能源危機之外，算力危機、糧食危機、鋰電池危機正全面顯現(xiàn)！

西方主流媒體及獨立第三方機構(gòu)普遍認為，美伊軍事沖突不會很快結(jié)束，隨著沖突進一步升級，土耳其甚至都有可能會卷入。

事實也是如此，美國國防部一位官員在周五表示，美國軍方已向中東地區(qū)增派2500名海軍陸戰(zhàn)隊員和一艘兩棲攻擊艦，這是在與伊朗發(fā)生近兩周戰(zhàn)爭后，美國向該地區(qū)增派兵力的重大舉措。

戰(zhàn)爭讓本已脆弱的全球經(jīng)濟雪上加霜。速霍爾木茲海峽，這條寬僅40公里、連接波斯灣與阿曼灣的狹窄水道，不只是全球能源供應鏈的生命咽喉，更是維系現(xiàn)代工業(yè)體系正常運轉(zhuǎn)的核心樞紐。

隨著霍爾木茲海峽的全面封鎖，一場覆蓋存儲芯片、氨、硫磺等關鍵產(chǎn)品的供應鏈危機已經(jīng)發(fā)生了：全球33%的肥料運輸通道被切斷，海灣地區(qū)占全球20%以上的氨產(chǎn)能、50%以上的硫磺出口陷入停滯；伊朗供應的18%電子級氖氣、卡塔爾供應的30%氦氣無法運出。這一系列原材料短缺，正持續(xù)沖擊算力、農(nóng)業(yè)、鋰電池等關乎全球經(jīng)濟民生的核心行業(yè)。

2026年3月10日，在伊朗德黑蘭，一名警察在伊朗前最高領袖阿亞圖拉·阿里·哈梅內(nèi)伊的海報下站崗。圖片來源：Majid Saeedi–Getty Images

01戰(zhàn)爭將曠日持久

西方主流媒體以及獨立第三方研究機構(gòu)普遍認為，美伊軍事沖突不會迅速結(jié)束。著名的《TIME》雜志在3月13日撰文，標題為“為什么與伊朗的戰(zhàn)爭可能會曠日持久”。

文章表示，特朗普在戰(zhàn)爭初期確實準確地描述了這場戰(zhàn)爭的一個特點：它不會很快結(jié)束。在宣布對伊朗發(fā)動軍事行動時，特朗普談到了美軍可能出現(xiàn)的傷亡，幾天后，他又表示戰(zhàn)爭可能會持續(xù)“四到五周”，如有必要，“甚至會持續(xù)更長時間”。在最近接受Axios采訪時，特朗普聲稱戰(zhàn)爭很快就會結(jié)束，并補充道：“只要我想結(jié)束，它就會結(jié)束。”他關于戰(zhàn)爭將迅速結(jié)束的說法，或許更多是出于政治信號傳遞，而非對軍事形勢的客觀評估。迅速宣布勝利或許有助于安撫金融市場，讓國內(nèi)民眾放心，但這并不一定能解決沖突的根本原因。軍事升級、地區(qū)報復以及懸而未決的戰(zhàn)略目標，往往會比政治聲明持續(xù)更久。

文章分析認為，伊朗政府不太可能崩潰。它是一個龐大且制度化程度極高的網(wǎng)絡，依靠石油收入以及數(shù)十年來建立的廣泛的經(jīng)濟和政治關系維系。伊朗政府并未因哈梅內(nèi)伊的喪生而瓦解，且迅速按照憲法程序完成了權力過渡，并果斷地推選了遇害領袖的兒子穆杰塔巴·哈梅內(nèi)伊為新任最高領袖。

面對實力遠勝于己的敵人，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊及其附屬的巴斯基民兵展現(xiàn)出了頑強的抵抗力。數(shù)十年來，革命衛(wèi)隊經(jīng)歷了嚴格的意識形態(tài)審查和制度鞏固，其目的在于培養(yǎng)最忠誠的伊斯蘭共和國捍衛(wèi)者。空襲行動或許能嚴重破壞伊朗的軍事和經(jīng)濟基礎設施，但不會導致政權崩潰，也不會動搖革命衛(wèi)隊的戰(zhàn)斗意志。伊朗從去年六月與美國和以色列長達12天的激烈沖突中吸取了一些教訓。此后幾個月，伊朗的軍事和安全機構(gòu)重建了能力，并為更大規(guī)模的對抗做好了準備。

