“雙海峽危機(jī)”疊加巴拿馬運(yùn)河限流，全球能源供應(yīng)鏈告急

目前，霍爾木茲海峽、曼德海峽和巴拿馬運(yùn)河，正同時(shí)面臨不同程度的運(yùn)行壓力。“如果這些經(jīng)紅海運(yùn)輸?shù)脑驼娴谋蛔钄嗷驀?yán)重受阻，不僅原油價(jià)格會(huì)上漲，成品油價(jià)格也將隨之走高。這將削弱整個(gè)全球經(jīng)濟(jì)，在某個(gè)階段甚至可能引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)衰退。”

全球航運(yùn)體系正迎來(lái)新的壓力測(cè)試。

近期，受中東地區(qū)安全局勢(shì)升級(jí)影響，霍爾木茲海峽船舶通行量明顯下降；與此同時(shí)，也門胡塞武裝宣布將對(duì)沙特阿拉伯實(shí)施海上封鎖，并威脅相關(guān)航運(yùn)活動(dòng)，使連接紅海和印度洋的重要通道曼德海峽再度受到關(guān)注。

另一方面，由于持續(xù)干旱導(dǎo)致水資源緊張，巴拿馬運(yùn)河管理局宣布減少部分船舶預(yù)約通行名額。全球三大關(guān)鍵海運(yùn)通道——霍爾木茲海峽、曼德海峽和巴拿馬運(yùn)河，正同時(shí)面臨不同程度的運(yùn)行壓力。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果地區(qū)沖突進(jìn)一步升級(jí)，導(dǎo)致能源運(yùn)輸通道受阻，全球能源供應(yīng)鏈、國(guó)際航運(yùn)成本以及大宗商品市場(chǎng)都可能受到影響。

巴拿馬運(yùn)河再度限流

受厄爾尼諾現(xiàn)象可能導(dǎo)致的持續(xù)干旱影響，巴拿馬運(yùn)河再次面臨通航能力下降的壓力。

航運(yùn)代理公司Norton Lilly當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月21日表示，巴拿馬運(yùn)河管理局（PCA）決定暫停巴拿馬型船閘（Panamax Locks）“第三預(yù)約時(shí)段”船舶競(jìng)拍，自7月25日起執(zhí)行，直至另行通知。

調(diào)整后，每日可預(yù)約通行船舶數(shù)量將由36艘減少至34艘，第一、第二預(yù)約時(shí)段競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈，未提前預(yù)約的船舶將面臨更大的排隊(duì)壓力。

巴拿馬運(yùn)河運(yùn)行高度依賴淡水資源。運(yùn)河管理局表示，由于為船閘運(yùn)行提供淡水的加通湖水位持續(xù)低于歷史同期平均水平，預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)月仍將繼續(xù)下降，因此不得不再次收緊通航安排。運(yùn)河管理局的數(shù)據(jù)顯示，加通湖目前水位略低于7月的五年平均水平，且未來(lái)數(shù)月預(yù)計(jì)將持續(xù)下降。

日本W(wǎng)eathernews的數(shù)據(jù)顯示，在上一輪厄爾尼諾現(xiàn)象期間，巴拿馬運(yùn)河月度通航船舶數(shù)量曾由2022年12月的1523艘下降至2024年2月的1054艘。

霍爾木茲海峽航運(yùn)起伏波動(dòng)

與此同時(shí)，中東局勢(shì)升級(jí)正在沖擊全球最重要的能源運(yùn)輸通道。

近期，美國(guó)與伊朗軍事沖突持續(xù)升級(jí)，霍爾木茲海峽航運(yùn)活動(dòng)明顯減少。

多家國(guó)際航運(yùn)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，在美國(guó)升級(jí)對(duì)伊朗軍事行動(dòng)、伊朗宣布關(guān)閉霍爾木茲海峽以及地區(qū)商船安全風(fēng)險(xiǎn)上升后，越來(lái)越多的國(guó)際船東開始重新評(píng)估進(jìn)入波斯灣航線的風(fēng)險(xiǎn)。

