廣汽本田續(xù)約至2038年，一場(chǎng)“向死而生”的戰(zhàn)略豪賭？

7月20日，本田中國官網(wǎng)“低調(diào)”發(fā)布了一條引發(fā)行業(yè)關(guān)注的消息。本田與廣汽正式簽署戰(zhàn)略續(xù)約協(xié)議，在維持50：50股比不變的前提下，將廣汽本田的合資合作期限延長至2038年。

成立28年的廣汽本田，原本30年的合資期限將于2028年到期，此次提前一年續(xù)約10年。放在五年前，廣汽本田年銷80萬臺(tái)以上的巔峰期，這或許只是一份例行公事的文件。但在2026年上半年的慘淡數(shù)據(jù)面前，這份協(xié)議的分量截然不同。

半年6.83萬臺(tái)，同比暴跌55.82%，這個(gè)數(shù)字像一記重錘，砸在了這家累計(jì)交付1100萬輛合資巨頭身上。

一道“不得不簽”的戰(zhàn)略選擇題

銷量如此慘淡，雙方為何還要續(xù)約？

表面看，這像是一個(gè)不合邏輯的決定。但從戰(zhàn)略層面審視，續(xù)約幾乎是一個(gè)必然選項(xiàng)。

信號(hào)早在去年底就已釋放。2025年底，廣汽本田的注冊(cè)資金由5.41億美元大幅增加至8.67億美元。今年初，廣汽本田又以11.72億元收購了東風(fēng)本田發(fā)動(dòng)機(jī)有限公司50%股權(quán)，將其變?yōu)槿Y子公司。這些動(dòng)作在業(yè)內(nèi)被視為續(xù)約的“伏筆”。如果不打算長期經(jīng)營，沒人會(huì)做這樣的投入。

更深層的原因，是雙方都輸不起。

對(duì)本田而言，中國是全球最大的汽車市場(chǎng)，廣汽本田是本田在華首家整車合資企業(yè)，也是其在中國市場(chǎng)最重要的業(yè)務(wù)支柱之一。放棄廣汽本田，意味著放棄中國市場(chǎng)最具價(jià)值的合資平臺(tái)和1100萬用戶基盤。

對(duì)廣汽集團(tuán)而言，盡管自主品牌正在崛起，上半年自主品牌銷量達(dá)34.6萬輛，同比增長35.69%，但合資板塊仍是集團(tuán)重要的利潤來源和技術(shù)輸入通道。放棄廣本，等于自斷一臂。

更重要的是“時(shí)間窗口”的判斷。廣汽集團(tuán)在回復(fù)上交所監(jiān)管函時(shí)明確表示，中國汽車市場(chǎng)已從“顛覆式增長”轉(zhuǎn)向“本土主導(dǎo)、外資差異化共存”的新階段。標(biāo)普全球預(yù)測(cè)，未來五年合資品牌市場(chǎng)份額將穩(wěn)定在25%-30%區(qū)間。這意味著合資車企仍有轉(zhuǎn)型的窗口期，前提是必須加速行動(dòng)。

股比維持50：50，也是一個(gè)耐人尋味的信號(hào)。在寶馬、大眾等外資紛紛尋求控股或增持股比的背景下，本田選擇維持對(duì)等股比。一位接近廣汽本田的業(yè)內(nèi)人士分析：“這說明雙方都不想在這個(gè)節(jié)點(diǎn)上博弈股比，與其在股權(quán)上內(nèi)耗，不如集中資源先把銷量拉回來。”

廣汽本田已面臨生死局

數(shù)字不會(huì)說謊：廣汽本田正在經(jīng)歷什么？

先看一組觸目驚心的數(shù)據(jù)。

2026年上半年，廣汽本田累計(jì)銷量僅68,318臺(tái)，同比下滑55.82%；6月單月銷量14,099臺(tái)，同比下滑53.03%，創(chuàng)下近十年最差半年業(yè)績。曾經(jīng)月銷3萬臺(tái)只是起步，如今卻成了“難以逾越的坎”。

