中國商業(yè)航天2026中場戰(zhàn)事：半年融資151億

SpaceX上市讓中國商業(yè)航天加速

作者 | 簡安

編輯 | 盧旭成

7月10日12時15分，海南商業(yè)航天發(fā)射場。長征十號乙運載火箭點火升空，將衛(wèi)星順利送入預定軌道。火箭一二級分離約6分鐘后，一子級垂直返回，在南海預定海域被“領航者”號回收船上的柔性網(wǎng)成功捕獲。

這是中國首次實現(xiàn)運載火箭一子級可控回收，也是全球首次實現(xiàn)運載火箭海上網(wǎng)系回收。《人民日報》用“歷史性突破”來形容這次任務的重大意義。長征十號乙由此成為中國首型成功實施回收的重復使用運載火箭，中國也成為全球首個掌握運載火箭網(wǎng)系回收技術的國家。

當然，這次回收成功不只是技術層面的突破，更像是一個明確的昭示：中國商業(yè)航天正式跨過“技術驗證”的門檻，進入“能回收、能復用”的規(guī)模化發(fā)展新階段。而與可回收火箭技術突破同步推進的，是商業(yè)航天在資本、技術、組網(wǎng)、政策、基礎設施等多個維度的全面提速。

資本競速，融資與IPO雙線推進

資本快速涌入商業(yè)航天賽道。據(jù)泰伯智庫發(fā)布的《2026上半年中國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)進展》數(shù)據(jù)年報，2026年上半年，國內商業(yè)航天公開披露融資事件89起，對應融資金額達151.3億元——超過2025年融資總額（186億元）的八成。

進入7月，融資節(jié)奏仍在加快。據(jù)《藍鯊財經(jīng)社》不完全統(tǒng)計，截至7月16日，當月已有17起融資事件發(fā)生——幾乎每天都有新的融資落地。其中不乏今年才新成立的企業(yè)：微光啟航、瑞啟深空都是今年3月才成立，超低軌（濟南）科技有限公司更是成立不到1個月，就拿到數(shù)千萬元天使輪投資。資金結構也在發(fā)生變化：國家隊和地方產(chǎn)業(yè)基金大規(guī)模入場，逐漸成為一級市場的主導力量。

單筆融資紀錄也在持續(xù)刷新。2026年2月12日，星際榮耀完成50.37億元D輪融資，刷新中國民營火箭單筆融資紀錄——僅這一筆融資，就占到2026年上半年融資總額的三分之一。

7月5日，長光衛(wèi)星完成50億元戰(zhàn)略投資，位列國內商業(yè)衛(wèi)星及星座賽道單輪融資金額第二。作為我國第一家集衛(wèi)星研發(fā)制造、運營管理和遙感信息服務于一體的全產(chǎn)業(yè)鏈商業(yè)遙感衛(wèi)星公司，其自主研發(fā)的“吉林一號”組星早在2015年10月7日就成功發(fā)射，拉開了中國商業(yè)衛(wèi)星應用的序幕。

垣信衛(wèi)星也在6月末宣布正式啟動新一輪增資，融資規(guī)模最高達150億元，若順利完成，國內商業(yè)航天單筆融資紀錄將再次被刷新。

二級市場同樣熱鬧，至少15家商業(yè)航天公司已經(jīng)啟動IPO流程，2026年也被稱為商業(yè)航天的“IPO大年”。

藍箭航天和中科宇航跑得最快，都已進入問詢階段。藍箭航天2025年12月31日IPO申請獲受理，計劃募資75億元，2026年1月22日進入“已問詢”階段，但3月因財報披露到期導致上市審查被暫停，6月29日更新完整財務資料后恢復審核，是目前最有希望拿下“商業(yè)火箭第一股”的企業(yè)。

值得注意的是，藍箭航天的朱雀三號火箭已經(jīng)入選中國星網(wǎng)核心供應商名單，這一點也寫進了招股書。在胡潤研究院發(fā)布的《2026全球獨角獸榜》中，藍箭航天估值達750億元，排在榜單第66位——去年該榜單中，它以200億元估值排在第418位，短短一年間估值翻了3倍。