伊朗對美國和以色列的軍事打擊做出回應，擴大了戰(zhàn)爭的地理范圍，對多個海灣阿拉伯國家發(fā)動了報復性的無人機和導彈襲擊，并封鎖了霍爾木茲海峽。即使大規(guī)模敵對行動暫停，伊朗仍有能力通過對美國在該地區(qū)的盟友基礎設施進行有限的打擊、或擾亂石油和天然氣的海上運輸來施壓。

所以無論特朗普傾向于何種時間表，但通常導致戰(zhàn)爭迅速結(jié)束的條件——決定性的軍事優(yōu)勢、愿意談判的對手以及明確的政治目標——在這場沖突中都明顯缺失。以色列軍政領導人對時間線的評估遠沒有那么樂觀，他們認為削弱伊朗的軍事能力需要持續(xù)的軍事行動。從以色列的角度來看，軍事目標是減少伊朗構(gòu)成的長期戰(zhàn)略威脅。華盛頓的政治表態(tài)與以色列的作戰(zhàn)預期之間的分歧，則為這場沖突的走向增添了更多不確定性。

戰(zhàn)爭帶來的經(jīng)濟沖擊已波及全球。伊朗完全有能力通過繼續(xù)將霍爾木茲海峽武器化來控制全球能源流動。經(jīng)濟因素將促使美國在繼續(xù)施加軍事壓力的同時，發(fā)出克制信號。

與此同時，任何將庫爾德武裝團體卷入對伊戰(zhàn)爭的潛在舉動都將進一步加劇沖突并延長戰(zhàn)爭進程。據(jù)報道，美國政府曾探討過武裝他們、使其以民兵形式從伊朗西部邊境進入伊朗的可能性。特朗普否認了這種可能性，并表示美國沒有在伊朗境內(nèi)部署庫爾德武裝的計劃。然而，關于庫爾德武裝可能扮演的角色的猜測并未停止。一些庫爾德領導人堅稱，他們不尋求分裂，并將自身視為伊朗民族認同的一部分。

即使僅僅是外界勢力武裝伊朗少數(shù)民族的這種看法，也會引發(fā)軒然大波。這會增強伊朗政權的韌性，并促使那些反對政府但又擔憂領土分裂或外國統(tǒng)治的伊朗社會群體團結(jié)在國家周圍。民族主義動員可能會暫時壓制民眾的不滿，就像上世紀80年代的兩伊戰(zhàn)爭期間那樣，當時伊朗政權成功地將民眾的憤怒引向外部，并動員了大規(guī)模的征兵行動。當美國和以色列的空襲破壞居民樓、造成平民傷亡并摧毀伊朗的關鍵基礎設施時，伊朗民眾已經(jīng)有力團結(jié)在國旗之下。

考慮到這些多重因素，特朗普的言論似乎在試圖管理多個受眾群體的預期：金融市場、國內(nèi)政治盟友和國際伙伴。

02土耳其卷入的可能性有多大

土耳其將庫爾德武裝活動視為國家安全的核心關切。

盡管最初的空襲取得了成功，炸死了最高領袖阿里·哈梅內(nèi)伊，但許多分析人士認為，僅靠空中力量不足以實現(xiàn)政權更迭。他們認為，如果沒有地面作戰(zhàn)部隊，這個目標就不可能實現(xiàn)，而大多數(shù)美國軍方和政治領導人長期以來一直反對這樣做。相反，美國政府正在流傳一種想法，即支持伊拉克和伊朗西部的庫爾德武裝團體入侵，從內(nèi)部破壞伊朗伊斯蘭共和國的穩(wěn)定。

3月6日，特朗普公開收回了這一想法，他對記者說：“我不想讓庫爾德人進入伊朗……這場戰(zhàn)爭已經(jīng)夠復雜了。”但是，鑒于特朗普一貫的反復無常以及這場沖突的不可預測性，庫爾德武裝起義仍然極有可能發(fā)生。這種情況的后果可能遠遠超出對伊朗的軍事行動本身。

庫爾德人是一個擁有自己語言和文化的民族，幾個世紀以來一直生活在中東山區(qū)。如今，他們的人口約有3000萬，居住在橫跨土耳其、伊朗、伊拉克和敘利亞部分地區(qū)的區(qū)域內(nèi)。由于沒有自己的國家，庫爾德人被廣泛認為是世界上規(guī)模最大的無國籍民族。

