遼寧
2026年7月16日，韓國(guó)KOSPI指數(shù)暴跌6.37%，擊穿6800點(diǎn)，單日蒸發(fā)超200萬(wàn)億韓元。
日本日經(jīng)225重挫4.03%，盤(pán)中觸發(fā)熔斷。臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)跌6.47%，創(chuàng)近十年最大單日跌幅。
這不是孤立事件，而是"杠桿"引爆的連環(huán)雪崩。
韓國(guó)金融監(jiān)督院數(shù)據(jù)顯示，截至7月13日，全市場(chǎng)超120萬(wàn)個(gè)杠桿賬戶觸及追繳線，約32-36萬(wàn)個(gè)賬戶被強(qiáng)制平倉(cāng)。
相當(dāng)于每12個(gè)韓國(guó)股民中，就有1個(gè)被清空倉(cāng)位。超8000億韓元（約45億元人民幣）的杠桿倉(cāng)位被強(qiáng)賣。這批"被動(dòng)賣盤(pán)"涌入市場(chǎng)，直接炸穿大盤(pán)。
引爆這一切的，是芯片股。
SK海力士從年內(nèi)高點(diǎn)累計(jì)跌超38%，三星電子跌超31%，鎧俠暴跌超53%。
全球存儲(chǔ)芯片三巨頭同步暴跌，過(guò)去五年從未發(fā)生。傳導(dǎo)鏈條清晰：半導(dǎo)體下跌→高杠桿散戶觸及追繳→券商強(qiáng)平→賣壓加劇→更多賬戶爆倉(cāng)。多米諾骨牌一旦啟動(dòng)，停不下來(lái)。
周五，恐慌已傳導(dǎo)至A股。全市場(chǎng)超5000只個(gè)股下跌，198只跌停。
半導(dǎo)體板塊單日暴跌近10%，兆易創(chuàng)新連續(xù)兩天跌停，從高點(diǎn)回撤45%，德明利3連跌停一周腰斬。
A股"科技牛股"正以驚人速度回吐漲幅。美股同樣失守，SK海力士美股跌超13%，閃迪跌超12%，英特爾、AMD、美光均跌超5%。
韓國(guó)為何崩得最慘？集中度+杠桿率。半導(dǎo)體占韓國(guó)股市市值超30%，全球最高。
而韓國(guó)信用交易余額在2026年一季度創(chuàng)歷史新高，接近20萬(wàn)億韓元，大部分集中在半導(dǎo)體、電池和AI概念股。
全球貿(mào)易摩擦+芯片周期下行，等于雙重絞索。東吳證券指出，此次調(diào)整深度已接近2018年貿(mào)易沖突級(jí)別。
A股融資余額占總市值約2.1%，韓國(guó)則為6%以上，結(jié)構(gòu)上更為溫和。
周一怎么走？
滬指大概率低開(kāi)，在3700-3760區(qū)間震蕩。銀行、電力等高股息板塊有望繼續(xù)獲得避險(xiǎn)資金支撐，形成"科技跌、紅利漲"格局。半導(dǎo)體板塊可能延續(xù)調(diào)整，但進(jìn)一步暴跌空間在縮小。
日韓杠桿清理高峰即將過(guò)去，短期恐慌情緒釋放或在下周三前后見(jiàn)到轉(zhuǎn)折信號(hào)。
中長(zhǎng)期看，如果清盤(pán)在兩周內(nèi)完成，科技股將迎來(lái)技術(shù)性反彈。AI算力和存儲(chǔ)芯片需求邏輯未變。
此次暴跌更像是全球半導(dǎo)體超級(jí)周期中的一次"中繼型清洗"。全球AI建設(shè)浪潮決定了產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期向上趨勢(shì)，但短期內(nèi)，面對(duì)"杠桿踩踏"和"多殺多"，耐心比勇氣更重要。
風(fēng)險(xiǎn)提示：觀點(diǎn)僅為市場(chǎng)邏輯推演，不構(gòu)成投資建議。日韓杠桿清盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)尚未完全釋放，短期波動(dòng)可能超預(yù)期。投資有風(fēng)險(xiǎn)，決策需謹(jǐn)慎。
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