持股極少的蔡崇信，憑什么永久掌控阿里？

1999年，一位34歲的耶魯法學(xué)博士放下七十萬(wàn)美元年薪的工作，加入一家連公司都沒注冊(cè)的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)初創(chuàng)企業(yè)，每月只拿五百塊人民幣的薪水。這場(chǎng)看似瘋狂的“降維冒險(xiǎn)”，最終改寫了中國(guó)電商史，也定義了一個(gè)全新的角色：專業(yè)賦能者。

蔡崇信——阿里巴巴的“隱英雄”，集團(tuán)僅有的兩位“永久合伙人”之一——用二十余年時(shí)間證明了一件事：真正的賦能，不是替人管錢，而是幫人筑造基業(yè)長(zhǎng)青的制度根基。

▲蔡崇信

一、法律世家的“叛逆者”

蔡崇信的底色，是法律。

他的祖父蔡六乘是臺(tái)灣知名大律師，曾為上海黑幫教父杜月笙提供法律咨詢。1949年從上海遷居臺(tái)灣后，他承接了大量行政院等官方大型法律案件委托，在法律界地位顯赫。父親蔡中曾1957年獲得耶魯大學(xué)法學(xué)博士學(xué)位，是臺(tái)灣獲此學(xué)位的第一人。1965年，蔡六乘與蔡中曾父子在臺(tái)北創(chuàng)辦“常在法律事務(wù)所”，后來(lái)與理律、萬(wàn)國(guó)并稱為臺(tái)灣最知名的三大律師事務(wù)所。

1964年出生于臺(tái)灣臺(tái)北的蔡崇信，13歲赴美留學(xué)，入讀新澤西州勞倫斯維爾中學(xué)。初到美國(guó)時(shí)英語(yǔ)尚不流利，畢業(yè)時(shí)已口音全無(wú)。隨后他跟隨父親腳步進(jìn)入耶魯大學(xué)，獲經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士及法學(xué)博士學(xué)位。

1990年畢業(yè)，蔡崇信進(jìn)入紐約華爾街蘇利文與克倫威爾律所做稅務(wù)律師。早期的大牌律師不只承作法律業(yè)務(wù)，大型投資案、財(cái)務(wù)規(guī)劃也是主要業(yè)務(wù)。但父親那句“做律師只能出主意，不能做決定”的話，始終縈繞在他心頭。

三年后，蔡崇信轉(zhuǎn)入私募股權(quán)行業(yè)，先后在Rosecliff Inc.和瑞典Investor AB任職——完成了從“建議者”到“決策者”的第一次跨界。

二、推開那扇門

1999年5月，蔡崇信代表Investor AB赴杭州考察。推開湖畔花園一套公寓的門，他看到的場(chǎng)面讓這位華爾街精英終身難忘：20多人擠在一間屋里，滿地睡袋、鞋子、牙刷，墻上貼著馬云手寫的“讓天下沒有難做的生意”。馬云當(dāng)時(shí)連公司都沒注冊(cè)，只有一個(gè)上線幾個(gè)月的網(wǎng)站Alibaba.com。

但蔡崇信被馬云身上的創(chuàng)業(yè)激情所吸引，他看到了那種能把人擰成一股繩的力量。

一個(gè)月后，蔡崇信帶著懷孕的妻子吳明華飛抵杭州，在西湖上泛舟時(shí)向馬云提出加入。馬云愣住了：“你不是開玩笑吧？我可養(yǎng)不起你。”彼時(shí)蔡崇信年薪70萬(wàn)美元，阿里巴巴能給的月薪是——500元。

多年后，蔡崇信解釋這個(gè)決定時(shí)語(yǔ)氣平靜：“耶魯法學(xué)院的學(xué)位是這世上少見的珍寶。如果去阿里巴巴干半年公司不行了，我還可以再回頭去干稅務(wù)律師或者做投資。下行風(fēng)險(xiǎn)很小，上行收益可能很大。”這是他一生中最重要的一次“理性計(jì)算下的冒險(xiǎn)”。

三、白板上的“公司憲法”

加入后，蔡崇信出任首席運(yùn)營(yíng)官（COO）。在湖畔花園炎熱的夏夜，他揮著汗水對(duì)著白板和第一批員工講股份講權(quán)益，將十八份完全符合國(guó)際慣例的英文合同，叫馬云和十八羅漢簽字畫押。