這種情況可以追溯到第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束、奧斯曼帝國崩潰之時。當時的庫爾德領導人希望建立自己的國家，因為他們已經(jīng)在奧斯曼帝國的統(tǒng)治下生活了400年。然而，他們的家園卻被從戰(zhàn)敗的奧斯曼帝國分裂成幾個新國家。這導致庫爾德社群被分隔在國際邊界之外。

伊朗約有10%的人口是庫爾德人，他們大多居住在西北部靠近伊拉克和土耳其邊境的地區(qū)。長期以來，伊朗的庫爾德地區(qū)一直是該國經(jīng)濟發(fā)展最落后的地區(qū)，庫爾德政黨也被取締。庫爾德武裝團體曾多次與伊朗政府發(fā)生沖突，要求獲得更大的自治權或獨立。

庫爾德人主要分布在伊朗、伊拉克、敘利亞和土耳其等地

庫爾德問題在土耳其則更為敏感，因為土耳其是世界上庫爾德人最多的國家。自1984年以來，土耳其政府一直與庫爾德工人黨（PKK）——一個致力于建立獨立庫爾德國家的武裝組織——陷入沖突。在過去的四十年里，這場沖突已造成超過4萬人死亡。

對土耳其政府而言，美國可能支持鄰國伊朗境內(nèi)的庫爾德武裝，這絕不是一個外交政策問題。土耳其領導人擔心，加強該地區(qū)其他地區(qū)的庫爾德武裝力量，可能會助長土耳其國內(nèi)類似運動的興起。

近期，土耳其對伊拉克和敘利亞的庫爾德地區(qū)采取了軍事行動，并在其境內(nèi)對庫爾德工人黨武裝分子進行了“平叛行動”。這些行動表明，土耳其領導人強烈反對該地區(qū)任何地方的庫爾德獨立。

美國對庫爾德武裝的支持過去就曾導致美土關系陷入緊張。在2010年代末期打擊敘利亞境內(nèi)伊斯蘭國極端組織的戰(zhàn)斗中，土耳其強烈反對美國與敘利亞庫爾德武裝的合作。土耳其認為，其中一些庫爾德武裝與庫爾德工人黨（PKK）有關聯(lián)。

土耳其與以色列的關系也因庫爾德問題而變得緊張。土耳其總統(tǒng)埃爾多安指責，以色列總理內(nèi)塔尼亞胡通過援助敘利亞庫爾德武裝來破壞敘利亞過渡政府。總之，庫爾德問題顯然已成為土耳其（其是北約重要成員國）與西方國家之間緊張關系的主要根源。

迄今為止，土耳其在兩伊戰(zhàn)爭中基本保持中立。盡管土耳其和伊朗存在地區(qū)競爭的關系，但兩國領導人對庫爾德分離主義運動都擁有共同的擔憂，并曾多次開展合作來遏制這些運動。過去，兩國安全部隊曾協(xié)調(diào)打擊在其共同邊界沿線活動的庫爾德武裝組織。

土耳其和伊朗官員甚至還交換相關情報，并對在兩國之間活動的庫爾德武裝人員開展軍事行動。兩國政府都強烈反對2017年伊拉克北部庫爾德人舉行的獨立公投。

另外，伊朗政權如果更迭，土耳其最關心。對土耳其而言，伊朗政權的崩潰或分裂將令其深感擔憂。因為這可能恰恰會造成土耳其領導人最為恐懼的局面：庫爾德武裝團體在更長、更不穩(wěn)定的邊境線上活動。

另一個令人擔憂的問題是可能出現(xiàn)新的難民危機。自2011年敘利亞內(nèi)戰(zhàn)爆發(fā)以來，土耳其已經(jīng)收容了近400萬敘利亞難民，是世界上難民人數(shù)最多的國家。這已成為土耳其國內(nèi)一個重要的政治議題。

如果伊朗——一個比敘利亞面積更大、政治局勢也更為復雜、人口多得多的國家——發(fā)生沖突或國家崩潰，并引發(fā)大規(guī)模人口流離失所，那么可能會有更多難民涌向土耳其。這種情況將給土耳其政府帶來巨大的政治和經(jīng)濟壓力。