勞氏情報(bào)（Lloyd's List Intelligence）數(shù)據(jù)顯示，截至7月20日當(dāng)周，霍爾木茲海峽通航船舶數(shù)量?jī)H53艘，較前一周下降66%；承擔(dān)海灣地區(qū)絕大部分原油和液化天然氣（LNG）運(yùn)輸任務(wù)的運(yùn)輸船通行數(shù)量，由前一周的90艘降至30艘。

航運(yùn)數(shù)據(jù)分析機(jī)構(gòu)克普勒（Kpler）數(shù)據(jù)也顯示，伊朗宣布關(guān)閉霍爾木茲海峽后，該海峽航運(yùn)活動(dòng)幾乎立刻開始下降。7月15日之前，每日平均有20多艘船舶通過(guò)該海峽；7月15日當(dāng)天降至16艘，7月16日進(jìn)一步跌至個(gè)位數(shù)。此后一周內(nèi)，船舶通行量始終維持在低位，僅偶爾出現(xiàn)短暫回升。

此次航運(yùn)放緩，逆轉(zhuǎn)了此前數(shù)周逐步恢復(fù)的趨勢(shì)。今年6月中旬停火協(xié)議達(dá)成后，一些船東曾恢復(fù)往返波斯灣的航線，霍爾木茲海峽通航情況一度有所改善。

然而，隨著新一輪軍事沖突爆發(fā)，這條承擔(dān)全球約五分之一石油消費(fèi)運(yùn)輸任務(wù)的戰(zhàn)略航道再次接近停擺。

勞氏情報(bào)高級(jí)風(fēng)險(xiǎn)與合規(guī)分析師布里奇特·迪亞昆表示：“自緊張局勢(shì)再次升級(jí)以來(lái)，航運(yùn)活動(dòng)明顯放緩。這并不令人意外，在這種情況下，市場(chǎng)參與者通常都會(huì)暫時(shí)觀望，重新評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。”

不過(guò)，她也指出，霍爾木茲海峽航運(yùn)尚未完全停止。“每家公司對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力都不同。目前仍有油輪進(jìn)出霍爾木茲海峽”。

迪亞昆預(yù)計(jì)，未來(lái)船舶通行量不會(huì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，而是將在“起伏波動(dòng)”中運(yùn)行。船東可能會(huì)利用局勢(shì)暫時(shí)緩和的窗口恢復(fù)航運(yùn)，一旦地區(qū)緊張局勢(shì)再次升級(jí)，又會(huì)迅速減少通航。

MST Marquee能源研究主管索爾·卡沃尼克指出：“最新一輪局勢(shì)升級(jí)表明，市場(chǎng)此前預(yù)期霍爾木茲海峽能夠迅速恢復(fù)正常通航，為時(shí)過(guò)早。”

曼德海峽面臨新安全風(fēng)險(xiǎn)

除霍爾木茲海峽外，連接紅海和亞丁灣的曼德海峽也面臨新的不確定性。

胡塞武裝日前宣布將對(duì)沙特實(shí)施海上封鎖，并警告使用沙特港口的船舶可能成為打擊目標(biāo)，引發(fā)國(guó)際航運(yùn)業(yè)對(duì)曼德海峽航行安全的擔(dān)憂。

曼德海峽是全球最重要的海上航道之一，連接紅海、亞丁灣、阿拉伯海、蘇伊士運(yùn)河以及地中海。近年來(lái)，受紅海安全局勢(shì)影響，多家國(guó)際航運(yùn)公司已陸續(xù)繞行非洲好望角。

數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)曼德海峽運(yùn)輸?shù)脑鸵?guī)模已由2023年的日均約900萬(wàn)桶下降至2024年的約400萬(wàn)桶。

