日元瘋狂貶值股市卻高漲？日企大發國難財，日本人正加速破產

隨著日本匯率達到了幾十年來的低點，日本的國債收益率也保持在高位，給日本財政帶來了巨大的負擔，日本經濟的未來顯得撲朔迷離。但與此同時，日本股市卻同樣停留在高位。這種兩極分化的行情并不矛盾，而是全球化的日本在賺本土化日本的錢。

因為日本的自然稟賦與地理特點，日元的貶值意味著日本會面對巨大的輸入性通脹壓力。日本在通脹問題上走出“失去的三十年”，主要就是靠輸入性通脹。盡管某些日吹會說這是證明日本經濟發展得好，但面對輸入性通脹的普通日本人可不覺得這是什么正面的事情。日本普通人的實際收入，已經連續很長時間出現下降了，對他們而言，這是不折不扣的危機。

其實從政治上就能看出來這一點，高市早苗能上位，根子上當然是因為日本的軍國主義問題沒有得到徹底解決，但以前的日本右翼還能假裝自己有個體面的形象，主要是因為當時日本經濟沒有現在這么糟糕，普通日本人的右翼傾向沒有展現出來。但隨著生活成本的增加，日本的民粹主義自然會和其他國家一樣爆發，而因為日本沒有左翼民粹的生態位，所以最終導致了日本現在的情況。

但反過來說，日本匯率貶值對日本并不是沒有好處的，有人可能會說這有利于日本出口，但這個說法不準確，如果考慮到日本需要進口的原材料和零部件的數量，那么顯然并不是貶值利于日本所有的出口。更合理的說法是，一件產品中，日本工作者的勞動力占比越多，那么隨著日元的貶值，這款產品的出口就越有優勢。

說穿了就是，日本這些國際化的大公司，正在利用匯率壓榨日本普通人的勞動力。這是日本產業衰退的典型表現，因為隨著產業進步，勞動力的價值應該是越來越高的。但這對于日本的國際企業和外國投資者來說，這種壓榨并不是什么壞事，因為確實可以從中得到不少的利潤，日本股市的上漲也是來源于此。反正日本還有繼續被壓榨的空間，他們又何樂而不為呢？

以前所謂的日本的一億總中流，本質是日本的產業結構容納了大量中產階級，但在這種國內外剪刀差的壓榨之下，日本的中產階級會被悄無聲息地消滅。“失去的三十年”里日本能保持穩定，很大程度就在于中產階級足夠多，但現在的情況完全不一樣，我們也不難預測，日本未來的政治一定會更加極化。

類似的問題在全球發生過很多次，說白了就是在如今的經濟體系之下，全球派和本土派的矛盾也越來越大了，這必然會導致各種社會問題的爆發。在這種情況下，跨國企業和本國普通人的利益必然會出現矛盾。

比如說我們都把硅谷當成是美國科技的代表，但這些企業很多的實際注冊地都在愛爾蘭，就是為了享受超低的稅率，這些公司在美國交的稅可能沒有他們拿到的各種補貼多，這就是全球與本土矛盾的一種展現形式。

之前關于日本一直有這樣的宣傳，說日本的海外資產規模多么巨大。一方面來說，這種宣傳都有夸大的地方，另一方面來說，話要說清楚了，這些資產不是屬于日本的，是屬于日本跨國企業的，和日本民眾關系不大。

比如說日本的汽車企業是日本的核心產業，但在海內外我們會看到兩種不一樣的畫風。在日本本土，依然有一群老登天天強調新能源車是沒有前途的，并且在日本國內銷售的也基本上是傳統車型，可以說是知行合一了。但在海外市場，這些日本車企已經使用中國的供應鏈制造了一大批車。

這對日本本土供應鏈自然是一場災難，但對資本擴張來說，轉投中國供應鏈就是最優解了。那么在這些海外資產正在做針對日本本土供應鏈的事情的時候，強調這些海外資產是日本的，還有什么意義嗎？這些海外資產對日本的負面影響，恐怕不亞于中國帶給日本的壓力。

當下日本經濟在某些數據上其實并不難看，但日本人民的生活壓力一定會因為這些好看的數據而越來越糟，無非是現在日本的老本還沒有到完全耗盡的地步，但距離這一天真的還遠嗎？

日本的老本什么時候耗完，不能只看日本怎么樣，還得看中國這個日本產業上最大的競爭對手的行動。一方面來說，中國對日本軍民兩用物資的管制，明顯提高了日本產業鏈運行的成本，日本確實還有可能搞到這些物資，但額外的成本足以消滅日本產業鏈很多環節所有的利潤，這才是出口管制的正常模式，也就是增加對手獲取物資的成本。

另一方面，日本這種通過匯率壓榨勞動力的模式，注定是不利于產業發展的，正常的思路應該是靠技術進步來實現競爭優勢，而不是簡單的降本增效。在中國產業升級的速度越來越快的當下，日本在很多產業的優勢會被日本的匯率貶值所快速破壞。

按照當下的趨勢，我們很可能在未來十年內，看到日本各方面的水平從發達國家跌落到發展中國家。這在二戰以來的經濟歷史肯定是第一次，這么大體量的發達國家衰退，之前還從來沒有見過，當然可能面對類似問題的不止日本，還有英國，這對全球的影響可能比大多數人估計的更大。

而在這樣的過程之中，我們不難預測，日本一定會出現比高市早苗還極端的政客，這是民粹主義面對經濟下行的必然結果。但具體這種極端在什么方面就難以預測了，有可能更極端的反華，但也有可能是學習其他的極右翼，選擇極端的孤立主義。但總之，我們一定會看到一個更帶有不確定性的日本。

總之，我們大概會在日本看到和其他西方國家類似的情況，海外日本過得越好，本土日本就過得越糟糕，日本人對當下的全球體系不滿也會越來越嚴重，但這種思潮會把日本帶向何方，就不是我們可以預測的了。