03能源危機，已經(jīng)演化為半導體危機

韓國三星半導體工廠夜景

卡內(nèi)基國際和平基金會最近通過一篇深度研究報告，論述了美伊軍事沖突給全球半導體產(chǎn)業(yè)帶來的巨大沖擊。

簡單介紹下，卡內(nèi)基國際和平基金會-CEIP，是成立于1910年的私人、非營利、無黨派外交政策智庫，總部位于美國華盛頓特區(qū)，由美國鋼鐵大王安德魯?卡內(nèi)基創(chuàng)立，其使命是"加速廢除國際戰(zhàn)爭，人類文明最骯臟的污點"。

伊朗沖突在全球范圍內(nèi)引發(fā)了劇烈的經(jīng)濟影響，但盡管韓國地處遠離戰(zhàn)區(qū)的地方，也受到了不小的沖擊。韓國股市在短短四個交易日內(nèi)暴跌18% ，創(chuàng)下自2008年金融危機以來的最大跌幅，市值蒸發(fā)超過5000億美元。能源安全危機的影響波及韓國以半導體行業(yè)為主的股市。

該機構(gòu)認為，韓國的資本市場恐慌只是表面癥狀，暴露出韓國經(jīng)濟更深層次的結(jié)構(gòu)性缺陷。韓國長期面臨能源脆弱性問題，地緣政治沖擊會迅速轉(zhuǎn)化為嚴重的經(jīng)濟危機。當這些沖擊威脅到支撐主要產(chǎn)業(yè)（尤其是韓國蓬勃發(fā)展的半導體貿(mào)易）平穩(wěn)運行的條件時，整個經(jīng)濟都會立即受到影響。

換句話說，伊朗戰(zhàn)爭和霍爾木茲海峽的關閉并非造成這一問題的根源。相反，它揭示了數(shù)十年來對能源的依賴如何對一個能源匱乏的經(jīng)濟體而言變得更加危險。

韓國工業(yè)主要依賴進口化石燃料發(fā)電，尤其是石油和液化天然氣（LNG）。化石燃料在韓國能源結(jié)構(gòu)中占據(jù)主導地位：石油占一次能源消耗的36.6%，其次是煤炭（22.3%）和天然氣（19.7%）。 根據(jù)韓國國際貿(mào)易協(xié)會的數(shù)據(jù)，韓國約70%的原油進口來自中東。幾乎所有這些石油都要經(jīng)過霍爾木茲海峽運輸。

韓國的石油產(chǎn)業(yè)是眾多受益于石油發(fā)展的產(chǎn)業(yè)之一，其中包括世界領先的半導體產(chǎn)業(yè)。韓國最大的兩家芯片制造商三星和SK海力士是韓國芯片產(chǎn)業(yè)的支柱，其市值占韓國股市總市值的近40%。本周，這兩家公司的市值在兩個交易日內(nèi)均下跌超過20%，之后隨著市場企穩(wěn)而有所回升。

多年來，韓國能源進口需求與先進芯片制造業(yè)電力需求之間的不匹配，使其在半導體領域的領先地位面臨巨大風險。

盡管韓國長期以來致力于發(fā)展清潔能源，且這一承諾貫穿了進步派和保守派政府，但在轉(zhuǎn)向核能、太陽能、風能和生物燃料等更具自給自足性的替代能源方面，韓國的進展卻十分滯后。即使在對中東供應商依賴程度較低的電力來源中，煤炭（33%）的占比仍然高于核能（31%）。

隨著韓國大力推進芯片生產(chǎn)，其能源需求只會不斷增長。目前在京畿道龍仁市建設的世界最大芯片綜合體，預計將于2027年部分投產(chǎn)。該綜合體旨在鞏固韓國在全球存儲芯片生產(chǎn)領域的領先地位，以應對人工智能驅(qū)動的快速增長的需求。然而，這一雄心壯志也帶來了巨大的成本，能源問題是其發(fā)展面臨的核心挑戰(zhàn)。根據(jù)京畿道經(jīng)濟研究院的能源評估，龍仁綜合體運營需要16吉瓦的能源。韓國全國高峰用電需求約為94吉瓦，因此該綜合體的用電量將約占全國高峰用電量的17%。

韓國能源不安全將帶來嚴重的全球后果。由于韓國在存儲芯片市場的關鍵領域占據(jù)主導地位，其能源供應中斷將對全球技術供應鏈產(chǎn)生連鎖反應。

三星電子和SK海力士共同主導著全球半導體市場，占據(jù)了高帶寬內(nèi)存（HBM）市場80%的份額和DRAM市場近70%的份額。HBM和DRAM是支撐現(xiàn)代計算的兩大最重要的內(nèi)存技術，為人工智能系統(tǒng)、云數(shù)據(jù)中心以及智能手機、汽車和工業(yè)計算系統(tǒng)提供動力。