中科宇航雖然IPO受理時間較晚，但推進速度很快：2026年3月31日獲受理后，只用了15天（4月15日）就進入了問詢階段，創(chuàng)下行業(yè)最快紀錄。中科宇航計劃募資41.8億元，主要投向大運力可回收火箭和可重復使用運載器兩個項目。其在《2026全球獨角獸榜》以420億元估值位列148位。

此外，微納星空5月轉板科創(chuàng)板，計劃募資50億元，目標是拿下“民營商業(yè)衛(wèi)星第一股”。星河動力、星際榮耀、天兵科技等目前都處于輔導階段，國星宇航則選擇了港股路線，第3次遞交招股書，沖刺“太空AI第一股”。

這種IPO節(jié)奏的加快，與SpaceX上市的直接催化有關。6月12日，SpaceX在納斯達克掛牌交易，募資約750億美元，估值逼近1.8萬億美元，是全球商業(yè)史上規(guī)模最大的IPO。這在客觀上為中國商業(yè)航天確立了一個終極的估值錨點，大幅抬高了行業(yè)估值天花板，也倒逼國內企業(yè)加快資本化步伐。

不過，投資者對SpaceX的熱情似乎正在回落：連續(xù)4個交易日股價下跌，美東時間7月15日盤中股價一度跌破135美元的發(fā)行價。當前市值約1.78萬億美元，相比6月中旬2.6萬億美元的市值高點，已經(jīng)縮水超8000億美元。

整體來看，中國商業(yè)航天的市場規(guī)模仍在持續(xù)擴大。據(jù)賽迪智庫數(shù)據(jù)，2025年，中國商業(yè)航天市場規(guī)模達2.83萬億元，同比增長超23%，5年復合年均增長率達23.1%，預計2026年市場規(guī)模將突破3.5萬億元，到“十五五”末期有望達到7萬億元量級。

可回收火箭進入集中驗證期

資本愿意下注的底層邏輯，是技術突破正在持續(xù)兌現(xiàn)。2026年是可回收技術驗證的關鍵之年，長征十號乙的成功只是一個開始。

長征十號乙走了一條與SpaceX不同的技術路線：SpaceX的獵鷹九號采用著陸腿垂直降落的方案，長征十號乙則取消了著陸腿結構，改為加裝掛鉤裝置，配合全球首款“井”字形高強度緩沖攔阻網(wǎng)系實施空中捕獲。這種方案的優(yōu)勢是箭體結構更簡單、有效載荷更高。國家航天局官方表示，此次任務標志著我國重復使用火箭技術取得重大突破。

民營火箭公司也在同步推進。藍箭航天的朱雀三號采用不銹鋼箭體和液氧甲烷發(fā)動機，直接對標獵鷹九號的垂直回收路線。2025年12月，朱雀三號遙一火箭成功入軌，但一子級回收階段失利。今年6月29日，朱雀三號遙二火箭在東風商業(yè)航天創(chuàng)新試驗區(qū)完成全箭靜態(tài)點火試驗，9臺發(fā)動機全部穩(wěn)定工作。按照計劃，遙二火箭將在7月下旬到8月初執(zhí)行第二次回收試驗，若成功，將是民營商業(yè)航天首次實現(xiàn)火箭回收。

此外，藍箭航天研制的朱雀二號已進入穩(wěn)定商用階段，這是全球首枚成功入軌的民營液氧甲烷火箭。今年6月初，朱雀二號第8次成功發(fā)射，將搭載的千帆DTC 01星和中國移動02星送入預定軌道，距離遙五發(fā)射僅26天——26天兩連發(fā)的表現(xiàn)，印證了其批量化交付與高密度發(fā)射能力的持續(xù)提升。

東方空間自主研發(fā)的引力二號也在穩(wěn)步推進。這款中大型液體可回收運載火箭定位服務中大型衛(wèi)星大規(guī)模組網(wǎng)和商業(yè)高軌發(fā)射，目前已完成發(fā)動機全系統(tǒng)試車，正有序開展首飛前各類大型地面試驗，預計今年10月具備首飛條件。

