國家隊撤退，A股的牛市要到頭了嗎？

昨天彭博社爆出消息，說摩根士丹利表示，自一月中旬以來，國家隊累計賣出約830億美元的A股股票，回吐2024后的全部累計流入。截止1月底，國家隊2020年以來的累計流入僅剩160億美元。

本來我看了，覺得這應(yīng)該是利好才對。畢竟這意味著后續(xù)國家隊想壓盤，子彈都不多了。可網(wǎng)上看了看，很多人卻表示道心破碎，覺得這意味著A股牛市快結(jié)束了。

這認(rèn)知，一下把我搞不會了。都知道A股慢牛是國策，2月1日《求是》才剛剛看法老大的文章《走好中國特色金融發(fā)展之路，建設(shè)金融強國》。所以但凡有點腦子，就知道“4000點才是牛市的開始”這句十多年前的股市經(jīng)典笑話，放在今天才是正當(dāng)其時。

不過也能理解。畢竟前幾天金屬大跌帶崩大盤，讓很多人損失慘重，所以借著這由頭出出氣吧。

但這里面其實也反應(yīng)出一點，就是很多人在炒股時，總是下意識的將國家放在自己的對立面。

當(dāng)然，這也可以理解。畢竟中國股市是融資市的臭名傳了幾十年，早已深入人心。老登股民被當(dāng)韭菜割的多了，自然對開場子的沒什么好感。

但我覺得這種情緒化真沒必要。中國股市是融資市不假，但放眼全世界，哪個國家的股市不是融資市？如果不是為了企業(yè)融資，誰吃飽了撐著來開這場子？就為了讓一幫本應(yīng)去當(dāng)牛做馬的，靠琢磨掏人家口袋的金融手藝來不勞而獲？

屌絲

本質(zhì)上，股民真正的不滿意，不在于A股是不是融資市，而是自己沒有從里面賺到錢，反而被源源不斷的韭菜。

不過這個，其實也是沒辦法的事。3代目長者2000年在接受《華爾街日報》時，說過一句流傳甚廣的金句——一個人的命運，當(dāng)然要靠自我奮斗，但也要考慮到歷史的進程。

其實這話用在A股上頭其實也非常適用。

所有的股市都是融資市。而所有的融資市，也都希望股市能走總體長牛。畢竟只有總體上漲，才能形成賺錢效應(yīng)，才能吸引更多的資金源源不斷的流入，才能發(fā)揮股市融資的功能。從這個角度來說，融資是目的，上漲則是實現(xiàn)目的的手段，二者非但不沖突，甚至還是相輔相成，互相成就的。

只不過，這個互相成就，在過去幾十年表現(xiàn)的著實不怎么樣。牛短雄產(chǎn)是A股的常態(tài)，偶有的幾次大牛市，最后也都落得一地雞毛，以大把股民被割立場。

為什么會這樣？從宏觀層面來說，這就是個歷史進程問題。國家當(dāng)然希望用總體走牛的金融市場來配合融資需要。但場子雖是它開的，但控不控的住，卻不是它自己就能說了算的。想能控的住場子，讓股市遵循自身意愿，這背后需要的是一個金融強國做支撐。而金融強國的超強軟實力，則需要一個更加超強的硬實力做支撐。

奈何，過去幾十年，我們沒有這樣的硬實力。這意味著場子雖然是國家開的，但它的有限實力，決定了它卻時常鎮(zhèn)不住。所以各種牛鬼蛇神才里面群魔亂舞，廣大股民被瘋狂收割。

當(dāng)然，很多人會說，既然鎮(zhèn)不住，那就別開啊。

理論上當(dāng)然應(yīng)該這樣。但經(jīng)濟的發(fā)展、企業(yè)的壯大都離不開融資。而這些資金中的相當(dāng)一部分，又必須通過股市來獲得。這種情況下，政治的現(xiàn)實主義底色，決定了最后的選擇也只能是“苦一苦韭菜，罵名媽來擔(dān)”。

這就是歷史局限性導(dǎo)致的悲劇性。控不住又離不開，當(dāng)歷史進程處于這樣一個艱難階段時，大多數(shù)股民淪為韭菜，就勢所必然。

但這一次明顯不同。現(xiàn)在我們顯然已經(jīng)具備了足夠的硬實力——甚至這個硬實力還冠絕全球，連美國乃至整個西方，都不是我們對手，只能憑借幾百年積累下來的金融、文化軟實力疊加，才能維持住對咱們的勉力制衡。

