從四大行到中芯國際！國家隊“換倉”信號罕見，A股“壓艙石”首次瞄準科技股

文 | 金融傳媒劉析明

圖 | 微攝

2026年7月，上證綜指還在3800點附近艱難掙扎，但另一條曲線已經悄然起飛——科創50指數單日大漲10.73%。與此同時，中國國新宣布已投入500億元穩定市場，中國誠通投入近百億元，兩家國有資本運營公司明確表示，后續將繼續大額增持科技企業股票及ETF。

過去國家隊護盤只買銀行股和寬基ETF。這一次，旗幟第一次明確指向了科技股。

從“買銀行”到“買科技”：一次歷史性的轉向

2008年，中央匯金增持工、農、中、建四大行。2015年，證金公司大舉買入藍籌股。2023年，匯金增持ETF并承諾持續買入。2024年，匯金擴大ETF增持范圍，寬基ETF成為國家隊最重要的資金入口。

每一次，國家隊的動作都在既定軌道上——買銀行、托指數、守住底線。

2026年7月，這個軌道被打破了。

中國國新明確表示將“大額增持國資央企和科技企業股票及ETF”。中國誠通同樣承諾“大額增持國資央企和科技企業股票及ETF”。這是國家隊歷史上首次明確將科技股和科技ETF納入增持范圍。

不是“附帶”，不是“兼顧”，是并列于央企的“同等優先級”。從“買銀行”到“買科技”，不是微調，是換擋。

500億+100億：600億“先遣部隊”的流向

先看數字。

7月19日晚間，中國國新宣布旗下國新投資有限公司相關主體已使用股票回購增持專項再貸款及配套資金超500億元。同一時間，中國誠通宣布累計買入近百億元。兩家合計超600億元的“先遣部隊”已經進場。

但比金額更重要的是流向。中國國新和中國誠通在公告中首次將“科技企業股票及ETF”與“國資央企”并列，明確納入后續增持重點。這一表述上的變化，是本輪穩市信號中最值得關注的結構性信息。

過去買銀行是“托指數”，現在買科技是“托產業”。邏輯變了。

科創50指數在7月17日創下約一個月來新低后，于20日強勢反彈。7月21日，科創50指數大漲10.73%，而同期上證綜指僅漲1.79%?？苿摪錏TF成交額較17日激增至1.7倍，21日仍維持高成交水平。國金證券發布的ETF周報顯示，7月13日至17日一周內，股票型ETF共吸引2090億元資金流入，科技板塊吸引309億元，遠高于金融地產板塊的75億元。

錢在流向科技，而且速度在加快。

“耐心資本”從口號變成子彈

“耐心資本”喊了好幾年，2026年夏天終于從口號變成了真金白銀。

中國人壽7月11日宣布設立總規模50億元的半導體投資基金，明確表示將“成為長期、耐心資本的提供者”?！肚笫恰冯s志7月初發表社論，強調國家戰略產業需要“耐心資本”支持。從國有資本運營公司到保險巨頭，從二級市場增持到一級市場股權投資，“耐心資本”正在形成一套立體的支撐體系。

中芯國際與四大行同列：A股龍頭格局之變

過去十年，A股市值排行榜被銀行和石油壟斷。工、農、中、建四大行加上“兩桶油”，牢牢占據前十位置。如今，這個鐵幕正在被撕裂。

截至7月，A股市值排名前20位中，已有中芯國際、寒武紀、海光信息等科技企業躋身其中。中芯國際市值突破2萬億元，已超越部分國有大行；寒武紀市值超過1.5萬億元，成為A股AI芯片第一股；海光信息國產CPU龍頭，市值同樣突破萬億。

“四大行”的統治力沒有被打破，但中芯國際的崛起已經敲響了警鐘。國家隊從“買四大行”轉向“買中芯國際”，這個動作本身就是A股龍頭格局變化的加速器。

一次歷史性的切換

中國金融網董事長、金融傳媒集團董事長何世紅指出，從四大行到中芯國際，國家隊的投資方向正在完成一次歷史性的切換。中國國新和中國誠通首次明確將科技股納入增持范圍，這不是臨時護盤，是戰略換倉。當“壓艙石”從銀行轉向科技，A股的估值體系、龍頭格局和資金流向都將被重寫。

當然，科技股的波動性遠高于銀行股?？苿?0指數能在一天之內漲10%，也能在一天之內跌回去。“耐心資本”之所以叫“耐心”，就是因為科技股的回報不在明天，在明年，在后天。

但方向已經定了。從四大行到中芯國際——這個換倉信號，是2026年A股市場最重要的變化之一。