突然爆雷！美股巨頭，直線跳水！發(fā)生了什么？

美股財(cái)報(bào)季“雷聲不斷”。

受業(yè)績(jī)指引不及預(yù)期的影響，美股流媒體巨頭奈飛股價(jià)在美股盤(pán)前交易中直線跳水，一度大跌超10%。該公司預(yù)計(jì)2026年第三季度營(yíng)收為129億美元，每股收益0.82美元，雙雙低于預(yù)期。

有華爾街機(jī)構(gòu)分析指出，目前投資者普遍認(rèn)為奈飛公司的業(yè)務(wù)正在惡化。高盛將奈飛公司的目標(biāo)股價(jià)從110美元下調(diào)至94美元。法國(guó)興業(yè)銀行也將奈飛的目標(biāo)股價(jià)從100美元下調(diào)至95美元。

奈飛大跌

北京時(shí)間7月17日下午，在美股盤(pán)前交易中，奈飛股價(jià)大幅跳水，一度大跌超10%，截至17:00，跌幅達(dá)9.62%。

消息面上，奈飛在最新發(fā)布的財(cái)報(bào)中預(yù)計(jì)，2026年第三季度營(yíng)收為129億美元，同比增長(zhǎng)11.7%，這將是自2023年末以來(lái)各季度中最低的同比增幅；預(yù)計(jì)每股收益為0.82美元。據(jù)倫敦證券交易所集團(tuán)（LSEG），分析師此前預(yù)測(cè)該公司第三季度營(yíng)收為130億美元，稀釋后每股收益為0.84美元。

奈飛還將全年?duì)I收預(yù)期區(qū)間收窄至510億至514億美元，此前預(yù)計(jì)區(qū)間為507億至517億美元。這加劇了投資者對(duì)于該公司增長(zhǎng)觸頂?shù)膿?dān)憂。

財(cái)報(bào)顯示，奈飛第二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收125.6億美元，同比增長(zhǎng)超過(guò)13%，略低于分析師預(yù)期的125.8億美元；凈利潤(rùn)為34億美元，同比增長(zhǎng)近9%，基本符合華爾街分析師預(yù)期。

奈飛表示，第二季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)部分得益于近期提價(jià)以及廣告業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。訂閱用戶增長(zhǎng)也推動(dòng)了季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

奈飛預(yù)計(jì)今年其廣告業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)收入將大致翻倍，達(dá)到30億美元，并預(yù)測(cè)全年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率為31.5%，高于2025年的29.5%。

在財(cái)報(bào)公布前，奈飛股價(jià)過(guò)去一年已累計(jì)下跌逾40%，這表明投資者正擔(dān)憂該公司繼續(xù)擴(kuò)大用戶規(guī)模或提升營(yíng)收的空間有限。

首席財(cái)務(wù)官斯賓塞·諾伊曼(Spencer Neumann)在分析師電話會(huì)上表示：“我們不以季度為單位管理業(yè)務(wù)。”

他進(jìn)一步指出，目前奈飛僅覆蓋了其可服務(wù)市場(chǎng)的約45%，僅占全球電視觀看時(shí)長(zhǎng)的5%，并稱公司今年將增加60億美元營(yíng)收。

奈飛在致股東信中表示：“總體來(lái)看，我們的用戶參與度仍然保持健康狀態(tài)。與我們開(kāi)展的所有業(yè)務(wù)一樣，我們正在努力不斷改進(jìn)。”

奈飛表示，從2027年1月起，將把每年兩次的觀看時(shí)長(zhǎng)報(bào)告減少到每年一次，“以便將重點(diǎn)放在我們的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)——收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)上”。

奈飛還重點(diǎn)介紹了生成式人工智能在其制作流程中的更廣泛應(yīng)用。公司表示，其目標(biāo)是通過(guò)運(yùn)用科技手段提升業(yè)務(wù)的各個(gè)方面，從而保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。制片方對(duì)生成式人工智能的應(yīng)用“正在迅速擴(kuò)展”，目前已應(yīng)用于約300部影片，主要集中在后期制作階段。

華爾街機(jī)構(gòu)集體下調(diào)目標(biāo)價(jià)

目前奈飛的預(yù)期市盈率已降至約21倍，遠(yuǎn)低于其歷史平均水平。目前的估值反映出投資者的展望比其業(yè)績(jī)指引更為悲觀。投資者似乎將低于預(yù)期的業(yè)績(jī)指引視為奈飛目前發(fā)展階段更保守的估值倍數(shù)合理的佐證。

PP Foresight 分析師 Paolo Pescatore 表示，奈飛的第三季度業(yè)績(jī)指引“似乎反映了公司管理層的謹(jǐn)慎態(tài)度和公司增長(zhǎng)模式的自然成熟，而非業(yè)務(wù)突然惡化”。

他補(bǔ)充說(shuō)，業(yè)績(jī)指引“進(jìn)一步強(qiáng)化了奈飛依然強(qiáng)勁但正進(jìn)入一個(gè)更為穩(wěn)健的增長(zhǎng)階段的觀點(diǎn)，鑒于市場(chǎng)對(duì)其一貫的高預(yù)期，其容錯(cuò)空間已大大減少”。

晨星公司分析稱，目前投資者普遍認(rèn)為奈飛公司的業(yè)務(wù)正在惡化。管理層決定撤回用戶參與度報(bào)告只會(huì)加劇這種看法，這是導(dǎo)致其股價(jià)在盤(pán)后交易中出現(xiàn)接近兩位數(shù)下跌的主要原因。

晨星公司進(jìn)一步指出：“盡管奈飛難以長(zhǎng)期維持兩位數(shù)的銷售增長(zhǎng)（該公司也預(yù)期如此），但我們認(rèn)為市場(chǎng)反應(yīng)過(guò)度了。預(yù)計(jì)奈飛未來(lái)幾年銷售增長(zhǎng)將進(jìn)一步放緩，但國(guó)際用戶持續(xù)增長(zhǎng)和廣告收入不斷擴(kuò)大的機(jī)會(huì)應(yīng)該能夠使銷售增長(zhǎng)即使在低迷年份也不會(huì)低于個(gè)位數(shù)中段。”

高盛將奈飛公司的目標(biāo)股價(jià)從110美元/股下調(diào)至94美元/股，但維持對(duì)這家流媒體巨頭股票的“買入”評(píng)級(jí)。法國(guó)興業(yè)銀行指出，將奈飛的目標(biāo)股價(jià)從100美元/股下調(diào)至95美元/股，維持“跑贏大盤(pán)”評(píng)級(jí)。Evercore ISI也將奈飛目標(biāo)價(jià)從115美元/股下調(diào)至100美元/股；KeyBanc將奈飛的目標(biāo)價(jià)從115美元/股下調(diào)至92美元/股。

來(lái)源：券商中國(guó)

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責(zé)編：何予

校對(duì)：蘇煥文