百億跨界儲能：一個營收42億一個負債247億！國家隊都栽，外行呢

你敢信嗎？如今萬億規模的儲能賽道，完全是一半海水一半火焰的魔幻場面。這邊儲能電池銷量暴漲近八成，終端市場一芯難求搶破頭，那邊短短一年就有三萬多家儲能企業注銷倒閉，無數帶資進場的跨界玩家排隊退場。不少人覺得跨界玩儲能，只要錢砸夠就能站穩，可兩組反差拉滿的數據，直接推翻了這套說法。同樣幾十億真金白銀砸進去，一個年營收破42億持續盈利，一個負債247億把母公司拖下水，連背靠資源的國家隊都翻了車，這里頭的門道遠不是有錢就能搞定。

其實儲能跨界能不能成，核心就看一個“近”字。就是你原來的主業，離儲能的技術、資源、客戶到底近不近。距離不一樣，最終的結果能差出十萬八千里。

最近的就是動力電池玩家，本來和儲能就是技術同源，產線通用，客戶還高度重疊。根本算不上從零開始跨界，就是順勢延伸自己的業務邊界。寧德時代去年儲能業務營收就有624.4億元，毛利率比動力電池還高近3個百分點，連續五年穩居全球第一，賺得盆滿缽滿。

中間梯隊是光伏企業，光儲一體化是行業公認的趨勢，天生有場景協同優勢，但技術、產線、供應鏈還是有明顯差距，根本不可能躺贏。天合光能2015年就提前布局儲能，悶頭蟄伏深耕了11年，才熬到盈利拐點，現在連續十個季度穩居全球一線儲能廠商榜單，站得穩穩的。同為光伏巨頭的晶澳科技，兩年換了兩任儲能業務負責人，到現在都沒能實現盈利，卡在跨界進退兩難的境地。

八竿子打不著的外行玩家，就是距離儲能最遠的群體。沒有技術積累，沒有供應鏈資源，連基本的行業認知都沒有，全沖著風口熱度沖進來，結局其實早就定了。明牌珠寶跨界進來，去年相關業務毛利率直接跌到負134.54%，巨額虧損之后麻溜回歸老本行。黑芝麻35億元的儲能項目反復延期，最后干脆直接擱置，徹底沒了下文。

很多人覺得造得了設備就能造好儲能，其實外行看起來只差資金，實際上隔著一整個產業鏈的技術沉淀、工藝積累和場景認知，根本不是砸錢就能補上的。現在儲能賽道早就不是當初野蠻生長的藍海了，早就成了頭部壟斷、位次固定的紅海，牌桌早就坐滿了，后排新來的根本沒多少翻盤空間。

去年全球儲能電池出貨，中國企業占了九成多，全球前十廠商第一次全被中國企業包攬，就算到今年一季度，國內前十企業加起來還占了全球八成五以上的份額。頭部企業壟斷了九成以上的市場，產能利用率接近百分百，滿產滿銷還供不應求，到處鬧“一芯難求”。大量中小跨界玩家的低端產能，利用率不到一半，產線閑著落灰，庫存堆成山，陷入有貨賣不出去的尷尬。

不是市場蛋糕不夠大，是后排玩家的產品、資質、交付能力，根本達不到市場的要求。就算你頂著央企光環，手握大把資本，沒有產業根基照樣得出局。中城大有號稱五年砸600億布局儲能，拿了80個項目，結果因為拖欠陽光電源1.65億貨款成了失信被執行人，直接徹底退出賽道。曾經靠著“AI+儲能”概念爆紅的樂創能源，拿了數億投資，巔峰估值破10億，結果短短一年多就因為兩萬多的小額欠款成了被執行人，半年之內注銷了12家子公司，現在官網關了公眾號停更，就剩個空架子。

現在儲能行業的賺錢邏輯早就變了，大客戶的核心訂單，只會給有成熟交付記錄、有資質認證、有完善售后的頭部玩家。海外市場的認證、渠道、信用、服務這些壁壘，更是新玩家翻不過的高山。去年一年就有4800家儲能企業倒下，全行業異常經營的企業超過5萬家，這不是賽道不行，是洗牌加速，把湊熱鬧的劣質玩家都清出去了。蛋糕還在變大，但分蛋糕的席位早就固定了。

前三年儲能行業打價格戰，打得相當慘烈。儲能電芯單價從將近1元/Wh跌到0.3元/Wh，累計跌幅超七成，系統集采價格也跌得狠，直接擊穿了絕大多數中小廠商的成本線。現在行內都開玩笑，賣一瓦時虧一瓦時，產能越大，虧得越重，沒有成本優勢和技術壁壘的玩家，產能就是包袱，擴張就是虧。

政策更新迭代的速度也快，每一次調整都是一次大洗牌。去年年初強制配儲政策取消，一大堆靠政策紅利活著的項目瞬間沒了收入，批量暴雷退場。今年年初新政策落地，建立了獨立儲能容量電價機制，相當于給行業發了“保底工資”，但規則全改了，補償多少和放電時長深度綁定，兩小時的短時儲能補貼只能打三四折，收益直接砍了大半。跟不上規則變化的玩家，直接就被清出了局。

儲能技術迭代的速度也比傳統行業快得多，容量參數不停升級，從280Ah漲到314Ah，現在五百多Ah的大容量電芯已經成了主流。你剛建好產線，剛做出來產品，可能還沒收回成本就已經過時了。昆侖萬維2022年底跨界布局儲能，入局不到一年就轉讓股權走人，連一個完整的產品周期都沒熬過去。

真正能活下來賺到錢的，都是耐得住性子長期深耕的玩家。天合光能儲能悶頭干了11年，去年營收突破42.8億，今年還砸72億擴36GWh的電芯產能，繼續夯實龍頭位置。贛鋒鋰業從鋰礦資源往下延伸全產業鏈，今年前四個月儲能電芯滿產滿銷，產能利用率接近百分百，穩穩穿越行業周期。儲能本來就是馬拉松，不是百米沖刺，天天想著賺快錢套利的，根本撐不過一輪行業波動。

現在短時儲能的大門基本關了，存量競爭卷得厲害，但也不是完全沒機會，八小時長時儲能就是跨界玩家僅剩的翻盤窗口。今年新政策出來之后，放電時長越長，補貼比例越高，收益越穩定，競爭邏輯直接從拼產能拼價格，變成了拼時長拼穩定性拼技術。頭部企業已經搶先布局，海辰儲能前不久就發布了全球首款原生8小時長時儲能系統，業內測算下來優質項目的收益率能到8%以上，有穩定的盈利空間。

不過長時儲能不是簡單改改現有產品就行，是全方位的技術重構，從工藝到管理全得從零突破，門檻比原來更高，光砸錢沒用，只能拼技術拼積累。翻完所有跨界案例就能發現，成敗的規律其實清晰又殘酷。本來就和儲能產業相近，愿意放棄退路長期扎根的，才能吃到蛋糕。把儲能當風口當套利工具，靠著主業當退路不肯all in的，早晚都會被洗出去。

今年下半年還會有一波集中出清，一大批沒技術的中小廠商、低端集成商都會被淘汰，海外市場的門檻也在不斷抬高。當然新的機會也在冒出來，比如AI數據中心配套儲能就是全新的增量，已經有大廠砸幾十億進場搶位置了。萬億儲能市場還在不斷擴張，但野蠻生長的時代徹底結束了，規則從“有錢就能進場”變成了“有根才能存活”，未來能贏的，永遠是扎根產業深耕技術的實干派。

參考資料：中國能源報 百億跨界儲能的行業洗牌啟示