北京
今早，蘋果股價突破321美元，一度將市值推至約4.73萬億美元，距離英偉達的5.05萬億美元僅差3200億美元。在眼下這個市場，3200億的差距已經不能用“鴻溝”來形容。
過去兩年，投資者專注獎勵AI基礎設施的建造者，英偉達順勢成為全球市值第一。但市場開始重新審視另一條邏輯：把AI真正塞進消費者日常使用的產品里，可能才是更大的一塊蛋糕。蘋果今早的新高，像是在為這個判斷畫下著重號。
很多人盯著iPhone，可蘋果的增長早就不只靠一部手機。這家公司過去十二個月的自由現金流超過1000億美元，這種級別的財務彈性，意味著它可以同時在AI上激進投入、回購數十億美元股票、提高分紅，還能保有美國企業界數一數二的健康資產負債表。
更值得關注的是服務業務的權重變化。App Store、iCloud、Apple Music、AppleCare、廣告和金融服務，正從超過20億部活躍設備的基盤中，持續收割高利潤的周期性收入。對硬件銷售的依賴在減弱，而服務業務的慣性卻越來越強。
另一個被提及的變量是內存成本。上游成本上漲可能倒逼iPhone提價，但蘋果手里握著一張少見的底牌——行業頂尖的用戶忠誠度。這張牌一次次把更高的售價，轉化為數十億美元的額外營收，在成本波動中顯得格外從容。
來自贊助商的信息同樣折射出供應鏈的暗流。鋰生產商EnergyX的私募估值已突破10億美元，并吸引了通用汽車、浦項制鐵，以及超過5萬名散戶的資金涌入。鋰價今年上漲75%，而需求預計在2040年前增長5倍。該公司的提取技術能回收比傳統方式高出三倍的鋰，并計劃解鎖超1500萬噸的資源。此次私募輪次將持續到7月16日，在此日期之前，投資者仍可參與這家已經在鋰礦賽道上跑出估值的企業。
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