韓國高昂的能源成本已經(jīng)迫使許多制造商將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到海外，主要是美國以及東南亞等電力成本較低的地區(qū)。此次外遷潮中就包括位于德克薩斯州泰勒市占地1000英畝的半導體產(chǎn)業(yè)中心，該中心是在原奧斯汀工廠（建于1996年）的基礎上擴建而成。

即使芯片生產(chǎn)更多地轉(zhuǎn)移到韓國境外，任何中斷的影響都將遠遠超出韓國本身。人工智能的蓬勃發(fā)展已將存儲芯片的價格推至歷史新高，而最大的科技公司早已簽訂了多年期先進存儲芯片的合同——甚至在霍爾木茲海峽交通中斷之前，其實就已暴露出存儲芯片的嚴重不足。

換句話說，伊朗沖突暴露了另一個戰(zhàn)略咽喉要道：世界上最重要的存儲芯片生產(chǎn)商依賴于通過地球上一些地緣政治最動蕩的水道運輸?shù)哪茉垂?/p>

其他半導體經(jīng)濟體已經(jīng)開始將能源政策與產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略和經(jīng)濟安全相結(jié)合。

與韓國一樣，中國臺灣地區(qū)95%的能源依賴進口，并且地處多條戰(zhàn)略性海上貿(mào)易航線的交匯點。然而，臺灣領先的芯片制造商臺積電已承諾到2040年實現(xiàn)100%使用可再生能源電力——將清潔能源不僅視為氣候政策，更視為半導體競爭力和能源安全的戰(zhàn)略基礎。

對于一個能源匱乏、其最重要的產(chǎn)業(yè)依賴穩(wěn)定電力供應的國家而言，韓國必須將國內(nèi)電力產(chǎn)能視為一項戰(zhàn)略性經(jīng)濟優(yōu)先事項。已經(jīng)開始通過擴大核能規(guī)模和投資可再生能源來實現(xiàn)這一轉(zhuǎn)型，并承諾在2040年前逐步淘汰燃煤電廠。最近，總統(tǒng)李在明總統(tǒng)重申了擴大本地可再生能源發(fā)電的承諾。加強韓國的能源安全需要擴大全國范圍內(nèi)的可再生能源發(fā)電，尤其是在首爾都市圈及其鄰近的京畿道地區(qū)，因為這些地區(qū)集中了韓國大部分的電力需求。

韓國或?qū)⒃诮谡{(diào)整一項立法修正案——該修正案取消了長期以來限制太陽能部署的本地距離限制，從而加速清潔能源并網(wǎng)。加大這些力度將有助于降低全球能源沖擊帶來的風險，同時滿足半導體生產(chǎn)和人工智能基礎設施快速增長的電力需求。

此外，韓國的電池儲能產(chǎn)業(yè)規(guī)模位居世界第二，僅次于中國大陸，本土太陽能將進一步提升韓國的能源自主性。

04全球糧食危機，或?qū)@現(xiàn)

霍爾木茲海峽交通的持續(xù)中斷不僅僅會引發(fā)能源危機，還會造成化肥沖擊（比如價格飆升，供應銳減），進而直接威脅全球糧食安全。

現(xiàn)代農(nóng)業(yè)不僅依靠陽光和土壤，還依靠天然氣。20世紀初，德國化學家弗里茨·哈伯和卡爾·博施發(fā)明了固氮法，他們的成就遠不止于大規(guī)模生產(chǎn)氨。

他們開啟了一場全球化學革命，這場革命至今仍是現(xiàn)代文明和農(nóng)業(yè)的基石。通過這一過程，甲烷轉(zhuǎn)化為氨，氨再轉(zhuǎn)化為尿素等氮肥——尿素是應用最廣泛的氮肥。這些肥料使農(nóng)作物能夠達到當今全球人口賴以生存的產(chǎn)量。如果沒有這些肥料，小麥、玉米和水稻的產(chǎn)量將會大幅下降。

全球貿(mào)易的尿素約有三分之一要經(jīng)過霍爾木茲海峽。波斯灣位于這一體系的中心，原因有二。首先，它提供了世界上一些最便宜的天然氣，而天然氣是氨生產(chǎn)所必需的。

