約99.5億元！杰瑞股份控股子公司拿下國際知名云廠商發(fā)電機組大單，單筆金額占2025年營收超60%

每經(jīng)記者：彭斐 每經(jīng)編輯：楊軍

隨著人工智能高速發(fā)展，數(shù)據(jù)中心建設迎來爆發(fā)期，用電需求激增引發(fā)海外數(shù)據(jù)中心自建電源的熱潮。杰瑞股份（SZ002353，股價122.83元，市值1258億元）在數(shù)據(jù)中心供電賽道取得重大突破。

7月22日晚間，杰瑞股份發(fā)布公告披露，其控股子公司J&F Power Systems LLC與某國際知名云服務提供商簽署了燃氣輪機發(fā)電機組供應合同，并接受了高達14.65億美元（約合99.5億元人民幣）的采購訂單。這一單筆金額達到杰瑞股份2025年度經(jīng)審計營業(yè)收入的61.33%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，從傳統(tǒng)油氣成套裝備制造商到北美高端電力市場的破局者，杰瑞股份正在新賽道上加速拓展。

然而，在亮眼的訂單預期背后，百億元級大單的跨國交付依然面臨部件采購、現(xiàn)場性能驗收以及宏觀環(huán)境等多重變數(shù)、風險與不確定性。

公司業(yè)務挺進北美高端電力市場

全球科技巨頭正大幅上修資本開支，數(shù)據(jù)中心建設迎來高速發(fā)展期，用電需求隨之激增，尤其是北美市場表現(xiàn)得尤為明顯。

杰瑞股份2025年年報提及，2026年2月相關(guān)政策動向提出，要求科技企業(yè)新建數(shù)據(jù)中心不得過度依賴公共電網(wǎng)，避免推高居民用電成本。這進一步促使北美數(shù)據(jù)中心轉(zhuǎn)向自建電源模式。

杰瑞股份認為，綜合考慮成本、建設周期、可靠性、排放等因素，燃氣輪機發(fā)電是現(xiàn)階段數(shù)據(jù)中心自建電源的最優(yōu)解決方案，該業(yè)務板塊未來市場需求空間廣闊。

在此背景下，杰瑞股份的電力業(yè)務迎來了廣闊的市場紅利。根據(jù)7月22日晚間發(fā)布的《關(guān)于簽署日常經(jīng)營重大合同的公告》，杰瑞股份控股子公司J&F Power Systems LLC收到并接受了某國際知名云服務提供商下達的燃氣輪機發(fā)電機組采購訂單，總金額高達14.65億美元（約合99.5億元人民幣）。

這一訂單的落地，不僅體量驚人，更反映出杰瑞股份與該國際頭部云廠商的深度綁定關(guān)系。公告披露，最近12個月內(nèi)，杰瑞股份及子公司與該客戶及其子公司已多次簽署燃氣輪機發(fā)電機組及配套設備供應合同，累計總金額達到17.20億美元（約合116.81億元人民幣，含本次訂單）。

此外，自2025年11月至2025年年報披露之日，杰瑞股份全資子公司GenSystems Power Solutions LLC與美國5個不同客戶共簽署了6份燃氣輪機發(fā)電機組銷售合同，累計金額已超11億美元。

這一系列密集落地的訂單，標志著杰瑞模塊化、智能化的發(fā)電解決方案已挺進北美高端電力市場。

2025年財報顯示，為深入推進公司電力板塊戰(zhàn)略落地，公司整合內(nèi)部資源，正式成立敏電能源子集團，聚焦發(fā)電、儲能、電力傳動、電源管理等核心技術(shù)領(lǐng)域，主攻數(shù)據(jù)中心、工業(yè)能源和新型電力系統(tǒng)三大核心賽道。

在6月18日發(fā)布的投資者交流記錄中，杰瑞股份稱，在產(chǎn)能建設方面，公司在北美地區(qū)已具備含燃氣輪機發(fā)電設備在內(nèi)的多種類設備本地化裝配生產(chǎn)能力，可滿足北美地區(qū)相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)需求；目前，公司已通過擴建北美原有廠房及租賃廠房等方式，進一步提升相關(guān)設備生產(chǎn)能力。此外，公司正在積極推進在阿聯(lián)酋迪拜生產(chǎn)及辦公基地建設的相關(guān)工作，國內(nèi)工廠亦已具備燃氣輪機發(fā)電機組生產(chǎn)能力。

訂單面臨多重風險與不確定性

杰瑞股份還提到，公司燃氣輪機發(fā)電機組的銷售定價遵循市場化原則，綜合考慮北美市場需求動態(tài)、成本、技術(shù)附加值及行業(yè)競爭格局等多重因素。今年以來，受益于行業(yè)供不應求的態(tài)勢，公司燃氣輪機發(fā)電機組銷售價格已多次上漲。

隨著2026年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入32.91億元（同比增長22.48%）的開局，百億級大單加持無疑將對公司未來的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極影響。

盡管14.65億美元的訂單注入了強心劑，但高端裝備的跨國制造與長周期交付絕非易事。

在《關(guān)于簽署日常經(jīng)營重大合同的公告》中，杰瑞股份也客觀地列示了該筆訂單在未來履行過程中面臨的多重風險與不確定性。

首先是嚴苛的驗收標準與價格調(diào)整機制帶來的不確定性。根據(jù)合同約定，這批燃氣輪機發(fā)電機組需在2027年11月之前分批次交付，買賣雙方為此設立了雙向的價格調(diào)整機制。實際結(jié)算金額將根據(jù)設備的現(xiàn)場性能測試結(jié)果與合同約定標準的差值進行浮動：如果設備性能超越標準，公司可獲得上浮獎金；但若性能不達標，則將面臨下浮調(diào)價，且單臺設備的下浮幅度最高可達該設備價值的10%。

此外，針對交付延期，合同約定賣方因交付延遲產(chǎn)生的最高賠償金額不超過對應設備價值10%。

其次，全球供應鏈的穩(wěn)定性將面臨嚴峻考驗。該筆合同規(guī)模龐大，其中部分關(guān)鍵部件需由公司對外采購，客觀上存在供應商供貨不穩(wěn)定、質(zhì)量不達標或到貨延遲的可能性。

此外，百億級大單的收入確認也是一個漫長的過程。該合同采用分批交付與分階段付款的模式：客戶在合同簽署后支付預付款，在生產(chǎn)與驗收測試環(huán)節(jié)分階段支付進度款，待設備現(xiàn)場調(diào)試完畢后再付清最終款項（最遲不超過抵達交付地點后90天）。由于履約周期較長，若客戶受市場環(huán)境、行業(yè)政策、自身經(jīng)營及財務狀況變化影響，履約能力出現(xiàn)波動，公司存在合同無法如期執(zhí)行、甚至訂單取消的風險；公告同時載明，僅在買方逾期付款情形下，公司有權(quán)終止合同并不予退還已收款項。

最后，外部宏觀環(huán)境的不可控因素同樣如影隨形。在長達數(shù)年的合同執(zhí)行期內(nèi)，全球宏觀經(jīng)濟波動、國際貿(mào)易政策突變以及匯率劇烈震蕩，都可能對合同的最終收益產(chǎn)生影響。

以匯率風險為例，杰瑞股份海外業(yè)務主要以外幣進行結(jié)算，2026年一季度，公司財務費用較上年同期大幅增加2.27億元，主要原因即為本期產(chǎn)生了高達1.63億元的匯兌損失（而上年同期為匯兌收益0.63億元）。

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