固收大佬李君離任，安信基金“鐵三角”只剩一人！

作者 |鄭理

來(lái)源 | 獨(dú)角金融

7月24日，安信基金管理有限公司（下稱“安信基金”）一紙公告，宣告了在公司耕耘多年的“固收+”核心干將李君因“個(gè)人原因”卸任全部在管的7只產(chǎn)品，并在中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)辦理了注銷手續(xù)。

對(duì)許多基民而言，這個(gè)消息并不意外。

早在6月中旬，李君就已卸任1只在管產(chǎn)品。而在一年前，李君的大學(xué)同學(xué)、并肩作戰(zhàn)9年的黃金搭檔張翼飛同樣以個(gè)人原因告別。

至此，安信基金固收+的兩位代表性人物已先后離職，標(biāo)志著這家公募“舊黃金時(shí)代”的落幕。兩位名將紛紛卸任后，重?fù)?dān)就全壓在了曾經(jīng)的“鐵三角”黃琬舒一人身上。

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百億名將李君離任，

123億規(guī)模誰(shuí)來(lái)“繼承”?

李君的離任，并非毫無(wú)征兆。6月17日，安信穩(wěn)健增利新增黃琬舒與李君共管，彼時(shí)外界已嗅到信號(hào)，一個(gè)月后，靴子落地。

公開(kāi)信息顯示，李君擁有管理學(xué)碩士學(xué)位，從業(yè)履歷橫跨光大證券、國(guó)信證券分析師、上海澤熙投資研究員，太和先機(jī)資管投資研究部研究總監(jiān)，東方睿德（上海）投資管理有限公司股權(quán)投資部投資總監(jiān)，上海東證橡睿投資管理有限公司投資部總經(jīng)理。

2017年12月，李君加入安信基金擔(dān)任基金經(jīng)理，同年12月與昔日明星基金經(jīng)理張翼飛（2025年7月已辭職）共同管理安信穩(wěn)健增值，開(kāi)啟了9年的搭檔生涯。

截至離任前，李君在管產(chǎn)品數(shù)量8只，其中1只已于2026年6月中旬卸任，7只于7月24日全部卸任。

圖源：罐頭圖庫(kù)

2026年二季度末，李君在管基金合計(jì)規(guī)模123.34億元，任職總回報(bào)為53.78%，年化回報(bào)5.14%，遠(yuǎn)高于滬深300的14.69%和1.61%。近一年、近兩年、近三年任職回報(bào)分別為2.55%、11.57%、13.79%，均低于滬深300的12.05%、36.01%、22.18%，說(shuō)明他的超額收益主要在早期。

圖源：wind

其中，李君管理的安信穩(wěn)健增值A(chǔ)規(guī)模最高，達(dá)89.56億元，任職回報(bào)也是最高的一只，達(dá)60.33%。其次是安信新趨勢(shì)A，2017年12月26日開(kāi)始管理，截至卸任前管理時(shí)間長(zhǎng)達(dá)8年半，產(chǎn)品規(guī)模21.16億元，任職回報(bào)在其管理的7只產(chǎn)品中排名第二，為49.15%。

圖源：wind

李君卸任后，在管產(chǎn)品由三人管理，分別為黃琬舒、范清林、任憑。其中黃琬舒接任產(chǎn)品數(shù)量5只，分別為安信穩(wěn)健增值混合、安信新趨勢(shì)混合（與范清林共管）、安信穩(wěn)健增利、安信民穩(wěn)增長(zhǎng)混合、安信平衡增利混合。

由基金經(jīng)理范清林管理單獨(dú)管理的產(chǎn)品有2只，分別為安信民安回報(bào)一年持有混合、安信豐穗一年持有混合；基金經(jīng)理任憑接管的產(chǎn)品有1只，名稱為“安信穩(wěn)健匯利一年持有混合”。

