固收+旗手相繼離場，安信基金的深層困局浮出水面

文/任暉

2026年7月，公募基金圈再傳人事震動。

安信基金“固收+”大將李君于近日清倉式卸任旗下全部7只在管產品，就此正式告別這家工作九年的老東家。

據媒體報道，李君的下一站很有可能是某家頭部基金公司。

就在一年前，與他搭檔七年之久、被視作安信基金“固收+”靈魂人物的張翼飛已先行離職。

短短兩年間，這對曾攜手管理超500億元規模、打造出“連續八個完整自然年度正收益”神話的黃金搭檔相繼轉身離去，留給安信基金的不僅是人才缺口，更是一道關于人才留存與公司治理的沉重考題。

一、李君是誰？從澤熙研究員到“固收+”旗手

李君履歷非常豐富，橫跨券商研究、知名私募、股權投資，最終落腳公募。

資料顯示，李君在加入安信基金之前，曾任光大證券行業分析師，國信證券高級行業分析師，上海澤熙投資研究部投資研究員，太和先機資產研究部研究總監，東方睿德(上海)股權投資部投資總監，上海東證橡睿投資投資部總經理。

履歷中最引人注目的，莫過于上海澤熙投資研究部投資研究員，這層經歷讓市場對其投資風格始終多了一份關注。澤熙投資是由前私募一哥徐翔發起設立，是國內最具影響力的私募之一。

2017年，李君加入安信基金，同年12月正式出任基金經理。李君一上任便被安排與早他兩年加入的張翼飛搭檔，這一搭檔便是七年。

兩人風格互補，具體分工上，張翼飛主要負責各大類資產的研判，聚焦價值型大盤股為主；李君主要負責股票和部分轉債，關注大、中、小盤優質標的。兩人不僅成為“黃金搭檔”，更是共同撐起了安信基金“固收+”的旗幟，巔峰期共同管理的規模超過了500億，并且打造了極佳的口碑。

安信穩健增值是二人的代表基金，這只基金由張翼飛2015年參與成立，2017年李君參與管理，直至李君近期離職，兩人攜手管理超過七年，參與管理達到11年。

期間，A股與債市歷經多輪牛熊轉換，而該基金連續10個完整自然年度斬獲正收益，即便在2016年的股災、2018年單邊下行以及2022年股債雙殺的極端環境中亦未失手。

二、李君離任，誰來“繼承”?

李君離職之后，其卸任基金分別由黃琬舒、范清林、任憑三人接管。細究三人各自的能力邊界與當前處境，不難發現其中的隱憂，一個身兼重任，一個能力錯位，一個全無經驗。

黃琬舒此前與張翼飛、李君并稱安信“固收+”的“鐵三角”，長期共同管理多只產品。此番她接手了李君留下的大部分基金，疊加原有產品，一人掛名11只基金，管理規模從70.24億元驟增至206.79億元，增至近三倍。

規模的急劇膨脹只是挑戰之一。更嚴峻的是，黃琬舒擔任基金經理尚不足五年，此前始終在張翼飛和李君麾下協同作戰。如今“雙子星”先后離場，她既失去了最重要的決策參照，又需獨自承擔團隊的統籌管理。角色轉換，疊加管理規模一夜之間翻倍的壓力，對一位任職年限尚淺的基金經理而言，可謂困難重重。

任憑是安信基金的“老人”，2011年入職，從交易員做起，內部扎根超過十五年。不過，她雖經驗豐富，但此前主要管理貨幣基金和純債產品，“固收+”的管理涉及權益資產的擇時和行業配置，能力圈的錯位不容忽視。

范清林是一位年輕的基金經理，李君離任當日，他首次被聘為基金經理，目前在管4只產品，其中2只與黃琬舒合管，2只獨立管理。當下正值市場劇烈波動期，這位新人能否經受住考驗，同樣令人擔憂。

三、安信基金為何留不住固收名將？

李君的離職絕非偶然。過去兩年，安信基金權益與固收條線均有重要投研人員流失，而張翼飛、李君這兩面“固收+”旗幟的先后出走，更折射出公司深層困局。

第1， 公司規模增長緩慢。

安信基金成立于2011年12月，至今已逾14年，但管理規模的增長速度緩慢。截至二季度末，公司管理規模為1278.06億元，其中股票型基金74.82億元，混合型基金491.38億元，債券型基金414.59億元、貨幣型基金295.24億元。

尤為值得關注的是，在本輪結構性行情中，公司不僅未能實現規模躍升，反而較四年前大幅縮水近四分之一。

據iFind數據，2017年藍籌牛市期間安信基金股票型規模曾達到108.15億元，2021年核心資產抱團牛市中亦維持于98.94億元，而到今年二季度末，這一數字已萎縮至74.82億元，權益類產品的市場競爭力明顯下滑。

第2， 股權結構動蕩

公司停滯不前也消耗了大股東的耐心，原第四大股東中廣核財務持有的5.93%股權，自2023年6月起掛牌轉讓，歷經兩次流拍、折價10%仍無人問津，直至2026年3月才由國投證券接盤，中廣核財務徹底退出。交易完成后，國投證券從原第二大股東躍升為第一大股東，進一步強化了對安信基金的控制。

然而，國投證券自身正處在經營調整期。2025年，國投證券實現營業收入103.51億元，同比下降4.01%；歸母凈利潤為34.18億元，同比增長35.1%。“增利不增收”的背后是降本增效、壓縮支出的經營策略。

在這樣的母公司文化下，安信基金能否獲得充足的資本投入與市場化的薪酬激勵，以留住核心人才、重建投研優勢，前景并不樂觀。