此前，阿里巴巴只是一個(gè)充滿激情但毫無(wú)章法的“團(tuán)伙”。從這一刻起，它開始變成“公司”。有人這樣評(píng)價(jià)道：“蔡崇信到來(lái)以后，將阿里巴巴做成了公司，并以正式合同的形式，將最初十八羅漢團(tuán)隊(duì)的利益綁到了一起。這其實(shí)是至關(guān)重要的一步，阿里巴巴因此而得以將最初的創(chuàng)業(yè)激情和團(tuán)隊(duì)文化一直維系八年之久。”

蔡崇信加入后，于1999年領(lǐng)導(dǎo)成立了阿里巴巴集團(tuán)香港總部。僅兩個(gè)月，他就通過(guò)高盛一位老朋友，為阿里引入了第一筆500萬(wàn)美元融資，投資方包括高盛、富達(dá)投資及他的老東家Investor AB。這筆錢讓阿里活了下來(lái)。

四、三次關(guān)鍵博弈

2000年，互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂。蔡崇信帶著馬云飛到東京見孫正義。孫正義僅聽馬云講了6分鐘，就決定投4000萬(wàn)美元，條件占股49%。這是個(gè)危險(xiǎn)的數(shù)字——?jiǎng)?chuàng)始團(tuán)隊(duì)將失去控制權(quán)。

關(guān)鍵時(shí)刻，蔡崇信展現(xiàn)了他的談判能力。談判過(guò)程一波三折：孫正義先提4000萬(wàn)美元占49%——蔡崇信在日本當(dāng)面談判調(diào)整為3000萬(wàn)美元——回杭州后進(jìn)一步壓到2000萬(wàn)美元。阿里讓出了部分股份，但保住了控制權(quán)。

一動(dòng)一靜、一“紅”一“白”——馬云用愿景征服投資人，蔡崇信用條款鎖定邊界。這對(duì)組合的默契，在此定型。

2004年，蔡崇信再度主導(dǎo)阿里增資8200萬(wàn)美元；2005年，他負(fù)責(zé)協(xié)商收購(gòu)雅虎中國(guó)及雅虎對(duì)阿里巴巴集團(tuán)的投資。此次談判中，阿里巴巴集團(tuán)獲得了雅虎在中國(guó)的運(yùn)營(yíng)權(quán)，同時(shí)雅虎美國(guó)以10億美元現(xiàn)金入股，獲得阿里巴巴集團(tuán)40%的股份。這筆交易讓阿里一舉成為中國(guó)電商霸主。

五、合伙人制度：“造一口鐘”

2013年5月10日，蔡崇信卸任首席財(cái)務(wù)官（CFO），出任集團(tuán)董事局執(zhí)行副主席，負(fù)責(zé)集團(tuán)戰(zhàn)略投資。但他最深遠(yuǎn)的一次“專業(yè)賦能”，才剛剛開始——設(shè)計(jì)阿里巴巴合伙人制度。

蔡崇信曾向投資人闡釋這套制度的核心邏輯：“AB股制度保障的是創(chuàng)始人個(gè)人，它解決不了創(chuàng)始人一旦離開之后公司的發(fā)展，而合伙人制度可以解決公司管理權(quán)長(zhǎng)期可持續(xù)的接替。”他強(qiáng)調(diào)，合伙人在所有重大決策中遵守“一人一票”的平等決策機(jī)制，每一位新合伙人都要經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)3年的考察、獲得75%現(xiàn)任合伙人的支持。

這不是為了控制，而是為了“造鐘”——造一座即使創(chuàng)始人離開也能自動(dòng)運(yùn)轉(zhuǎn)的制度之“鐘”。

阿里計(jì)劃在香港上市時(shí)，港交所堅(jiān)持“同股同權(quán)”，不接受合伙人制度。蔡崇信親自撰文回應(yīng)，闡明這套機(jī)制是為了“用一群志同道合的合伙人，取代一兩個(gè)創(chuàng)始人，保證文化傳承和公司長(zhǎng)期利益”。港交所最終未讓步，阿里轉(zhuǎn)赴美國(guó)紐交所，于2014年完成史上最大IPO。招股書顯示：馬云持股8.9%，蔡崇信持股3.6%。二人是阿里僅有的兩位“永久合伙人”。