接任李君產(chǎn)品的黃琬舒，是最受關(guān)注的一位，二人與離任的明星基金經(jīng)理張翼飛是安信基金的“鐵三角”，曾共管過(guò)多只基金。如今“鐵三角”中已經(jīng)有兩個(gè)“單飛”了，而且還是安信基金的招牌人物。

黃琬舒于2015年入行，2016年12月加入安信基金，現(xiàn)任混合資產(chǎn)投資部總經(jīng)理助理。從其管理的產(chǎn)品看，她與張翼飛同屬安信基金的混合資產(chǎn)投資團(tuán)隊(duì)，由張翼飛親自帶出，目前已躋身百億基金經(jīng)理行列。在黃琬舒的職業(yè)生涯中管理過(guò)多只包含可轉(zhuǎn)債策略的產(chǎn)品，擅長(zhǎng)可轉(zhuǎn)債。

接任李君部分產(chǎn)品后，黃琬舒管理基金數(shù)量達(dá)到11只，在管基金規(guī)模從2026年一季度末的70.24億元增至目前的206.79億元，管理產(chǎn)品總回報(bào)3.91%，年化回報(bào)0.88%，均高于滬深300表現(xiàn)。

圖源：wind

黃琬舒的代表基金是安信恒鑫增強(qiáng)，2025年7月張翼飛卸任后，由她單獨(dú)管理，近一年回報(bào)3.16%。她基本延續(xù)了張翼飛時(shí)期的持倉(cāng)，以價(jià)值股為主，重倉(cāng)石油石化、煤炭、家電、銀行、房地產(chǎn)等。

范清林則是全新面孔，他擁有保險(xiǎn)碩士學(xué)位，曾任華金證券研究所研究員，天風(fēng)證券研究所研究員，后來(lái)轉(zhuǎn)入安信基金研究部研究員、混合資產(chǎn)投資部投資經(jīng)理。

在李君離任的7月24日，他首次出任基金經(jīng)理，在管基金數(shù)量4只，管理規(guī)模28.94億元，其中2只與黃琬舒共管，包括安信新趨勢(shì)混合和安信欣鑫回報(bào)。

圖源：wind

盡管經(jīng)驗(yàn)尚淺，但內(nèi)部培養(yǎng)的底色意味著他對(duì)安信的固收+策略可能更為熟悉。

任憑是安信基金的“老人”。曾任職于招商基金，2011年加入公司，從運(yùn)營(yíng)部交易員起步，現(xiàn)任固定收益部總經(jīng)理助理及基金經(jīng)理，管理經(jīng)驗(yàn)相對(duì)豐富，在管產(chǎn)品9只，總回報(bào)16.66%，年化回報(bào)2.14%。

從整體來(lái)看，接任者均為安信內(nèi)部培養(yǎng)起來(lái)中生代，延續(xù)策略的意圖明顯，但市場(chǎng)號(hào)召力和長(zhǎng)期業(yè)績(jī)背書(shū)尚無(wú)法與李君、張翼飛相比。

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曾經(jīng)的“雙子星”，

一段9年搭檔的輝煌

李君與離職基金經(jīng)理張翼飛，被并稱為公司“固收+”及混合投資領(lǐng)域的“雙子星”，一段9年搭檔的輝煌，如今已悄然落幕。

2017年12月加入安信基金的李君，與大學(xué)同學(xué)張翼飛共同管理安信穩(wěn)健增值。該基金成立于2015年5月25日，彼時(shí)A股正處于歷史高位，誰(shuí)也沒(méi)有料到，這只基金后來(lái)成為整個(gè)公募行業(yè)的口碑型標(biāo)桿，連續(xù)8個(gè)完整年度實(shí)現(xiàn)正收益，最大回撤僅7.2%。

這8年里，市場(chǎng)經(jīng)歷了2016年熔斷、2018年A股大熊市，2022年股債雙殺、2023年結(jié)構(gòu)性弱市。而安信穩(wěn)健增值即使在逆勢(shì)也取得5.1%的正回報(bào)，單一年份的收益或許并不起眼，但每一年穩(wěn)定收益，在同類產(chǎn)品中堪稱為奇跡。

