上海
西部數據公布強勁財報，第四財季營收和調整后每股收益均超過市場預期，凈利潤同比暴增逾12倍，顯示AI數據需求正在推動存儲業務復蘇。
公司第四財季營收達到37.47億美元，同比增長44%，高于分析師預期的約36.8億美元；調整后每股收益為3.56美元，也超過市場預期的3.31美元。
業績指引方面，公司預計下一季度營收介于40億至42億美元之間（中值41億美元），高于分析師一致預期的40.4億美元。
但市場顯然期望更大幅度的"超預期"，特別是在公司連續多個季度交出亮眼成績單、股價已累計大幅上漲的背景下。
任何未顯著超出預期的業績前瞻都面臨獲利了結壓力。西部數據盤后一度下跌10%，此前該股今年累計上漲近2倍。
西部數據CEO Irving Tan表示，隨著全球數據生成持續加速，公司進入2027財年時，對需求持續性和業務前景保持信心。
營收、EPS雙雙超預期，季度利潤同比暴增1215%
西部數據第四財季實現營收37.47億美元，同比增長44%，高于市場預期的約36.8億美元。
盈利表現同樣超過預期。公司調整后每股收益（Non-GAAP EPS）達到3.56美元，高于分析師預期的3.31美元。
按GAAP口徑計算，公司第四財季歸屬于普通股股東的凈利潤達到31.95億美元，而去年同期為2.43億美元，同比增長1215%；攤薄后每股收益達到8.21美元，同比增長1125%。
剔除部分一次性項目后，公司調整后凈利潤為13.82億美元，同比增長130%，調整后每股收益同比增長109%。
利潤率方面，公司第四財季GAAP毛利率達到54.1%，較去年同期提升13.1個百分點；調整后毛利率達到54.4%。同期調整后經營利潤率達到44.2%，較去年同期提升16.1個百分點。
Q1指引：營收與EPS高于共識，但未能令市場滿意
對于2027財年第一季度，西部數據預計營收介于40億至42億美元之間（中值41億美元），高于分析師一致預期的40.4億美元；每股收益介于3.85至4.15美元，高于分析師預期的3.77美元；非GAAP毛利率預計在55%至56%之間。
從絕對值看，Q1指引的營收與EPS中值均超出分析師共識——營收中值41億美元、非GAAP每股收益約4.00美元均處于環比改善軌道。
然而，市場顯然期望更大幅度的"超預期"，特別是在公司連續多個季度交出亮眼成績單、股價已累計大幅上漲的背景下。任何未顯著超出預期的業績前瞻都面臨獲利了結壓力。
CFO Kris Sennesael表示，隨著云計算和數據密集型工作負載持續擴張，公司對長期增長趨勢、利潤率擴張以及自由現金流增長保持信心。
AI數據增長推動全年業績復蘇
從全年表現來看，西部數據2026財年實現明顯反彈。
公司全年營收達到129.19億美元，同比增長36%。毛利率由上一財年的38.8%提升至48.9%；經營利潤達到44.53億美元，同比增長91%。調整后經營利潤達到48.17億美元，同比增長107%。
全年歸屬于普通股股東的GAAP凈利潤達到92.98億美元，同比增長481%；調整后凈利潤達到38.83億美元，同比增長120%。
現金流表現也同步改善。第四財季經營現金流達到13.89億美元，自由現金流達到12.81億美元；全年經營現金流達到39.29億美元，自由現金流達到35.11億美元。
股價今年上漲三倍，市場期待已不止于業績改善
盡管財報數據全面超過預期，西部數據股價仍出現明顯回落，反映投資者關注點已經從“業績復蘇”轉向“增長能否繼續超預期”。
西部數據股價今年以來累計上漲約2倍，市場已經提前反映AI存儲需求回升帶來的盈利改善。因此，即使季度業績超過分析師預期，公司仍需要證明未來增長速度能夠匹配當前估值。
此次股價下跌也顯示，市場對AI相關公司的要求正在提高。單季度利潤增長已經不足以推動股價持續上漲，投資者更加關注未來幾個季度的訂單趨勢、利潤率變化以及AI數據需求的持續性。
西部數據表示，公司將依靠規模、技術能力以及運營效率，把握數據增長帶來的長期機會。
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