被許家印坑得最慘的4個大佬：曾經都是稱兄道弟的好朋友

2026年，那場牽動整個中國商界的恒大風暴，終于走到了法律意義上的清算節點。

2026年4月13日至14日，廣東省深圳市中級人民法院一審公開開庭審理恒大集團、恒大地產以及許家印一案，起訴書列出的罪名多達八項，涵蓋非法吸收公眾存款、集資詐騙、違法發放貸款、違法運用資金、欺詐發行證券、違規披露重要信息、職務侵占、單位行賄。

67歲的許家印在最后陳述階段當庭認罪悔罪，法庭擇期宣判。

這個消息傳出的時候，距離他2023年9月被采取強制措施，已經過去了整整900多天。

審判臺上的許家印面對的是一份讓整個中國商界都倒吸涼氣的數字。

恒大總負債規模高達2.44萬億元。

僅通過恒大財富一個平臺，就非法募集了約921億元，其中340億元未兌付。

能把恒大的雪球滾到2.4萬億這么大，光靠許家印一個人當然不夠。

他身邊曾經環繞著一群被稱作＂兄弟＂的合作者，其中有四個人被坑得最慘。

一、千億銅王豪賭，一朝血本無歸

第一個繞不開的名字，是曾被戴上＂世界銅王＂帽子的王文銀。

正威國際集團在2022年以7200億元營收登頂廣東民營企業榜首，一度壓過華為，位列2023年《財富》世界500強第124位，穩穩站在全球產業版圖的第一梯隊。

王文銀本人的身家最高沖到1100億元，還捧回過＂中國經濟年度人物＂這一類的官方獎項。

可就是這樣一個體量的商業帝國，如今已經找不到幾塊能拿去變賣的干凈資產。

事情的轉折就發生在他和許家印勾肩搭背的那一刻。

據媒體披露，王文銀2017年以50億元躋身恒大戰略投資者行列，此后越陷越深。

為了拉近關系，他還專門寫過一首藏頭打油詩《許帝賦》，逐字讀下來是＂許家印卓越且偉大＂，把許家印直接捧成了＂許帝＂。

現在再讀這首詩，味道全變了。

截至2026年3月，正威集團現存被執行案件超過90起，累計被執行總金額突破134億元，股權凍結多達605項。

2026年的這幾個月，壞消息一個接一個地來。

2月23日，正威新材（原九鼎新材）發布公告，控股股東所持9.56%股份將被司法拍賣，上市平臺的控制權眼看要易主。

3月，珠海一塊1.2萬平方米的商業用地及在建工程，按評估價5.3億元打七折起拍，起拍價壓到3.71億元，圍觀的有400多人，最終沒一個人敢報名。

更扎心的一點是時間差。

2025至2026年正值全球銅價沖到十年高位，紫金礦業這樣的同行一年就能賺超500億元。

而這位曾把＂世界銅王＂名號響徹全球的王文銀，只能眼睜睜看著行業紅利從指縫溜走。

人家在數錢，他在數被執行案件的編號。

二、蘇寧三十年基業，一夜清零收場

第二位被推倒的，是曾經的江蘇首富、蘇寧掌門人張近東。

蘇寧和恒大的深度綁定，繞不開2017年那場堪稱＂世紀合作＂的戰略簽約。

2020年9月，雙方在恒大總部完成一輪升級綁定，蘇寧作為恒大地產的戰略投資方，斥資200億元換來4.7%的股份。

簽約當天兩人擁抱，許家印那句＂我們是兄弟＂、張近東回應的＂恒大好，蘇寧就好＂，一度被媒體反復渲染成商業友誼的樣板。

問題是，200億元背后有一份對賭協議。

原本的安排是恒大借殼深深房實現A股上市，如果失敗，恒大要用現金回購這批戰投的股份。

深深房重組最終沒能走通，可等到該回購的時候，恒大早已現金流干涸，壓根拿不出這筆錢。

張近東最后被迫接受了債轉股方案，200億元現金變成了一堆沒有流動性、也沒有多少價值的股權，蘇寧本就緊繃的資金鏈，被這一下抽得徹底斷裂。

200億元里，有120億元是張近東以個人名義擔保的融資。

恒大暴雷之后，銀行開始密集催收，蘇寧被迫連續四年巨虧，2020至2023年累計虧損超過700億元。

紅星美凱龍、家樂福中國等此前動輒百億的收購，也被拖進泥潭一起打折出手。

到了2026年，蘇寧的最終結局落定。

張近東作為連帶擔保人，個人名下的股權、房產、金融資產乃至私人收藏品，通過司法拍賣或者協議轉讓全部處置，所得資金全額用于償債。

這位曾經的江蘇首富，成了中國大型民企債務重組史上，第一個真正意義上被＂資產清零＂的創始人。