在2018年資管新規(guī)落地后，保本理財(cái)退出市場(chǎng)，貨基收益持續(xù)走低，兼顧股債的固收+順勢(shì)崛起。安信基金正是2019年第一波固收+擴(kuò)張中突圍出來(lái)的黑馬，而這場(chǎng)突圍中，公司的爆款產(chǎn)品均由張翼飛、李君操盤(pán)，近9年的搭檔關(guān)系，共同管理規(guī)模一度超300億元。

在wind三年評(píng)級(jí)中，安信穩(wěn)健增值曾在2018年、2023年-2025年獲得最高五星評(píng)級(jí)。

這段搭檔的句號(hào)，在2025年7月17日被畫(huà)下。彼時(shí)，張翼飛離職，有知情人曾透露其下一站或是私募。《第一財(cái)經(jīng)》從知情人處獲悉，“張翼飛此前做財(cái)富管理以及固收等相關(guān)業(yè)務(wù)已有多年，接下來(lái)可能想去私募領(lǐng)域做絕對(duì)收益策略等，去嘗試更多的可能性。”不過(guò)目前，仍未有張翼飛的最終確認(rèn)去向。

就在張翼飛離任時(shí)，安信穩(wěn)健增值混合A自2015年5月管理以來(lái)，累計(jì)回報(bào)82.81%, 年化收益6.12%。2024年全年，該基金利潤(rùn)總額達(dá)9.03億元，凈值增長(zhǎng)9.77%。而2025年全年，該基金利潤(rùn)總額降至2.92億元，凈值增長(zhǎng)3.37%。

面對(duì)搭檔的離開(kāi)，李君2025年7月21日在安信基金公眾號(hào)發(fā)表了一則《安信基金李君致投資者的一封信》，闡述與張翼飛過(guò)往的投資經(jīng)歷。

信中稱，二人共管的一系列產(chǎn)品，始終堅(jiān)守兩條線，一是“價(jià)值底線”，只買認(rèn)為有價(jià)值的資產(chǎn)，倉(cāng)位調(diào)整始終圍繞“價(jià)值是否匹配風(fēng)險(xiǎn)”來(lái)做判斷；另一條是“能力圈邊界”，從股票資產(chǎn)到后來(lái)拓展可轉(zhuǎn)債投資，從大盤(pán)價(jià)值到中小盤(pán)價(jià)值策略，在不斷學(xué)習(xí)中讓收益來(lái)源更多元。

截圖來(lái)自“安信基金”公眾號(hào)

隨著張翼飛的離開(kāi)，李君在上述信中表示，第一感受是不舍，隨之而來(lái)的還有壓力，不過(guò)在信中強(qiáng)調(diào)“策略延續(xù)性”，市場(chǎng)將其解讀為一次“平穩(wěn)交接”。

兩人對(duì)公募基金最重要的貢獻(xiàn)，是把股票倉(cāng)位中樞作為產(chǎn)品定位的主要依據(jù)。圍繞這一理念，他們根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)收益的不同，將所管產(chǎn)品做了細(xì)致區(qū)分：安信穩(wěn)健增值以股票和可轉(zhuǎn)債為主，安信民穩(wěn)增長(zhǎng)類似于股債平衡型，安信目標(biāo)收益采用雙債策略。這套打法打通后，安信的“固收+”產(chǎn)品線形成了完整譜系。

wind信息顯示，張翼飛和李君在2018年兩次獲獎(jiǎng)，分別由《上海證券報(bào)》頒布的“三年期靈活配置型金基金獎(jiǎng)”、《證券時(shí)報(bào)》頒發(fā)的“三年持續(xù)回報(bào)絕對(duì)收益明星基金獎(jiǎng)”。

