今夜！美聯(lián)儲，利好來襲！美股、黃金、白銀集體拉升

“非農(nóng)夜”大爆冷。

今晚（8月7日），美國勞工統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少2.3萬人，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的增加8萬人，5月和6月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)合計下修超10萬人。數(shù)據(jù)發(fā)布后，交易員迅速下調(diào)了對美聯(lián)儲2026年加息的押注，隱含降息預(yù)期隨之升溫。

受此影響，美元指數(shù)大幅跳水，貴金屬市場全線拉升，現(xiàn)貨黃金一度大漲超3%，現(xiàn)貨白銀一度大漲超5%。有分析指出，意外爆冷的就業(yè)數(shù)據(jù)可能使美聯(lián)儲的利率決策變得復(fù)雜，因為政策制定者需要在就業(yè)疲軟與持續(xù)通脹之間尋求平衡。

美股開盤后，三大指數(shù)集體走強(qiáng)，截至北京時間22:15，納指漲0.75%、標(biāo)普500指數(shù)漲0.28%、道指漲0.2%。大型科技股多數(shù)上漲，SpaceX大漲超7%，英偉達(dá)、亞馬遜、特斯拉漲超1%，Meta、微軟小幅上漲；半導(dǎo)體、光通信概念股普漲，費城半導(dǎo)體漲超1%，應(yīng)用光電大漲超13%，Lumentum漲超5%，康寧漲超3%。

美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)出爐

北京時間8月7日晚間，美國勞工統(tǒng)計局發(fā)布了7月非農(nóng)就業(yè)報告，其中顯示，美國7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少2.3萬人，為今年以來最差表現(xiàn)，市場預(yù)估為增加8萬人，前值為增加5.7萬人。

報告顯示，美國7月失業(yè)率報4.1%，市場預(yù)估為4.2%，前值為4.2%。勞動參與率進(jìn)一步下降至 61.4%，為五年多來的最低水平。失業(yè)率的下降伴隨著勞動參與率的持續(xù)回落，意味著更多人退出了勞動力大軍。

美國勞工統(tǒng)計局還表示，5月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從12.9萬人下修至6.3萬人；6月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從5.7萬人下修至2萬人。修正后，5月和6月新增就業(yè)人數(shù)合計較修正前低10.3萬人，美國勞動力市場降溫趨勢愈發(fā)明顯。

數(shù)據(jù)發(fā)布后，交易員下調(diào)了對美聯(lián)儲2026年加息的押注，美國利率期貨市場定價顯示，預(yù)計到12月加息幅度僅為28個基點，低于非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布前的32個基點。

受此影響，美元指數(shù)大幅跳水，截至22:15，跌幅為0.34%，報99.5點；貴金屬市場全線拉升，現(xiàn)貨黃金價格漲2.26%，報4336.67美元/盎司；現(xiàn)貨白銀價格大漲3.21%，報63.48美元/盎司。

薪酬方面，美國7月平均時薪同比增長3.2%，低于市場預(yù)期的3.5%；環(huán)比增長0.1%，亦低于預(yù)期的0.3%。這意味著，來自勞動力市場的通脹傳導(dǎo)壓力有所減輕。

數(shù)據(jù)顯示，美國7月就業(yè)縮減主要集中在政府部門、休閑與酒店業(yè)以及零售業(yè)。私營部門就業(yè)人口增加3萬，連續(xù)第二個月錄得小幅增長，主要由醫(yī)療保健和社會救助行業(yè)驅(qū)動。白宮經(jīng)濟(jì)顧問哈塞特表示，剔除政府就業(yè)和世界杯因素后，美國就業(yè)人數(shù)增加10萬人。

據(jù)彭博社報道，此次就業(yè)報告暗示，在中東戰(zhàn)事帶來的不確定性和物價上漲壓力的雙重夾擊下，勞動力市場或已開始承壓，盡管此前韌性較強(qiáng)的消費需求曾支撐部分雇主的招聘意愿。

影響多大？

數(shù)據(jù)表明，美國勞動力市場可能正面臨挑戰(zhàn)。有分析人士表示，最新發(fā)布的就業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)一步加劇了市場對美國勞動力市場下行風(fēng)險的擔(dān)憂。目前美國經(jīng)濟(jì)不存在過熱的跡象，在此背景下，如果美聯(lián)儲加息將拖累經(jīng)濟(jì)增長，勞動力市場受到的沖擊會尤為明顯。美聯(lián)儲未來的政策路徑變得更為復(fù)雜，因為政策制定者需要在就業(yè)疲軟與持續(xù)通脹之間尋求平衡。

Mischler金融集團(tuán)Tom di Galoma表示，就業(yè)報告的總體數(shù)字為負(fù)，完全令人震驚，可以確信美聯(lián)儲9月份不會收緊貨幣政策。

號稱“美聯(lián)儲傳聲筒”的Nick Timiraos解讀稱，美國勞動力市場并未有重新加速的新證據(jù)，可能在一定程度上削弱9月加息的理由，但這仍然取決于通脹數(shù)據(jù)能否進(jìn)一步改善。

目前市場預(yù)期，美聯(lián)儲或?qū)⑼七t原定的9月加息計劃。美聯(lián)儲官員此前強(qiáng)調(diào)，將以數(shù)據(jù)為依據(jù)制定政策決定，而連續(xù)數(shù)月的就業(yè)下修疊加7月意外負(fù)增長，為降息預(yù)期提供了市場依據(jù)。后續(xù)通脹及就業(yè)數(shù)據(jù)的走向，將繼續(xù)左右市場對美聯(lián)儲行動節(jié)奏的判斷。

據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，截至目前，美聯(lián)儲到9月維持利率不變的概率為59.9%，累計加息25個基點的概率為40.1%；美聯(lián)儲到10月維持利率不變的概率為45.3%，累計加息25個基點的概率為44.9%，累計加息50個基點的概率為9.8%。

責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒

排版：劉珺宇

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