周末熱議！國家發改委召開重磅會議，A股新主線定了！

日前召開的中央政治局會議，深入分析了當前經濟形勢，并對下半年宏觀政策作出系統部署，強調要“以進促穩”、有效擴大國內需求、加快培育新質生產力，同時會議釋放出“穩中求進、以進促穩”的鮮明政策定調。

緊隨其后，國家發展改革委于7月31日舉行新聞發布會，圍繞會議部署迅速細化落實方案，從“六張網”建設到擴大內需戰略實施方案，從人工智能立法到整治“內卷式”競爭，打出一套目標清晰、路徑明確的政策組合拳，充分體現了宏觀政策取向一致性。而這一發布會上釋放出的多個關鍵信號，同樣值得我們關注。

一、擴大內需：從頂層設計到方案落地

發布會上，相關負責人明確表示，國家發展改革委正會同有關部門抓緊研究制定擴大內需戰略實施方案（2026-2030年）。這一宣布意味著，擴大內需已從戰略構想步入方案落地的實操階段。

從政策邏輯看，實施方案的制定恰逢其時。上半年我國經濟呈現“動能向新、結構向優”的發展態勢，高端制造、智能經濟、現代服務等新動能對經濟增長的貢獻率已超過四成。但外部環境依然復雜嚴峻，地緣沖突持續擾動國際供應鏈，全球經濟增長動能偏弱。在此背景下，以更大力度、更實舉措有效擴大國內需求，既是應對外部不確定性的戰略防御，更是培育內生增長動力的主動進攻。

從實施路徑看，擴大內需將堅持惠民生與促消費緊密結合。一方面，深入實施就業優先戰略，持續開展大規模職業技能提升培訓，多渠道促進居民增收，從根本上提升消費能力；另一方面，適應不同群體消費需求，擴大優質供給，挖掘服務消費潛力。這一“增收+擴供”的雙輪驅動模式，兼顧了居民“能消費”的能力建設與“愿消費”的場景創造，體現了擴大內需從短期刺激向長效機制轉變的政策思路。目前，7550億元中央預算內投資已基本下達完畢，為內需擴張提供了充足的資金保障。

二、“六張網”：穩投資與轉動能的戰略支點

本次發布會上，“六張網”建設成為最受關注的核心議題之一。所謂“六張網”，具體包括水網、新型電網、算力網、新一代通信網、城市地下管網和物流網。規劃建設“六張網”是“十五五”開局起步之年的重大戰略部署，既是有效擴大國內需求的關鍵舉措，也為筑牢中國式現代化行穩致遠的戰略底座提供堅實支撐。

從投資規模看，“六張網”建設堪稱“十五五”時期的投資重頭戲。其中，“十五五”時期新型電網擬投資超5萬億元，地下管網擬投資約5萬億元，僅算力網一項的新增直接投資就將達到4萬億元。三大領域合計投資規模即已超過14萬億元，若加上水網、新一代通信網和物流網，總投資體量將更為可觀。如此大規模的基礎設施投資，將在未來五年持續釋放強勁的內需拉動效應，形成穩定可預期的投資增量。

從功能定位看，“六張網”既能穩投資、擴內需，更是增動能、提效益、惠民生、保安全的有力抓手。這種功能復合性恰是其區別于傳統基建的關鍵所在——它不僅是物理層面的工程投入，更是面向數字經濟時代的能力建設。新型電網關乎能源轉型與用電安全，算力網支撐人工智能與數字產業發展，地下管網直接關系城市安全韌性和居民生活品質。目前，“六張網”建設正在加快推進，一大批項目已抓緊開工，擬于年內開工的重大單體項目多數已經實現開工，政策紅利持續釋放。

從推進原則看，“六張網”建設突出多網協同、軟硬協同、場景協同三大導向。具體而言，一體統籌布局、多網協同推進，避免各自為政、重復建設；注重實現高效應用、解決實際問題，堅持問題導向和目標導向，“把錢花在刀刃上”；注重打通堵點卡點、提升治理水平，讓基礎設施不僅“建起來”，更能“用得好、協同暢”。這“三個協同”體現了基礎設施建設從“鋪攤子”到“上臺階”的思路轉變，標志著投資模式從規模擴張向質量效益的深刻轉型。

三、人工智能：從產業爆發到制度護航

人工智能是本次發布會上另一大亮點。上半年，我國人工智能自主創新步伐顯著加快，在全產業鏈多環節實現快速突破。

在算力底座方面，首個全國產10萬卡人工智能超集群正式投用，截至6月底，全國智能算力規模達到去年同期的2.8倍，算力供給能力實現跨越式提升。在模型能力方面，本土企業先后發布多個萬億級參數開源大模型，國產大模型全球總下載量突破100億次，國產模型與國產算力芯片的適配進程加速推進，自主技術生態日趨成熟。在要素流動方面，已建成高質量數據集超過12萬個，算力、模型、數據互促共進的良性循環加速形成。在各方協同帶動下，人工智能相關行業保持30%以上的高增長，成為經濟增長的澎湃動力源。剛剛落幕的2026年世界人工智能大會上，351款展品“全球首發”，集中展現了中國人工智能產業的蓬勃生機。

值得特別關注的是，發布會明確提出將加快人工智能法的立法進程。相關負責人表示，要統籌高質量發展和高水平安全，讓人工智能既跑得快又跑得穩。圍繞這一目標，將聚焦大模型基礎理論、訓練效率、推理效率、多模態、智能體等前沿方向，加強基礎研究和技術創新；加快推動國家人工智能應用中試基地布局建設，突出應用牽引；推進“模芯云用”全鏈條協同創新，深化生態協同；同時建立健全技術監測、風險預警、應急響應體系，強化風險監測防控。