曼德海峽局勢(shì)也直接沖擊了蘇伊士運(yùn)河運(yùn)營(yíng)。數(shù)據(jù)顯示，蘇伊士運(yùn)河收入已由2023年的102億美元下降至2024年的約40億美元；同期，通過(guò)蘇伊士運(yùn)河的船舶數(shù)量也由2.6萬(wàn)余艘減少至約1.3萬(wàn)艘，使埃及失去最重要的外匯收入來(lái)源之一，并進(jìn)一步加劇財(cái)政預(yù)算和本幣匯率壓力。

聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議（UNCTAD）指出，大量船舶繞行好望角導(dǎo)致全球運(yùn)力趨緊，運(yùn)輸成本和交付周期將持續(xù)上升。

或引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)衰退

市場(chǎng)更擔(dān)憂的是，兩條關(guān)鍵能源運(yùn)輸通道可能同時(shí)受到影響。

分析人士指出，近年來(lái)沙特通過(guò)“東西輸油管道”（East-West Pipeline）將部分原油輸送至紅海沿岸延布港（Yanbu），以降低對(duì)霍爾木茲海峽的依賴。但從延布港出口的原油仍需經(jīng)過(guò)曼德海峽才能運(yùn)往亞洲市場(chǎng)。

分析認(rèn)為，如果曼德海峽完全關(guān)閉，受到最直接沖擊的將是沙特通過(guò)紅海港口延布港出口的原油。

克普勒研究總監(jiān)馬特·史密斯表示，接收這部分沙特原油的亞洲煉油企業(yè)可能面臨約一個(gè)月的運(yùn)輸延誤，因?yàn)橛洼啿坏貌焕@行好望角，“影響最大的將是沙特原油出口”。

克普勒數(shù)據(jù)顯示，自今年4月以來(lái)，沙特通過(guò)延布港出口的原油和燃料平均每天超過(guò)450萬(wàn)桶，其中約70%運(yùn)往亞洲市場(chǎng)。

咨詢機(jī)構(gòu)Stratas Advisers總裁約翰·佩西表示，“如果這些經(jīng)紅海運(yùn)輸?shù)脑驼娴谋蛔钄嗷驀?yán)重受阻，不僅原油價(jià)格會(huì)上漲，成品油價(jià)格也將隨之走高。”

其影響甚至將遠(yuǎn)超石油市場(chǎng)本身。佩西說(shuō)，“這將削弱整個(gè)全球經(jīng)濟(jì)，在某個(gè)階段甚至可能引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)衰退。”

分析人士認(rèn)為，市場(chǎng)最直接的反應(yīng)將是國(guó)際油價(jià)再次快速上漲，因?yàn)楦鲊?guó)煉油企業(yè)將競(jìng)相爭(zhēng)奪有限的原油供應(yīng)。

佩西預(yù)計(jì)，國(guó)際油價(jià)可能重新升至每桶115美元至120美元以上。同時(shí)，由于船舶需繞行非洲，海運(yùn)運(yùn)費(fèi)和保險(xiǎn)成本也將同步上升。

通常情況下，從亞洲和中東運(yùn)往歐洲的柴油和航空燃油，都需要經(jīng)由曼德海峽運(yùn)輸。

數(shù)據(jù)顯示，歐洲柴油煉油利潤(rùn)率上周五（17日）已飆升至每桶65美元以上的歷史高位，周一（20日）仍維持在這一水平附近。

半島電視臺(tái)援引能源專家分析稱，如果霍爾木茲海峽和曼德海峽同時(shí)發(fā)生嚴(yán)重航運(yùn)中斷，亞洲至歐洲航線運(yùn)輸時(shí)間可能由約31天延長(zhǎng)至41天，一艘標(biāo)準(zhǔn)集裝箱船運(yùn)輸成本將由約100萬(wàn)美元升至170萬(wàn)美元，從而可能引發(fā)全球海運(yùn)和國(guó)際貿(mào)易危機(jī)。