天兵科技的天龍三號4月首飛失利，大運力可回收路線的技術攻關還在繼續(xù)；中科宇航的力箭一號則保持了穩(wěn)定的商業(yè)發(fā)射節(jié)奏。

中國版“星鏈”，低軌星座加速組網(wǎng)

火箭運力提升的直接受益者是低軌衛(wèi)星星座。2026年上半年，中國兩大低軌星座——千帆星座和GW星座的組網(wǎng)速度都明顯加速。

千帆星座的推進速度更快。千帆星座由垣信衛(wèi)星主導研發(fā)和運營，是外界公認的“中國版星鏈”。截至7月5日，千帆星座在軌衛(wèi)星已經(jīng)達到238顆，是國內第一個突破200顆的低軌寬帶星座。

2026年上半年，千帆星座完成8次發(fā)射。6月開始，發(fā)射進入“月度排班”的常態(tài)化節(jié)奏，7月初更是實現(xiàn)兩天兩發(fā)：7月4日，長征六號甲運載火箭在太原衛(wèi)星發(fā)射中心將18顆千帆星座組網(wǎng)衛(wèi)星送入預定軌道；7月5日，長征八號甲運載火箭在海南商業(yè)航天發(fā)射場將最新一批20顆組網(wǎng)衛(wèi)星送入預定軌道——一箭20星，也創(chuàng)下單次發(fā)射搭載衛(wèi)星數(shù)量的新紀錄。

按照規(guī)劃，千帆星座分三期建設：一期648顆衛(wèi)星實現(xiàn)區(qū)域網(wǎng)絡覆蓋，二期達到1296顆實現(xiàn)全球覆蓋，三期最終規(guī)模超1.5萬顆，提供多元業(yè)務融合服務。以當前238顆在軌規(guī)模計算，一期組網(wǎng)進度約36.7%。這意味著，未來數(shù)月，千帆星座將繼續(xù)保持每月多次的高頻發(fā)射節(jié)奏。

國家隊主導的GW星網(wǎng)星座進度稍慢，但戰(zhàn)略優(yōu)先級更高。GW 星座包含 GW-A59 和 GW-2 兩套子星座，總規(guī)劃規(guī)模12992顆，目前在軌試驗星大約177顆。目前正處于密集組網(wǎng)期，預計在2027年完成約400顆的階段性部署，2029年達1300顆，2035年完成全部部署。

2025年底，我國一次性向國際電信聯(lián)盟提交了約20.3萬顆低軌/中軌衛(wèi)星的頻率與軌道資源申請，是迄今為止規(guī)模最大的一次國際軌集中申報行動。2026-2027年則是鎖定優(yōu)質軌位和頻率資源的關鍵窗口期，兩大星座加速組網(wǎng)或許也有這一層面的現(xiàn)實考量。

政策加碼，產(chǎn)業(yè)地位升級

技術和資本提速背后，是政策框架的系統(tǒng)性成型。2026年的一個重要變化是：商業(yè)航天的產(chǎn)業(yè)地位被實質性抬高——從“戰(zhàn)略性”上升為“支柱性”。

今年政府工作報告里，航空航天第一次和集成電路、生物醫(yī)藥、低空經(jīng)濟等并列，被定位為“新興支柱產(chǎn)業(yè)”；“十五五”規(guī)劃綱要也明確提出“航天強國”建設目標。這意味著，商業(yè)航天不再只是關乎國防安全的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，其拉動國民經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)價值得到官方認可。

具體的政策文件也在密集落地。2025年11月，國家航天局專門成立“商業(yè)航天司”，這是全球首個國家級商業(yè)航天專職監(jiān)管部門，改變了過去多頭管理的局面。同期發(fā)布的《推進商業(yè)航天高質量安全發(fā)展行動計劃（2025—2027 年）》，是中國商業(yè)航天領域第一份專項指導文件。其中明確提出，到2027年要建成高效協(xié)同的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，統(tǒng)籌衛(wèi)星制造、發(fā)射、在軌運營全鏈條資源，同時放開國家隊測控、衛(wèi)星平臺等核心資源向社會共享。

