北京
周一，美國(guó)一位聯(lián)邦法官祭出一記重拳：暫停派拉蒙天空之舞對(duì)華納兄弟探索高達(dá)1100億美元的收購(gòu)，時(shí)間至少持續(xù)到8月3日。這起由加州牽頭、11個(gè)州共同反對(duì)的超級(jí)交易，究竟觸碰了哪些反壟斷紅線(xiàn)？
7月20日的裁決來(lái)自?shī)W克蘭聯(lián)邦地區(qū)法官Araceli Martínez-Olguín。她支持了包括紐約、科羅拉多和馬薩諸塞在內(nèi)的州聯(lián)盟的請(qǐng)求，認(rèn)定各州已經(jīng)“強(qiáng)有力地表明”該交易將非法壓制競(jìng)爭(zhēng)。裁決一出，華納兄弟探索股價(jià)在周一下午一度下跌4%。
這場(chǎng)法律攻勢(shì)始于7月13日。加州等11個(gè)州在奧克蘭聯(lián)邦法院提起訴訟，指控合并將催生一個(gè)媒體巨獸，有能力在影視市場(chǎng)推高價(jià)格。法官在臨時(shí)禁令中明確指出，若允許交易完成，后續(xù)一旦判定合并非法，將出現(xiàn)難以逆轉(zhuǎn)的損害——比如裁員和敏感信息的共享。
更關(guān)鍵的數(shù)字藏在市場(chǎng)份額里。法官認(rèn)為，如果合并后的實(shí)體真的如各州所主張的那樣，占據(jù)廣泛發(fā)行影片市場(chǎng)的27%份額，這筆交易看起來(lái)就很可能違反反壟斷法。最終判定要等到雙方在庭審中提交完整證據(jù)之后。
派拉蒙天空之舞曾辯稱(chēng)，亞馬遜、蘋(píng)果等公司近年已進(jìn)入電影市場(chǎng)，這說(shuō)明競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)已變。但法官并未接受這一邏輯，指出這不足以證明合并合法。各州還提出了一個(gè)更具體的擔(dān)憂(yōu)：發(fā)行商減少后，制片廠(chǎng)可能更容易向影院施壓，要求更高的票房分成。
對(duì)于這筆交易，各方的表態(tài)截然相反。紐約州總檢察長(zhǎng)Letitia James稱(chēng)裁決是“所有可能被合并損害者的重要?jiǎng)倮薄Ｅ衫砂l(fā)言人則回應(yīng)，相信證據(jù)將證明各州的反壟斷論點(diǎn)毫無(wú)根據(jù)，“他們所謂的市場(chǎng)界定和反競(jìng)爭(zhēng)效果主張，完全背離現(xiàn)代市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)”。
暫停令對(duì)派拉蒙天空之舞CEO大衛(wèi)·埃里森的野心構(gòu)成了直接威脅。他原本希望借此收購(gòu)，將公司打造成能與Netflix和迪士尼正面抗衡的對(duì)手。如今，交易的財(cái)務(wù)時(shí)鐘已經(jīng)滴答作響——根據(jù)合并協(xié)議，若收購(gòu)在9月30日之后仍被拖延，每推遲一天，埃里森就需要向華納兄弟探索的股東支付每股0.25美元的“滴答費(fèi)”，算下來(lái)每天大約700萬(wàn)美元。
當(dāng)前，整個(gè)案件被壓在一條清晰的時(shí)間線(xiàn)上：8月3日，法官將舉行聽(tīng)證會(huì)，決定是否在訴訟全程暫停這筆交易。而這場(chǎng)訴訟本身，可能耗費(fèi)數(shù)月才能迎來(lái)最終判決。1100億美元的并購(gòu)豪賭，距離徹底翻盤(pán)只差一次聽(tīng)證的距離。
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蕭佉影視解說(shuō)
