18家公募出手！首批主動ETF上報

券商中國記者了解到，7月16日至17日，易方達、華夏、華泰柏瑞、摩根、匯添富、華寶等18家基金公司將陸續向證監會正式遞交主動ETF的產品注冊申請材料。

這意味著公募基金行業又一重大創新——主動ETF的面世已經箭在弦上，業內人士預測，該批產品或將在近期火速獲批。

首批主動ETF上報

在滬深交易所發布配套業務指引僅一個月后，首批主動ETF正式上報。

券商中國記者了解到，7月16日至17日，易方達、華夏、華泰柏瑞、摩根、匯添富、華寶、南方、富國、永贏、大成、鵬華、工銀瑞信、華安、國泰、招商、平安、建信、天弘基金等18家基金公司將陸續向證監會正式遞交主動ETF的產品注冊申請材料。

在此之前，6月17日，證監會主席吳清在2026陸家嘴論壇上首次提出，進一步豐富投資產品和工具，包括支持在滬深交易所推出主動ETF。吳清表示，推出主動管理ETF有助于打造被動與主動協同發展、覆蓋多元資產的完整ETF生態，驅動公募行業高質量發展。

隨后，滬深交易所同日發布《上海證券交易所主動管理交易型開放式證券投資基金業務指引》《深圳證券交易所證券投資基金業務指引第5號——主動管理交易型開放式基金》（下文均簡稱《業務指引》），進一步明確了主動ETF產品開發與投資運作等相關要求。

華泰柏瑞基金表示，推出主動ETF具有多重戰略意義。在產品層面，它填補了場內完全主動管理權益類產品的空白，以兼具“Alpha收益”與“ETF工具屬性”的特質，為境內投資者提供了更為精細化的資產配置工具，滿足廣大居民日益多元的財富管理需求。在行業層面，主動ETF的高透明運作機制將推動公募基金進一步夯實投研實力、拓寬權益產品供給邊界，促進多層次資本市場產品譜系更趨完善；同時，借助專業機構的價值發現能力引導資金高效配置優質資產，既順應了全球“主動產品ETF化”的浪潮，也增強了境內公募基金的國際競爭力，有助于持續吸引境內外長期資金入市。

業內人士表示，主動ETF融合了主動管理的專業投研能力與ETF的標準化運作優勢，具備持倉透明、風格清晰、交易高效等特點。近年來，我國ETF市場呈現高速發展態勢，市場基礎、基金公司管理能力、投資者成熟度均顯著提升。推出主動ETF一方面可以滿足投資者對兼具透明度、成本效益與策略靈活性的工具型產品需求，另一方面，可以引導基金管理人將資源聚焦于研究創新與能力建設，構建特色紛呈、良性競爭的行業生態，有助于進一步提升投資獲得感，健全投融資相協調的資本市場功能。

ETF市場迎重要增長引擎

放眼全球，主動ETF已成為資產管理行業增長最為迅猛的細分領域之一。

據ETF GI數據統計，截至2026年4月底，全球主動管理ETF資產規模已達到2.33萬億美元，創下歷史新高，2026年以來凈流入達3116.6億美元，同樣刷新同期最高紀錄。

從美國市場看，2025年美國ETF資金流入突破1.4萬億美元，其中主動ETF資金流入超過4700億美元，占全部ETF資金流入的32%。2025年美國新發ETF中高達83%為主動管理產品，主動ETF資產同比增長63%，突破1萬億美元。此外，2025年美國ETF轉換數量創出新高，全年共有31家公司旗下60只ETF由傳統共同基金轉換而來，其中除1只外均為主動管理產品，轉換后ETF資產規模高達380億美元。

2021年，國內曾發行過5只指數增強ETF，主要追蹤滬深300、中證500這兩個備受矚目的主流寬基指數，被業內看作通往主動ETF的過渡形態或早期版本。

華泰柏瑞基金表示，當前境內ETF市場規模已近5萬億元，配套的交易、信息披露與風控機制日趨成熟，疊加海外主動ETF的成熟運作經驗，為境內落地主動ETF產品奠定了扎實的市場基礎。與此同時，隨著A股市場有效性逐步增強、居民財富管理理念向多元化配置轉型，境內ETF市場在迎來歷史性機遇的同時，產品類型豐富度與策略多樣性仍顯不足。以美國市場為例，截至2025年，其主動ETF規模已突破1萬億美元，占全部ETF規模約20%，且增速顯著高于被動ETF，主動ETF有望成為境內ETF市場的下一個重要增長引擎。

展望未來，隨著監管框架日趨完善、策略創新持續加速，主動ETF有望與被動ETF深度融合，構筑“核心+衛星”的互補配置生態，推動場內基金市場從“被動指數單一驅動”邁入“被動與主動協同”的高質量發展新階段。

如何評估和挑選產品

作為創新型產品，不同主動ETF可能在策略來源、主動程度、組合透明度、流動性、費用結構和投資用途上存在顯著差異，這也提高了投資者的選擇難度。

晨星中國建議，在評估和挑選主動ETF產品時，投資者首先需要關注的問題是：該產品策略是否適配ETF架構。因為ETF作為產品載體本身存在天然的短板，采用投資小眾賽道、底層資產流動性差、結構復雜的策略，容易出現策略規模容量受限、買賣價差擴大、市價凈值波動劇烈等問題，從而影響投資者的持有體驗。主動ETF載體最適配可規模化、持倉高度分散、底層標的流動性充足的投資框架，這類產品能夠在不犧牲流動性、成本優勢的前提下，為投資者創造相對基準的超額收益。

其次，基金管理人的實力與配套運營體系會直接決定產品場內交易的質量，因此需要評估管理人的ETF運營經驗、資源儲備、與授權參與人（一級交易商）及做市商的合作網絡。運營經驗成熟的基金管理人與做市商、一級交易商擁有穩固合作關系，旗下基金的場內交易體驗更佳。

最后，投資者需要格外警惕下列風險信號：長期買賣價差居高不下、相對凈值折溢價大幅異動、頻繁采用現金贖回、資產管理規模偏低且無增長空間。對于此類產品應當謹慎布局。

來源：券商中國

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責編：林麗峰

校對：祝甜婷