首華燃氣五位年薪超百萬元高管“組團”發布減持計劃，擬減持股份浮盈約2.68倍

每經記者：章光日 每經編輯：吳永久

近期，首華燃氣董事長、董事會秘書、財務總監等5位核心高管“組團”發布減持計劃。《每日經濟新聞》記者（以下簡稱每經記者）注意到，這5名高管2025年從公司領取的稅前報酬都超過100萬元。5位高管擬減持股的股份均來自于不久前解鎖的兩期股權激勵，授予價僅4.69元/股，相較于5月17日的收盤價，浮盈約2.68倍。2024年，首華燃氣在巨虧7.11億元的背景下，當期股權激勵仍以“剔除園藝業務后營收較2023年增長34.41%”，達到公司層面業績考核目標的觸發值。

5名核心高管年薪皆超過100萬元

2026年7月16日晚，首華燃氣發布了關于董事、高級管理人員減持股份預披露公告。該公告顯示，由于自身資金需求，公司董事長兼總經理王志紅、副總經理高尚芳、董事羅傳蓉、董事會秘書張騫和財務總監李春南計劃于2026年8月10日至2026年11月9日，通過集中競價方式，分別減持公司股份不超過35250股、72000股、26250股、26250股和32250股，即合計減持不超過19.20萬股。

（圖片來源：截圖自首華燃氣公告）

截至2026年7月17日，首華燃氣收盤價報17.26元，市值約為66.47億元。若首華燃氣上述五位高管以17.26元價格減持股份達到19.20萬股，那么五位高管套現金額將達到約331萬元。

首華燃氣上述5名高管通過減持獲得的資金，遠不及其年薪。首華燃氣2025年年報顯示，王志紅、高尚芳、羅傳蓉、張騫和李春南2025年從公司獲得的稅前報酬總額皆超過100萬元，分別為179萬元、112.96萬元、118.24萬元、156.92萬元和145.44萬元，合計高達712.56萬元。

（圖片來源：截圖自首華燃氣2025年年報）

公司連續兩期股權激勵計劃皆只考核營業收入增長

首華燃氣的主營業務為天然氣業務，主要由中海沃邦、永和偉潤、浙江沃憬、山西沃晉等主體開展運營，主要從事天然氣的勘探、開發、生產、代輸增壓和銷售。

2022年，首華燃氣的營業收入創下新高，達到20.45億元。不過，2023年，公司營業收入降至13.54億元，較2022年降幅高達33.80%，凈利潤也出現虧損，虧損金額約為2.46億元。

2024年4月份，首華燃氣制定了2024年股權激勵計劃，首次授予的限制性股票歸屬對應的考核年度為2024年~2026年三個會計年度，以2023年營業收入為基準，對2024年~2026年營業收入增長率目標值分別為40%、120%和160%；觸發值分別為30%、100%和140%。

（圖片來源：截圖自首華燃氣公告）

值得注意的是，首華燃氣2024年股權激勵計劃中的“營業收入”指標值不含園藝用品業務的營業收入。2024年，首華燃氣的業績繼續承壓，盡管營業收入增長至15.46億元，較2023年增幅僅有14.19%，但虧損卻擴大至7.11億元。不過，根據計算口徑，首華燃氣2023年不含園藝用品業務的營業收入約為11.50億元，以此計算，公司2024年營業收入增長率為34.41%，達到公司層面業績考核的觸發值。

2025年4月，首華燃氣又制定了2025年股權激勵計劃，分為兩個歸屬期，公司層面的業績考核目標如下：2025年營業收入不低于25.3億元；2026年營業收入不低于29.9億元。

（圖片來源：截圖自首華燃氣公告）

2025年，首華燃氣同時完成2025年股權激勵計劃第一個歸屬期和2024年股權激勵計劃第二個歸屬期公司層面業績考核目標值。2025年，由于產銷量大幅增長、開采成本下降、控股子公司收到大額政府補助等因素，首華燃氣業績扭虧為盈，實現營業收入約28.15億元，同比增長82.06%；實現凈利潤約1.69億元，同比增長123.82%。

高管擬減持股份浮盈幅度約2.68倍

值得注意的是，首華燃氣此次擬減持的5位高管，其減持股票來源皆為公司兩次股權激勵計劃。

首華燃氣公告顯示，今年4月，由于2024年限制性股票激勵計劃首次授予第二個歸屬期歸屬條件已經成就，高尚芳和李春南辦理歸屬股票數量分別為16萬股和4萬股，歸屬股票的授予價格僅為4.69元/股。

（圖片來源：截圖自首華燃氣公告）

今年6月，由于完成2025年第一個歸屬期公司層面的業績考核目標值，王志紅、羅傳蓉、張騫和李春南，辦理歸屬股票數量分別為14.10萬股、10.50萬股、10.50萬股和5.70萬股，歸屬股票的授予價格同樣為4.69元/股。

（圖片來源：截圖自首華燃氣公告）

由于業績好轉，首華燃氣的股價也走出頹勢。以前復權方式計算，2024年9月首華燃氣股價最低跌至6.43元，到了今年3月，公司股價最高漲至25.26元。相較于2024年的低點，首華燃氣股價最大漲幅接近3倍。不過，相較于2026年3月高點，截至7月17日收盤，首華燃氣股價已經回調超30%。同花順顯示，2020年至今，首華燃氣都未進行過現金分紅。相較于7月17日收盤價，王志紅、羅傳蓉、張騫和李春南所獲激勵股份浮盈比例仍約2.68倍。

在2023年營業收入大幅下降的情況下，公司股權激勵計劃始終考核營業收入增長情況，在2024年巨虧的情況下，核心員工依舊獲得了股權激勵，這種激勵機制是否合理？公司如何看待董事長、董事會秘書、財務總監在內的5位核心高管“組團”進行減持的行為？每經記者將上述問題發送至首華燃氣證券部郵箱，但截至發稿尚未收到回復。