2026下半年，哪些東西可能要漲價？

作者：李南南

來源：羅輯思維（ID：luojisw）

7月10日，美國國家海洋和大氣管理局NOAA發布消息，2026年秋冬季正在形成的這一輪厄爾尼諾，有81%的概率，達到有記錄以來最強級別。

同一天，中國國家海洋環境預報中心同步發出確認：今年秋冬季將形成一次超強厄爾尼諾事件，不排除趕超1997/1998年史上最強紀錄。

厄爾尼諾這個詞你肯定不陌生，它在氣象學上的定義是，赤道中東太平洋海面溫度異常偏高，并導致大氣環流異常的氣候現象。說白了，就是海水升溫和它引發的一連串連鎖反應。

氣象機構把它分成四檔，弱、中等、強，再有就是這回預警說“超強”，也就是強度最高的那一級。上一次超強厄爾尼諾是2015到2016年。它意味著，整個厄爾尼諾的傳導鏈會被全部激活，農業、礦業、航運、醫藥，同時受沖擊，并且跨大洲聯動。

那么，這個影響可能會以什么樣的方式發生呢？接下來，我們就展開說說。

01

最明顯的影響

體現在食物的價格上

先提醒一句，下面這些推演，預測的都只是“概率”，是“有多大可能”會發生，并不是絕對會發生。比起結論，這個推導過程也許更值得關注。

你看，這兩年不是總有聲音說，“全球化終結”“全球化退潮”嗎？但是厄爾尼諾的反應鏈，也許會讓你對“全球化”的緊密度，有更加具體的體感。

首先，最明顯的影響，體現在食物的價格上。

按照通常的想象，這應該是因為氣候異常，某種食物減產，然后這個食物就漲價，對吧？但事實上，這個影響要復雜得多。

比如，秘魯。秘魯的海面恰好在厄爾尼諾的影響范圍內。而這里是全球最大的鳀魚捕撈國。鳀魚，你平時幾乎不太可能直接吃到。注意，只是不會直接吃到。潛臺詞就是，你會間接“吃到”。

因為鳀魚最重要的用途，是加工成魚粉，而魚粉是全球水產養殖業最重要的蛋白質飼料之一。秘魯的魚粉占全球產量的20%。我們中國每年進口魚粉大概200萬噸，其中一半來自秘魯。

厄爾尼諾會導致秘魯近海水溫異常升高，鳀魚種群就會向深水區遷移，可捕撈量驟降。事實上，今年6月，秘魯魚粉的外盤離岸價格，已經刷新了歷史最高紀錄。

魚粉漲價，意味著飼料漲價，尤其是水產飼料。飼料漲價，又會帶動對應的肉類漲價。從飼料到養殖品的傳導周期，大概三到六個月。假如這個鏈條生效，那么今年秋冬一些超市里的魚，可能都會發生價格波動。

你可以感受一下這個傳導過程。秘魯的鳀魚，原本是個遠在萬里之外的東西。但是借由全球化的協作網絡，它的影響面居然可以這么廣。而且，這個環環相扣的協作網絡一直在運轉，只是它多數時間運行順暢，以至于很多人感受不到它的存在。但是現在，一場厄爾尼諾預警，把這個埋在深處的傳導鏈拉進了人們的視野里。

再比如，面包、餅干、方便面，這些東西有個共同點，就是大都需要用到棕櫚油。棕櫚油最主要的產區，是印度尼西亞和馬來西亞。這兩個國家的棕櫚油產量占全球的85%以上。

而上一次超強厄爾尼諾發生在2015年到2016年，導致東南亞干旱，棕櫚果產量下降，棕櫚油漲價20%到40%。假如這輪厄爾尼諾的強度超過10年前，那么對棕櫚油的供應沖擊，可能更強烈。

而根據過去幾輪厄爾尼諾的經驗，受影響的食物還包括巴西的大豆、澳大利亞的小麥，還有印度的大米。而偏偏這些地方又是這些作物的重要出口國。

今年6月，澳大利亞農業資源經濟科學局ABARES，已經在官方報告中預測，2026到2027產季，澳大利亞小麥產量將同比下降26%，比過去五年平均水平低23%。

當然，以上這些都只是理論層面的預測，最終產量取決于接下來幾個月的實際降雨。如果預測成真，那么面包、方便面、餅干的原材料成本都會承壓。

02

當氣候風險進入工業

和物流體系

而且，厄爾尼諾的影響并不局限在食品這一個類別上。它還可能進入一些跟食物完全無關的行業，比如，礦業。

有人可能會好奇，氣候變化影響農作物，這我能理解。但是礦產是死的，它又不依賴雨水陽光，怎么會受影響呢？

這主要是因為，當我們說“礦業”的時候，我們說的并不僅僅是“礦石”這個東西，而是它所在的一整套產業鏈。原料本身未必受氣候影響，但是其他環節可就難說了。

比如，銅。目前，智利是全球第一大銅礦生產國，一個國家占全球銅礦產量的約25%，年產約530萬噸。秘魯是全球第三大。兩國加起來貢獻了全球超過三分之一的銅礦供應。

但智利礦區集中在高海拔山區，超強厄爾尼諾可能會引發暴風雪，而暴風雪又會導致封路封礦。同樣，秘魯可能在氣候影響下出現山洪，沖斷運礦鐵路，礦石運不出來。兩大產地同時承壓，全球銅礦供應都有收緊的可能。

