六連陰！SpaceX市值蒸發(fā)超1萬億美元，機構(gòu)散戶全被套

2026.07.18

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作者 |第一財經(jīng) 樊志菁

在星艦發(fā)射任務(wù)宣告推遲后，周五馬斯克旗下太空探索公司SpaceX股價重挫5.43%，報123.99美元，連續(xù)第六個交易日回落，進一步跌破IPO發(fā)行價135美元。隨著股價跌至上市以來新低，參與其中的機構(gòu)和個人投資者盡數(shù)被套，與此同時，SpaceX也成為了近期拖累納斯達克100指數(shù)的重要因素。

新一輪發(fā)射推遲

在IPO初期表現(xiàn)強勢后，該股開始震蕩下行，周四收盤報131.11美元，上市以來首次收盤價跌破135美元的IPO發(fā)行價。相較盤中歷史高點225.64美元，該股累計回撤超過40%，市值蒸發(fā)超1萬億美元。

本次第13次星艦飛行計劃旨在解決上一輪試飛暴露的技術(shù)問題，同時搭載并部署20顆第三代星鏈（Starlink V3）衛(wèi)星。美國聯(lián)邦航空管理局（FAA）于周一批準(zhǔn)本次發(fā)射許可，此前監(jiān)管機構(gòu)已完成對星艦第12次試飛事故的調(diào)查。該次試飛雖順利升空，但超級重型助推器最終墜入墨西哥灣。

此次發(fā)射也是SpaceX上市后的首次星艦試飛，備受外界矚目原定于周四美東時間18點45分開啟發(fā)射窗口，最終發(fā)射計劃中途取消。直播畫面宣布任務(wù)中斷后，首席執(zhí)行官 埃隆?馬斯克確認(rèn)本次試飛推遲。

馬斯克在社交平臺發(fā)文：“多臺發(fā)動機未能點火，系統(tǒng)觸發(fā)自動發(fā)射中止。目前正在卸載推進劑，預(yù)計數(shù)日內(nèi)再次嘗試發(fā)射?！彼罄m(xù)補充：“為保障飛行順利，我們將拆除并更換兩臺猛禽發(fā)動機，最可能的發(fā)射時間為下周初?！?/p>

盡管短期情緒承壓，部分分析師認(rèn)為若下周發(fā)射成功，飛行間隔將大幅縮短，顯示技術(shù)迭代速度仍在加快。隨著公司即將公布首份季度財報以及更多限售股解禁，投資者正密切關(guān)注股價走勢。

另一方面，全球科技股指持續(xù)承壓，市場對科技股估值過高的擔(dān)憂始終揮之不去。米勒?塔巴克首席市場策略師馬修?梅利表示，一旦股價跌破發(fā)行價，將對市場心理形成重大打擊?！笆袌鰰纬山y(tǒng)一論調(diào)：這只股票上漲純粹依靠題材炒作、投機泡沫，完全沒有基本面支撐?！?/p>

機構(gòu)散戶全虧損

截至周五收盤，SpaceX納入納斯達克100指數(shù)后累計下跌近23%。SpaceX股價創(chuàng)出階段峰值時，納斯達克100指數(shù)距歷史高點不足1%；如今該指數(shù)相對該高點已下跌6%。

本次IPO向散戶配售約20%份額，一旦股價破發(fā)，個人投資者將承受巨大沖擊。第一財經(jīng)此前曾報道，萬達研究數(shù)據(jù)顯示，在SpaceX股票上市首日，被稱為“西學(xué)螞蟻”（seohak ants）的韓國海外散戶投資者搶購了近8億美元的SpaceX股票。大批散戶還瘋狂布局SpaceX各類看漲認(rèn)購期權(quán)，如今要么深度套牢、要么被迫止損。牽頭承銷的華爾街投行（摩根士丹利、高盛）處境也并不理想 ——上市初期股價大漲后，投行額外增發(fā)了110億美元SpaceX股權(quán)。

值得一提的是，SpaceX也改寫了華爾街的IPO運作規(guī)則。雖然暫時無法納入標(biāo)普500指數(shù)，但按照納斯達克新規(guī)，它已經(jīng)快速納入納斯達克100指數(shù)。跟蹤該指數(shù)的被動型基金與ETF會被動配置該股，為股價帶來買盤支撐。

線上交易平臺TheoTrade聯(lián)合創(chuàng)始人、前嘉信理財零售經(jīng)紀(jì)主管唐?考夫曼分析稱：“投資者總覺得自己錯過了新股行情，但換個角度看，現(xiàn)在反而能按需低價布局SpaceX籌碼。我也很意外，本次IPO的牽頭投行沒有出現(xiàn)更大幅度的拋售?！?/p>

衍生品數(shù)據(jù)機構(gòu) SpotGamma統(tǒng)計顯示，周五SpaceX期權(quán)總權(quán)利金成交3.5億美元，其中2.9億美元對應(yīng)看跌認(rèn)沽期權(quán)；成交量前十的合約里，有7張是認(rèn)沽期權(quán)。

但深入拆解數(shù)據(jù)可以看出，看多馬斯克太空藍圖的投資者并未輕易認(rèn)輸。SpotGamma與芝加哥期權(quán)交易所Cboe數(shù)據(jù)顯示，過半認(rèn)沽期權(quán)權(quán)利金來自賣方（投資者賣出看跌期權(quán)、逢低布局）；成交量前十的大額交易中，有9筆屬于多頭看漲布局。

伯恩斯坦道格拉斯?哈恩德領(lǐng)銜的分析師團隊周五發(fā)布研報表示，星鏈?zhǔn)侵蜸paceX未來增長的核心增長引擎，但同時也是主要風(fēng)險點。機構(gòu)預(yù)測，到2031年這款400英尺高的巨型火箭全年發(fā)射量將達3543次，其中約九成用于馬斯克規(guī)劃的軌道數(shù)據(jù)中心項目。

微信編輯| 夏木

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