遼寧
一周暴漲16%，布倫特站上88美元。霍爾木茲海峽通行量驟降至戰前10%，美軍連續七夜空襲伊朗。但油價的天花板同樣清晰。
雙海峽同時告急
7月8日，美軍對伊朗境內八十多個目標發動空襲，并撤銷允許伊朗出售石油的許可證。
此后沖突持續升級——美國中央司令部連續七晚對伊朗發動空襲，7月14日深夜的第六輪空襲歷時七小時，針對霍爾木茲海峽附近及伊朗海岸線數十個軍事目標。
7月17日，美軍恢復對接近霍爾木茲海峽的伊朗港口實施海上封鎖。
伊朗方面反應強烈。7月12日，隨著局勢進一步升級，伊朗宣布再次封鎖霍爾木茲海峽。
7月18日，伊朗伊斯蘭革命衛隊發布聲明稱，兩艘油輪在通過霍爾木茲海峽南部布雷區域時爆炸起火，強調海峽已“完全關閉”，在美國停止軍事行動前，該地區無法運出一滴石油和天然氣，船只應避免進入布雷區域。
國際市場服務機構克普勒公司數據顯示，7月16日經確認通過海峽的船舶數量降至8艘，為近三周以來最低。全球約五分之一石油經此咽喉要道運輸。
更大的威脅在于紅海。伊朗已向胡塞武裝發出信號：若美軍襲擊伊朗電力基礎設施，將封鎖曼德海峽。
雙海峽風險同時升溫，近年罕見。伊朗革命衛隊已對科威特美軍基地發動襲擊，導致數名軍人受傷，科威特一座發電及海水淡化設施遭伊朗襲擊，多臺發電機組嚴重受損。沖突正從海上蔓延至陸地民用設施。
油價一周暴漲16%
截至7月17日收盤，WTI原油報82.49美元/桶，周漲15.52%；布倫特原油報88.10美元/桶，周漲15.91%。
兩大基準合約單周漲幅均創4月以來最大。上期所原油期貨夜盤收漲逾5%。
更深層的原因在于庫存。根據美國能源部數據，截至7月10日當周，美國戰略石油儲備降至3.165億桶，為1983年4月以來最低。
自2月底美伊沖突爆發后，SPR較2月底凈減少約9890萬桶。戰略儲備、商業庫存與關鍵交割中心庫存同步偏低。
能源研究機構總裁林奇指出，若國會規定的最低水平約為2.5億桶，美國可能只能再釋放每日100萬桶、持續60天。
建信期貨分析師指出，此前油價回落并非地緣風險消散，而是市場通過需求破壞和庫存釋放暫時吸收了供應沖擊——當前低庫存環境下，價格彈性被顯著放大。
機構怎么看天花板
中金公司研報認為，原油價格大幅上漲利好國內具備油氣資產的公司盈利提升。
Marquee高級能源分析師表示，若目前沖突強度持續數周，油價或再次測試100美元。
但天花板同樣清晰。摩根士丹利已將三季度布倫特均價預測從100美元下調至90美元。
花旗銀行更將三季度預測下調至75美元，四季度降至70美元。高盛將四季度布倫特預期從90美元下調至80美元。
國際能源署預計2026年全球石油需求將同比下降約100萬桶/日，為2020年以來首次年度下滑。
A股三條受益主線
油氣資產：中國海油、中國石油直接受益于油價上移。匯豐研究上調“三桶油”目標價，首選中石油。
若油價中樞從85美元升至100美元，中國石油經營利潤可增厚約280億元，中國海油歸母凈利潤可增厚約240億元。
替代工藝路線：原油上漲推動聚乙烯、聚丙烯等產品漲價，而國內煤炭和乙烷價格漲幅較小，煤制烯烴、乙烷制乙烯盈利空間顯著擴大。
相關標的包括寶豐能源、衛星化學、萬華化學、華魯恒升等。
煉化一體化：恒力石化、榮盛石化等公司在油價上行周期中受益于庫存增值和產品提價。
但需注意，6月國內汽柴油表觀消費量同比下滑超過一成——高油價正在抑制終端需求。
??風險聲明：本文不構成投資建議，市場有風險，投資需謹慎。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