其次，在過去數(shù)十年來，包括卡塔爾、沙特阿拉伯和阿聯(lián)酋在內(nèi)的該地區(qū)國家投入巨資建設氨和尿素產(chǎn)能，主要面向出口市場。因此，全球貿(mào)易中相當一部分氮肥——以及為其他地區(qū)化肥廠提供動力的液化天然氣（LNG）——都必須經(jīng)過霍爾木茲海峽。霍爾木茲海峽關閉，不僅會威脅石油和天然氣出口，還會影響氮肥及其生產(chǎn)所需原料的運輸。

直接影響將是氨、尿素和液化天然氣的運輸延誤。這些運輸可能完全停止，或者由于運費和保險費上漲而變得極其昂貴。但更深遠的影響將在未來幾個月內(nèi)逐漸顯現(xiàn)，波及世界各地的農(nóng)場。

根據(jù)CoBank上周一發(fā)布的分析報告，全球氮肥和磷肥市場可能受到的影響最大。全球十大尿素出口國中有三家依賴霍爾木茲海峽，十大氨出口國中有三家以及五大磷酸二銨-磷酸一銨（DAP-MAP）出口國中有一家也依賴霍爾木茲海峽。

據(jù)CoBank負責農(nóng)資和生物燃料的首席經(jīng)濟學家杰奎·法特卡（Jacqui Fatka）稱，3月中旬經(jīng)中東運抵北美的這批產(chǎn)品原計劃于4月春季播種時使用。但現(xiàn)在，這批產(chǎn)品面臨延誤甚至無法及時送達的風險。

“今年春天，許多農(nóng)民在化肥施用方面都處于被動局面，因為經(jīng)濟效益不佳，投入成本總體偏高。等待化肥價格回落被證明是一場危險的賭博，”法特卡說。“截至3月9日，北美化肥價格指數(shù)達到每短噸810美元的峰值，高于去年8月每短噸776.85美元的峰值。”

不只是美國。在整個北半球，化肥采購都會在播種季前加速進行。幾周的延誤可能會造成影響；幾個月的延誤則會造成巨大損失。如果化肥未能按時到貨，農(nóng)民將面臨艱難的選擇，例如如何支付大幅上漲的價格、降低施肥量或調(diào)整作物配比。由于作物對肥料的敏感性，即使氮肥用量略有減少，也可能導致產(chǎn)量出現(xiàn)不成比例的大幅下降。這可能意味著數(shù)百萬噸作物的損失。其后果將波及全球供應鏈，影響飼料市場、畜牧業(yè)、生物燃料，并最終影響零售食品價格。

那么，各國難道就沒有自己的物資供應體系嗎？

一些國家擁有化肥供應，但自給自足的情況遠比表面看起來要少見。例如，印度嚴重依賴從波斯灣進口液化天然氣來維持其國內(nèi)尿素工廠的運轉(zhuǎn)。巴西則大量依賴進口氮肥和磷肥來維持大豆和玉米的生產(chǎn)。

即使是世界最大的化肥生產(chǎn)國之一的美國，也需要進口大量的氨和尿素，以滿足區(qū)域需求并降低價格。在撒哈拉以南非洲，化肥的使用率本就很低。價格進一步上漲很可能導致化肥使用量進一步下降，從而降低作物產(chǎn)量并加劇糧食不安全問題。

該系統(tǒng)的脆弱性不僅限于氮。硫——作為植物生長必需的營養(yǎng)元素——主要來自石油和天然氣加工的副產(chǎn)品。如果經(jīng)由霍爾木茲海峽的能源運輸中斷，硫的產(chǎn)量將與燃料出口同步下降。因此，這種沖擊不僅會減少化肥的運輸量，還會限制其他地區(qū)的化肥生產(chǎn)途徑。

與此同時，合成氮的生產(chǎn)與能源市場緊密相關，因為它是由天然氣持續(xù)生產(chǎn)而成。天然氣供應或氨貿(mào)易的中斷會立即限制全球氮的供應。據(jù)估計，如果沒有合成氮，世界只能養(yǎng)活目前人口的一小部分。因此，霍爾木茲海峽位于能源安全和糧食安全的交匯點。

改變化肥生產(chǎn)地并非一朝一夕之功，新建氨廠的融資和建設需要數(shù)年時間。關鍵地區(qū)出口兩位數(shù)的下滑無法迅速彌補。在此期間，價格將會上漲，貿(mào)易流向?qū)淖儯N植決策也將在不確定性中做出。歷史上與社會動蕩密切相關的食品價格通脹可能會加劇。