然而一年后，李君也走了。他們的離開(kāi)，意味著安信基金“雙子星”落幕，“固收+”的一條核心產(chǎn)品線也失去了靈魂人物。

在張翼飛離職時(shí)，安信穩(wěn)健增值混合去年二季度還超過(guò)百億規(guī)模，而今年同期只剩下89億。規(guī)模縮水之外，令人唏噓的是，一段9年行業(yè)佳話，最終以兩人先后離場(chǎng)收尾。

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規(guī)模重回增長(zhǎng)，

內(nèi)部培養(yǎng)多位績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理

隨著張翼飛、李君兩位核心人物先后離任，安信基金的規(guī)模在經(jīng)歷2024年的低谷992.75億元后已有所恢復(fù)。截至2026年二季度末，整體管理規(guī)模達(dá)到1278.06億元。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，混合型基金規(guī)模491.38億元，債券型基金414.59億元，股票型基金僅74.82億元。

迷你基金扎堆的問(wèn)題突出。數(shù)據(jù)顯示，截至目前，其旗下有94只基金（不同份額分開(kāi)計(jì)算）規(guī)模不足5000萬(wàn)元，占整體數(shù)量的比例為42.15%。

安信基金的固收+及混合投資主力，已切換至內(nèi)部培養(yǎng)的中生代團(tuán)隊(duì)。除了接任李君產(chǎn)品的黃琬舒、范清林、任憑外，公司目前還儲(chǔ)備了以下幾位核心基金經(jīng)理，包括聶世林、施榮盛、張睿、馬曉東等。

來(lái)源：罐頭圖庫(kù)

其中，聶世林現(xiàn)任安信均衡投資部執(zhí)行總經(jīng)理，在管規(guī)模41.9億元，代表作安信優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)混合A，自2016年2月18日開(kāi)始管理，任職回報(bào)266.54%，年化回報(bào)13.24%，是公司權(quán)益類的業(yè)績(jī)標(biāo)桿。

張睿現(xiàn)任安信基金固定收益部總經(jīng)理，主要管理偏債混合型產(chǎn)品，在管產(chǎn)品7只，均為正收益，總回報(bào)6.97%，年化回報(bào)1.81%。

施榮盛現(xiàn)任安信基金量化投資部副總經(jīng)理，主管指數(shù)增強(qiáng)型產(chǎn)品，管理的安信量化精選滬深300指數(shù)增強(qiáng)A，2023年8月24日開(kāi)始管理，任職回報(bào)為42.75%，年化回報(bào)12.96%；安信上證科創(chuàng)綜指增強(qiáng)A，2025年5月開(kāi)始管理，任職回報(bào)51.4%，年化回報(bào)40.96%。

馬曉東從安信基金研究部研究員做起，2024年10月成為新任職的投研力量，在管規(guī)模14.48億元，管理產(chǎn)品5只，其中最早管理的安信周期優(yōu)選股票A，業(yè)績(jī)表現(xiàn)最好，任職回報(bào)36.23%，年化回報(bào)18.93%。

整體來(lái)看，接棒者熟悉內(nèi)部策略，是公司內(nèi)部培養(yǎng)起來(lái)的優(yōu)秀基金經(jīng)理，但在市場(chǎng)影響力和長(zhǎng)期業(yè)績(jī)背書(shū)上，與“雙子星”時(shí)期仍有明顯差距。

2026年3月，安信基金完成了關(guān)鍵性的股權(quán)變更。國(guó)投證券（原安信證券）受讓中廣核財(cái)務(wù)持有的5.93%股權(quán)，以39.88%的持股比例成為第一大股東，五礦資本控股以39.84%的持股比例退居第二。股權(quán)變更被業(yè)內(nèi)視為國(guó)投證券深化金融全產(chǎn)業(yè)鏈布局的戰(zhàn)略舉措，有望為安信基金注入新動(dòng)能。

大股東入主后，安信基金仍面臨考驗(yàn)，一是投研團(tuán)隊(duì)重塑，如何填補(bǔ)“雙子星”離任后的業(yè)績(jī)和口碑空白；二是規(guī)模能否持續(xù)增長(zhǎng)，有待時(shí)間檢驗(yàn)。