許思濤解讀2026經濟：銀發、健康賽道或成新風口｜CGO峰會重磅分享

2026年，全球秩序加速重構，地緣風險與市場不確定性交織，中國經濟在變局中承壓前行。

4月9日，以“認知覺醒——好生意定義增長”為主題的2026（第四屆）CGO品牌增長峰會在杭州舉行。峰會組委會聯席主席、德勤中國首席經濟學家許思濤以《全球秩序重塑下的中國經濟新方位與消費新動能》為主題發表主旨分享。

他結合全球格局變遷與2026年宏觀經濟走勢，深度解讀經濟變量與消費結構性機遇，精準剖析外部沖擊與內部增長的平衡邏輯，為企業把握宏觀風向、錨定消費新動能、找準確定性增長路徑提供清晰指引。

Part 01

2026中國經濟：開局亮眼與潛在風險并存

2026年中國經濟開年數據表現亮眼，出口延續強勢，資本市場回暖，國內利率下行與人民幣匯率穩定為政策調控預留空間。

房地產對經濟的拖累較前兩年收窄，投資降幅回落至單位數，住宅市場逐步趨穩，為整體經濟提供緩沖。但許思濤直言，不能忽視潛在重大風險——突發地緣事件持續發酵，其影響尚未完全釋放，疊加年中關鍵時間節點，成為全年經濟最大變量。

從外部環境看，美、英、德、日等主要發達經濟體長期利率居高不下，美國30年期按揭利率逼近7%，超出中產承受能力，經濟衰退風險上升；日本高企的國債規模與全球軍費開支增加，進一步加劇流動性收緊。流動性趨緊背景下，市場從追逐故事與流量轉向看重真實盈利與基本面，滯脹風險抬頭，股債雙殺壓力顯現。

中國經濟具備獨特韌性，在能源保供與價格調控上擁有更大騰挪空間，對油價波動的敏感度低于美國等經濟體。但兩會設定的4.5%-5%增長目標，實際更側重4.5%底線，考慮到外部沖擊與內部平衡，實現這一目標存在挑戰。

今年經濟核心在于平衡增長與反內卷，追求高增速需適度放松盈利約束，強化企業盈利則需放緩增長節奏，二者取舍成為政策關鍵。

Part 02

貿易格局變遷：順差高位與外部逆風交織

當前中國貿易順差處于歷史高位，2025年貿易順差達1萬億美元，經常項目盈余占GDP比重3.75%，對印度、墨西哥、土耳其、以色列等國貿易順差比例懸殊。

一方面源于中國產品高性價比與全球市場多元化布局；另一方面也受國內地產相關需求走弱、產能外溢影響。

許思濤指出，當下貿易問題已超越經濟范疇，深度綁定地緣政治。發達國家擔憂制造業空心化，發展中國家希望推進工業化，均對中國大規模出口形成制約。

盡管市場對關稅關注度下降，貿易戰氛圍有所緩和，但美國仍通過反傾銷、301法案等工具施壓，意圖重啟高關稅，構成今年不可忽視的外部逆風。

中美互動迎來積極信號，年內兩國高層有望實現多次會晤，年中北京會面概率極高。最優前景是推動中國企業對美投資、服務業開放與出口平衡協同；最壞情形則是通過配額主動管控出口規模。

企業需提前布局出海路徑，借助第三方市場進入北美消費市場，把握關稅調整與經貿緩和窗口期。

Part 03

消費新動能與政策建議：精準激活，系統破局

中國消費市場呈現結構性機遇，銀發經濟、寵物經濟、健康消費、短劇經濟等賽道快速崛起，消費者更趨理性、重視體驗，對數字化與綠色消費接受度領先全球。

許思濤將消費群體分為三類：沒錢消費的低收入群體、有錢沒處消費的高收入群體、有錢不敢消費的中產主力，其中中產消費意愿不足是核心痛點，源于就業預期、房價波動與儲蓄偏好。

對此，他提出兩大政策建議：

一是聚焦高需求彈性領域擴大以舊換新，從家電、建材延伸至裝修設計等服務環節，釋放真實消費潛力；

二是借鑒美國個人賬戶思路，搭建中國版第三支柱消費與儲蓄賬戶，將鼓勵生育、子女教育、科技創新與消費閉環結合，培育耐心資本，讓創新與消費相互賦能。

他強調，刺激消費是系統性工程，不能僅依賴單一政策。企業即便暫無出海計劃，也需關注全球化浪潮，在秩序重組與消費升級中尋找確定性增長，以真實價值穿越周期。

Part 04

分享中，許思濤立足全球宏觀與中國現實，既肯定經濟韌性與開年優勢，也不回避外部沖擊與內部挑戰，清晰勾勒出2026年經濟與消費的核心脈絡。

全球秩序重組沒有標準答案，中國經濟正于平衡中尋找新方位，消費則從政策刺激轉向內生驅動。未來，企業需兼顧國內消費升級與海外市場拓展，在增長與盈利、開放與安全之間找到最優解，以好生意定義可持續增長，在不確定性中把握結構性機遇，共筑經濟高質量發展新格局。

◎ 責編/整理：劉照龍、主編：楊猛。

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