六、體育帝國(guó)與隱秘財(cái)富

蔡崇信不只是一個(gè)“二號(hào)人物”。2018-2019年，他累計(jì)斥資23.5億美元全資收購(gòu)布魯克林籃網(wǎng)隊(duì)及巴克萊中心，創(chuàng)下北美職業(yè)體育俱樂部收購(gòu)紀(jì)錄，成為NBA首位華人全資老板。他同時(shí)還擁有WNBA紐約自由人隊(duì)和國(guó)家長(zhǎng)曲棍球聯(lián)盟的圣地亞哥海豹隊(duì)。

2024年，他以約7億美元的價(jià)格出售籃網(wǎng)母公司BSE Global 15%股權(quán)，資產(chǎn)增值顯著。

在財(cái)富管理領(lǐng)域，他于2014年設(shè)立家族辦公室藍(lán)池資本，管理超500億美元資產(chǎn)，投資涵蓋SpaceX、Epic Games、字節(jié)跳動(dòng)等。2025年完成首只私募股權(quán)基金募資，規(guī)模達(dá)10億美元，過(guò)去十年私募股權(quán)策略毛內(nèi)部收益率約55%。

七、回饋與傳承

2016年，蔡崇信向耶魯法學(xué)院捐贈(zèng)3000萬(wàn)美元，成立“蔡中曾中國(guó)中心”——以父親的名字命名。他還向耶魯大學(xué)捐設(shè)“蔡崇信創(chuàng)新思維中心”，贊助耶魯計(jì)算機(jī)科學(xué)系和耶魯田徑項(xiàng)目。他曾就讀的勞倫斯維爾中學(xué)，也收到了該校歷史上最大單筆捐贈(zèng)。

2020年疫情期間，他向紐約捐贈(zèng)260萬(wàn)只口罩、17萬(wàn)副護(hù)目鏡、2000臺(tái)呼吸機(jī)。他與妻子共同向林肯中心捐贈(zèng)5000萬(wàn)美元，音樂廳以妻子吳明華命名。

2021年，他參與創(chuàng)辦“亞洲人基金會(huì)”（TAAF），致力于打擊歧視、支持亞裔美國(guó)人的繁榮與代表性。

八、走向前臺(tái)

2023年6月，阿里巴巴宣布：蔡崇信接任董事會(huì)主席。從幕后到臺(tái)前，他用了24年。

2026年3月，耶魯大學(xué)宣布蔡崇信將擔(dān)任2026年耶魯創(chuàng)新峰會(huì)主講嘉賓。校方提到，他在近期公開講話中“挑戰(zhàn)了圍繞人工智能的主流敘事，敦促領(lǐng)導(dǎo)者和創(chuàng)始人少關(guān)注模型基準(zhǔn)和算力規(guī)模，多關(guān)注現(xiàn)實(shí)應(yīng)用、生產(chǎn)力和長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造”。

有人稱蔡崇信為阿里巴巴的“隱英雄”——他改變了阿里巴巴“三無(wú)團(tuán)隊(duì)”的性質(zhì)，完成了創(chuàng)業(yè)世界與資本世界之間的溝通。他的加入，不僅實(shí)現(xiàn)了阿里巴巴的成功，也實(shí)現(xiàn)了自身的成功。

而蔡崇信自己在斯坦福演講中的一句話，可作他一生注腳：“公司管理、投資可以規(guī)劃，但人生職涯必須冒險(xiǎn)。”

2026年8月，蔡崇信與吳明華宣布結(jié)束近30年的婚姻。雙方聲明，關(guān)系已演變?yōu)?共同經(jīng)營(yíng)事業(yè)與撫養(yǎng)子女的合作伙伴"。商業(yè)版圖與職務(wù)不變，子女將逐步參與資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

從西湖泛舟到各自前行，那個(gè)曾在湖畔花園擠在睡袋堆里、聽他用白板講股權(quán)的團(tuán)隊(duì)，早已散落天涯。而蔡崇信用一生證明的"理性冒險(xiǎn)"，或許也包括一種清醒：制度可以設(shè)計(jì)公司的未來(lái)，卻無(wú)法設(shè)計(jì)人生的所有變量。

有人說(shuō)蔡崇信的成功是因?yàn)檫x對(duì)了馬云，但讀完他的故事你會(huì)明白：真正的選擇不是跟對(duì)人，而是用專業(yè)能力把“對(duì)的人”變得更強(qiáng)。當(dāng)一個(gè)耶魯律師放棄70萬(wàn)美元年薪、拿著500元月薪加入“草臺(tái)班子”時(shí)，他賭的不是馬云，而是自己賦能一家公司的能力。

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