潮商巨頭豪擲41億買下德國(guó)百年企業(yè)，為中國(guó)車企出海鋪路

歷時(shí)將近一年，立訊精密終于完成了對(duì)德國(guó)百年汽車線束巨頭萊尼（Leoni AG）的多數(shù)股權(quán)收購。

近日，立訊精密發(fā)布公告稱，該公司已成功通過新加坡子公司完成對(duì)德國(guó)百年汽車線束企業(yè)萊尼（Leoni AG）50.1%股權(quán)及其全資子公司Leoni K的100%股權(quán)的交割。值得注意的是，此次交易的主體范圍涵蓋了協(xié)議內(nèi)除印度子公司外的全部標(biāo)的資產(chǎn)。

據(jù)悉，就在去年9月，在德國(guó)巴伐利亞州紐倫堡，萊尼與立訊精密簽署了股權(quán)出售協(xié)議。按照協(xié)議，立訊精密以2.0541億歐元收購萊尼50.1%股權(quán)，并以3.2億歐元收購Leoni K的100%股權(quán)，交易總對(duì)價(jià)5.2541億歐元（按當(dāng)時(shí)匯率約合人民幣41億元）。交易完成后，萊尼和Leoni K納入立訊精密合并報(bào)表范圍。

2024年9月，萊尼與立訊精密簽署股權(quán)出售協(xié)議（圖源：中國(guó)汽車報(bào)）

萊尼公司是德國(guó)知名的汽車零部件供應(yīng)商，作為全球頭部的電纜、電線和線束系統(tǒng)解決方案供應(yīng)商，擁有超過百年的發(fā)展歷史。旗下包含兩大核心業(yè)務(wù)，分別是Automotive Cable Solutions Division （ACS 業(yè)務(wù)，即汽車電纜事業(yè)部）和Wiring System Division（WSD 業(yè)務(wù)，即線束系統(tǒng)事業(yè)部）。

簡(jiǎn)單來說，汽車線束是整個(gè)汽車電氣系統(tǒng)的核心，電纜通過線束的整合，傳輸電力和信號(hào)給車輛的各個(gè)部分。而目前立訊精密本身的汽車業(yè)務(wù)就包括汽車線束、連接器、智能座艙、智能駕駛等，收購后將進(jìn)一步強(qiáng)化線束相關(guān)的產(chǎn)品線，形成差異化優(yōu)勢(shì)。

同時(shí)，此次收購目的還在于加速汽車業(yè)務(wù)領(lǐng)域的全球化進(jìn)程。萊尼公司業(yè)務(wù)范圍覆蓋全球多個(gè)國(guó)家，通過此次收購，立訊精密希望能夠?qū)⑷R尼公司的全球資源與自身的研發(fā)制造能力相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)拓展、產(chǎn)品開發(fā)、產(chǎn)能布局等方面的戰(zhàn)略協(xié)同。

具體來看一下兩大業(yè)務(wù)的收購方式。

首先是電纜業(yè)務(wù)，立訊精密將通過旗下全資子公司香港立訊和控股子公司匯聚科技共同設(shè)立的新加坡匯聚公司，以3.2億歐元的對(duì)價(jià)，收購Leoni K100%的股權(quán)。Leoni K是Leoni AG旗下負(fù)責(zé)汽車電纜事業(yè)部（ACS業(yè)務(wù)）的主要運(yùn)營(yíng)主體。

該部門的主要產(chǎn)品包括傳輸電力和信號(hào)的電纜，廣泛應(yīng)用于汽車制造業(yè)。收購Leoni K不僅可以增強(qiáng)立訊精密在汽車線束領(lǐng)域的研發(fā)和生產(chǎn)能力，還將為其提供更廣泛的全球客戶網(wǎng)絡(luò)。