而也正因為如此，我們才將發(fā)展金融軟實力，建設(shè)金融強國擺到臺面，要將這一塊過去的短板不足。而一場可控的長牛、慢牛，就是實現(xiàn)股權(quán)財政、建設(shè)金融強國的必須。

那么，這次我們能補足這塊短板嗎？如果你相信唯物主義，那你不應(yīng)該有所懷疑。因為唯物主義的基本原則，就是物質(zhì)決定意識，存在決定認(rèn)知，經(jīng)濟基礎(chǔ)決定上層建筑。

以前我們沒有足夠的硬實力，所以在金融這一塊，很多時候真得是沒有辦法，也沒得選擇。但現(xiàn)在。我們已經(jīng)具備了遙遙領(lǐng)先的硬實力——而且這種領(lǐng)先，還在這些年的各種博弈過程中不斷擴大。只要這個基本面沒有變，我們就有足夠的底氣。

所以，不要拘泥于過去的成見，不要對國家的實力和決心有什么質(zhì)疑。時代變了，歷史進程已經(jīng)走到了新的階段。過去我們無法實現(xiàn)的融資+長牛的相輔相成，無法做到的國家+企業(yè)+股民的三方共贏，現(xiàn)在已經(jīng)具備了實現(xiàn)的基礎(chǔ)。

把這個宏觀邏輯捋清楚，我們回到文章主題，再來看所謂的國家隊撤退，就會有完全不一樣的認(rèn)識。

國家隊跑了嗎？確實是跑了。雖然摩根士丹利的數(shù)據(jù)未必完全準(zhǔn)確，但根據(jù)股市這段時間的資金流向來看，國家隊高位大幅套現(xiàn)是很明顯的。

但如果你把這理解為國家隊割完韭菜撤退，進而理解為A股牛市結(jié)束，這個邏輯就實在是太荒謬了。說白了，紅票子都是開場子的印的，中國社會總財富的差不多一半，也都直接掌握在國家手里。這種情況下，國家犯得著割你？真想割你，有無數(shù)種辦法，讓你在完全感受不到的情況下，財富隱形的被奪走，犯得著跑到股市來搶？

何況股市才能搶多少錢？就算摩根士丹利數(shù)據(jù)為真，拋開成本，國家隊也就撐死賺個小幾千億人民幣而已。

為了賺區(qū)區(qū)幾千億——還不是從外人，而是從自家老百姓手里掏出來的，就廢掉長牛，廢掉早已定下，剛剛又被老大親自署名、發(fā)文強調(diào)的金融強國戰(zhàn)略目標(biāo)。你覺得誰會干這種腦殘的買賣？

所以，別老覺得國家是你的對手盤。你那仨瓜倆棗，國家真看不上——以前窮家破業(yè)的時候都瞧不上；現(xiàn)在財大氣粗，就更不放在眼里。

一旦你拋開成見，重新以正常、理性的目光來審視國家隊撤退，那就可以非常容易的得出這樣的結(jié)論——國家隊的撤退，不是利空，而是大大的利好：

3000點以下逢低進場，4000以上撤退，這意味著牛市氣候已成，不僅不再需要國家隊托底，甚至都不再需要它留在里面撐場子，光靠市場自己的資金，就已經(jīng)具備了足夠的動能。而國家隊背負(fù)著為長牛慢牛保駕護航政治任務(wù)，它在大賺之后撤退，當(dāng)然不可能是套現(xiàn)離場，而是隨時待命，一旦市場再有重大變動，長牛慢牛遭遇風(fēng)險，它勢必會再次入場干預(yù)托市——而有了這一次的數(shù)千億盈利資金的加持，下一輪進場的國家隊，實力會比之前更加強大！

繼續(xù)向上，遭遇的國家隊套現(xiàn)壓力驟減；如果遭遇黑天鵝轉(zhuǎn)而往下，還有遠(yuǎn)超之前體量的資金托底。這對股市來說，是利是弊，難道不是非常明顯的么？

把這一層理解透，那我們就會明白，國家隊的這一輪撤退，不僅不是A股牛市到頭的標(biāo)志；恰恰相反，這一輪牛市的底座，反而因此，變得更加的堅固、牢實！

不過，長期看好，并不代表著就能無腦入。實際上，短期來看，A股的階段性調(diào)整還沒有結(jié)束。要想等指數(shù)反轉(zhuǎn)重新向上，還得看三個指標(biāo)。具體是哪三個？關(guān)注微信公眾號：云石，云石君下一節(jié)繼續(xù)為您解讀。

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