各國央行主要關注燃油價格上漲引發(fā)的通脹，可能低估了化肥短缺對整體價格的影響。關鍵在于，化肥沖擊不像石油沖擊那樣立竿見影。汽油價格一夜之間就會發(fā)生變化，而農(nóng)作物產(chǎn)量的影響則要幾個月后才能顯現(xiàn)。然而，后者可能更具破壞性。

所以，對這一狹窄海上咽喉要道的管控和關閉，將重塑波斯灣以外整個的生活成本。

四個最不發(fā)達國家尤其容易受到影響，分別是蘇丹、坦桑尼亞、索馬里和莫桑比克，它們分別有54%、31%、30% 和22% 的化肥依賴從波斯灣生產(chǎn)商進口。

新興市場進口國也面臨風險，包括斯里蘭卡（36%）、巴基斯坦和泰國（均為 27%）以及肯尼亞（26%）。

根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議的數(shù)據(jù)，澳大利亞和新西蘭這兩個發(fā)達市場分別從波斯灣進口32%和26%的化肥。

位于阿靈頓的化肥協(xié)會 (TFI) 表示，盡管美國“通常不直接從該地區(qū)進口氨，但該產(chǎn)品從全球市場移除會給全球總供應帶來壓力，從而推高價格”。

如果說20世紀教會了政策制定者對石油禁運的恐懼，那么21世紀則應該讓他們警惕化肥的沖擊。能源市場可以通過儲備和替代來吸收沖擊，但全球糧食系統(tǒng)的緩沖能力卻遠遜于此。霍爾木茲港的長期中斷不僅僅會導致原油價格重估，還會考驗現(xiàn)代文明賴以生存的工業(yè)氮循環(huán)的韌性。

石油驅(qū)動汽車，氮肥滋養(yǎng)農(nóng)作物。如果霍爾木茲海峽關閉，影響最大的可能不是布倫特原油價格，而是養(yǎng)活我們這個世界的成本。

05鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈，為何也受到?jīng)_擊

沙特阿拉伯位于波斯灣的朱拜勒商業(yè)港是全球最大的硫磺出口碼頭之一

中東并沒有鋰礦，為何鋰電池行業(yè)也會躺槍呢？這是因為硫磺。

硫磺是鋰電上游核心原材料的重要支撐——鋰電正極材料（如磷酸鐵鋰）生產(chǎn)中，需用硫磺制備硫酸，進而用于濕法磷酸、磷酸鐵的合成，是鋰電產(chǎn)業(yè)鏈不可或缺的基礎原料之一。非但如此，全世界的銅礦生產(chǎn)，都離不開硫酸。

現(xiàn)在除了石油、天然氣、合成氨以外，硫磺這種鮮為人知的化學品也受到影響：全球41%的硫磺用于出口，霍爾木茲海峽航約占全球海運硫磺貿(mào)易量的50% 。這直接加劇了本已緊張的市場。

另外，硫磺還有個特點，無法像石油、天然氣那樣能過管道傳輸，只能采取散貨運輸方式。

現(xiàn)在，從波斯灣出口的2000萬噸硫磺全部來自受戰(zhàn)爭影響的港口——魯瓦伊斯（阿聯(lián)酋）、朱拜勒（沙特阿拉伯）、拉斯拉凡（卡塔爾）和伊瑪目霍梅尼港（伊朗）。

據(jù)《非洲礦業(yè)》報道，銅礦主產(chǎn)區(qū)約90%的硫磺來自波斯灣生產(chǎn)商——硫磺主要用于生產(chǎn)硫酸，以浸出銅礦石。硫酸是濕法冶金工藝（包括浸出和溶劑萃取/電解精煉 (SX/EW)）的核心，這些工藝可以將低品位礦石轉(zhuǎn)化為高純度陰極銅。

波斯灣的大部分硫磺會運往坦桑尼亞，然后經(jīng)由達累斯薩拉姆走廊，從坦桑尼亞用卡車運往贊比亞和剛果民主共和國的礦山——我們的紫金礦業(yè)和洛陽鉬業(yè)的核心業(yè)務地區(qū)就在這里。

事實上，中國作為全球最大的硫磺進口國，其地位造就了獨特的市場動態(tài)，并對全球大宗商品網(wǎng)絡產(chǎn)生連鎖反應。2025年，我國硫磺進口需求預計為961萬噸，占全球海運硫磺貿(mào)易量的近40%，這將使中國成為國際硫磺市場的主要需求中心。主要用于以下行業(yè)：