汽車、空調，還有手機、冰箱、充電樁、數據中心的服務器里都有銅。銅價上漲的壓力會傳導到所有含銅制造品的成本里，包括消費電子、新能源車、家電、建筑、電網基礎設施，全行業都可能會受影響。

當然，這個傳導過程要比食品慢得多。這個壓力從原料端到產品端，可能要一到兩年。

再比如，巴拿馬運河。有人可能會說，巴拿馬運河離我們這么遠，總該影響不到我們了吧？未必。

首先，很多人可能不知道，巴拿馬運河并不是海平面運河，它是水閘式的，靠一個叫加通湖的人工淡水湖來抬升船身。船每次通過要消耗大量湖水。說白了，船并不是在一個平面上徑直開過去的，而是被水“托舉過去”的。

假如河里的水不夠呢？船就過不去。換句話說，運河的通行能力直接取決于降雨量。2023到2024年，上一輪厄爾尼諾讓巴拿馬遭遇70多年來最嚴重的干旱，加通湖水位降到歷史低點，運河管理局被迫限流。

結果，運河的日通行量從正常的30多艘降到20多艘。全球多家航運公司臨時繞行好望角，運費大幅上漲。

而且要知道，中國是巴拿馬運河的重要用戶之一。根據BBC引用的運河管理局數據，2023到2024年，中國貨物占了運河貨運量的21.4%。中國出口到美國東海岸的很多商品，從消費電子到紡織品，都要走這條通道。

注意，運河限流的后果不是“某一種商品漲價”，而是“整條物流通道變貴”，成本會以運費加成的方式分攤到所有過境商品的價格里。

假如2026秋冬，超強厄爾尼諾導致運河再次出現干旱，那么當年的情況，不排除重演的可能。

03

對全球協作網絡做的

一次壓力測試

除了前面說的，厄爾尼諾還有一個可能的影響，它會牽引全球的藥物產能。

首先，厄爾尼諾改變的不只是溫度，還有濕度和降水分布，這會直接影響蚊子的活動范圍。登革熱、瘧疾、基孔肯雅熱，這些蚊媒疾病的暴發強度跟厄爾尼諾高度相關。世界衛生組織已經把厄爾尼諾列為蚊媒疾病暴發的關鍵預警變量。

說到基孔肯雅熱，真正有效的防護，關鍵還是減少蚊蟲叮咬。關于防蚊知識，可以參考今后十年，防蚊更重要了。

今年，東南亞和南美，已經出現了早期預警信號。假如蚊媒疾病在多個大洲同時大規模暴發，藥企需要臨時將產能調向抗蚊媒藥物、疫苗和驅蚊劑。而全球藥品和疫苗的總產能是有限的，假如資源向一個方向傾斜，另一個方向就可能出現缺口。比如，驅蚊劑缺貨漲價、某些常用進口藥的交貨周期變長、部分疫苗供應出現波動。

這里還要強調一句，前面談到的這些影響，只是各類機構基于概率的推演。這些事實際的發展，都要取決于這一輪厄爾尼諾的最終強度。

因此，這些信息并不能指導消費決策，更無法指導投資。但就像開頭說的，它能讓我們看到，全球協作網絡已經緊密到什么程度。

這幾年有一種說法很流行：逆全球化。供應鏈脫鉤、貿易壁壘、各國重建獨立產業鏈，這些都是真實存在的政策方向。但今天我們走完這條傳導鏈，你會發現一個事實，“切斷”這兩個字，有時說得太輕巧了。

秘魯的魚粉，短期內沒有大規模替代來源。智利和秘魯的銅礦能繞開嗎？全球三分之一以上的銅礦供應都在那里。巴拿馬運河能不走嗎？繞行好望角要多走上萬公里。這些不是說改就能改的東西，它們是物理的、地理的、產能結構上的真實依賴。

這條傳導鏈，同時也是一份補丁清單。它把每一個薄弱環節都標出來了，告訴你哪里需要加固。

比如，面對進口魚粉的波動，我們已經在做的事情是，豆粕替代、昆蟲蛋白、單細胞蛋白，加速這些替代蛋白的國產化研發和規模化。再比如，面對銅的波動。我們正在做的是，提升廢銅的回收利用率，并且推進鋁導線等銅替代材料。類似的措施還有很多，我們在這里就不展開說了。

從這個角度看，厄爾尼諾就像大自然定期對全球協作網絡做的一次壓力測試。每次超強厄爾尼諾來臨，都會把所有平時看不見的依賴關系和脆弱節點，用價格變化的方式，一次性顯現出來。并且告訴你，哪里需要鞏固，哪里需要加強。

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