主力車型全面潰敗。雅閣（參數(shù)丨圖片）的售價(jià)已經(jīng)降到13萬以內(nèi)，上半年累計(jì)銷量仍不足4萬臺(tái)，月均約6,000臺(tái)，被凱美瑞、帕薩特、邁騰等同級(jí)合資車型甩在身后。皓影的售價(jià)也進(jìn)入到12萬元區(qū)間，月均約5,200臺(tái)，而去年全年這款車還能賣出12萬臺(tái)。飛度、奧德賽、冠道、型格，甚至曾經(jīng)的“小型SUV銷量王”繽智月銷都已不足千臺(tái)。

新能源板塊的全面失守讓人很難對(duì)廣汽本田未來重拾信心。被寄予厚望的本田P7純電動(dòng)車價(jià)格一降再降，月銷難破300臺(tái)。一位不愿具名的廣汽本田經(jīng)銷商銷售經(jīng)理直言：“P7店內(nèi)展車都沒擺，根本賣不動(dòng)。我們基本是收一個(gè)訂單，才從廠家提一臺(tái)車?！?/p>

橫向?qū)Ρ雀鼮闅埧帷Ｍ瑢購V汽集團(tuán)的廣汽豐田，2026年上半年累計(jì)銷量35.6萬臺(tái)，同比增長3.29%；廣汽埃安上半年累計(jì)181,579臺(tái)，同比增長67.08%。廣汽本田在集團(tuán)內(nèi)已然墊底，與兄弟品牌的差距持續(xù)拉大。

整個(gè)廣汽集團(tuán)也因此深受拖累。集團(tuán)業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2026年上半年歸母凈虧損高達(dá)40.6億至45.7億元。就在幾天前，廣汽集團(tuán)剛剛慶祝累計(jì)產(chǎn)量突破3000萬輛，這其中廣汽本田用戶貢獻(xiàn)了1100萬臺(tái)。但這種“量”與“利”的背離，恰恰折射出合資板塊的深層危機(jī)。

銷量崩塌的最直接受害者，是遍布全國的經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)。

根據(jù)了解廣汽本田在北京的經(jīng)銷商數(shù)量已從17家銳減至9家。大量原燃油車銷售人員轉(zhuǎn)向理想、蔚來等新能源品牌，后者的門店客流與成交收益顯著高于傳統(tǒng)燃油車門店。

按照行業(yè)通行標(biāo)準(zhǔn)，庫存系數(shù)超過1.5即進(jìn)入警戒區(qū)間，超過2.5意味著嚴(yán)重積壓。廣汽本田廠商庫存指數(shù)已進(jìn)入4.0以上的危機(jī)區(qū)間，渠道壓力正在加速累積。

一家廣汽本田4S店銷售經(jīng)理坦言：“這幾年，我們店銷量每年都以20%左右的速度在下滑。去年全年銷量大概在700臺(tái)左右，今年可能會(huì)在500到600臺(tái)之間?！薄艾F(xiàn)在的月銷量，壓力還是蠻大的。哪怕庫存系數(shù)2，按照現(xiàn)在的市場(chǎng)環(huán)境而言，都會(huì)很難。”該銷售人員無奈地表示。

渠道端的萎縮還在加速。廣汽本田黃埔工廠已于2026年6月停產(chǎn)，本田在華總產(chǎn)能將從巔峰期的149萬輛大幅削減至72萬輛。

續(xù)約之后面臨的“四場(chǎng)戰(zhàn)役”

在廣汽本田的官方敘事中，1100萬累計(jì)用戶是最大底氣。但這些用戶正在用腳投票。

一位雅閣車主表示，他2019年購入第十代雅閣混動(dòng)版，當(dāng)時(shí)看中的是“省油、可靠、保值”?！暗F(xiàn)在換車的話，我大概率不會(huì)再看本田了。”他說，“同價(jià)位的自主車型，智能化和電動(dòng)化體驗(yàn)完全不在一個(gè)時(shí)代?！?/p>

一位奧德賽車主表達(dá)了類似的感受：“車本身沒什么大毛病，但每次看到朋友的新能源車那些智能功能，就覺得自己的車像是上個(gè)時(shí)代的產(chǎn)物。”

