進化路徑正變得非常清晰：

1、模型層：從“刷榜”轉(zhuǎn)向“實戰(zhàn)”

在姚順雨的主導(dǎo)下，騰訊混元大模型將徹底告別單純的參數(shù)競賽，轉(zhuǎn)向“快慢思考融合”與“高性價比”。

能力體系化：不再追求單一指標(biāo)的極致，而是強調(diào)推理、代碼、長文本等能力的深度協(xié)同。Hy3 preview已展現(xiàn)出在復(fù)雜邏輯推理和智能體（Agent）任務(wù)上的顯著提升，未來模型將更像是一個全能的“數(shù)字員工”而非單純的對話機器人。

拒絕虛榮指標(biāo)：騰訊將更關(guān)注模型在真實業(yè)務(wù)場景（如騰訊文檔、元寶）中的表現(xiàn)，而非公開的Benchmark排名。這種“務(wù)實主義”將幫助混元在特定生產(chǎn)力場景（如代碼生成、數(shù)據(jù)分析）中建立差異化優(yōu)勢。

2、應(yīng)用層：超級入口的“Agent化”

騰訊最大的護城河——微信和QQ，將完成從“連接器”到“智能中樞”的進化。

去中心化智能體生態(tài)：未來你打開微信，不僅僅是聊天，而是通過“元寶”或直接對話，調(diào)用各種Mini-program Agent來完成點餐、訂票、管理日程等復(fù)雜任務(wù)。騰訊正致力于讓每一個小程序都具備AI自主執(zhí)行能力。

全場景滲透：除了社交，騰訊云將推出覆蓋全鏈路的Agent開發(fā)平臺（如WorkBuddy、CodeBuddy），把大模型能力封裝成企業(yè)可以低門檻調(diào)用的“積木”，加速在金融、醫(yī)療、出行（如智能座艙）等B端場景的落地。

3、戰(zhàn)略層：基建與開源雙輪驅(qū)動

算力基建加碼：為了支撐模型迭代，騰訊2025年的資本開支已達792億元，研發(fā)投入857.5億元。未來，騰訊將繼續(xù)重注AI Infra（基礎(chǔ)設(shè)施），確保有足夠的“燃料”支持混元大模型的快速迭代。

擁抱開源社區(qū)：Hy3 preview的開源只是一個開始。為了彌補過去在開發(fā)者生態(tài)上的滯后，騰訊未來會更積極地通過開源建立影響力，利用社區(qū)力量反哺模型優(yōu)化，形成“應(yīng)用-反饋-迭代”的閉環(huán)。

總結(jié)來說：騰訊接下來的進化不再是去硬剛“參數(shù)規(guī)模”，而是利用“混元模型+超級入口+工程化落地能力”這一組合拳，把AI變成像“自來水”一樣無處不在的基礎(chǔ)設(shè)施。