巴基斯坦求中國免41億債務！中方直接拒絕！親兄弟也要明算賬！

就在今年的7月份，中國和巴基斯坦方面就中巴經濟走廊電力項目的債務談判。然而面對巴基斯坦的請求，中國則表達了明確的“拒絕”。

此前，巴基斯坦政府正式向18家中資電力企業提出請求：希望免除因電費長期拖欠產生的近1700億巴基斯坦盧比滯納金，折合人民幣約41.4億元。

巴基斯坦的要求很明顯，希望中國彰顯“大國風范”，展示“中巴友誼”，41.4億人民幣的滯納金就不要了。中國企業給出的回答非常簡單，那就是不行。

根據多家國際媒體報道，中方電力企業不僅拒絕免除滯納金，還要求巴方嚴格履行現有合同義務。

那么，巴基斯坦為什么敢開這個口？中方又為什么拒絕巴基斯坦的請求？今天我們就來把賬算明白。碼字不易，歡迎點贊，轉發，收藏。

眾所周知，如今的中國已經是基建大國，特別是在電力方面，中國的特高壓等先進技術更是獨步全球，所以中國和巴基斯坦也有電力系統方面的合作。

但，截至2025-26財年結束，巴基斯坦仍然拖欠18家中資背景電力項目款?？铐椏傤~已經累積到4230億盧比（約15.1億美元）。這4230億里面，滯納金約1700億（41.1億人民幣）盧比，剩下的2600億盧比是正常的電費本金欠款。

值得一提的是，自2017年以來，巴基斯坦已向這18家中資電廠支付了約5.1萬億盧比的能源費用，占開票總額5.48萬億盧比的92.3%。回款率超過九成，說明巴方并非完全不還錢，而是欠款像滾雪球一樣越滾越大。

問題出在哪？原因在于巴基斯坦的電力系統的“債務黑洞”。

在巴基斯坦，當地的電力系統采用的是"單一買方"集中統購模式。政府全資掌控的中央電力采購局統一向發電廠采購電力，再分配給10家區域配電公司，由后者向終端用戶供電并收費。

這套模式聽起來沒問題，但實際運轉中簡直是漏洞百出。

首先，巴基斯坦國內盜電現象極為普遍，偏遠地區和貧民聚居區存在大面積抗繳電費的現象，配電公司長期無法全額收回賬單。

據巴基斯坦本地媒體報道，僅卡拉奇地區一家配電公司，截至2026年4月的欠款就已飆升至3630億盧比（102.7億人民幣），其中滯納金部分就占了1990億盧比。

政府補貼無法到位。為壓低終端電價、避免引發民生問題，巴政府人為壓低供電價格并承諾補貼差額。

但由于自身財政捉襟見肘，補貼長期無法足額及時到位。根據巴基斯坦能源部的數據，2025-26財年前十個月，僅因政府補貼延遲支付和K-Electric應收賬款累積，電力行業循環債務流動量就上升至1.857萬億盧比（453億人民幣）。

第三，固定容量電價雪上加霜。巴政府與發電商簽訂的長期購電協議中大多約定，無論電網是否實際調度用電，政府都需支付固定容量電價。這意味著就算電廠發出來的電沒人用，巴政府也得付錢。

當三重因素疊加，我們就看到巴基斯坦電力部門循環債務一路飆升，債務從2013年的約5000億盧比，到如今已突破1.8萬億盧比。如果加上石油和天然氣行業的債務，整個能源領域的循環債務已超過5.2萬億盧比。這個數字，甚至超過了巴基斯坦全年的國防預算。

所以巴方這次想找中方“抹賬”，不是故意要耍賴，實在是被國內的債務逼到了墻角。

不少人第一反應可能是：中巴不是“比山高、比海深”的鐵桿兄弟嗎？巴基斯坦這么困難，中國幫一把怎么了？其實，中方拒絕巴方請求，不是不近人情，而是必須守住三條底線。

首先是要守住商業底線

以薩希瓦爾燃煤電站為例，這是一個1320MW的大型燃煤電廠，由中國華能山東魯能電力有限公司投資建設，總投資約19.12億美元，2017年正式投產。電廠每天都在運轉，每天都需要向上游煤炭供應商支付采購費用。

當巴方長期拖欠電費，直接中資電廠自身資金鏈緊張。而拖欠上游供應商款項，同樣會產生連鎖罰息和滯納金。這些錢其實已經是中國公司替巴基斯坦方面墊付了。

如果中方單方面承擔這1700億盧比（約41.4億人民幣）的損失，那么電廠項目收益率將驟降。沒有一家正常運營的企業能承受這樣的代價。

以后自然也沒有企業愿意給和巴基斯坦合作了。長期來看對巴基斯坦的打擊，比繳納滯納金要嚴重的多。

商業契約精神一旦打破，后患無窮。

中巴經濟走廊能源框架協議里有一條寫得很清楚：不管巴方能不能從終端用戶那里收回電費，政府都必須足額支付中方電廠的款項。這是2015年雙方白紙黑字簽下的合同，不是口頭約定。

更何況，巴方此前已經讓本國本土電力企業免除了約3770億盧比的逾期欠款，現在想照葫蘆畫瓢，讓中資項目也走同樣的路。

但外資項目和本土項目性質完全不同，一旦隨意開此先例，將嚴重損害國際投資合作的契約基礎。試想，如果今天可以免除滯納金，明天是不是可以要求本金打折？后天是不是可以直接賴賬？

所以，一旦我們真的免了滯納金，將同樣導致中巴合作項目玩不下去。

其三，中巴經濟走廊的長遠信譽不能砸。

中巴經濟走廊是中國"一帶一路"倡議的旗艦項目，總投資規模超過600億美元。目前走廊已進入第二階段建設，重點轉向產業合作、農業和民生領域。如果第一階段的項目連合法收益都無法保障，誰還敢來投第二階段？

彭博社的報道指出，巴基斯坦正在尋求從雙邊債權人處獲得約100億美元的低息融資，利率約1%，專門用于償還昂貴的中國能源貸款并降低電價。

沙特阿拉伯已同意向巴基斯坦提供30億美元的新存款，并延長了此前50億美元貸款的展期。阿聯酋方面則拒絕了一筆30億美元的展期請求。

其實，巴基斯坦現在是在多邊找錢來還中國的債，而不是直接要求中國免債。才是正常的國際金融體系中的常規操作。

中方這次"硬氣"拒絕，釋放了一個非常清晰的信號：政治友誼替代不了市場契約，親兄弟必須明算賬。而這這恰恰是中巴關系走向成熟的標志。

真正健康的雙邊關系，不是一方無底線“兜底”，另一方有恃無恐“占便宜”，而是雙方都能在規則框架下實現互利共贏。

如果每次出了事都指望中國來買單，不僅會扭曲巴方自身的改革動力，也會讓中巴經濟走廊背上“債務陷阱”的惡名。而這正是西方媒體所希望看到的，他們會在國際舞臺上借此抹黑中國。

更重要的是，巴基斯坦電力問題的根源不在于中國。而在于巴國內電力體制的結構性缺陷。

比如我們前面索道的巴基斯坦國內盜電猖獗、配電公司效率低下、補貼機制失靈、固定容量電價負擔過重等等。這些問題不解決，就算中國免除再多滯納金，也不可能解決根本問題。

中巴"鐵桿友誼"不會因為一次商業爭議就動搖，但友誼歸友誼，生意歸生意。畢竟對于巴基斯坦來說，與其寄望于中方“高抬貴手”，不如從自身做起，踏踏實實推動電力體制改革，從根本上解決循環債務的問題。

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