這種“用戶忠誠度”的流失，恰恰是廣汽本田最危險(xiǎn)的信號(hào)。當(dāng)品牌光環(huán)褪去、產(chǎn)品代差拉大，1100萬用戶基盤反而可能加速流失，因?yàn)橛脩舻南乱惠v車，很可能不再選擇這個(gè)品牌。

續(xù)約廣汽本田續(xù)約解決了“要不要繼續(xù)干”的問題，但“能不能干好”是另一個(gè)問題。

廣汽本田給自己2026年的定位是“蟄伏蓄力”之年。內(nèi)部推行嚴(yán)格的產(chǎn)品“賽馬機(jī)制”，主動(dòng)叫停多款未達(dá)到核心競(jìng)爭(zhēng)力標(biāo)準(zhǔn)的車型。廣汽本田副總經(jīng)理林志斌在北京車展期間透露，2027年將推出3款全新車型，覆蓋燃油、混動(dòng)、純電三大技術(shù)路線，其中包括全新一代雅閣、搭載第五代i-MMD混動(dòng)技術(shù)的全新產(chǎn)品，以及基于中國本地新能源平臺(tái)自主研發(fā)的純電或插混車型。

更重要的是研發(fā)模式的根本性轉(zhuǎn)變。過去28年，合資公司的套路基本是“外方出技術(shù)、中方出市場(chǎng)”。但林志斌明確表示，中日雙方已“升級(jí)為技術(shù)共創(chuàng)、生態(tài)構(gòu)建的平等伙伴關(guān)系”。智能座艙引入華為鴻蒙，智能駕駛與Momenta合作，供應(yīng)鏈也在大量引入本土供應(yīng)商。

但即便有這些布局，廣汽本田面臨的挑戰(zhàn)依然嚴(yán)峻。一位行業(yè)分析師表示：“廣汽本田現(xiàn)在要同時(shí)打贏四場(chǎng)戰(zhàn)役——產(chǎn)品、成本、渠道、組織。2027年三款新車能不能同時(shí)解決這四個(gè)問題，是整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)觀察合資品牌命運(yùn)的關(guān)鍵樣本?！?/p>

產(chǎn)品層面，比亞迪、小米、華為系車型在20萬級(jí)市場(chǎng)已殺得眼紅，極氪、蔚來的下探產(chǎn)品也在虎視眈眈。廣汽本田的新能源產(chǎn)品力能否在短短一年內(nèi)實(shí)現(xiàn)躍升，仍是未知數(shù)。

成本層面，燃油車銷量崩塌導(dǎo)致規(guī)模效應(yīng)喪失，而新能源研發(fā)投入又在持續(xù)吞噬利潤。廣汽集團(tuán)上半年40多億的預(yù)虧，相當(dāng)部分來自廣汽本田。

渠道層面，經(jīng)銷商信心已跌至冰點(diǎn)。如何讓退網(wǎng)的經(jīng)銷商回歸、讓留下的經(jīng)銷商重拾信心，遠(yuǎn)比推幾款新車更棘手。

組織層面，從“日方主導(dǎo)”到“中方上桌”的權(quán)力重構(gòu)，絕非一紙宣言就能完成。研發(fā)體系、供應(yīng)鏈體系、決策流程的深度變革，需要時(shí)間和耐心。

結(jié)語：續(xù)約不是“保命符”

7月20日的續(xù)約消息，在官網(wǎng)上“低調(diào)”發(fā)布。這種低調(diào)本身，或許就折射出廣汽本田當(dāng)下的處境：沒有高調(diào)的資本，只有務(wù)實(shí)的自救。

續(xù)約到2038年，給了廣汽本田12年的時(shí)間。但市場(chǎng)不會(huì)給廣本這么充裕的時(shí)間。一位廣汽本田內(nèi)部人士說了一句意味深長的話：“續(xù)約是給了我們一張入場(chǎng)券，但不是保命符?！?/p>

這次續(xù)約是否是一場(chǎng)“向死而生”的戰(zhàn)略豪賭？答案，將在2027年那三款新車上市后，逐漸揭曉。