人工智能法的加速立法，標志著我國人工智能治理從政策引導邁向法治保障的新階段。在全球人工智能治理規則尚處形成期、各國競相布局制度先手的背景下，中國率先以立法形式規范人工智能發展，既為產業創新提供了明確的制度預期與穩定的法治環境，也為全球人工智能治理貢獻了獨具特色的“中國方案”。這一發展與安全并重的治理思路，有望成為全球人工智能治理的重要參照。

四、民間投資：從允許參與到主動創造空間

本次發布會多次聚焦民間投資議題，釋放出鼓勵民營企業積極參與國家重大工程建設的鮮明信號。

在算力網建設方面，考慮到算力建設以企業投資為主，“十五五”時期4萬億元的新增直接投資將為民間資本創造巨大參與空間。相關部門將加強規劃引導與要素保障，為民間投資營造良好環境。在水網建設方面，上半年現代化水網建設吸引民間資本超過108億元，同比增長85.8%，增速可觀。后續還將推出一批經營收益穩定的項目，進一步拓寬民營企業參與渠道。

從“允許參與”到“主動創造空間”，政策姿態的轉變折射出深刻的認知升級。在14萬億元級別的算力網、新型電網、地下管網投資中，民間資本不再是可有可無的“配角”，而是不可或缺的重要力量。特別是在以企業投資為主導的算力網領域，民營企業將發揮更為關鍵的作用。會議提出重點聚焦投資空間大、民營企業投資意愿強的成長性行業領域，推出一批針對性政策措施。這一系列部署，既為民間資本提供了優質的投資標的，也為“六張網”建設注入了市場化活力，形成了政府規劃引導與市場活力迸發的良性互動格局。

五、統一大市場：從破除壁壘到整治“內卷”

全國統一大市場建設是本次發布會的又一重要議題。

相關部門坦言，隨著工作的不斷深入，一些深層問題逐漸暴露。為此，將打出“一個條例、三張清單、三項制度”的組合拳：“一個條例”即全國統一大市場建設條例；“三張清單”包括妨礙建設全國統一大市場事項清單、地方財政補貼負面清單、地方政府招商引資鼓勵和禁止事項清單；“三項制度”指有利于市場統一的統計、財稅、考核制度。這套制度組合旨在清晰劃定政府經濟行為的邊界，既明確“不可為”的禁區，更講清楚“可為”的空間，引導各方面在守住公平競爭底線的基礎上放開手腳謀發展。

尤為值得關注的是，發布會明確提出將深入整治“內卷式”競爭。針對企業低價無序競爭亂象，將綜合運用產能調控、標準引領、價格執法、質量監督等多種手段。

這一表態具有深刻的經濟學含義——“內卷式”競爭的本質是企業在低水平上重復博弈，導致行業整體利潤率持續走低、創新動力日趨衰竭。整治“內卷式”競爭，實質上是推動企業從“卷價格”向“拼價值”轉變，從惡性消耗走向良性發展。這既是對企業競爭行為的規范引導，更是對高質量發展生態的系統重塑，有助于營造公平有序的市場環境，激發企業的創新活力。

六、結語：A股兩大主線或交替演繹

縱觀本次發布會釋放的全部政策信號，一條清晰的內在邏輯主線貫穿始終：以制度創新釋放市場活力，以有效投資夯實增長底座，以科技創新培育新質生產力，三者協同發力、互為支撐。

擴大內需戰略實施方案錨定需求端，“六張網”建設發力供給端，兩者共同構成“供需雙側發力”的政策框架。人工智能產業注入增長新動能，統一大市場建設提供制度保障，分別從不同維度支撐經濟高質量發展。民間投資的激活則將政府規劃與市場力量有效聯結，形成良性互動格局。

宏觀層面看，全球每10臺人形和四足智能機器人中8臺來自中國，“一帶一路”合作向高科技、綠色低碳延伸，上半年與共建國家進出口總額達12.97萬億元、增長14.8%，中歐班列開行11186列、增長20.2%——這些數據共同勾勒出一個深度融入全球體系、內生動力強勁的開放型經濟圖景。

上半年經濟動能向新、結構向優，本次發布會正是對這一態勢的延續與深化：更大力度擴大內需，更快速度推進“六張網”，更實舉措培育人工智能，更嚴標準整治“內卷式”競爭。政策組合拳的落地，將為“十五五”開局奠定堅實經濟基礎。

對A股而言，本次發布會的政策信號同樣具有清晰的中長期指引意義。“六張網”超14萬億元的投資藍圖，為算力、電網、通信等新基建板塊提供了確定性增長空間；人工智能產業的加速突破與立法保障，將進一步提振科技成長板塊的風險偏好；擴大內需戰略實施方案的即將出臺，則為消費龍頭提供了估值修復的基本面支撐；整治“內卷式”競爭則將引導行業從價格戰轉向價值競爭，有利于龍頭企業盈利改善。

總體來看，本輪政策組合拳兼顧了短期穩增長與長期調結構的雙重目標，有望推動A股從“預期驅動”向“基本面驗證”過渡，科技成長與消費復蘇雙主線或將交替演繹。

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本文由公眾號“星圖金融研究院”原創，作者為星圖金融研究院高級研究員付一夫。

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編輯：胡偉