中成股份擬“甩賣(mài)”馬來(lái)西亞孫公司，昔日凈資產(chǎn)2億元的企業(yè)為何如今欲以“最低1元”價(jià)格賣(mài)出？

8月10日盤(pán)后，中成股份（000151.SZ，股價(jià)10.17元，市值35.69億元）披露，公司子公司擬通過(guò)境外公開(kāi)征集意向受讓方的方式，轉(zhuǎn)讓下屬公司馬來(lái)西亞亞德有限公司（下簡(jiǎn)稱馬來(lái)西亞亞德、標(biāo)的公司）100%股權(quán)。

由于標(biāo)的公司凈資產(chǎn)評(píng)估值為-2569.70萬(wàn)元，本次交易擬以不低于1元人民幣的價(jià)格進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。

甩掉“負(fù)資產(chǎn)”包袱

中成股份主營(yíng)業(yè)務(wù)包括成套設(shè)備出口和工程承包、環(huán)境科技、復(fù)合材料生產(chǎn)三大板塊。

此次擬轉(zhuǎn)讓的馬來(lái)西亞亞德有限公司成立于2000年6月，注冊(cè)資本240萬(wàn)林吉特，注冊(cè)地為馬來(lái)西亞檳城，主營(yíng)業(yè)務(wù)為建設(shè)提供項(xiàng)目管理、工程設(shè)計(jì)等全方位服務(wù)。。

根據(jù)公告披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，馬來(lái)西亞亞德已陷入資不抵債的困境。據(jù)經(jīng)審計(jì)的2025年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，截至去年底，該公司營(yíng)業(yè)收入1284.91萬(wàn)元，資產(chǎn)約1.49億元，負(fù)債約2.55億元，所有者權(quán)益為-1.06億元。去年全年，馬來(lái)西亞亞德?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)240.78萬(wàn)元，凈利潤(rùn)282.9萬(wàn)元。

截至2026年7月末（未經(jīng)審計(jì)），馬來(lái)西亞亞德所有者權(quán)益約為-1.04億元。今年前7個(gè)月，其凈利潤(rùn)為239.24萬(wàn)元。

根據(jù)中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán)有限公司出具的評(píng)估報(bào)告，截至評(píng)估基準(zhǔn)日2025年9月30日，按照資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估，標(biāo)的公司總資產(chǎn)賬面值約1.62億元，負(fù)債賬面值約2.65億元，凈資產(chǎn)賬面值約-1.03億元，凈資產(chǎn)評(píng)估值為-2569.70萬(wàn)元，評(píng)估增值7691.33萬(wàn)元，增值率74.96%。

對(duì)于此次轉(zhuǎn)讓，中成股份在公告中表示，系“根據(jù)公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)工作需要，進(jìn)一步優(yōu)化資源配置，更好地聚焦核心業(yè)務(wù)發(fā)展”。

本次交易擬采取在境外公開(kāi)征集意向受讓方的方式進(jìn)行，交易對(duì)方和最終交易價(jià)格存在不確定性。如能順利完成，馬來(lái)西亞亞德公司將不再納入合并報(bào)表范圍。

被欠工程款致業(yè)績(jī)急轉(zhuǎn)直下

中成股份并表馬來(lái)西亞亞德，要追溯到2021年那場(chǎng)備受關(guān)注的重大資產(chǎn)重組。

2021年11月，中成股份披露《重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)（草案）》，擬以支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買(mǎi)中國(guó)成套設(shè)備進(jìn)出口集團(tuán)（香港）有限公司持有的Tialoc Singapore（下簡(jiǎn)稱亞德公司）的30%股份，交易作價(jià)近3.79億元。

而馬來(lái)西亞亞德，即亞德公司旗下資產(chǎn)。

根據(jù)2021年12月的交易草案修訂稿，馬來(lái)西亞亞德截至2020年末時(shí)，資產(chǎn)總額3.81億元，負(fù)債總額1.80億元，所有者權(quán)益（一般可視為凈資產(chǎn)數(shù)值）接近2億元。當(dāng)年，該公司凈利潤(rùn)為962.61萬(wàn)元。

然而，馬來(lái)西亞亞德此后卻深陷訴訟泥潭。

根據(jù)中成股份2024年年報(bào)披露，2020年11月，馬來(lái)西亞亞德與Aspen Glove Sdn Bhd（下簡(jiǎn)稱Aspen）就手套工廠項(xiàng)目簽署了《設(shè)計(jì)與建造合同》。

馬來(lái)西亞亞德在收到工程接收證書(shū)后，卻因Aspen自身財(cái)務(wù)問(wèn)題未能收回全部工程價(jià)款。此后，雙方圍繞工程尾款問(wèn)題展開(kāi)了多輪法律博弈。在2024年，相關(guān)各方才達(dá)成和解并簽署《和解協(xié)議》。

也是在2024年，馬來(lái)西亞亞德凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)為負(fù)值。

在2023年，馬來(lái)西亞亞德凈虧損已超1億元。而在2022年，馬來(lái)西亞亞德的上述司法糾紛也是亞德公司2022年度未能實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾的原因之一。