4月24日“中國航天日”當天，國家航天局和國家市場監(jiān)督管理總局聯(lián)合布了《商業(yè)航天標準體系（1.0版）》。這是商業(yè)航天領域首個標準體系，覆蓋火箭、衛(wèi)星、發(fā)射、測控、運營、安全六個領域，填補了行業(yè)標準的空白。體系聚焦“箭星場用治”總體布局，遵循“全鏈條、全領域、模塊化、可重構”思路，下設6個一級分支、32個二級分支與100個三級分支，規(guī)劃標準項目超過1000項。

7月14日，國家航天局發(fā)布第三批可重復使用運載火箭科研項目的申報指南，第一次全面向民營企業(yè)開放申報通道，從國家層面開放課題、配套資金、共享基礎設施。長期困擾民營火箭企業(yè)的高研發(fā)投入、核心零部件供應鏈瓶頸，將迎來國家層面的系統(tǒng)性紓困。

基建補鏈，發(fā)射與制造能力規(guī)模化升級

政策和需求雙重拉動下，基礎設施和產(chǎn)業(yè)鏈也在快速成熟。

發(fā)射場方面，海南商業(yè)航天發(fā)射場已進入高密度常態(tài)化運營。從2026年6月起，發(fā)射場常態(tài)化執(zhí)行每月2-3次火箭發(fā)射任務。作為國內第一個專門的商業(yè)航天發(fā)射場，它也是當前行業(yè)的核心樞紐。

發(fā)射場一期的一號和二號工位已經(jīng)滿負荷運行。二號發(fā)射工位設計了通用型接口，可適配20余型商業(yè)火箭的發(fā)射需求。二期的三號、四號工位也在今年2月完成主體結構封頂，比預定工期提前了68天。按照計劃，今年年底前這4個工位將全部具備發(fā)射能力，屆時，發(fā)射場年發(fā)射能力將達到60次以上，基本能實現(xiàn)每周一次的高頻發(fā)射。

衛(wèi)星制造端的產(chǎn)能升級同樣顯著。6月底，航天衛(wèi)星超級工廠（海南）的衛(wèi)星生產(chǎn)線順利通過貫通評審，正式轉入試生產(chǎn)階段。這座工廠設計年產(chǎn)能900-1000顆衛(wèi)星，用規(guī)模化流水線生產(chǎn)替代傳統(tǒng)單件定制模式，單顆衛(wèi)星制造成本可下降30%以上。而且，工廠緊鄰文昌發(fā)射場，未來將實現(xiàn)“出廠即發(fā)射”的無縫銜接。

此外，吉利在臺州的衛(wèi)星超級工廠也已投入運營，單顆衛(wèi)星制造周期壓縮至28天；銀河航天在南通的智慧工廠也實現(xiàn)同類型低軌衛(wèi)星的批量交付。

供應鏈國產(chǎn)化程度持續(xù)提升。數(shù)據(jù)顯示，我國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化率突破95%，徹底擺脫海外技術與元器件的制約，夯實了自主可控壁壘。長征十號乙核心零部件全部自主可控，從火箭本體到回收配套系統(tǒng)均為國內自研，為后續(xù)規(guī)模化商業(yè)發(fā)射奠定了供應鏈安全基礎。藍箭航天的供應鏈國產(chǎn)化率也在95%以上。

共性試驗配套也在補齊短板。國家火箭院正在建設國內首個商業(yè)航天共性試驗平臺，涵蓋10萬級潔凈環(huán)境、200立方米混響室、70噸振動臺等近50臺（套）工藝設備，能夠滿足從微小組件到大型箭體的全尺寸試驗需求，提供振動沖擊、熱真空、大型綜合環(huán)境、噪聲、電磁兼容等試驗環(huán)境，全面覆蓋商業(yè)航天全鏈條試驗檢測需求，為商業(yè)航天企業(yè)提供“一站式”試驗檢測服務。