三十多年一手做起來的蘇寧，從1990年南京一間200多平米的空調專營店起步，擴到了2010年的蘇寧易購，再到覆蓋全國的電器連鎖網絡。

三十年基業，就這樣在一份債轉股協議之后走到了盡頭。

有意思的是，200億元這個數字，在恒大2.44萬億元的總負債里其實只是一個零頭。

可對蘇寧而言，就是壓垮整棟樓的最后那根鋼筋。

三、阿里足球夢碎，港島富豪算清賬

第三位和第四位放在一起說，是因為他們的賬本走的是兩個完全不同的路數，一個幾乎全虧，一個勉強抽身。

15分鐘敲定的12億

馬云和許家印那筆12億元的合作，坊間流傳最廣的橋段就是＂15分鐘＂。

2014年6月5日，阿里巴巴宣布出資12億元人民幣，收購廣州恒大足球俱樂部50%的股權。

但發布會的熱鬧掩蓋不了財務上的窟窿。

恒大淘寶俱樂部的公告顯示，2015年至2019年，俱樂部凈利潤連年虧損，分別為9.52億元、8.12億元、9.86億元、18.29億元和19.4億元，加上上市前的10多億元虧損，7年時間累計虧了超過76億元。

而阿里自打入股之后就沒再往俱樂部里投過一分錢，中間恒大搞過一輪增資擴股，阿里沒跟，股份被稀釋了一大截。

結局是徹底的散場。

2010年恒大以1億元買下廣州足球隊，恒大在頂級聯賽拿下過8次中超冠軍、兩次亞冠冠軍，一度被視作亞洲金元足球最成功的樣板。

可2022年起俱樂部因母公司債務危機被迫全華班出戰，接連降級掙扎。

中國足協2025年1月6日公布2025賽季職業聯賽準入名單，廣州隊沒能通過，當晚俱樂部宣布解散。

2022年8月，許家印親自參與設計的廣州恒大足球場退還了足球場用地，收回55.2億元。

港島巨鱷的一本明白賬

第四位是劉鑾雄和他的華人置業。

時間要拉回到2015年。

當年7月和10月，恒大先后從華人置業手里接過位于成都和重慶的地產項目，交易金額合計約135億港元。

同年11月，華人置業再把香港灣仔的美國萬通大廈以125億港元賣給恒大，那筆交易也是當時香港市場最大的一宗寫字樓整體收購。

僅這一年，劉鑾雄從恒大身上就拿到超過200億港元現金。

作為＂回禮＂，2017至2018年，華人置業合計買入中國恒大8.6億股股份，總成本135.96億港元，平均成本每股15.8港元，一舉躋身恒大第二大股東，僅次于持股76.76%的許家印。

此后幾年，華人置業又陸續接下恒大分拆出來的盛京銀行股權，甘比以45億港元認購恒大物業5.37%股權，還向恒大汽車投了30億港元。

合作的深度，幾乎無出其右。

風暴來臨之后，賬面數字很快就變了臉。

2021年11月起華人置業啟動清倉中國恒大股份，預計清倉后僅能套現22.6億港元，賬面虧損超110億港元。

恒大物業和恒大汽車這兩塊，又貢獻了合計接近80億港元的賬面虧損。

盛京銀行這一環也沒好到哪去，2025年國資股東以每股1.6港元的價格發起要約收購完成私有化退市，國資股東最終收購了22.41億H股，占獨立H股股東所持H股的99.69%，H股正式告別港交所。

坊間對劉鑾雄家族在恒大身上的總虧損，有各種版本的說法，最高的傳聞甚至喊到500億港元。

劉鑾雄本人在2026年公開談及此事，對具體金額不置可否，只說責任都在自己，不怪妻子甘比，也不怪許家印。

50億港元對普通人是天文數字，可放到＂投資恒大＂這個語境里，幾乎算是奇跡。

之所以還能剩下一副像樣的家底，靠的就是2015年那波提前變現的操作，是＂先把錢裝進兜里＂的老派港式生意智慧救了他。

從2021年恒大爆雷算起，到2026年4月許家印當庭認罪，五年時間，那個靠高杠桿、高周轉、高負債＂三高＂模式野蠻生長的舊地產時代，走到了法律意義上的終局。

四個人身上有一條共同的教訓。

所謂＂兄弟情誼＂、稱兄道弟、觥籌交錯，在千億級別的商業交易面前，從來抵不過一份對賭協議的白紙黑字。

恒大留下的這道傷疤，不只是刻在四個人身上，更是刻在整個中國商界的記憶里。

參考資料：
新華社《恒大集團、恒大地產及許家印案一審開庭》，2026年4月14日。
新浪財經《10萬億＂銅王＂崩盤！坑比恒大還深》，2026年5月22日。