北京
最近一周，各大互聯(lián)網(wǎng)巨頭的Q2財報紛紛出爐，反映在股價上喜憂參半。不過對于股民來說，無論漲跌，都是機會。
咱們直入主題，說說我的財報讀后感。
1. 外賣大戰(zhàn)開打后，美團利潤巨幅下降九成，網(wǎng)友戲稱“美團血流護城河”。這比喻挺有趣，但有個懸念——護城河里的血是誰的？按照攻城戰(zhàn)來看，怕是進攻方要更多一些。
2. 外賣大戰(zhàn)中的最關鍵數(shù)據(jù)是戰(zhàn)損比，這一點在Q2財報中屬于隱藏信息。戰(zhàn)損比直接決定了外賣大戰(zhàn)的烈度與長度。
我用Kimi推算了一下，三家戰(zhàn)損比中美團最優(yōu)，其次是阿里，京東墊底：
3. 所以美團真正的護城河不是外賣，而是壓榨到極致的戰(zhàn)損比。開水團并不是白叫的。
事實上，現(xiàn)在的商業(yè)競爭中，沒有什么業(yè)務是不可以模仿的。可口可樂的配方早就不是什么秘密，為什么沒人競爭得過它？因為你照著抄的話，掙不到錢。
看明白這一點，你就知道100塊的美團貴不貴了。
4. 阿里燒錢的動力很足，因為看中了即時零售對電商業(yè)務的拉動。尤其在配送時間足夠短時，能帶出增量市場。
這主要歸功于京東掀起外賣大戰(zhàn)，讓阿里發(fā)現(xiàn)了外賣還有這效果，于是掄圓了胳膊開干，看上去是沖著美團去的，實際上是在搶東哥的地盤。
曾經(jīng)我用京東下單的很重要理由就是當日或次日能到，現(xiàn)在變成了幾個平臺比價后買最便宜的——因為大家的速度都很快。
外賣大戰(zhàn)最受傷的是京東，在供應鏈上想辦法才是出路。
5. 雖然阿里在外賣大戰(zhàn)嘗到了甜頭，但遺憾的是，它沒有選擇另一條難卻更正確的路——供應鏈。相當于挖一條屬于阿里的大運河，收效雖慢，但可以形成競爭壁壘。
這條路拼多多一直在走，通過“助農(nóng)路線”打造數(shù)字化供應鏈，現(xiàn)在我買生鮮產(chǎn)品首先考慮的就是拼多多，甚至都不會打開淘寶與京東比價了。
如果外賣大戰(zhàn)打上三年，阿里怕是要被拼多多蠶食大本營。當然，美團買菜的業(yè)務也會被多多買菜吃掉一大口。
雖然很多股民吐槽拼多多高管故意在電話會上“黑自家公司做空股價”，但我認為拼多多確實是想更低調(diào)，這樣才能起到最好的“偷家”效果。
6. 阿里Q2財報的一個亮點是自研AI芯片，跟現(xiàn)在二級市場的熱情高度吻合，受到投資者追捧。不得不說，阿里還是聰明人多。
但是聰明人有聰明人的局限性，就是太過于追求“省力杠桿”“搭順風車”，總是想借勢讓自己飛得更高，卻有意回避那些難而正確的事。這也是受制于大公司中的權力斗爭，做正確的事費時費力，很有可能被他人摘了桃子。
阿里做的這幾件事，都是對職業(yè)經(jīng)理人最看中的短期利益效果最大，對三年后的阿里幫助有多大卻很難講。
以上6點一句話總結：
美團被低估，京東一時起不來，阿里長期有隱患，拼多多悶聲發(fā)大財。
個人觀點正確與否并不重要，機會來自于分歧之中。
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