平臺聚焦可重復使用火箭和新型空天產(chǎn)品研制，未來可支持直徑5米、起飛重量達1000噸的商業(yè)火箭，以及兩噸級以下的商業(yè)衛(wèi)星試驗，有效解決企業(yè)“試驗資源少、排隊周期長” 的痛點。

人才與格局：跨界涌入， “四極”成形

行業(yè)快速擴張的同時，人才結構與產(chǎn)業(yè)格局也在發(fā)生深刻變化。

一個明顯的趨勢是：通信行業(yè)高管正在批量進入商業(yè)航天領域。比如原上海聯(lián)通總經(jīng)理沈洪波，加入垣信衛(wèi)星擔任總裁。這個現(xiàn)象背后的邏輯很清晰：星座建設進入運營階段，企業(yè)需要大量懂通信網(wǎng)絡運營的人才，傳統(tǒng)航天背景的人才已無法滿足需求。

技術大牛出走創(chuàng)業(yè)的案例也在增加。原長光衛(wèi)星副總工程師、“吉林一號”高分06A星的總設計師賀小軍，離職后創(chuàng)辦譜星航天。公司成立至今10個月，已經(jīng)完成三輪融資。賀小軍的團隊規(guī)劃打造1024顆衛(wèi)星的全球日覆蓋高光譜定量遙感星座，直接和老東家競爭。

產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)式增長帶來巨大的人才缺口。相關數(shù)據(jù)統(tǒng)計，商業(yè)航天領域人才缺口達4.75萬人，其中火箭發(fā)動機、型號總師、質量體系負責人等關鍵崗位供需比超 1:5。而航天類院校每年輸出的專業(yè)人才僅3500-4000名，且真正能進入商業(yè)航天領域的比例極低；航天科技集團等體制內單位，每年也僅有200-300名成熟骨干進入商業(yè)航天。

這種情況下，“挖人”成了商業(yè)航天企業(yè)破局的重要方式，且不惜為此花費巨大“代價”：薪酬直接對標互聯(lián)網(wǎng)大廠，型號總師、技術總師等核心技術崗位年薪可達百萬級別，是傳統(tǒng)單位的2-3倍，部分還附帶股權激勵。

區(qū)域產(chǎn)業(yè)布局也形成清晰的北京、上海、海南、武漢“四極”格局：北京是研發(fā)總部和火箭總裝核心，亦莊的“空天街區(qū)”聚集了160多家企業(yè)，藍箭航天、星河動力等頭部公司的總部都在北京。上海是衛(wèi)星制造和星座運營中心，垣信衛(wèi)星的總部和千帆星座的運營中樞都在上海，9.3平方公里的“火箭星城”正在建設中。海南是發(fā)射和衛(wèi)星制造基地，商業(yè)發(fā)射場加衛(wèi)星超級工廠，實現(xiàn)“造星-發(fā)射”的產(chǎn)業(yè)閉環(huán)。武漢則是固體火箭和小衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)基地，擁有快舟火箭產(chǎn)業(yè)園和全國第一條全自動小衛(wèi)星生產(chǎn)線。

小結

2026年上半年，中國商業(yè)航天在資本運作、技術突破、星座組網(wǎng)、政策標準、基礎設施等多個維度形成共振。它不再只是技術驅動的產(chǎn)業(yè)探險，而是演變成一場由政策、資本、市場需求共同推動的產(chǎn)業(yè)革命。

進入2026年下半年，有幾個關鍵節(jié)點值得持續(xù)關注：

第一、朱雀三號第二次回收試驗能否成功？如果試驗成功，將把民營可回收火箭的落地節(jié)奏往前推一大步。

第二、“商業(yè)航天第一股”的名頭將會花落誰家？第一個上市的商業(yè)航天企業(yè)，將成為行業(yè)資本化的重要里程碑。

第三、千帆星座能不能完成全年324顆的組網(wǎng)目標？這直接關系到商業(yè)低軌星座的商用化時間表。

第四、海南商業(yè)航天發(fā)射場二期年底投用后的實際表現(xiàn)。4個工位全部啟動后，高密度發(fā)射能力需要實際任務驗證。