再看線束業(yè)務(wù)，Leoni AG的另一核心業(yè)務(wù)是線束系統(tǒng)事業(yè)部（WSD業(yè)務(wù)），由其全資子公司Leoni Bordnetze-Systeme GmbH（Leoni B）運(yùn)營(yíng)。立訊精密的另一全資子公司新加坡立訊將以2.05億歐元的價(jià)格，收購L2- Beteiligungs（萊尼公司股東）持有的Leoni AG 50.1%的股權(quán)，剩余49.9%股權(quán)繼續(xù)由L2-Beteiligungs持有。

這個(gè)事業(yè)部主要負(fù)責(zé)汽車線束的設(shè)計(jì)和制造，這類線束是現(xiàn)代汽車中至關(guān)重要的電氣系統(tǒng)連接部件。通過此次收購，立訊精密將間接控制這一核心業(yè)務(wù)。

對(duì)于萊尼和立訊精密來說，這筆交易可以說是各取所需。

近年來，由于債務(wù)高企及經(jīng)營(yíng)不善，萊尼瀕臨破產(chǎn)。2022年，萊尼試圖出售汽車電纜事業(yè)部以籌集資金，但作為收購方的泰國(guó)Stark集團(tuán)臨時(shí)反水放棄并購，導(dǎo)致萊尼股價(jià)暴跌。為了避免破產(chǎn)，當(dāng)時(shí)萊尼的最大股東Stefan Pierer于2023年收購了萊尼的全部股份，隨后任命Klaus Rinnerberger為新任CEO，繼續(xù)推進(jìn)再融資事宜，萊尼也從法蘭克福交易所退市。2023年，萊尼營(yíng)收為54.62億歐元，凈虧損1.28億歐元。

萊尼的困局，恰為立訊精密提供了契機(jī)。作為蘋果核心供應(yīng)鏈企業(yè)，立訊精密憑借消費(fèi)電子代工奠定行業(yè)地位。近年來，立訊精密通過多輪并購，形成消費(fèi)電子、汽車、通信及數(shù)據(jù)中心三大核心業(yè)務(wù)板塊。其中，2012年收購福建源光電裝55%股權(quán)，切入汽車電子領(lǐng)域；2013年并購德國(guó)SUK Kunststofftechnik公司，切入汽車配件領(lǐng)域；2018年收購采埃孚旗下車身控制系統(tǒng)事業(yè)部，涉足智能汽車領(lǐng)域；2021年攜手速騰聚創(chuàng)，研制激光雷達(dá)，并與廣汽設(shè)立合資公司立昇科技。目前，立訊精密的產(chǎn)品線包括汽車線束、連接器、智能新能源、智能網(wǎng)聯(lián)、智能駕艙及控制器等。

而今，立訊精密的介入為萊尼帶來了戰(zhàn)略資源和資金支持，為未來業(yè)務(wù)增長(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。Stefan Pierer仍將作為主要股東參與萊尼公司治理。

至于立訊精密，通過收購萊尼，成功切入全球頂級(jí)車企供應(yīng)鏈，可以快速填補(bǔ)其在傳統(tǒng)車企供應(yīng)鏈方面的空白。萊尼在電動(dòng)汽車高壓線束、域控制器集成等方面的技術(shù)積累，還可以補(bǔ)足立訊精密在高端汽車電子領(lǐng)域的短板。

此外，萊尼在東歐、北非、北美等地?fù)碛卸鄠€(gè)生產(chǎn)基地，可為立訊精密提供本土化產(chǎn)能支持，加速其從消費(fèi)電子代工龍頭向汽車Tier 1的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。依托萊尼的全球產(chǎn)能，立訊精密也可為中國(guó)車企出海提供核心零部件支持。同時(shí)，當(dāng)前中國(guó)新能源汽車出海浪潮洶涌，本土供應(yīng)鏈的全球化滲透正進(jìn)入技術(shù)協(xié)同與成本優(yōu)勢(shì)驅(qū)動(dòng)的新階段。

可以預(yù)見，此次收購將成為中國(guó)供應(yīng)鏈企業(yè)，通過跨國(guó)整合切入全球汽車核心供應(yīng)鏈的里程碑事件。

來源：寶安日?qǐng)?bào)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 36氪 中國(guó)汽車報(bào)、天下潮商