• 化肥生產(chǎn)綜合體：磷肥生產(chǎn)消耗了最大比例的硫磺進口量

• 化學加工基礎設施：硫酸生產(chǎn)支持下游制造

• 冶金作業(yè)：需要穩(wěn)定硫供應的有色金屬精煉

• 新興電池技術：用于先進儲能系統(tǒng)的高純度硫化合物

除了銅之外，鋰電池的重要原材料——鎳和鈷，這兩種金屬的生產(chǎn)也需要經(jīng)過大量硫酸處理，例如從紅土礦中提取它們時所采用的高壓酸浸法。

這對鎳產(chǎn)業(yè)也至關重要。據(jù)俄勒岡集團稱，印尼的鎳產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的50%以上，而印尼約75%的硫磺依賴從中東進口。該集團還指出，一些高壓酸浸廠的硫磺庫存僅夠維持一到兩個月，而且在沖突爆發(fā)前，硫磺價格就已經(jīng)很高了。

據(jù)Benchmark公司稱，硫供應緊張也可能影響混合鎳鈷氫氧化物沉淀物（MHP）的生產(chǎn)，MHP需要硫作為原料，而硫主要來自中東國家。MHP是電動汽車電池的原料。

據(jù)Benchmark的數(shù)據(jù)顯示，沙特阿拉伯是去年印尼最大的硫磺出口國，而阿聯(lián)酋、卡塔爾、科威特和巴林也供應了大量的硫磺。與石油和天然氣不同，硫磺無法通過管道運輸，必須以干散貨的形式運輸。Benchmark的分析師寫道：“鑒于2026年MHP價格已經(jīng)高于2025年，霍爾木茲海峽的航運限制可能會進一步推高價格，因為一旦現(xiàn)有庫存耗盡，供應就會受到限制。”

如今，美國戰(zhàn)爭策劃者面臨的核心問題不僅在于硫磺的重要性，更在于其供應鏈從國防角度來看存在根本性缺陷。硫磺主要作為加工酸性天然氣和原油的副產(chǎn)品，并非一種能夠在國防緊急情況下獨立大規(guī)模生產(chǎn)的商品。此外，雖然冶煉銅、鋅等硫化物礦石會產(chǎn)生相當一部分硫酸，但這種二次來源供應有限，根本無法滿足戰(zhàn)時大規(guī)模的需求激增。隨著硫酸供應日益緊張，其后果將不可避免：銅的開采速度放緩，電池生產(chǎn)線不堪重負，半導體制造也受到影響。

“我聽說貿(mào)易商們已經(jīng)很難找到貨源了，”艾芬豪礦業(yè)公司首席執(zhí)行官羅伯特·弗里德蘭在X網(wǎng)站上發(fā)帖寫道，“因此，整個非洲的硫酸價格將大幅上漲……如果供應中斷持續(xù)超過約3周，氧化銅生產(chǎn)將不得不關閉，因為他們已經(jīng)用完了硫酸。”

伊朗戰(zhàn)爭顯著推高了美國商品價格，也使特朗普在中期選舉前努力抑制通脹和降低民眾購買力的努力變得更加復雜。盡管美國國內(nèi)的關注點主要仍集中在石油上，但中東地區(qū)日益加劇的軍事沖突正逐漸將越來越多的商品卷入其中。

化學品分銷聯(lián)盟總裁兼首席執(zhí)行官埃里克·拜爾表示，亞洲的制造商已經(jīng)不得不就一系列石油和硫酸基產(chǎn)品發(fā)出不可抗力通知，表明由于不可預見的情況，合同無法履行。

“硫酸是個大問題，”拜爾說，“它是我們這個行業(yè)最關注的問題，而且涉及各種各樣的產(chǎn)品，”這些產(chǎn)品從鋰電池到馬桶清潔劑。

就鋰電池而言，軍事長期沖突還可能導致未來幾個月天然石墨價格因運輸成本上升而上漲。

“由于石油焦是合成石墨生產(chǎn)的主要原料之一，因此對合成石墨價格的影響可能更為嚴重。隨著石油產(chǎn)量下降，這種副產(chǎn)品的供應將會趨緊，”Benchmark公司寫道。“總體而言，這場沖突可能會推高投入成本，擾亂原材料流通，并影響電動汽車的零售需求。”